диссертация (1169881), страница 6
Текст из файла (страница 6)
В свою очередь, мощности обладаютсвойством достоверности, так как подобного рода инвестиции относятся кневозвратным издержкам. Инвестиции в мощности имеют стратегический смысл,учитывая их долгосрочный характер, а выбор объемов производства относится ктактическим действиям. Достоверность инвестиций в мощности позволяетстарожилу использовать механизм установления лимитирующего объема выпуска.Помимо того, что Спенс и Диксит усовершенствовали модель Штакельберга,они также заложили фундамент развития теоретико-игровых методов анализастратегическихбарьеров.Учитывая,чтотеоретико-игровыемоделидоминировали в теории отраслевых рынков в 1970-х – 1990-х годах, аметодология изучения стратегического предотвращения входа построена наиспользовании этих моделей, то вполне объясним интерес научного сообщества кданной тематике в указанный период времени.Маскин25 расширил модель Спенса-Диксита, указав на значимость факторанеопределенностиспросаикраткосрочныхпредельныхиздержек.Неопределенность заставляет старожилов выбирать более высокий уровеньмощности для предотвращения входа.
Это приводит к увеличению издержек, чтоснижает вероятность проведения политики предотвращения входа.24Dixit A. A Model of Oligopoly Suggesting a Theory of Barriers to Entry // The Bell Journal of Economics. 1979. Vol. 10№ 1, pp. 20 – 32; Dixit A. Recent Developments in Oligopoly Theory // The American Economic Review. 1982. Vol. 72№ 2, pp. 12 – 17.25Maskin E.S. Uncertainty and Entry Deterrence // Economic Theory. 1999. Vol. 14, pp. 429 – 437.29Расмусен26 указал, что модель Штакельберга-Спенса-Диксита состоятельнатолько в том случае, если старожил сможет продемонстрировать, что в будущемон не будет стремиться к поглощению компании новичка.
Если его действияокажутсянедостоверными,тоэффективностьстратегиирасширенияпроизводственных мощностей для предотвращения входа значительно снизится.Расмусен полагает, что в случае входа новичок придает меньше вниманиявеличине прибыли; в первую очередь его интересует сумма отступных, которыеготова предложить укоренившаяся фирма для того, чтобы избавиться от новичка.Багвелл 27 и Варди 28 отметили, что объем производственных мощностейстарожила является практически ненаблюдаемым параметром для новичка и неоказываетвлияниянаегоповедение,поэтомуэффективностьданногоинструмента при проведении политики предотвращения входа является довольнонизкой.Модельстратегическогопредотвращенияэмпирическими исследованиями. В частности, Куксонвхода29подтвержденана примере индустрииказино в США показал, что старожилы реализуют политику предотвращениявхода нового конкурента благодаря расширению производственных мощностей (вданном случае объектов инфраструктуры).Объектом пристального внимания научного сообщества является временнойаспект инвестирования для создания барьеров при входе на рынок.
Одна изважнейших моделей, учитывающих временную составляющую инвестирования,разработана Итоном и Липси 30 . Предполагается, что в отрасли действуют двефирмы. Для производства необходима одна единица капитала (например, завод),которая требует постоянных затрат f на единицу времени. Капитал действует втечение срока службы H (капитал не амортизируется, в момент H он исчезает).26Rasmusen E. Entry for Buyout // Journal of Industrial Economics. 1988. Vol.
36 № 3, pp. 281– 299.Bagwell K. Commitment and Observability in Games // Games and Economic Behavior. 1995. Vol. 8 № 2, pp. 271 –280.28Vardy F. The Value of Commitment in Stackelberg Games with Observation Costs // Games and Economic Behavior.2004. Vol.
49, pp. 374 – 400.29Cookson J.A. Anticipated Entry and Entry Deterrence: Evidence from the American Casino Industry, 2015. URL:https://www.aeaweb.org/conference/2015/retrieve.php?pdfid=1215.30Eaton B.C., Lipsey R.G. Exit Barriers are Entry Barriers: The Durability of Capital as a Barrier of Entry // The BellJournal of Economics.
1980. Vol. 11 № 2, pp. 721 – 729.2730Капитал выступает в роли барьера входа на рынок. В период инвестирования(например, за время строительства завода), фирма несет постоянные издержкивхода в размере ∫0 − (r – ставка процента, определяющая величинудисконтирующего множителя) и поэтому не может покинуть рынок до окончаниясрока H, даже если на рынок входит другая фирма. Инвестиции выступают в ролиневозвратных затрат, а H – мера обязательства.Допустим, новичок принимает решение о входе. Чтобы это предотвратить,старожилу необходимо осуществить капиталовложения до истечения срока H, впротивномслучаеновичокможетегоопередить.Оптимальноевремяинвестирования составит H – ∆, где ∆ – бесконечно малый интервал времени, накоторый необходимо опередить потенциального конкурента.
