диссертация (1169862), страница 10
Текст из файла (страница 10)
В свою очередь, монетарный подход к определениювалютного курса и подход «портфель-финансовые активы-торговый баланс»неприменимы в условиях развивающихся стран ввиду начальной стадииразвития финансового рынка, а также сохраняющихся в стране ограниченийпо счету операций с капиталом и финансовому счету.НаосновесформулированамоделиконцепцияМанделла-Флемингатрилеммы,впоследствииобозначающаябыла«ограничители»процесса интеграции в мировое хозяйство в виде выбора конфигурацииэлементов «невозможной троицы».
Использование страной тех или иныхмеханизмов зависит от поставленных целей развития, внутренних и внешнихфакторов, дисбалансов.Умело модифицировать в рамках трилеммы осуществляемую политикус учетом варьирования степени гибкости валютного курса, монетарнойнезависимости и финансовой интеграции Китаю позволяет ряд выявленных входе73теоретическогоанализаособенностей:характерныйдляSwan Trevor.W. Economic Growth and Capital Accumulation / Trevor W. Swan // The Economic Record. — 1956.
— V. 32. — №2.— P. 334-361. URL: http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/j.1475-4932.1956.tb00434.x/epdf (дата обращения: 20.08.2015).45общеэкономических реформ КНР принцип «двухколейности»; Гонконг, какспециальный административный район с высокой долей автономии;возникшая в ходе реформ «многоярусность» субъектов КНР (по степени ихиндустриализации); накопленный к моменту начала воплощения политикиреформ и открытости успешный опыт осуществления экономическихпреобразований в Республике Корея, Сингапуре, Малайзии, на Тайване и егоадаптация к условиям Китая; китайские общины в других странах («хуацяо»).Правительство КНР унаследовало аграрную страну, 89,4% населениякоторой проживало в сельской местности 74 , а промышленность составлялавсего 30% национального дохода75. Экономику государства отличаланехватка валютных запасов (и низкий валютный курс в результатеограниченностиэкспортируемыхтоваров),доступногокапитала(изавышение процентных ставок).Вследствиезапрещающеговведениялюбыезападнымифинансовыестранамиоперациис«полногоэмбарго»,Китаем,политикадогоняющего развития приобрела еще большее значение для национальнойбезопасности.ТяжелаяпромышленностьКНРнеявляласьсравнительнымпреимуществом страны и ее спонтанное развитие и конкурентоспособностьна открытом рынке представлялись невыполнимыми задачами.
Достижениетакогородацелейтребовало«искаженных»мер.Спецификойосуществляемой политики стали завышенный валютный курс, выгодный дляимпорта оборудования; невысокие процентные ставки для уменьшенияиздержек по процентным выплатам; низкая номинальная заработная платадля обеспечения достаточной прибыльности предприятий и покрытиякредитов, а также дляаккумулированиясредств реинвестирования;недорогие сырье и жизненно необходимые товары для обеспечениявозможности поддержания низкой номинальной заработной платы.74Цзун жэнькоу (Общая статистика по населению) / Государственное статистическое управление КНР. URL:http://data.stats.gov.cn/easyquery.htm?cn=C01 (дата обращения: 22.08.2015).75Statistical Yearbook of China 1981: Gross output value of Industry and Agriculture.
— Hong Kong: Economic information & agency,1982. P. 17.46«Искаженная»макроэкономическаясреда,плановаясистемараспределения и функционирование институтов микроэкономическогоуправления способствовали достижению поставленной цели — мобилизацииресурсов для развития тяжелой промышленности.
Экономический рост до1978 г. обуславливался, главным образом, приростом основного ичеловеческого капитала. Реализуемая политика привела к растущейнеэффективностиэкономикивследствиенизкойэффективностираспределения ресурсов, вызванной отклонением промышленной структурыот модели, продиктованной сравнительными преимуществами; невысокойтехнической эффективности ввиду слабой мотивации управляющих ирабочих. Производство находилось внутри границы производственныхвозможностей.47Глава 2. Валютная политика КНР реформенного периода2.1. Этап девальвации юаня (1978-1993 гг.)Проведенный анализ дореформенного периода через призму трилеммыпоказывает, что в условиях построения модели советского типа в Китае нефункционировали рыночные институты и инструменты.
