диссертация (1169862), страница 4
Текст из файла (страница 4)
Красавина отмечает: «Изменения курса валют влияютна перераспределение между странами части валового внутреннего продукта,которая реализуется на внешних рынках» 13 . С. Блэк, анализировавшийиспользование монетарной политики для разрешения внутренних и внешнихдисбалансовэмпирическиподтверждаетобратнуюкорреляциюотносительного приоритета внешних целей над внутренними и показателягибкости валютного курса 14 . Отдельные исследователи приходят к выводу,что «в силу того, что на сегодняшний день торговый протекционизмфактически объявлен Всемирной торговой организацией вне закона,протекционизм валютного курса (его занижение) является единственнымдоступным инструментом стимулирования догоняющего развития»15.
В этой12Frieden Jeffry. Currency Politics: The Political Economy of Exchange Rate Policy. URL:https://books.google.ru/books?id=IKWaBAAAQBAJ&printsec=frontcover&hl=ru#v=onepage&q&f=false (дата обращения: 22.08.2015).13Красавина Л.Н. Валютно-кредитные и финансовые отношения / Л.Н. Красавина. — М.: Финансы и статистика, 2000. C. 32.14Black Stanley W. The Use of Monetary Policy for Internal and External Balance in Ten Industrial Countries / Stanley W. Black // ExchangeRates and International Macroeconomics. — 1983.
P. 207.15Попов В. Зачем Россия и Китай копят иностранную валюту / Program on New Approaches to Research and Security in Eurasia (PONARSEurasia). URL: http://www.ponarseurasia.org/sites/default/files/policy-memos-pdf/pepm_256_russ_popov_june_2013_0.pdf (дата обращения:22.08.2015).17связи периодически вспыхивают валютные войны «за рынки сбыта, сферыприложения капиталов, источники сырья» 16 .
В то же время Нобелевскийлауреат А. Льюис при разработке своей концепции дуалистическойэкономики доказал, что «хотя расширение экспортной торговли — это одиниз наиболее доступных факторов запуска экономики на траекторию роста,чрезмерная концентрация здесь (как в равной степени и на любой другойотрасли) является неблагоприятной мерой»17.То есть валютная политика, представляющая собой «совокупностьмероприятий, осуществляемых в сфере международных валютных и другихэкономических отношений в соответствии с текущими и стратегическимизадачами страны как субъекта мирового хозяйства»18, выполняет значимуюроль в управлении макроэкономическими процессами.В научной литературе валютная политика определяется как «составнаячасть внешнеэкономической политики, направленная на регулированиесферы международных расчетов страны и поддержание ее национальнойвалюты»19.Вместе с тем, «открытость национального хозяйства и активноеучастие в международных финансово-экономических организациях зачастуюприводят к неблагоприятным последствиям для национальной безопасностистраны»20.
Валютная политика, «являясь важнейшим инструментомадаптации экономики страны к изменяющимся внешним условиям, создаетпредпосылкидлясбалансированногофункционированиявнешнеэкономической деятельности и во многом определяет степень1617Красавина Л.Н. Валютно-кредитные и финансовые отношения / Л.Н. Красавина. — М.: Финансы и статистика, 2000. C.
122.Lewis William Arthur Theory of Economic Growth / William Arthur Lewis. — London: George Allen & Unwin Ltd., 1956. P. 281.URL:https://books.google.ru/books?id=HcvtkWZfsLMC&dq=Lewis+William+Arthur.+Theory+of+Economic+Growth&hl=ru&source=gbs_navlinks_s (дата обращения: 24.02.2016).18Финансово-кредитный энциклопедический словарь / под общ. ред. А.Г.
