Диссертация (1155429), страница 24
Текст из файла (страница 24)
ДляуказанныхМФЦ характерносравнительно высокое стандартное отклонение ранга в рейтинге за все времяведения статистического учета (Лос-Анджелес включён в расчет рейтинга TheGFCI с сентября 2015 года, Калгари – с марта 2012 года, Доха – с сентября 2007года), что свидетельствует о высокой волатильности занимаемых ими позиций,131Подробнее см. альманах Истоки: из опыта изучения экономики как структуры и процесса / ред. Я. И.Кузьминов, В. С.
Автономов, Р. М. Энтов. - М. : ГУ ВШЭ, 2006. – С. 228 – 257.132особенно для столицы Ирландии. Примечательно, что финансовый центр этогоостровного государства с момента создания индекса вплоть до середины 2009года входил в ТОП-15 МФЦ, после чего позиции города резко ухудшились, вомногом по причине глобального финансового кризиса, повлекшим за собойсокращение количества розничных банков с 12 до 5132. Отметим, что Ирландияостается одним из крупнейших в Европе центров по управлению коллективнымиинвестициями, поэтому, по нашему мнению, Дублин имеет значительныйпотенциал для возврата к занимаемым ранее высоким позициям.Как уже было отмечено в предыдущей главе, в столице Катара действуетспециальный правовой режим, основанный на принципах международного праваи разработанный по британской модели.
По нашим оценкам, данный финансовыйцентр имеет зависимость от экономического развития стран Персидского залива,а именно от конъюнктуры мирового рынка нефти. Финансовый центр в Катареобладает существенным потенциалом для продвижения в рейтинге The GFCI посравнению с соседними государствами региона в среднесрочном периоде, хотядавать прогнозы о его перспективах на фоне растущих конкурентов из АзиатскоТихоокеанскогорегиона,атакжеуспехаМФЦвДубаедостаточнопроблематично.Самый крупный южный город мира – Мельбурн – уступил Сиднею званиеведущего финансового центра страны. По мнению Саймона Хиаобина Чжао,лидерство последнего обусловлено укреплением внешнеэкономических связейАвстралии со странами Азиатско-Тихоокеанского региона вследствие ихстремительного экономического роста.
До этого момента Мельбурн имелпривилегированноеположениенаматерикеблагодаряобслуживаниюфинансовых операций страны с европейскими государствами133. Таким образом,этот факт в совокупности с прогнозом опережающего экономического роста132Eoin Burke-Kennedy Dublin’s status as financial hub improves in global index. The Irish times. URL:http://www.irishtimes.com/business/financial-services/dublin-s-status-as-financial-hub-improves-in-global-index1.2150377 (дата обращения 22.02.2017).133Zhao X.B. The Centennial Competition of Global Financial Centers and the Rise of China’s Financial Centers.
P. 11.133Азиатско-Тихоокеанского региона в среднесрочной перспективе дает основаниядля гипотезы о сохранении текущих диспозиций двух финансовых центровАвстралии относительно друг друга.Ванкувер территориально расположен на западном побережье Канады, почисленности населения входит в тройку крупнейших городских агломераций встране. Данному МФЦ достаточно быстро удалось закрепиться в ТОП-20рейтинга The GFCI, что подтверждает сделанные в 2010 году прогнозы китайскихисследователей134: стремительный экономический рост в развивающихся странахАзии, который будет продолжаться в ближайшие несколько лет на фонезамедления экономик развитых государств, дает возможности для развитияфинансовых центров, имеющих тесные торгово-экономические связи с этимрегионом.Такимобразом,помимоВанкувера,наСевероамериканскомконтиненте перспективы дальнейшего роста имеет также Лос-Анджелес,располагающийся на побережье Тихого океана.
Рассуждая в данной логике,представляется затруднительным оценить перспективы канадского Калгари,находящегося внутри континента вдали от побережья. Для этого требуется болееглубокое изучение экономических связей города, выходящее за рамки настоящегодиссертационного исследования.Географический подходКонцепция «временных зон» условно разделяет карту мировых часовыхпоясов на 3 зоны: Америка, Европа и Азия. В подтверждение данной гипотезысуществует, по нашему мнению, как минимум 2 аргумента: физиологическиевозможностирабочейсилыиисториясозданияСингапура.Одинизруководителей сингапурского отделения «Bank of America» Ван Онен в беседе сэкономическим советником первого премьер-министра страны следующимобразом охарактеризовал модель непрерывного движения капитала в рамкахмирового финансового рынка: «Взгляните: финансовый мир начинается в134Zhao X.B.
The Centennial Competition of Global Financial Centers and the Rise of China’s Financial Centers. P. 11.134Цюрихе. Банки Цюриха открываются в 9:00 утра, чуть позже открываются банкиво Франкфурте, еще позже – в Лондоне. После обеда банки в Цюрихезакрываются, затем закрываются банки во Франкфурте и в Лондоне.
В это времябанки в Нью-Йорке еще открыты. Таким образом, Лондон направляетфинансовые потоки в Нью-Йорк. К тому времени, когда после обеда закроютсянью-йоркские банки, они уже переведут финансовые потоки в Сан-Франциско. Ктому времени как закроются банки в Сан-Франциско, до 9:00 утра швейцарскоговремени, когда откроются швейцарские банки, в финансовом мире ничего непроисходит. Если мы расположим Сингапур посредине, то, до закрытия банков вСан-Франциско, Сингапур сможет принять от них эстафету, а когда закроютсябанки в Сингапуре, они смогут перевести финансовые потоки в Цюрих.
