Диссертация (1152651), страница 6
Текст из файла (страница 6)
Существует большое число методов, сходных по содержанию, имеющих незначительные отличия в выделяемых показателях. Достижение согласия во взглядах на сущность инвестиционной привлекательности позволит более подробно исследоватьсуществующие приемы оценки, выделить уровни классификации, достоинства и27недостатки каждого метода, подготовить рекомендации с учетом отраслевойнаправленности объектов инвестирования10.На основе результатов проведенного исследования нами была подготовленасравнительная характеристика взглядов на инвестиционную привлекательностьпредставителей групп пользователей, принимавших участие в опросе (таблица 1.2).Таблица 1.2 – Сравнительная характеристика взглядов пользователей информациив области оценки инвестиционной привлекательности организацииАспект инвестиционнойпривлекательности организацииСутьСодержаниеПериодичность оценкиМетоды оценкиПозиция пользователейСубъекты оценки, оказыСубъекты оценки, не оказывающие влиявающие влияние на инве- ние на инвестиционную привлекательностьстиционную привлекаорганизациительность организацииКомплексная характеристика хозяйственной деятельности организацииВозможность вложения средств в бизнес с оптимальным соотношениемриска и выгодыСовокупность эффективного использования имущества, платежеспособности, инновативностиРезультат оценки по одУстойчивое финансовое состояние органиной из существующих ме- зациитодикОценивается единовреТребует оперативного мониторингаменно перед принятиеминвестиционного решенияВозможно применение методов оценки эффективности инвестиционныхпроектовСуществует ряд универОценка инвестиционной привлекательносальных для организаций сти каждой организации требует индивидулюбого типа параметров,ального учета особенностей ее деятельноиспользуемых для предва- стирительного отсева заведомо невыгодных объектов вложенийИсточник: разработано авторомОбобщая все вышесказанное, я прихожу к выводу, что 33 % представителейроссийского бизнеса используют разнообразные методологические разработки воценке инвестиционной привлекательности.
Приоритетной областью для дальнейших исследований является тщательная апробация каждого из предложенных ин-Пласкова, Н. С., Петрушина Л. О. Методическое обеспечение анализа инвестиционной привлекательности организации / Н. С. Пласкова, Л. О. Петрушина // Инновационное развитие экономики. – 2017. – № 1(37). – С. 1431028струментов, их систематизация, возможность закрепления рационального алгоритма оценки на государственном уровне (например, в виде методических рекомендаций, аналогичных оценке эффективности инвестиционных проектов) и егоширокого внедрения в предпринимательских структурах11.Полученная информация позволяет сделать следующие выводы. Принимаяво внимание мнения современных экспертов-практиков, а также основываясь наранее проведенных научных исследованиях отечественных экономистов, я предлагаю уточнить определение инвестиционной привлекательности коммерческой организации.
Новая трактовка включает формулировки, разделяемые обеими группами пользователей информации, которые были сформированы авторами для целей опроса. Таким образом, инвестиционная привлекательность коммерческой организации – это комплексная характеристика ее финансово-хозяйственной деятельности, представленная совокупностью эффективного использования имущества,платежеспособности и инновативности, гарантирующей оптимальное соотношение рисков и выгод при осуществлении инвестиционных вложений в рассматриваемый бизнес. Предложенное определение могло бы удовлетворить каждую из сторон инвестиционного процесса.
Любая другая трактовка окажется в сфере интересов либо внешних, либо преимущественно внутренних пользователей информации,что препятствует решению приоритетной на сегодняшний день задачи в рамкахразработки единого понятийного и методологического аппарата в области оценкиинвестиционной привлекательности коммерческой организации.В настоящее время система комплексного экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта включает этапы, результаты расчета показателейкоторых являются однозначно воспринимаемыми любой из заинтересованных сторон, как то: менеджмент, собственники и инвесторы, кредиторы, поставщики, покупатели и т.д. Значения относительных коэффициентов финансовой устойчивостиПласкова, Н.