Грязновой. — М.: Финансы и статистика, 2002.URL:http://finance_loan.academic.ru/312/%D0%92%D0%90%D0%9B%D0%AE%D0%A2%D0%9D%D0%90%D0%AF_%D0%9F%D0%9E%D0%9B%D0%98%D0%A2%D0%98%D0%9A%D0%90 (дата обращения: 22.08.2015).19Внешнеэкономический толковый словарь / Ред. И.П. Фаминский. — М.: ИНФРА–М, Термика, 2001. URL:http://foreign_economic.academic.ru/216/%D0%92%D0%90%D0%9B%D0%AE%D0%A2%D0%9D%D0%90%D0%AF_%D0%9F%D0%9E%D0%9B%D0%98%D0%A2%D0%98%D0%9A%D0%90 (дата обращения: 22.08.2015).20Антропов Д. Валютная политика – элемент экономической безопасности / Научно-аналитический журнал «ОбозревательObserver». URL: http://www.observer.materik.ru/observer/N7-8_02/7-8_12.HTM (дата обращения: 22.08.2015).18самостоятельности, как при принятии ключевых решений, так и припроведении текущих мероприятий практически во всех сферах экономики»21.С точки зрения Л.Н.
Красавиной, «между валютными отношениями ивоспроизводствомсуществуетпрямаяиобратнаясвязь:процессобщественного воспроизводства, который порождает международный обментоварами, капиталами, услугами» становится «их объективной основой» 22 .При этом «валютная политика, являющаяся неотъемлемым элементомэкономической политики государства, в современных условиях жесткопривязана по своим приоритетам к последней»23.Экономическаяконъюнктураформируетнаправлениявалютнойполитики.
Решающими факторами признаются «темп инфляции, состояниеплатежного баланса, разница процентных ставок в разных странах,поведение валютных рынков и спекулятивные валютные операции, степеньиспользования валюты на международных финансовых рынках и вмеждународных расчетах, платежеспособность страны и степень доверия к еевалюте,валютнаяполитикагосударства-эмитента,показателиэкономического роста страны»24.
И «хотя валютные отношения вторичны поотношениюквоспроизводству,ониобладаютотносительнойсамостоятельностью и оказывают на него обратное влияние»25, так как курснациональной денежной единицы, в свою очередь, изменяет некоторыеэкономические переменные (Таблица 1).Таблица 1 — Влияние динамики валютного курса на экономическиепоказатели.ПоказательУровеньвнутренних цен21КаналИзменение цен импортируемыхтоваров в национальной валютеМеханизмЧерез непосредственное изменение цен импортируемыхконечных товаров и услуг, а также через изменение центоваров и услуг, производимых внутри страны, в издержкипроизводства которых входят затраты на импортныекомпоненты.Антропов Д. Валютная политика – элемент экономической безопасности / Научно-аналитический журнал «ОбозревательObserver».
URL: http://www.observer.materik.ru/observer/N7-8_02/7-8_12.HTM (дата обращения: 22.08.2015).22Красавина Л.Н. Валютно-кредитные и финансовые отношения / Л.Н. Красавина. — М.: Финансы и статистика, 2000. C. 19.23Николаева Т.П. Финансы и кредит: Учебно-методический комплекс / Т.П. Николаева. — М.: Изд. Центр ЕАОИ, 2008.
С. 334.24Буторина О.В. Международные валюты: интеграция и конкуренция / О.В. Буторина. — М.: Деловая литература, 2003. С.106.25Красавина Л.Н. Валютно-кредитные и финансовые отношения / Л.Н. Красавина. — М.: Финансы и статистика, 2000. C. 19.19Изменение цен экспортируемыхтоваров в национальной валютеСтатьи платежногобалансаГосударственныйбюджетУвеличение совокупногоспросаИмпортЭкспортИзменение номинального валютного курса влияет навеличину выручки в национальной валюте, получаемойэкспортерами, и создает стимулы для изменения объемовпроизводства продукции на экспорт.Прямыеиностранные инвестицииУсиление притока при понижении валютного курса,поскольку иностранный инвестор получает более дешевыйдоступ к необходимым ресурсам.Межстрановые потокипортфельных инвестицийИнвесторы принимают во внимание ожидаемые изменениявалютного курса наряду с различиями в доходностиактивов в разных странах, а также фактором риска.Поступления в государственныйбюджет в национальной валютеОперативное изменение поступлений от адвалорныхвнешнеторговых пошлин.
