диссертация (1169862), страница 7
Текст из файла (страница 7)
под юрисдикцию КНР в рамках доктрины«одна страна - две системы»;-китайскиеобщинывдругихстранах(«хуацяо»),первымиинвестировавшие значительный капитал в специальные экономические зоныКНР;- характерный для общеэкономических реформ Китая принцип«двухколейности»;- возникшая в ходе реформ «многоярусность» субъектов КНР (постепениихиндустриализации:отдоиндустриальнойдопостиндустриальной).Изучениеэтихособенностей,нарядусограничениями(лимитированность статистических сведений при большом числе регрессоров47Beckworth David. China's Devaluation: Impossible Trinity, Deflationary Shocks, and Optimal Currency Blocks / Macro and Other MarketMusings. URL: http://macromarketmusings.blogspot.ru/2015/08/impossible-trinity-deflationary-shocks.html (дата обращения: 22.08.2015).48Бергер Я.
М. Экономическая стратегия Китая / Я.М. Бергер. — М. : ИД «ФОРУМ», 2009. С. 48.30вклассическоймодели),предопределилиразработкусобственноймодификации модели Манделла-Флеминга. Ее суть состоит в выявлениистатистическойзначимостииэкономическойкоэффициентоввыделяемыхвсоответствиипоследовательностиссуммированнымиположениями классической модели Манделла-Флеминга регрессоров в видеединого уравнения.С этой точки зрения, процесс эволюции экономической модели Китаяпредставлен (Рисунок 7) в данной работе в виде схемы:Монетарнаянезависимость,стабильность курсаФормывалютнойполитикиЗанижениепроцентныхставок,завышениевалютногокурса,плановоераспределение кредитных ивалютныхсредств1949-1978 гг.МакроэкономическиеусловияПлановаяаграрнаяэкономика;внешнеэкономическое эмбарго;ограниченностькапитала ивалютныхзапасов;развитиетяжелойпромышленности, контроль надценами навводимыересурсы; низкаяэффективностьСтабильность курса, финансовая интеграцияСохранениенизких ставоки валютныхограничений,девальвациявалюты,двойнойвалютныйрынок;кредитныеквоты1979-1993 гг.Развитиечастногосектора,учреждениеспециальныхэкономических зон,привлечениезарубежныхинвестиций итехнологийФиксацияюаня;валютныеограничения;осторожноеоткрытиефинансовыхрынков;применение«компенсационного тезиса»1994-2004 гг.Снижениебарьеров напутивступления вВТО;торговыеспоры сзападнымистранами покурсу юаня;дефицитсырьевыхресурсов;Азиатскийфинансовыйкризис,кризисдоткомовУскоряющаяся эмиссиястерилизационныхоблигаций;введениеуправляемогоплавающегокурса;усилениекурса юаня.2005-2008 гг.Формирование «пузырей»на рынкенедвижимости и рынкахкапитала; ростдолисбережений вобщем чистомдоходедомохозяйств;роствалютныхресурсовФинансоваяинтеграция,монетарнаянезависимостьПриостановкаревальвацииюаня;использование валютныхрезервов наувеличениеобъемовобщественногосударственных расходовУсилениегибкостивалютногокурса;ревальвация;развитиеоффшорногорынка.2008-2010 гг.2010-2015 гг.Падениемировогоспроса ивнутреннегопроизводствав результатефинансовогокризиса;снижениеинвестиций;слабый общийспрос иколлапсмировых ценРасширениемеждународногоприсутствия исферинтересов;дальнейшиеизменения поперестройкеэкономической структуры всторонуразвитиявнутреннегопотребленияРисунок 7 — Трансформация экономической модели КНР в контекстепринципа трилеммы.Источник: Составлено по Гоуюань чжэнфу гунцзо баогао (Отчеты о работе правительства) / Госсовет КНР.
URL: http://www.gov.cn(дата обращения: 15.01.2017).Гоцзя вайхуэй гуанльлицзюй ванчжань (Интернет-портал ГУВК) / Государственное управление валютного контроля КНР. URL :http://www.safe.gov.cn/ (дата обращения: 15.01.2017).Чжунго жэньминь иньхан тунцзи шуцзюй (Статистические данные НБК) / Народный Банк Китая.
URL: http://www.pbc.gov.cn/publish/(дата обращения: 15.01.2017).Таким образом, подвергаемая внутренним и внешним дисбалансамэкономика в упрощенном виде использует две категории инструментов31(монетарную и фискальную политику, влияющую на общий уровеньрасходов и внешнеторговую и валютную политику, определяющуюконкурентоспособность внешнеэкономического сектора) для поддержанияестественного уровня безработицы при стабильном низком уровне инфляциии для сохранения устойчивой позиции платежного баланса.
В силу этихобстоятельств, для исследования эволюции валютной политики КНРнаиболее предпочтительной становится отражающая взаимозависимостьвалютного курса, процентных ставок, выпуска модель Манделла-Флеминга.В ее основе лежит подход с позиции эластичности спроса и предложения,согласно которому совокупность потоков товаров и услуг, портфельных ипрямых инвестиций формирует стоимость валюты. На базе моделиМанделла-Флемингавпоследствиибыласформулированаконцепциятрилеммы, обозначающая «ограничители» процесса интеграции в мировоехозяйство в виде выбора конфигурации элементов «невозможной троицы».Корректировать осуществляемую политику с учетом варьированиястепени гибкости валютного курса, монетарной независимости и финансовойинтеграции Китаю позволяют характерный для общеэкономических реформКНРпринцип«двухколейности»;Гонконг,какспециальныйадминистративный район с высокой долей автономии (включающейконтрольнадденежнойсистемой);возникшаявходереформ«многоярусность» субъектов КНР (по степени их индустриализации);адаптация опыта экономических преобразований в Республике Корея,Сингапуре, Малайзии, на Тайване к условиям КНР; китайские общины вдругих странах («хуацяо»).
