Диссертация (1152651), страница 10
Текст из файла (страница 10)
С., Петрушина Л. О. Система методов оценки инвестиционной привлекательности коммерческойорганизации / Н. С. Пласкова, Л. О. Петрушина // Учет. Анализ. Аудит. – 2016. – № 4/2016. – С. 562446При этом каждому из перечисленных этапов соответствует свой уникальныйнабор методов. Автор диссертации выделяет в системе методов стратегическогоэкономического анализа традиционные (статистические), экономико-математические и специальные. Как и в случае с методологической базой оценки инвестиционной привлекательности коммерческой организации, приемы, востребованные входе проведения стратегического экономического анализа, можно разделить на количественные и качественные.
К количественным стоит отнести те методы, результат использования которых является измеримым, объективным и однозначным. Вто время как качественные будут отличаться субъективностью как в интерпретациирезультатов, так и в характере исполнения. Основная часть методов стратегического экономического анализа относится к первой группе, за исключением эвристических методов (методы экспертных оценок, мозгового штурма) и большинстваспециальных (SWOT, PEST, SNW, портфельный, сценарный, сравнительный).Группировка методов стратегического экономического анализа по критерию субъективности представлена в таблице 2.1.Как видно из таблицы 2.1, описанное выше научное направление имеет обширную методологическую основу. В рамках данной диссертации для нас представляет особый интерес более подробное исследование методов, являющихся общими для процессов оценки инвестиционной привлекательности и проведениястратегического экономического анализа деятельности коммерческой организации. Кроме того, учитывая прогнозную направленность этого вида анализа, будетуместным акцентировать внимание на приемах, реже всего используемых в ретроспективных исследованиях.SWOT-анализ (от англ.
strength – сила, weakness – слабость, opportunity – возможность, threat – угроза) используется для всестороннего рассмотрения позиции,занимаемой организацией на рынке с точки зрения ее преимуществ и недостатков,а также существующих перспектив и угроз. Этот метод стратегического экономического анализа дает комплексную оценку состоянию внутренней и внешней среды47деятельности организации. Результат его применения представляет четыре аналитических раздела (квадранта), два из которых представляют настоящее и прогнозное состояние сильных и слабых сторон внутри компании, а два других – настоящие и прогнозные возможности и угрозы окружающей среды25.
Полученный перечень факторов, определяющих деятельность коммерческой организации, ранжируется по уровню влияния и степени его вероятности по временным периодам и образует матрицу угроз и матрицу возможностей, которые используются для выбораоптимальной стратегии развития [95, С.
60]. SWOT-анализу отводится особая рольв процессе реализации стратегического экономического анализа: он представляетсобой отдельную ступень алгоритма разработки методики.PEST-анализ (от англ. political and legal – политико-правовая, economic – экономическая, sociocultural – социальная, technological – технологическая) применяется для всесторонней оценки и учета влияния макроэкономических факторов. Вто время как SNW-анализ (от англ. strong – сильный, neutral – нейтральный, weak –слабый) используется для исследования эндогенных позиций.
Он рассматриваетнейтральную позицию факторов, влияющих на деятельность компании, с точкизрения минимально необходимого стратегического уровня25. Указанные методымогут применяться для более детального раскрытия результатов SWOT-анализа сцелью получения полноценной картины о состоянии организации. Таким образом,формируется интегральная комплексная оценка.В основе портфельного анализа лежит формирование финансовой стратегииорганизации, базирующейся на выборе оптимального портфеля фондового инструмента. При этом на вооружение берется главный принцип инвестирования – достигнуть максимальной прибыли, минимизируя риски.Одним из наиболее всеобъемлющих методов стратегического экономического анализа является сценарный анализ.
С его помощью осуществляется прогнозная оценка состояния организации при различных вариантах комбинаций факторов, определяющих ее деятельность. Данный метод представляется нам такжеПласкова, Н. С. Методология стратегического анализа результативности бизнеса / Н. С. Пласкова. – М. : Креативная экономика, 2007. – 254 с. – С.
