диссертация (1169173), страница 40
Текст из файла (страница 40)
В том случае,когда внедрение оказывается невозможным или не приносящим ожидаемойвыгоды, корпорация фиксирует свои издержки на уровне выделенныхпервоначально средств (тем самым фактически реализуя реальный опцион).Последовательность реализации пилота включает в себя несколькостадий (причем представленные стадии могут варьироваться для различныхкомпаний), но затраты на эти стадии должны быть ограничены строгимлимитированием:- поиск проектов – от обращения в известные институты развития досоздания лабораторий при вузах и проведения собственных конкурсовпроектов и грантов;- поиск экспертов, способных осуществить отбор проектов на раннихстадиях.
Следует обратить внимание, что эксперты не могут быть тольковнутрикорпоративными–такойподходсущественноограничитэффективность экспертизы;- утверждение ожидаемых показателей проекта, включая контрольныеточки;-оценкавозможностиинтеграциивпроектенесколькихконкурирующих участников (групп разработчиков, включая собственных);227- финансирование пилотного проекта, его поддержка и созданиевозможностей для реальной рыночной апробации;- управление проектом;- анализ полученных результатов;- выбор и обоснование формы участия компании в проекте (от отказадо полного поглощения стартапа).Пилотныйпроекткакформавзаимодействиясостартапомобеспечивает максимально возможную информацию для принятия решения.Следовательно, для первоначального выбора наиболее целесообразнорекомендовать оценку двух из представленных ранее вариантов: а) пилотныйпроект, ориентированный на получение конкурентного преимущества ипривлечение новых клиентов; б) создание открытой бизнес платформы,позволяющей сохранитьклиентов с целью обеспечения получения имиболее качественных и современных услуг.Учитывая, что экстенсивные методы привлечения клиентов по оченьбольшому ряду решений уже ограничены, то наиболее целесообразно, дляцелей увеличения стоимости бизнеса, формировать две стратегическиемодели: 1) пилотные проекты и 2) открытые платформы, что обеспечит, содной стороны, сохранение стабильного уровня, и, с другой стороны, даствозможность получения прибыли от отдельных решений без увеличениярисков для основного бизнеса.
В случае же удачи проекта, корпорацииможно дополнительно оговаривать свои выгоды (участие в прибылях) и вусловиях прироста пользователей.Таким образом, результаты представленного выше исследованияпозволяют утверждать, что для цифровой экономики и корпораций,претендующих на лидерство в такой экономике, сложился новый рычаг ростаили максимизации стоимости, основанный на внедрении финансовыхтехнологий, реализуемых на основе взаимодействия со стартапами.Дальнейшиеисследованиявданнойобластистоимостное измерение влияния такого рычага.должныобеспечить2284.3.
Модификация расчетов экономической добавленной стоимости(EVA) для обоснования принятия управленческих решений в цифровойсредеЦифроваядекларированияэрасовременногобудущихобщества,преимуществпереходяцифровизацииоткстадииконкретнымрешениям, начинает выдвигать требования к хозяйствующим субъектам онеобходимостиадаптацииимеющегосяинструментария,адекватногосовременным технологиям и решениям. К числу таких решений, в первуюочередь, следует отнести все возрастающую потребность в экономическойоценке цифровых решений, вовлечения новых активов в хозяйственныйоборот и реализации новых бизнес-моделей, что, например, подтверждаетсяприменимостью «кривой опыта» для цифровых платформ292,293.Корпорации в цифровой среде, как и корпорации, использующиетрадиционные технологии, имеют возможность управлять имеющимися враспоряжении активами, используя портфельные стратегии.
Если допуститьпредположениеобоснованнуюотом,стратегиючтокорпорацияцифровойреализуеттрансформации,экономическитоприменениепортфельной стратегии для комплекса как связанных, так и несвязанныхинвестиционныхценностейпозволитосуществлятьэкономическиобоснованное замещение доцифровых технологий и связанных с нимиактивов технологиями и активами, ориентированными на цифру.Существенное влияние на указанные выше процессы замещенияоказываетдематериализацияактивов(п.2.1диссертации),которая«представляет собой эволюционный процесс трансформации структуры292Albanese J. Revive: how to transform traditional businesses into digital leaders. Old Tappan,New Jersey: Pearson Education Inc., 2016.
