Диссертация (1155476), страница 24
Текст из файла (страница 24)
Для выравниваниясальдо торгового баланса в зоне евро необходимо не только уменьшить торговыедефициты в соответствующих странах, но и сократить экспортный профицит.При этом страны зоны евро отличаются не только по объемам экспорта иимпорта, но и по товарной структуре экспорта. По состоянию на 2015 г. косновным статьям экспорта относятся− для Германии: транспортные средства и запчасти (18,0% от совокупногоэкспортастраны),промышленноеоборудование(16,4%),атакжеэлектрооборудование и двигатели (9,5%); 106 − для Франции: авиационная промышленность (13,4%), промышленноеоборудование (11,0%) и транспортные средства и запчасти (7,9%);− для Испании – транспортные средства и запчасти (17,9%), промышленноеоборудование (8,0%) и электрооборудование и двигатели (5,7%);− для Италии: промышленное оборудование (20,0%), транспортные средстваи запчасти (8,3%) и электрооборудование и двигатели (5,9%);− для Греции: минеральное топливо и продукты переработки (29,8%),алюминий и изделия из него (5,5%) и промышленное оборудование(4,9%).186На наш взгляд, специализация стран на экспорте машин и различногооборудования является действительно выгодным, т.к.
этим создается большаядобавочная стоимость, чем при продаже сельскохозяйственной продукции илисырья. Для Германии, Франции, Испании и Италии данная продукция занимаеточень существенную долю в экспорте. Наибольшая доля машин и запчастей,промышленного оборудования и электрооборудования в экспорте при этомнаблюдается в Германии. Доля экспорта в Германии данных товаров занимает43,9%.
Более проблематична ситуация в Греции, где доля сельскохозяйственнойпродукции в экспорте относительно большая, а доля машин и оборудования всовокупном экспорте ниже других рассмотренных стран.Если рассматривать зону евро, то можно сказать, что среди внешнихторговых партнеров наибольший торговый дефицит имеется с Китаем (-116,7млрд € в 2015 г.), Россией (-41,1 млрд €) и Норвегией (-19,1 млрд €). По торговомупрофициту для зоны евро первые места занимают Великобритания (116,1 млрд € в2015 г.), США (98,3 млрд €) и Швейцария (25,5 млрд €). В целом в 2015 г.наибольший объем экспорта приходился на США (281 млрд €), Великобританию(275 млрд €) и Китай (131 млрд €). Среди импортеров товаров и услуг в 2015 г.лидировали Китай (248 млрд €), США (183 млрд €) и Великобритания (159 млрд€).
Развитие экспорта и импорта основных торговых партнеров зоны евро 186Michigan State University. Get Insights By Countries. URL: http://globaledge.msu.edu/global-insights/by/country (датаобращения: 10.09.2016). 107 представлена на рис. 2.6. Данные показывают, что страны зоны евро стали большеэкспортировать в Великобританию и США и больше импортировать из Китая.Экспорт зоны евро, млн. евро300000Импорт зоны евро, млн. евро250000300000Великобритани250000я 200000США 200000150000150000Китай 100000СШАКитайШвейцарияПольшаШвейцария 50000Россия2006200720082009201020112012201320142015500002006200720082009201020112012201320142015100000ВеликобританияРис.
2.6 Динамика развития экспорта и импорта зоны евро за 2006-2015 гг.Источник: данные Евростат: http://ec.europa.eu/eurostat/web/international-trade/data/main-tables(дата обращения: 10.10.2016).Для зоны евро снизился как объем экспорта, так и импорта с Россией. Соднойстороны,этоможносвязатьсполитическойнапряженностью,сопровождающейся санкциями со стороны ЕС и российскими контрсанкциями.Но ухудшение внешнеполитической обстановки не привело к полному уходуевропейских предпринимателей с российского рынка. Например, немецкий бизнесразрабатывает свои стратегии для инвестирования в российскую экономику нафонепереориентацииРоссиинаимпортозамещениеисоответствующейнеобходимости большей локализации иностранного производства в РоссийскойФедерации.187 С другой стороны, на взаимную торговлю повлияло снижение ценна нефть и газ, а также резкое ослабление курса рубля, которое привело кудорожанию импортных товаров для российских потребителей.Понижение взаимного товарооборота и политическая напряженностьугрожает обострению имеющихся в зоне евро проблем, в особенности растущейдолговой нагрузки и существенных различий экономических показателей 187Гусаков Н.П., Жарикова М.В.
Влияние санкций на германо-российское торгово-экономическое иинвестиционное сотрудничество // Вестник РУДН. Серия: Экономика. 2016. № 4. С. 24-25. 108 стран.188 Периферийные и промежуточные страны могли бы за счет экспорта вРоссию дальше улучшить свой торговый баланс и сократить разрыв с Германиейи с другими странами центра, что способствовало бы уменьшению дисбалансов взоне евро и, возможно, усилению экономического роста. Но при сохраняющихсягеополитических противостояниях и санкционном курсе внешней политикивесьма трудно представимо конструктивное и взаимовыгодное сотрудничествомежду странами зоны евро и РФ.Торговля внутри зоны евро имеет большое значение для экономик этихстран. По данным на 2014 г.
наибольший объем экспорта товаров и услуг изФранции был осуществлен в Германию (16,6% от всего экспорта), Бельгию (7,3%)и Италию (7,2%); из Испании – во Францию (15,7%), в Германию (10,4%) иПортугалию (7,5%); из Греции – в Турцию (12,2%), Италию (9,2%) и Германию(6,7%); из Италии – в Германию (12,6%), во Францию (10,5%) и в США (7,5%); изГермании – во Францию (8,9%), в США (8,5%) и в Великобританию (7,0%).189 Изприведенных данных видно, что для рассматриваемых стран большую рольиграет торговля внутри валютного союза.
