Диссертация (1169122), страница 9
Текст из файла (страница 9)
С экономической точки зрения главные риски –перерасход средств, задержки и спрос ниже прогнозируемого.Целесообразно выделить наиболее важные типы риска в финансовой иэкономической перспективе: риск, специфичный для данного проекта; рыночныериски; риски отраслевой политики (включая форс-мажорные обстоятельства);риски рынка ценных бумаг.Риски, специфичные для каждого конкретного проекта, подразумевают подсобой то, что их последствий можно избежать, путем объединения рисков илираспределения риска между участниками проекта. К рыночным рискам,предложенный механизм не относится, так как они обусловлены болеефундаментальнымисобытиями,такжезатрагивающимиэкономическуюдеятельность, в данном случае в качестве примера можно указать - общееэкономическое развитие в стране.
Отраслевые риски возникают по причине того,что результат проекта зависит от отраслевой политики. Например, для проектовв области инфраструктуры автодорожного комплекса могут возникнутьдополнительныериски,связанныесинвестиционнойдеятельностью,налогообложением. Часть перечисленных рисков можно устранить приобеспечении надлежащих контрактных отношений.Риски рынка ценных бумаг связаны в первую очередь с кредитами подфинансирование проектов, в особенности на международных рынках.
Указанныериски обычно включают в себя два элемента– процентные риски и валютныериски. Рынок ценных бумаг сегодня способен обеспечить финансирование наусловиях, позволяющих заемщикам захеджироваться от регулируемой валютнойи процентной ставки на разные сроки.67Вкрупныхтранспортныхинфраструктурныхпроектахширокораспространено превышение расходов над первоначально планируемымуровнем.Различиемеждуфактическимииплановымизатратаминакапиталовложения в большинстве случаев достигают 50-100 процентов. Первымнаправлением в снижении перерасхода средств может стать признание того, чтозначительный риск перерасхода существует и его невозможно полностьюустранить, но можно уменьшить.
Следующей мерой станет распределение рискаперерасхода между участниками партнерства и выборе того из них, кто обладаеткомпетенцией по его управлению и контролю.Ключевым фактором превышения расходов служит неверная оценкапервоначальной стоимости реализации проекта. Часто неверно учитываетсяпродолжительность и возможные издержки, связанные с задержкой в реализациипроекта, недооцениваются непредвиденные расходы, в должной степени неберутсявовниманиенедооцениваютсяизмененияизменениятехническихвалютныхкурсов,требованийкпроекту,геологическиериски,количественные и ценовые колебания, стоимость отчуждения и требования побезопасности и защиты окружающей среды.
Большинство крупных проектов квключает в себя весомый процент высокорискованных технологическихинноваций. Такой риск обычно приводит к увеличению расходов, которые припредварительной оценке стоимости часто определяются некорректно.Проблема превышения расходов осложняется тем фактом, что в параллелис ней происходит получение доходов ниже спрогнозированных.Вследствие вышеперечисленных причин, проекты становятся еще болеерискованными с финансовой точки зрения.Тем самым, можно сформировать семь основных причин неточностипрогнозов:1.Применяемаяметодологияпривыстраиваниипрогнозов.Приформировании прогнозов используется многомерное моделирование. Не68преуменьшая значения методов и эконометрических пакетов программ, можноутверждать, что применение неправильного метода обычно не самая важнаяпричина провала прогноза.
Необходимо признать, что, несмотря на всюсложность эконометрических методов, существуют недостатки моделирования,ведущие к неопределенности результатов прогнозов. Это наиболее важно примоделированиигрузопотоков. Моделигрузопотокамогут слегкостьюкорректироваться и стать итогом совместного планирования производства илогистики в пределах каждого конкретного проекта. Вследствие этого моделиукладываются в рамки специфичных требований, которые не всегда можносгруппировать при описании глобальных тенденций с необходимой точностью.2. Неполная база данных. Отсутствие и неполнота данных представляютглавнуюпричинунеточностипрогнозоввотличииотиспользуемойметодологии. В большинстве регионов отсутствует система постоянного сбора ианализа первичной информации.
Все это приводит к тому, что модели спроса натранспорт не могут с высокой точностью быть верифицированы на основесобранных наблюдений по дорожному режиму. Проблема также заключается втом, что реальное поведение людей может значительно различаться сзаявленными предпочтениями.3. Неопределенность поведения и влияние дополнительных факторов. Вформировании величины спроса на транспорт могут возникать различныесобытия, например, при изменении дополнительных факторов, которые не могутбыть точно смоделированы функциями спроса.
Например, от наличия магазинов,парковок, безопасности потребителя и до информации и путеводителей.4.Внезапные изменения экзогенных факторов. Внезапные измененияэкзогенных факторов не могут поддаваться контролю, в качестве примера можнопривести смену политического режима. Еще одним примером может выступатьколебание цен на энергоносители, что является трудно предсказуемым.695. Неожиданная политическая конъюнктура. Неожиданная политическаяконъюнктура представляет собой проблему так как в прогнозировании сталипопулярны методы сценариев.