Плановая экономикатормозила дальнейшее развитие ввиду выявившихся макроэкономическихдисбалансов. В этой связи актуальными стали кардинальные преобразованияпроизводственной, торговой, валютной сфер. Процесс можно разбить на 3этапа, выраженные на графике динамики курса доллара США к юаню(Рисунок 11): период девальвации (1979-1993 гг.), период фиксации (1994 - 2квартал 2005 гг.) и период ревальвации (3 квартал 2005-2015 гг.).Рисунок 11 — Динамика курса доллара США к юаню.Источник:Составлено по China / U.S. Foreign Exchange Rate /http://research.stlouisfed.org/fred2/series/DEXCHUS/# (дата обращения: 15.01.2017).FederalreservebankofStLouis.URL:Первый этап ознаменовался постепенным отказом от механизмовдотационного распределения в сторону создания вокруг «Большой четверки»коммерческих банков (Банка Китая (БК) и Сельскохозяйственного банка(1979 г.), Строительного банка (1983 г.), Промышленного и коммерческогобанка (1984 г.)) двухуровневой банковской системы, позволяющей:1.Мобилизоватьсущественныйзапасвнутреннихсбережений,сформировавшийся благодаря:- демографическим факторам (коэффициент демографической нагрузкиуменьшался);- значительной доле резервных сбережений и сбережений для будущих48периодов (ввиду слабого развития финансовой, здравоохранительной,пенсионной, образовательной систем);2.
Более эффективно распределять (в форме облагаемых процентнымивыплатами кредитов) финансовые ресурсы для стимулирования рыночноориентируемыхуправленческихрешений.Показательно,чтоименнонеспособность направлять «существующие или потенциально существующиесбережения в сторону доступных производственных инвестиционныхвозможностей»76 выделял в качестве основного препятствия для раскрытияпотенциала развития страны А. Хиршман. В данном аспекте ключевые задачиреформ заключались в создании правовой базы предоставления банковскихуслуг и усилении конкуренции в банковском секторе. С другой стороны, вфункции«Большойчетверки»по-прежнемувходилокредитованиемалоэффективных госпредприятий (не подверженных процедуре банкротствавплоть до 1995 г.), выступающих стабилизационным фактором на начальнойстадии трансформации.
Конечной целью предоставления значительнойподдержки государственным предприятиям являлось генерирование прибылидля наращивания физического капитала и соответствующей организационнойструктуры. Кроме того, в рамках институционализации финансового сектораформируется новая система валютного регулирования. Разрабатываетсязаконодательство; создаются специальные институты, поскольку с моментаоснования КНР и до 1979 г. в стране не было действующей государственнойструктуры, управляющей иностранной валютой: в обязанности БК, с 1949 г.назначенного НБК ответственным за осуществление валютных операций,было вменено (в рамках плана) лишь предоставление услуг по проведениювнешнеторговых расчетов и трансграничных переводов денежных средств.Изменение курса не оказывало влияние на общий торговый баланс, так каквалютная выручка 14 уполномоченных государственных корпораций вобязательном76порядкепродаваласьпоофициальномукурсуБКиHirschman Albert O.
The Strategy of Economic Development / Albert O. Hirschman. New Haven: Yale University Press, 1958. P. 38URL: https://books.google.ru/books/about/The_strategy_of_economic_development.html?id=wls-AAAAYAAJ&hl=ru (дата обращения:20.08.2015).49приобреталась под исполнение новых контрактов. К принятию решенияГоссовета об отмене этой монополии привели:- выявившаяся на предыдущем этапе развития «неспособностьгоссекторавусловияхстартовавшейреформыстатьсубъектомполнокровного удовлетворения растущих запросов города и села»77;-успешныйопытвнедрениявхозяйственнуюдеятельностьнегосударственных форм бизнеса (Приложение 1) в рамках преодоления«связывающих ограничений» роста дореформенного периода, отмеченных втеоретической части исследования, для разрешения проблем занятости иподдержки производства потребительских товаров и услуг.Возможность создания аналогичных корпораций была предоставленасначала предприятиям провинций Гуандун и Фуцзянь, расположеннымвблизи основных источников инвестиций (Гонконг, Тайвань, Макао,Сингапур), а в 1988 г.
на фоне положительной динамики (общий рост ВВП втекущих ценах с 1978 г. по 1983 г. в обеих провинциях достиг почти 200%78;объем внешней торговли провинции Гуандун, составлявший в 1978 г. 1,6млрд долл. США в 1986 г. превысил 10 млрд долл.79) — и всем остальнымэкономическим субъектам на территории Китая. Позитивные результатыпозволяли делегировать организациям и местным правительствам правоудерживать часть квоты от валютной выручки для дальнейшего импорта (спредварительного согласования с министерством внешней торговли иэкономического сотрудничества).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