59-602548наиболее перспективным среди существующих инструментов стратегического экономического анализа, поскольку позволяет снабдить руководство хозяйствующегосубъекта готовыми схемами действий в случае изменения условий его деятельности. Сценарный анализ используется при принятии решений даже без поддержкисовременного программного обеспечения, чисто на интуитивном уровне, когда перед ответственными лицами встает вопрос: «Что будет, если?». Возможности этогометода обуславливают необходимость разработки и уточнения единой схемы егореализации.Еще одним из наиболее интересных с точки зрения оценки инвестиционнойпривлекательности коммерческой организации инструментом стратегическогоэкономического анализа является R-анализ или, другими словами, коэффициентный анализ.
Отчетные показатели сопоставляются с базисными, при этом отдельное внимание уделяется динамике полученных отношений [95, С. 62]. На исследовании коэффициентов строятся популярные на сегодняшний день управленческиетехнологии: KPI (от англ. Key Performance Indicators – ключевые показатели результатов деятельности), сбалансированная система показателей (от англ. BalancedScoreCard), используемая как инструмент управления стратегией и др.
Одной иззадач данного исследования являлась разработка для оценки инвестиционной привлекательности коммерческой организации релевантной системы ключевых показателей, основанной на объектах стратегического экономического анализа, в качестве которых по результатам проведенного исследования этимологии указанногопонятия могут рассматриваться любые характеристики или отдельные показателидеятельности хозяйствующего субъекта.Интегральный факторный анализ по модели «Дюпон» заключается в разложении коэффициента рентабельности, как одного из наиболее значимых показателей результативности бизнеса, на ряд коэффициентов более низкого порядка, чтопозволяет определить силу воздействия каждого из них в отдельности на анализируемую величину [95, С. 63].49Таким образом, для оценки инвестиционной привлекательности коммерческой организации особо перспективными методами стратегического экономического анализа, на наш взгляд, являются сценарный, коэффициентный и анализ помодели «Дюпон».
Кроме того, в ходе исследования нами был обнаружен ряд методов, успешно применяемых как для оценки непосредственно инвестиционной привлекательности, так и для проведения комплексного стратегического экономического анализа, а именно: теория игр, бенчмаркинг (как одна из разновидностейсравнительного анализа).Востребованность инструментов стратегического экономического анализадля коммерческой организации, функционирующей в современных экономическихусловиях, обосновывает перспективность разработок в области совершенствованияи расширения методологической базы указанной науки.
В частности, задачи, решаемые посредством бюджетирования, обуславливают необходимость включенияданной управленческой технологии в систему методов стратегического экономического анализа.Бюджетирование – это «управленческая технология, которая обеспечиваетповышение финансовой обоснованности принимаемых управленческих решенийна основе планирования, учета в системе бюджетов комплекса оптимальных показателей будущего развития организации, его структур и видов бизнеса» [114,С. 263].
Бюджет коммерческой организации является надежной информационнойбазой для оценки ее инвестиционной привлекательности [114, С. 266] и управлениярезультативностью и эффективностью ее деятельности. Как и любой другой финансовый план, бюджет может иметь различные временные ограничения. На практике создание детального долгосрочного бюджета организации затрудняет непредсказуемость внешней среды. Он может опираться на предположение, что в плановом периоде компания достигнет необходимых финансовых результатов, а масштабы ее деятельности и рыночная конъюнктура не изменятся.
Либо речь идет оподготовке трудоемкой и громоздкой системы планов, учитывающих все возможные прогнозы. Либо организация берет на себя моральное обязательство снова иснова пересматривать текущий бюджет. Однако наиболее реалистичной остается50ситуация, в которой подробный бюджет готовится только на ближайший плановыйпериод, а показатели для всех последующих ежегодно корректируются с учетомизменений во внешней среде, а также в целевых установках от собственников бизнеса.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