В качестве примеров можно привести - политикуналогообложения, взаимодополняющие направления деятельности в рамкахреализуемого проекта (например, подъездные пути, планы по развитию городаили региона, международные соглашения). Перечисленные политическиепредпочтения и фактические политические действия очень часто различаются.6. Скрытая предвзятость при оценке консультантами. Проводя анализошибокприобщественнымипрогнозированиипредпочтениями,исравниваяследуетихотметитьспреобладающимичтоспециалистысистематически включают политические стремления в структуру прогнозов.7. Предвзятость в оценке проекта.
Оценка будущего транспортногопотока, предоставленная ключевым инициатором проекта, может быть болеепредвзятой, чем оценка, предоставленная консультантами, так как учредительобладает очевидным интересом в позиционировании проекта в наиболееблагоприятном виде и может испытывать меньше давления, чем консультанты,которые должны действовать в соответствии с профессиональными стандартами.Оба перечисленных вместе фактора могут объяснить уязвимостьпрогнозирования спроса в рамках больших проектов. Они также могут объяснитьпочему различия между прогнозируемым и фактическим развитием являются нестатистической случайностью, а следствием предвзятости, все это в конечномсчете может угрожать жизнеспособности проекта.В ходе проведенного анализа можно выделить несколько тенденцийвлияния крупных проектов инфраструктуры автодорожного комплекса нарегиональное и экономическое развитие.Инвестиции в инфраструктуру автодорожного комплекса могут повлиятьна развитие в следующих ситуациях:− существуют серьезные проблемы мощности транспортной сети;70− в ситуациях, когда инвестиции в различные типы инфраструктурыпроисходят параллельно с инвестициями в социальный капитал.Что касается риска влияния на региональное и экономическое развитие –тоэтонеосновнаяпроблемаприразработкекрупнойтранспортнойинфраструктуры, если такое развитие не было переоценено инициаторамипроекта.Существенный риск могут представлять неблагоприятные последствия длязанятости и может потребоваться его компенсация.
Тем самым при управлениирисками для успешной реализации проектов ГЧП следует проводить мониторингна всех стадиях жизненного цикла проекта ГЧП: выделение и классификацияосновных приоритетов–выбор наиболее подходящей модели ГЧП – выбор иформирование элементов партнерства – осуществление управления конкурсом –выстраивание системы по управлению контрактом– проведение оценкиэффективности.При выборе модели ГЧП необходимо учесть распределение рисков.В качестве методики проведения анализа экономической целесообразностипроекта, финансируемого организациями государственного сектора, может бытьанализ сценариев неблагоприятного развития событий - метод, наиболее широкоиспользуемый в частном секторе.Основная суть метода: выявить негативные условия, влияющие на проекти провести анализ их значения на жизнеспособность проекта и финансирования.Данный подход важен при определении устойчивости проекта и для определениянеобходимого набора действий в целях минимизации рисков.
Указанный подходполезен для выявления проектов, от которых следует отказаться в силу слишкомзначительных рисков.В дополнение к определению рисков, наиболее важным способом дляснижения стоимости риска служит план по управлению рисками как одна изчастей анализа экономической целесообразности.71Его принцип заключается в построении механизма управления риском. Вгосударственном секторе наличие надежного плана управления риском должнобыть в перечне требуемой документации до принятия заключения о реализациипроекта.На рис.
11 показаны основные элементы, входящие в управление риском.Главная задача при подготовке плана управления риском – полностьювыявить сферу управления риском.Оценка средыпроектаОрганизационнаяструктура управлениярискамиОпределениерисковАнализ рисковОценкастоимостирисковПринятие решений пооптимизации рисковРис.
11 - Процесс управления рискомК указанным выше методикам можно прибегать также на этапе подготовкидокументации в целях привлечения поддержки со стороны государства.Учитывая масштабность проектов ГЧП, необходимо хеджировать рискнеполучения государственной поддержки и вести постоянный мониторингпроекта – от подачи документов на получение государственной поддержки дополной реализации проекта.Перечислим ряд ключевых подходов по управлению рисками.72Первый подход подразумевает исключение риска в целом. К этому можноотнести то, что к некоторым рискам отраслевой политики, при которых, в силуопределенных обстоятельств, юридические лица, несущие ответственность завыполнение инфраструктурных проектов автодорожного комплекса, могутвступить в соглашение с правительством в целях получения гарантии, что частьполитических действий не будет предпринята или не будет предпринята безкомпенсации.Второй подход представляет под собой приобретение услуг в областиуправления рисками.
Данный подход можно использовать при работе с рискомрынка ценных бумаг и при форс-мажорных рисках.Третий подход предполагает распределять риск между участникамипроекта ГЧП, обладающих мотивацией уменьшить негативное воздействиериска, либо, минимизируя вероятность его наступления, или же снижаянегативное влияние, если событие произойдет.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