По мере того, как объемывнешнеторгового оборота будут реагировать на новыйвалютный курс, будут меняться и другие поступления отналогов на внешнюю торговлю, от продажи лицензий наэкспорт и импорт. Поскольку изменение валютного курсавлияет на уровень внутренних цен, будут изменятьсяобъемы поступлений и от внутренних налогов, преждевсего, косвенных (НДС, акцизы, налог с продаж). Отуровня внутренних цен зависит и уровень заработнойплаты, поэтому через некоторое время после изменениявалютного курса могут измениться и поступления отподоходного налога.Изменения валютного курса повлияет на стоимостьгосударственных закупок товаров и услуг. Могутизмениться расходы на выплату заработной платыгосударственным служащим и работникам бюджетныхотраслей.
Изменяются расходы по погашению иобслуживаниювнешнегодолга,исчисленныевнациональной валюте.Девальвация валюты вызывает повышение цен. Чтобыподдерживать валютный курс на новом уровне ЦБпроводит интервенции на валютном рынке до тех пор,пока избыточный спрос на национальную валюту не будетудовлетворен (когда предложение денег повысится в томже соотношении, в каком была девальвирована валюта ивыросли внутренние цены). Денежная масса возрастает,ЦБ увеличивает валютные резервы, а частный секторсокращает свои иностранные активы.Расходные статьиДенежный рынокстраныПри увеличении экспорта цены на экспортные товарывнутри страны повысятся, а при сокращении экспорта –цены могут понизиться.При изменении ставок заработной платы вслед за ростомцен вследствие девальвации валюты.Изменяется цена в отечественной валюте и физическиеобъемы.Спрос на деньги (национальнуювалюту)Источник: составлено по Холопов А.В.
Валютный курс как инструмент макроэкономического регулирования / А.В. Холопов //Мироваяэкономикаимеждународныеотношения.2004.—№12.—С.25-33.URL:http://www.mgimo.ru/files2/2014_01/up93/file_649817d50ff689fee9e702fb7d24c40d.pdf (дата обращения: 29.08.2015).ЦБ регулирует производственный цикл с учетом его влияния навалютныйкурсимеждународныепотокикапитала;выбираетпоследовательную долгосрочную стратегию, принимает операционныерешения, позволяющие выявлять возможности для маневра. Для достиженияпоставленных целей применяются определенные инструменты (Рисунок 2):20Инструменты валютногорегулированияПрямыеВалютныеограниченияКосвенныеДевальвация /ревальвацияОткрытостьфинансовыхрынковПолитикапроцентнойставкиВалютныеинтервенцииИнструментыденежнокредитногорегулированияРисунок 2 — Инструменты валютного регулирования.Иными словами, научно обоснованным является тот факт, что«изменение валютного курса оказывает существенное воздействие насовокупное предложение и совокупный спрос26».В данных условиях, согласно теории, выделяют «два принципиальноразных подхода (Таблица 2) к проведению политики валютного курса,определяющихееместовсистемемермакроэкономическогорегулирования»27.Таблица 2 — Стратегии валютной политики.СтратегияПолитика«реальных целей»Политика «номинальногоякоря»Воздействие наноминальные /реальные показателиСодержаниеВалютныйкурсможетобеспечитьдостижениереальных целевыхпоказателей.Использование номинального валютного курса вместе с другимиинструментами экономической политики для достижениянеобходимого уровня совокупных внутренних расходов наотечественные товары и услуги и целевого состояния балансатекущих операций.Валютныйиспользуетсявоздействияноминальныепоказатели.Валютный курс используется как активный инструмент борьбы синфляцией и играет роль ограничителя для внутреннейэкономической политики.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