Изучение этих особенностей, наряду сограничениями (лимитированность статистических сведений при большомчисле регрессоров в классической модели), предопределили разработкусобственной модификации модели Манделла-Флеминга. Ее суть состоит ввыявлении статистической значимости и экономической последовательностикоэффициентоввыделяемыхвсоответствииссуммированнымиположениями классической модели Манделла-Флеминга регрессоров в виде32единого уравнения.1.2. Специфика валютной политики в условиях реформированияэкономической модели КитаяВозрастающий теоретический интерес к валютной политике Китая впрактическом плане вызван изменением его места в мировом хозяйстве. КНРвыделяется из всех основных «двигателей» новейшей экономики: «За 30 летВВП Китая в сопоставимых ценах увеличился примерно в 20 раз, а на душунаселения — в 15 раз.
Чтобы достигнуть таких показателей, Великобританиив свое время потребовалось 290 лет (с 1700 г. по 1990 г.), а США — 156 (с1820 г. по 1976 г.)»49.Основные причины подобного феномена заключаются в подъемепроизводительности (42% от прироста ВВП) в реформенный этап развитиястраны (с конца 1978 г.). На прирост капитала и труда (в общей сумме) вданный период приходятся оставшиеся 58% (82% в дореформенныйпериод) 50 .
Показательно мнение Г. Киссинджера, отмечавшего, что Китайоставался наиболее производительной и наиболее населенной торговойзоной. На его долю приходилась большая часть мирового ВВП по сравнениюс любой европейской страной на протяжении восемнадцати из последнихдвадцати веков. Специфика экономической политики заключается в том, чтоКитай«длительноевремяпридерживалсяконцепциисобственногопревосходства в мире, несмотря на множество исторических пертурбаций,которые ему пришлось пережить»51.Началомотказаотидеи«великолепнойизоляции»послужилоотсутствие должного внимания к экономическим достижениям Запада,49Клинов В. Особенности современной динамики мирового хозяйства / В.
Клинов // Вопросы экономики. — 2010. — №9. C. 86.Hu Zuliu, Khan, Mohsin. Why Is China Growing So Fast? / International Monetary Fund. URL:http://www.imf.org/EXTERNAL/PUBS/FT/ISSUES8/INDEX.HTM (дата обращения: 29.08.2015).51Киссинджер Г. О Китае / Г. Киссинджер. — М.: Астрель, 2013.C. 18-19.5033позволившим в 1820-1950 гг. поднять подушевой доход в США (в 8 раз), вЕвропе (в 4 раза), в Японии (в 3 раза). И только в Китае (Таблица 3)происходил обратный процесс. Результатом стало открытое столкновениедвух миропорядков и последующий период, названный в китайскойофициальной истории «столетием унижений»: страна «избавилась отколониализма в форме открытых портов только в 1943 г.»52.Таблица 3 — Изменение места Китая в мировой экономике.ГодКитайЯпонияЗападнаяЕвропаИндияСШАКитай/ВесьмирВесь мирПодушевой доход, междунар. долл.
1990 г.15006005005507714005661,061820600669533120412576670,9191355213876733458530115260,36195044819216194579956121130,21ВВП, млрд междунар. долл. 1990 г.150061,87,760,544,20,8248,30,251820228,620,7111,4160,112,5694,60,331913241,471,7204,2902,3517,42733,30,091950245,0161222,21396,21455,95336,70,05Источник: Составлено по Мэддисон Э. Контуры мировой экономики в 1-2030 гг. / Э. Мэддисон. — М.: Издательство ИнститутаГайдара, 2012. C. 570-577.После образования КНР в октябре 1949 г.
был взят курс на ведениеплановой экономики советского типа. Правительство Китая унаследовалоаграрную страну, 89,4% населения которой проживало вместности53сельской, а промышленность составляла всего 30% национальногодохода54. В связи с этим, экономику государства отличала ограниченность:1)валютныхзапасовинизкийвалютныйкурсврезультатеограниченности экспортируемых товаров;2) доступного капитала и завышение процентных ставок.52Мэддисон Э.
Контуры мировой экономики в 1-2030 гг. / Э. Мэддисон. — М.: Издательство Института Гайдара, 2012. С. 267.Цзун жэнькоу (Общая статистика по населению) / Государственное статистическое управление КНР. URL:http://data.stats.gov.cn/easyquery.htm?cn=C01 (дата обращения: 22.08.2015).54Statistical Yearbook of China 1981: Gross output value of Industry and Agriculture.
— Hong Kong: Economic information &agency, 1982. P.17.5334С целью «стабилизации экономической ситуации НБК еще в 1948 г.начал выпуск единой обменной валюты»55. Процесс сопровождалсяизыманием из внутреннего оборота региональных денег. Для каждойтерритории, с учетом ее покупательной способности и социальногоположения, был установлен собственный обменный курс.Единая валюта называлась по-разному:- с ноября 1948 г.
— «банкноты НБК» («чжунго жэньминь иньханчаопяо»);- с декабря 1948 г. — «новая валюта» («синьби»);- с января 1949 г. — «кредитный билет НБК» («чжунго жэньминьиньхан цюань»);- с июня 1949 г. — «юань жэньминьби».«В условиях плановой экономики и валютной монополии валютныйрынокотсутствовал.Государствоявлялосьединственнымзаконнымвладельцем иностранной валюты, которая концентрировалась в его руках ираспределялась с помощью валютного плана. Оно имело монопольное правона совершение операций с валютными ценностями и управление золотовалютными резервами»56.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