Исторические связи европейских стран,географическая близость и налаженные торговые отношения безусловно этомуспособствовали.Помимоэтого,общийрынокЕСсоздает,конечно,благоприятные условия для развития торговых отношений. Единая валюта тожеимела свои положительные эффекты, т.к. исчезает валютный риск и уменьшаютсятрансакционные издержки, когда все товары номинируются в одной валюте.Улучшения внешнеторгового баланса в странах зоны евро создают условиядля улучшения экономической ситуации.
Торговые профициты во многих странахобеспечивают валютные поступления. Например, Испания смогла выйти наторговый профицит в 2012 г. после продолжительного периода торговогодефицита. Увеличение экспорта положительно влияет на занятость. Повышениезанятости уменьшают нагрузку на бюджет, т.к. сокращаются затраты на пособия 188Архипов А.Ю.
Взаимодействие и перспективы развития Европейского союза и Евразийского экономическогосоюза // Философия хозяйства. Альманах центра общественных наук и экономического факультета МГУ. 2016. №5(107). С. 51-52.189Michigan State University. Get Insights By Countries. URL: http://globaledge.msu.edu/global-insights/by/country (датаобращения: 10.09.2016). 109 побезработицепрограммыигосударственныеобеспечиваютпрограммы.стимулированиеТакиегосударственныеэкономическойактивностиивозможности дополнительного образования или переквалификации.
Сильныеэкспортные позиции и улучшения торгового баланса могут стимулироватьэкономический рост. На наш взгляд, сохранение усиления экспорта и улучшенияторговых балансов в странах зоны евро позволяет в среднесрочной перспективесократить бюджетные дефициты и государственную задолженность.Вцеломмакроэкономическоеразвитиестранзоныевропродемонстрировало определенные улучшения после длительной рецессии. Нопри этом сохраняются существенные различия между странами, особенно междупериферией и странами центра. Такие дисбалансы в макроэкономическомразвитии стран противоречат идеям оптимальных валютных зон, что создаетриски для финансовой стабильности в зоне евро.
На фоне этих выводовнеобходимо исследовать развитие финансового сектора зоны евро, чтобы на этойоснове выявить факторы обеспечения финансовой стабильности.§2.3.Некоторые аспекты посткризисного развития финансовыхрынков и банковской системы зоны евроНаличие дисбалансов в мировой финансовой системе и ее слабости требуютповышенного внимания со стороны национальных и региональных органов.
Вусловиях взаимозависимости финансовых систем данные дисбалансы могутоказывать дестабилизирующее влияние на финансовую стабильность и зоны евро.В частности для обеспечения финансовой стабильности необходимо эффективноефункционирование финансовых рынков.Финансовые рынки должны содействовать эффективному использованиюсбережений для обеспечения предприятий финансированием и стимулированияэкономического роста.
В исследовании В.В. Перской установлено, что отсостояния финансовых рынков (в частности фондовых рынков и рынковпроизводных ценныхбумаг)зависитизменениеценразныхсегментов110 экономик.190Чрезмернаязависимостьреальногосектораэкономикиотбанковского сектора усилила воздействие банковского кризиса на европейскиеэкономики. Более развитые финансовые рынки и полная их интеграция позволилибы смягчить влияние банковского кризиса на реальный сектор экономики исодействоватьэкономическомуросту.Единыйконкурентоспособныйфинансовый рынок в ЕС может повысить устойчивость финансовой системы из-заболее сбалансированного использования разных источников финансирования, аименно банковского кредитования, фондового рынка и ресурсов государственныхфинансов.191 Дифференциация ресурсных источников уменьшает влияние шоководного из сегментов финансовой системы на финансовую стабильность.Улучшению ситуации и оптимизации финансовых потоков в странах ЕСдолжен способствовать Союз рынков капитала (capital markets union).
Данныйсоюз предполагается создавать к 2019 г. Создание такого союза призванопривести к единому рынку капитала и повысить его эффективность черезустранение барьеров, препятствующих трансграничному инвестированию в ЕС.Через данный союз предполагается на практике содействовать большейдифференциации источников финансирования для европейского бизнеса.США отличается более развитым финансовым рынком, чем ЕС.
В 2013 г.капитализация рынка акций США составила 138% от ВВП, а ЕС – только64,5%. 192 Более того, из-за развития финансово-экономического кризиса в ЕСкапитализация рынка акций даже понизилась (в 2007 г. она составила 85%). Еслине принимать во внимание банковский сектор ЕС, то европейский рынок капиталаявляется менее развитым и более фрагментирован нежели американский по такимпризнакам, как ликвидность, прозрачность, информационная открытость иусловия формирования цен на активы.193 Развитость финансового рынка СШАскладывалась из-за особенностей исторического развития банковского сектора. В 190Перская В.В.
Отрыв финансов от реального сектора – ценовой вызов экономикам развитых стран // ВестникФинансового университета. 2016. № 4 (94). С. 91.191Пищик В.Я. Формирование союза рынков капитала в зоне евро: проекция на ЕАЭС с участием в России //Экономика. Налоги. Право. 2016. № 2. С. 63.192European Commission. Capital markets in the EU. URL: http://ec.europa.eu/finance/capital-markets-union/docs/capitalmarkets-in-eu_en.pdf (дата обращения: 10.09.2016).193Пищик В.Я.
Формирование союза рынков капитала в зоне евро: проекция на ЕАЭС с участием в России //Экономика. Налоги. Право. 2016. № 2. С. 61. 111 силу нормативных положений (действовавших до 1994 г.) имелись ограниченияна расширение филиальной сети коммерческих банков в части штатов США, чтопрепятствовало наращиванию кредитного портфеля банков.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