186 р.293King D.L. Designing the digital experience : how to use experience design tools andtechniques to build Websites customers love. Medford, N.J.: CyberAge Books/InformationToday, 2008. 182 р.229активов компании, функционирующей в условиях цифровой трансформации,когда в структуре капитала по сравнению с физическим капиталом начинаетсущественно преобладать интеллектуальныйкапитал, представленныйнематериальными неосязаемыми активами, а именно, информационнымисистемами, программным обеспечением и информацией в виде баз данныхразного формата и защищенности»294.Следуетинвестиционнойотметить,чтодопривлекательностинастоящегоцифровыхвремениактивовневопросыполучилидостаточного развития, а их преимущества формулируются либо черезпрогрессивность технологических решений, либо через количественныеметрики (например, количество подписчиков в блоге или количествообращений за определенный период), не имеющие прямого отношения кэкономической оценке.
Кроме того, инвестиционные оценки заменяютсярейтинговыми оценками (например, как в рейтингах по независимымпараметрическим и интегральным оценкам проектов, цифровых активов,криптовалют, а также по «народным» оценкам, размещенных в Интернет наресурсах http://reu-rating.ru/ru, https://digrate.com/ru/ и др.), что с однойстороны, облегчает инвестиционный выбор, но, с другой стороны, применимтолько в рамках однородного класса активов. Кроме того, рейтинговыйподход, позволяя сравнивать цифровые решения с цифровыми решениями,не имеет экономической основы для сравнения цифровых решений страдиционными,чтопозволяетутверждатьоегоограниченнойприменимости для корпораций, вставших на путь цифровой трансформации.Для моделей корпоративного управления, основанным на цифровыхрешениях, не следует в настоящее время однозначно давать предпочтениеметрикам, полученным на основе цифровых решений.
Данные метрикитребуют своей экономической интерпретации и результативности, иначе294Гусейнов Ш.Р. Дематериализация активов, приносящих доход в цифровых компаниях// 2019.230принятие решений о цифровизации будет отнесено к экономическинеобоснованным (фактически будет символизировать дань моде).Рассматривая же экономические подходы, следует отметить, что вразличных исследованиях обращают внимание на различные аспектыцифровизации, и, в зависимости от выбранного аспекта, используют тот илииной экономический инструментарий.
Так, например, достаточно широко внаучных исследованиях, посвященных инвестиционной оценке цифровойэкономики, используются: добавленная стоимость как вновь созданнаястоимость295, сокращение транзакционных издержек296, оценка бизнес-рискови стоимости капитала297, денежные потоки и оценка «инновационнойпремии»298. Также широко используются качественные критерии – например:а) эпистемологичность как стратегическая ориентация; б) безопасность какинформационная защита ресурсов; в) динамичность как способность кразвитию под влиянием внешней и внутренней среды; г) сбалансированностькак критерий пропорциональности связей в экономике299.Основной же экономической категорией, которая в настоящее времянаиболееприменимадляописанияновыхтехнологий,остаетсякапитализация, а в рамках капитализации – рассмотрение экономическойдобавленной стоимости.Потребителями инвестиционных оценок могут стать не тольковладельцы корпораций, но и венчурные инвесторы, и частные инвесторыразличного уровня, таккак демократизация цифровых технологийподразумевает привлечение большого количества частных инвесторов, что295Dehmer J., Niemann J.
Value chain management through cloud-based platforms // Procediasocial and behavioral sciences, 2018, No. 238, pp.177-181.296Козырев А.Н. Трансакционные издержки и прогнозирование в цифровой экономике(доклад16.04.2018г.)[Электронныйресурс].Режимдоступа:https://www.econ.msu.ru/sys/raw.php?o=46940&p=attachment.297Damodaran A. Musings on Markets [Электронный ресурс].
Режим доступа:http://aswathdamodaran.blogspot.com.298Когденко В.Г. Методика финансового анализа компаний цифровой экономики // Учет.Анализ. Аудит, 2018, №3, с. 94-109.299Евтянова Д.В. Критерии создания цифровых платформ управления экономикой //Экономические системы, 2017, том 10, №3(38), с. 54-58.231отражается в развитии краудинвестирования (например, в начале 2019 годаобъявлено о намерениях запуска платформы Сбербанка по финансированиюфизическими лицами юридических лиц300). Кроме того, модернизациякорпоративного управления в рамках цифровой трансформации наиболеечасто идет путем поглощения финтех-стартапов, что позволяет говорить отом, что рост капитализации коммерчески привлекательных финтехстартаповявляетсяоднойизэкономическикорректныхоценокдематериализованных активов и использованных в конкретном стартапе.Отвечая на вопрос о применимости известных подходов, таких какэкономическая добавленная стоимость (EVA – Economic Value Added),необходимо обратить внимание на особенности цифровых бизнес- ифинансовых моделей, особенности генерации ими доходов и роль активов вгенерации дохода.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
