Диссертация (1152623), страница 15
Текст из файла (страница 15)
Вслучае если принципал является лицом, связанным с бюджетом, тобанковская гарантия работает эффективно. Инвестор может гарантироватьвсю сумму исполнения обязательств по договору - риск-ориентированнуюстоимость, в состав которой входят как безрисковая стоимость ИСП, так ивеличина стоимости рисков в размере резервного фонда.
Возможен такжевариант суммы гарантии только безрисковой стоимости, чтобы разграничитьуправление непосредственной стоимостью проекта и резервным фондом.Второйвариантсложнеесуправленческойточкизрения,однакообеспечивает более эффективное использование средств – резерв может бытьразмещен и приносить доход (п. 2). Риски несвоевременных платежей состороны инвестора можно исключить из анализа рисков.4.Страхование. Страхование предпринимательских и финансовыхрисков должно осуществляться всеми участниками ИСП; страхование9899недвижимого имущества – инвестором как конечным пользователем ивладельцемактива;страхованиестроительно-монтажныхрисков–Подрядчиком и Субподрядчиком.
Конкретизация требований и обязательствучастников ИСП к страхованию, применяемые формы страхования должныбыть прописаны в договорах.5.Выявление длительности вложения резервов (кратко-, средне-и долгосрочных), находящихся под управлением субъекта отношений.Управление бюджетными средствами можно осуществлять на основе анализариск-ориентированной стоимости ИСП и величины предельных средств,зарезервированных в бюджете на реализацию проекта.Если риск-ориентированная стоимость меньше предельного бюджетаИСП, то дополнительные средства (разница между предельным бюджетом ириск-ориентированной стоимостью) можно направить на альтернативныеИСП, получив бюджетную экономию, или разместить в долгосрочныхфинансовых инструментах (в т.ч.
в бессрочных финансовых инструментах).Если величина стоимости с учетом риска ИСП выше, чем предельныхобъемов средств, зарезервированных в бюджете, то необходимо внестиизменения в параметры проекта в целях снижения безрисковой стоимостиИСП, а также принять меры для минимизации рисков.99100Рисунок 17 - Принципиальная схема инструментов управления резервнымфондом ИСП (составлено автором)В России постепенно внедряется общемировая практика страхованиястроительно-монтажных рисков (СМР) как комплексного вида страхования,обеспечивающего защиту участников строительства от рисков случайнойгибели или повреждения возводимых объектов, строительного оборудования,материалов, другого имущества, а также гражданской ответственности запричинение вреда третьим лицам [28].Страхование - это механизм компенсации, но не предотвращенияущерба.
В страховой компании предусмотрена работа риск-инженера,осуществляющего поиск наиболее уязвимых элементов проекта и оценкурисков. Однако в реальности подход к анализу рисков проекта носитформальный характер.С 2008 по 2015 гг. объем рынка страхования СМР России увеличилсяпочти в 2 раза – с 17,3 до 33,1 млрд. рублей (табл. 5).Таблица 5 - Объем рынка страхования СМР России [85]ГодыВзносы по страхованиюСМР, млрд.
руб.Темп прироста взносов пострахованию, %2008 200920102011201220132014201517,317,421,728,734,438,734,833,119%1%25%32%20%13%-10%-5%100101Тем не менее рынок находится на этапе активного формирования идинамика его роста нестабильна, наблюдаются то замедления (в 2009 годурост составил всего 1%), то скачки вверх (на 32% в 2011 году), тосокращения (в 2014 году объем взносов сократился на 10%).Отрицательная динамика рынка страхования СМР на протяжениипоследних 2-х лет связана со снижением темпов строительства и проблемаминедобросовестной конкуренции на рынке (демпинг). Страхование встроительной отрасли находится в нестабильном состоянии, а принаступлениистраховогослучаяинеобходимостипокрытиярисковучастников крупного ИСП возможен отказ страховой системы.Очевидно, страхование не является единственным и универсальныминструментом снижения рисковой нагрузки, однако необходимо признатьощутимую роль страхования в регулировании рынка строительных услуг.Рисунок 18 – Учет фактора времени в формировании рискориентированной стоимости ИСП101102Фактор времени для риск-ориентированной стоимости ИСП важен спозиции управления резервным фондом.
Первоначальная оценка даннойстоимостидолжнапроизводитьсянаэтапепредынвестиционныхисследований или инициации проекта. Оценки стоимости проекта истоимости риска, которые являются основой для риск-ориентированнойстоимости ИСП будут носить укрупненный характер. Величина стоимостириска на данном этапе определит величину необходимого резерва.Рекомендуется включить как можно больше рисков в компонент стоимости, ав процессе придерживаться стратегии экономии и минимизации риска.В процессе реализации ИСП и постоянного уточнения стоимостныхпараметров (раз в месяц или на запланированных этапах проекта),реализации или не реализации рисковых событий стоимость рисков будетлибо увеличиваться, либо уменьшаться.