Такимобразом, впервые в истории, станет возможным глобальное круглосуточноебанковское обслуживание»135.Ранее было отмечено, что лидерство финансовых центров в Лондоне и НьюЙорке, располагающихся в разных временных зонах, не подвергается сомнению всреднесрочной перспективе. Остается открытым вопрос определения третьегоглобального МФЦ в «азиатском» часовом поясе. Полагаем, для этой ролиСингапур имеет больше оснований, чем конкурирующие центры в регионе.Стратегия развития финансового сектора Сингапура во второй половине XXвека, по мнению ряда исследователей, была ориентирована на 2 ключевыхнаправления: поддержка растущих обрабатывающих отраслей промышленности ипереход от индустриальной структуры экономики с невысокой добавленнойстоимостью к постиндустриальной с превалированием сферы услуг, в том числефинансовогопосредничества136.БлагодаряподдержкеВеликобритании,правительству Сингапура удалось найти свою нишу на глобальном финансовомрынке: здесь получил развитие рынок «азиатских долларов» во многом благодаря135Ли Куан Ю «Сингапурская история.
Из «третьего мира» – в первый». С. 47.Report of the High Powered Expert Committee on Making Mumbai an International Financial Centre. Ministry ofFinance, Government of India, New Delhi, 2007. P. 44.136135более гибкому финансовому и налоговому регулированию, чем в Гонконге. Приэтом становление последнего в качестве финансового центра обусловленодоступом к закрытому китайскому финансовому рынку («одна страна – двесистемы»), а также стремительным промышленным развитием Южной Кореи, гдеформирование национальных МФЦ отставало от потребностей реального сектораэкономики137.По нашему мнению, сегментация часовых поясов на 3 зоны не являетсястрогим ограничивающим фактором для появления промежуточного мировогофинансового центра между Европой и Азией, поскольку разница во временимежду Лондоном и Сингапуром составляет восемь часов.
В данном контекстепредставляется возможным укрепление позиций Дубая в качестве транзитногопункта в описанном выше механизме международного движения капитала. Вопервых, на территории крупнейшего города Объединённых Арабских Эмиратовдействует специальный правовой режим, построенный по англо-саксонскоймодели138. Во-вторых, совокупность факторов позволяет сделать вывод осущественном потенциале данного МФЦ для приближения к глобальнымлидерам: первоклассная инфраструктура; налоговые преференции – МФЦ функционирует в рамках «свободнойфинансовой зоны»; наличие независимого и признанного мировым сообществом арбитража; имеющийся опыт по привлечению высококвалифицированных зарубежныхспециалистов; высокие текущие позиции финансового центра в Дубае; отсутствие перспектив появления в рамках данного часового поясасопоставимых конкурентов (в отличие от Азиатско-Тихоокеанского региона);137Tan Chwee Huat, Joseph Lim and Wilson Chen «Competing International Financial Centers: A Comparative Studybetween Hong Kong and Singapore».
Paper for Saw Centre for Financial Studies and ISEAS Conference in November2004 – Singapore as a Financial Centre: Development and Prospects. P. 4138The Lauder Global Business Insight Report. P. 71.136 возможность развития альтернативных форм финансирования.С помощью трех теоретических концепций, подробно рассмотренных впервойглаведиссертационногоисследования,намибылиопределеныфинансовые центры, имеющие конкурентные преимущества и потенциал длядальнейшего роста в среднесрочной перспективе (см.
табл. 3.2), в частности врейтинге The GFCI.Таблица 3.2. Свод результатов анализа перспективных финансовых центровНазваниеконцепцииОсновныедрайверыТипдрайвераМФЦСеул1.Географияфинансов2. Истокинорм права3. ТеориявременныхзонПриростреальногоВВПМакроэкономическийСиднейШанхайШеньчжэньКуалаЛумпурМумбаиДжакартаДублинВанкуверЛосАнджелесАнглосаксонскаямодельправаИнституциональныйПокрытиевременнойзоныГеографичесДубайкийДохаГосударствоТипэкономики(МВФ)РеспубликаКореяАвстралияРазвитаяКНРМалайзияИндияИндонезияИрландияКанадаРазвивающаясяРегионАзиатскоТихоокеанский регионЕвропаРазвитаяСевернаяАмерикаКатарРазвивающаясяБлижнийВостокОАЭРазвивающаясяБлижнийВостокСШАИсточник: составлено автором.Отметим, что данные результаты были получены нами путем независимогоанализа, проведённого через «призму» рассмотренных в теоретической частиработы концепций, и имеющего ряд методологических допущений: позиции лидирующих финансовых центров не подвергаются сомнению вперспективе нескольких лет, поэтому данные МФЦ были исключены изанализа; за основу прогноза экономического развития принята ожидаемая МВФдинамика реального ВВП по состоянию на апрель 2016 года в целяхунификации оценок для всех стран;137 офшорные узкоспециализированные финансовые центры (преимущественнобывшие колониальные островные государства) исключены из анализа, таккак не являются объектом анализа в рамках данного диссертационногоисследования.3.2 Новые направления развития международных финансовых центровМеждународныйопытпоказывает,чтопоявлениеинновационныхпродуктов может стать катализатором развития национального финансовогорынка.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