С., Петрушина Л. О. Методическое обеспечение анализа инвестиционной привлекательности организации / Н. С. Пласкова, Л. О. Петрушина // Инновационное развитие экономики. – 2017. – № 1(37). – С. 1431129или показателей рентабельности будут интерпретированы и теми, и другими одинаково, несмотря на различия в целях выполнения анализа. Однако в отношенииинвестиционной привлекательности организации ситуация складывается иначе.Традиционный подход не делает различий между анализом инвестиционнойпривлекательности со стороны инвесторов и получателей инвестиций. Однако позиции у обеих сторон инвестиционного процесса существенно отличаются, выстраивается разный управленческий подход к оценке [14, С. 10]. С точки зрения организации, инвестиционная привлекательность является одним из объектов управления, характеристикой, которая подвергается анализу и корректировке с целью обеспечить максимальное соответствие параметров ее деятельности целям, интересам,предпочтениям потенциального инвестора12.
В этой связи необходимо учитывать,что существуют разные типы инвесторов (таблица 1.3).Таблица 1.3 – Классификация инвесторов13Классификационный признакВиды инвесторовПо направленности основной хозяйственной Индивидуальный инвестордеятельностиИнституциональный инвесторПо целям инвестированияСтратегический инвесторПортфельный инвесторПо ориентации на инвестиционный эффектОриентированный на текущий инвестиционный доходОриентированный на прирост капитала вдолгосрочном периодеОриентированный на внеэкономический инвестиционный эффектПо отношению к инвестиционным рискамНе расположенный к рискуНейтральный к рискуВенчурное инвестированиеПо менталитету инвестиционного поведеКонсервативный инвесторнияУмеренный инвесторАгрессивный инвесторПо принадлежности к резидентамОтечественный инвесторИностранный инвесторПетрушина, Л.
О. Информационное обеспечение экономического анализа инвестиционной привлекательностиорганизации [Электронный ресурс] / Л. О. Петрушина // Финансы и управление. – 2016. – № 4. – Режим доступа:http://e-notabene.ru/flc/article_20657.html (дата обращения: 26.10.2017)13Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. – К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. – 448 с.
С. 29.1230В современных динамично изменяющихся условиях функционирования российских организаций особое значение приобретает экономический анализ их хозяйственной деятельности. В рамках его проведения выполняется оценка финансового состояния организации, основанная на динамике показателей ее имущественного положения, ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности. Сцелью улучшения качества управления, а также для повышения скорости оперативного представления информации по запросам внешних пользователей для принятия решений об осуществлении инвестирования в организацию предлагается расширить общепризнанные границы экономического анализа отдельным разделом,посвященным оценке инвестиционной привлекательности коммерческой организации.
В этом случае оперативному мониторингу будут подвергаться показатели инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта, рассчитанные в соответствии с принятой в организации методикой. При этом допускается, что на выборконкретного метода оценки могут влиять лица, непосредственно заинтересованныев ее результатах (собственники, инвесторы, кредиторы).Необходимо особо подчеркнуть, что инвестиционный анализ, проводимый врамках общего экономического анализа хозяйственной деятельности коммерческого организации, методике проведения которого посвящено большое количествонаучных исследований, не позволяет сформировать представление об инвестиционной привлекательности организации с позиции предлагаемого в данной статьеопределения.
Указанный вид аналитической работы направлен на оценку эффективности управления инвестиционной деятельностью организации, при условии,когда оно уже обладает определенными ресурсами, которые планирует направитьна финансирование конкретных проектов. То есть, главным образом, на основепредлагаемых UNIDO дисконтных методов производится анализ привлекательности проектов, реализуемых хозяйствующим субъектом.Различные группы пользователей оценивают финансовое состояние организации при принятии в отношении нее каких-либо решений.
Поэтому руководствокомпании внимательно отслеживает объем собственных оборотных средств, соот-31ношение собственного и заемного капитала, трудно реализуемых и абсолютно ликвидных активов и т.д. В условиях, когда деятельность многих организаций сильноподвержена влиянию нестабильности внешних экономических условий, не менееважным аспектом экономического анализа должна являться инвестиционная привлекательность организации [90, С. 185].Важно различать инвестиции, осуществляемые самой организацией (инвестиции организации), и инвестиции, направляемые из внешних источников в этуконкретную организацию (инвестиции в организацию).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