Соответственно, резервных фонд дляпокрытиястоимостирисковбудетсокращаться(перераспределениефинансовых средств на другие проекты или нужды), либо увеличиваться(поиск дополнительного финансирование или выделение собственныхсредств).Чрезмерноеувеличениестоимостириска(выше50%отбезрисковой стоимости ИСП), может служить сигналом к отказу отреализации проекта.Выводы к Главе 2Во второй главе автором разработаны три рисковых стратегииуправления ИСП инвестором и подходы к их качественной оценке на основебалльных оценок по четырем параметрам ИСП: сложность, срок, качество иместоположение. Сформулированы принципы распределения рисков иформирования предельной величины «риск-ориентированной стоимости» наоснове рисковых стратегий и предложенных долях рискового компонентастоимости, описана матрица «приоритет-риск».102103Определены количественные методы оценки рисков участников посоответствующимуровням,сформированауниверсальнаяформулараспределения рисковой стоимости с учетом рисковой стратегии –количественные методы имитационного моделирования Монте-Карло иэкспертные методики.Разработан алгоритм определения риск-ориентированной стоимости,обеспечивающей обоснованное распределение стоимости рисков междуучастниками ИСП, выведена формула определения совокупного риска ИСП,относимая к покрытию инвестором.Проанализированмеханизмуправлениярезервнымфондом,формируемым для покрытия стоимости рисков риск-ориентированнойстоимости, предложены инструменты и механизмы управления даннымфондом с учетом специфики строительной отрасли и банковской сферы РФ.С учетом проведенного исследования можно сделать следующиевыводы:1.Система ценообразования и управления стоимостью ИСПнуждается в усовершенствовании, учет риска как некоторого процента отсводного Сметного Расчета (ССР) непригоден для управленческих целей.2.В совокупную стоимость ИСП, относимую к уровню инвестора,необходимо включение стоимости рисков, исчисляемой на основаниирисковой стратегии управления ИСП.3.На величину рисков ИСП оказывают влияние 4 основныхпараметра проекта: сложность, сроки, качество, местоположение.4.В целях проведения последовательной и многоуровневой оценкирисков ИСП необходимо использование подхода «снизу-вверх» из-заспецифической природы рисков.103104Глава 3.
ФОРМИРОВАНИЕ РИСК-ОРИЕНТИРОВАННОЙСТОИМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНЫХ ПРОЕКТОВ СУЧЕТОМ ИХ РИСКОВЫХ СТРАТЕГИЙ3.1. Формирование риск-ориентированной стоимости ИСП постратегии «низкие приоритеты – низкие риски»Описание проекта1.Применение разработанной методики будет осуществляться на проектерасширения детской больницы в г.
Москве. Проект подразумеваетвыполнение работ по пристройке к поликлинике на 250 посещений в смену,расположенной по адресу: Москва, ул. Декабристов, вл. 39.Финансирование ИСП осуществляется из средств бюджета городаМосквы на основании постановления Правительства Москвы от 30.09.2015 N630-ПП «Об Адресной инвестиционной программе города Москвы на 2015 2018 годы».Застройщик строительства – Государственное бюджетное учреждениездравоохранения г.
Москвы «Медпроект» (Департамент здравоохранения г.Москвы).На момент выполнения расчётов состояние реализации ИСПследующее: проведены проектно-изыскательские работы, разработан проект,выбран подрядчик через систему электронного аукциона (АО «ЕЭТП»),заключен контракт с исполнителем работ (ООО «Девелопер Билдинг»).Рисунок 19 - Схема реализации ИСП пристройки к поликлинике поадресу: Москва, ул. Декабристов, вл. 39.104105Общая площадь возводимого объекта строительства составляет4135,08 м² в составе 7 этажей (в т.ч. 1 подземный этаж).
Площадь застройки– 859,83 м². Подробная информация о технико-экономических показателяхИСП приведена в Приложении 10.Период возведения объекта обозначен как IV квартал 2015 года – Iквартал 2017 года (в соответствии с нормативами продолжительностьстроительства составит 15 месяцев).Пристройка представляет собой 5-этажное здание с подземным итехническим этажами. В объем пристройки входит 3-этажное строение стехническим подпольем и техническим этажом, соединенное с основнымобъемом проектируемой пристройки в уровне 3 этажа и с существующимзданием поликлиники переходом в уровне 2 этажа.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