Тогда чистаядисконтированная прибыль укоренившейся фирмы с момента приобретенияновой единицы капитала составит:∞V = ∫0 Пм e-rt dt – (∫0 e− )(1+e−(H − ∆) + e−2(H − ∆) +…)(1.11)Первый интеграл представляет собой дисконтированный поток прибыли,второй интеграл – затраты на одну единицу капитала (первая скобка)идополнительные затраты (вторая скобка).Если старожила опередит новичок, то он может войти на рынок, занятьдоминирующее положение и получить монопольную прибыль:∞V – ∫0 Пм e-rt dt = V – Пм1−e−r∆,где V – приведенная прибыль новичка, а Пм(1.12)1−e−r∆– его затраты наопережение старожила.Если объединить выражение прибыли новичка и старожила, то мы получимзависимость прибыли от инвестиций и времени:Пм=1−e−re−r∆ − e−r(1.13)Вся прибыль тратится на накопление второй единицы капитала, поэтомустарожил и его потенциальный конкурент не получают никакой прибыли. Дажеесли рынок монополизирует одна фирма, она не получит прибыли, так как31находится под угрозой входа новичка.
Результатом борьбы фирм являетсяизбыток капитала, что по определению не может представлять общественнуюценность.Помимо временной составляющей инвестиционного решения динамикавхода в значительной мере зависит от времени реакции старожила на попыткуновичка войти на рынок. Шварц31 показал, что вход будет невыгоден (независимоот времени нахождения фирмы на рынке после входа), если укоренившаяся фирмаотреагирует с должной скоростью. Если старожил реагирует на вход новичкамгновенно, то после входа развернется конкуренция по Бертрану, и в равновесномсостоянии цена будет равна предельным издержкам. В таком случае новичок несможетокупитьиздержкивхода,иукоренившаясяфирмаустановитмонопольную цену. Дисконтированный поток прибыли новичка за весь период смомента входа до момента выхода составит:V = Пм ∫=0 − dt – rf∫= − dtПрисокращениивремениtпервоевыражение(1.14)(положительное)уменьшается, а второе выражение (отрицательное) увеличивается.
Очевидно, чтопри особо малом t дисконтированный поток прибыли станет отрицательным, иновая фирма предпочтет воздержаться от входа.Самаяважнаястратегическогосовременнаяповедения,–этомодель,описывающаяособенностимодельдвухстадийнойконкуренции,представленная в трудах Фуденберга и Тироля32, а также Бьюлоу, Джинакоплосаи Клемперера33. Рассмотрим данную модель подробнее.Предположим, что на первой стадии фирма 1 инвестирует в невозвратныеактивы (например, НИОКР, рекламу, программное обеспечение), которые влияютна ее будущую прибыль.
Обозначим стратегические инвестиции фирмы 1 в31Schwartz M. The Nature and Scope of Contestability Theory // Oxford Economic Papers Supplement. 1986. Vol. 38, pp.37 – 57.32Fudenberg D., Tirole J. The Fat-Cat Effect, the Puppy-Dog Ploy and the Lean and Hungry Look // The AmericanEconomic Review. 1984. Vol.
74 № 2, pp. 361 – 368.33Bulow J.I., Geanakoplos J.D., Klemperer С.D. Multimarket Oligopoly: Strategic Substitutes and Complements // Journalof Political Economy. 1985. Vol. 93 № 3, pp. 488 – 511.32активы как 1 . Равновесие по Нэшу на второй стадии будет зависеть отинвестиций фирмы 1 на первой стадии.Рассмотрим ситуацию, когда фирмы конкурируют, выбирая объемывыпуска продукции. Модель предполагает, что функции наилучшей реакцииобеих фирм имеют отрицательный наклон, то есть увеличение выпуска однойфирмы приводит к уменьшению остаточного спроса на продукцию соперника.Например, в результате стратегических инвестиций 1 фирмы 1 в снижениеиздержек производства происходит увеличение выпуска и прибыли фирмы 1 приодновременном снижении выпуска и прибыли фирмы 2. В данном случае объемывыпуска, которые выбирают фирмы, называются стратегическими субститутами.Допустим теперь, что фирмы ведут ценовую конкуренцию.
Тогда наклонфункций наилучших реакций положителен: более высокая цена на продукциюпервой фирмы приводит к повышению спроса на продукцию второй фирмы(товары являются субститутами), а более высокий уровень спроса позволяетвторой фирме увеличить цену.
Подобный вид конкуренции называетсяконкуренцией стратегических комплементов.Для вытеснения фирмы 2 фирма 1 добивается снижения прибыли фирмы 2.Инвестиции делают фирму 1 «жесткой», если ей удается снизить прибыльновичка, и «мягкой», если прибыль фирмы 2 остается положительной. На основетакой классификации Фуденберг и Тироль выделили 4 типа равновесия, которыемогут иметь место в зависимости от разделения на стратегические субституты истратегические комплементы. Когда инвестиции делают фирму 1 «жесткой», аобе фирмы выпускают субституты, фирма 1 осуществляет сверхинвестиции,чтобы завоевать значительное конкурентное преимущество (равновесие top dog).Когда фирма является «жесткой», и конкуренция разворачивается вокругкомплементов, то для минимизации конкуренции фирма 1 недоинвестирует(равновесие puppy dog).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
