Диссертация (1169109), страница 10
Текст из файла (страница 10)
В Индонезии этот процесс начался еще в1983г., все ограничения по максимальным ставкам на Филиппинах былиотменены к 1983г., а в Таиланде к 1992 г. [133].В целом, к 90-м годам большинство стран региона практическиотказалосьотрегулированияпроцентныхставокиприоритетногокредитования. Оно было заменено рекомендациями Центрального банка, вкакие отрасли целесообразно направлять денежные средства.
В ограниченныхслучаяхдавалисьуказания,какойпроценткредитовдолженбытьпредоставлен той или иной приоритетной отрасли, например, сельскомухозяйству. Однако и эта практика становилась все менее распространенной.В Индонезии в два этапа (1983 г. и 1988 г.) были проведены реформы,стимулирующиесозданиенебанковскихинститутовиповышающиеконкуренцию между ними.
Остальные страны региона были более осторожны52и старались в первую очередь защитить уже существующие банки ифинансовые компании от излишней конкуренции.В Таиланде, например, до середины 90-х годов было сложно открытьновый банк или отделение иностранного банка. Активно поощрялосьрасширениефилиальнойсетиужесуществующихбанков,чемподдерживалась олигополистическая структура банковской системы страны.Помимо этого, массовые банкротства небанковских учреждений в 1979 и 1983годах привели к ужесточению правил регулирования и усилению контроля состороны Центрального банка.
Правительство Сингапура и Малайзиипроявляло большую осторожность в выдаче новых банковских лицензий.В целом, в большинстве стран региона, за исключением Индонезии,ограничениянапоявлениеновыхкредитно-финансовыхучрежденийсуществовали вплоть до 90-х годов.Что касается разделения сфер деятельности, то здесь также наблюдалисьзначительные отличия по странам. В Сингапуре реформы практически некоснулись этого аспекта, и все ограничения продолжали существовать вплотьдо 1998 г. [137].
В Индонезии закон 1992 г. проводил четкое разделение междубанками и небанковскими учреждениями, тогда как до этого многие из нихосуществляли разныевиды деятельности.В Малайзии финансовымкомпаниям было разрешено принимать сбережения населения в видедепозитных вкладов, но и кредиты они выдавали в основном физическимлицам. На Филиппинах поощрялось вовлечение банков в такие видыдеятельности, как торговля ценными бумагами и лизинг.
В Таиланде в начале90-х годов банкам было разрешено осуществлять операции с ценнымибумагами, а компаниям по работе с ценными бумагами – некоторыми видамидеятельности, традиционно относившимися к банковской [100].ВТаиландегосударстворегулировалодеятельностьбанков.Небанковские финансовые институты оставались неподконтрольными, чтоспровоцировалоих вовлечениеввысокорискованныеоперацииснедвижимостью и ценными бумагами. Напротив, в Сингапуре государство53пристально следило за деятельностью как уже существующих, так и вновьсозданных учреждении, с целью не допустить снижения надежностифинансовой системы.Постепенная отмена ограничений и создание конкурентной рыночнойсреды должны сопровождаться принятием соответствующих законов,регулирующих деятельность кредитно-финансовых учреждений, чтобыизбежать нерационального поведения в новых условиях.
Страны подходили крешению этого вопроса по-разному.В Таиланде реформы сопровождались принятием незначительного числановых законов. Отдельные попытки расширить их спектр были предпринятыв начале 90-х годов по причине нарастающих проблем в банковском секторе.Многочисленные банкротства компаний, а также нескольких банков в 1983 г.дали Центральному банку повод усилить контроль над ними. Тем не менее,эти меры носили несистемный характер, и регулирование кредитнофинансовых учреждений было поверхностным.В Индонезии введение новых правил было осуществлено значительнопозже основных реформ, отменявших ограничения на процентные ставки имеждународное движение капитала. В Малайзии же эти процессы развивалисьпараллельно. В Сингапуре подготовительный этап реформ по либерализациибыл продолжительным по времени и включал в себя разработку правил,регулирующих деятельность финансовых учреждений и направленных наобеспечение стабильности и управление рисками [133].
Государство активнопринимало участие в разработке законов, регулирующих работу финансовойсистемы, обеспечивая контроль за их исполнением.Еще один аспект либерализации – это снятие ограничений намеждународное движение капиталов.Эффективность привлечения иностранного капитала во многом зависитот его формы: долгосрочные прямые инвестиции (ПИИ) в целом благоприятносказываются на экономике, принося с собой новые технологии и способствуя54приросту основного капитала компаний.
Портфельные инвестиции в ценныебумаги носят в основном краткосрочный характер.СтраныЮго-ВосточнойАзиистремилисьсоздатьмаксимальноблагоприятные условия для притока иностранного капитала в любых формах,чтобы получить дополнительный источник денежных ресурсов. При этомлиберализация политики в отношении иностранного капитала в Индонезиибыла проведена еще в 1971 г., примерно за десятилетие до началалиберализации внутри страны. В Таиланде с конца 80-х годов достаточноосторожно проводил реформы в этой сфере, однако в 1993 г. банкам былоткрыт доступ к иностранным краткосрочным займам [165].В отличие от этих стран, гораздо более последовательным процесслиберализации был в Сингапуре, где власти проводили реформы, оставляявозможность вернуться к предыдущему уровню.
Сингапур представляет собойпример более сбалансированного развития финансовой системы – напервоначальномэтапеиндустриальногоразвитияглавнуюрольвперераспределении ресурсов играла хорошо развитая банковская система приактивном участии государства в управлении этими процессами. В дальнейшемпостепенно создавались условия для перехода к постепенному изменениюроли государства.Опыт либерализации финансовых систем стран Юго-Восточной Азиипоказал, что создание устойчивой законодательной и институциональнойбазы, правил функционирования кредитно-финансовых учреждений иконтролянаднимидолжнопредшествоватьобщейэкономическойлиберализации и особенно отмене финансовых ограничений внутри страны.Свободное движение международного капитала должно быть последнимэтапом либерализации и осуществляться только тогда, когда достаточноразвитасовременнаянациональнаяфинансоваясистема,способнаяконкурировать с иностранными инвесторами по качеству и разнообразиюпредоставляемых финансовых услуг.55Выводы по первой главе:1) Для экспортно-ориентированных экономик стран Юго-ВосточнойАзии в условиях мобильности международных потоков капитала наиболееэффективнымвариантомрегулированияявляетсяиспользованиемерденежно-кредитной политики или контроль за мобильностью потоковкапитала при условии гибкого валютного курса;2) конечным результатом воздействий на финансовые системы являетсясостояние активов и, как следствие, их финансовая стабильность.
В связи сэтим дано определение понятия «структурные дисбалансы» – это состояниекачества активов, при котором повышается риск стабильности финансовойсистемы;3) все большую значимость приобретают инструменты, регулирующие необъем денежной массы в целом, а направленные на регулирование состоянияактивов, определяющих в конечном итоге состояние финансовой системы.Микропруденциальные инструменты, ориентированные на регулированиебанковского капитала и макропруденциальные инструменты, направленныенарегулированиебанковскихобязательствиактивов,являютсясущественным дополнением к традиционной денежно-кредитной политике;4)анализмер,которыебылипредпринятынациональнымиправительствами по развитию и либерализации финансовых систем, показал: на первом этапе развития правительства ограничились созданиембанковской системы, контролируемой экономическими властями и во многом,вместоформированиясистемыпланированияразвитияотношений,стандартизации и управления рисками, системы ответственности субъектов занарушения, то есть развитой институциональной среды, взяли эти функции насебя.
Фондовые рынки были сформированы позже, но функции их былиограничены;56 в результате были сформированы финансовые системы, которыесодержат структурные дисбалансы, не заметные в период благоприятнойэкономической конъюнктуры. По мере дальнейшего развития финансовыхсистем происходит процесс их финансового углубления и интеграция вмировую финансовую систему, однако дисбалансы сохраняются илиформируются новые;вТаиландебыласформированасильнаяолигополистическаябанковская структура, которая, на первый взгляд, отличалась большойустойчивостью.Небанковскиефинансовыеучрежденияразвивалисьстихийно, проводя высоко рискованные операции с недвижимостью иценными бумагами.
То есть государственную поддержку и гарантии имелтолько банковский сектор. Такой вид финансовой системы с неустойчивымфондовым рынком несет в себе большой потенциальный риск для экономикивсей страны в целом;вСингапуре,напротив,процесслиберализациибылболеепоследовательным и проведен в несколько этапов. Государство активнопринимало участие в разработке законов, регулирующих работу финансовойсистемы, и контролировало как существующие, так и вновь созданныеучреждения. Эти меры привели к созданию сильной финансовой системы,обеспечивающей стабильность и управление рисками; несмотря на то, что в Индонезии раньше всего были сняты ограниченияна развитие небанковских учреждений, между банковскими и другимифинансовыми учреждениями существовало разделение видов деятельности.Разработка же новых правил функционирования произошла гораздо позжеосновных реформ.Для финансовойсистемы Индонезиихарактерноотсутствие сильного контроля со стороны государства и слабая защищенностьправ акционеров и кредиторов; в Малайзии формирование финансовых институтов и законодательнойбазы происходило параллельно.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
