Диссертация (1152623), страница 18
Текст из файла (страница 18)
Резервный фонд у Подрядчика не зафиксирован.Стоимость содержания структуры Застройщика составляет 1 108 000 000рублей [38].3. Оценка рисковой стратегии ИнвестораОтнесение проекта строительства моста через Керченский пролив кстратегии «высокие риски - высокие приоритеты» очевидно на основанииобщедоступной информации [31]. По единственному критерию – сложностипроект получает 100 баллов, что в соответствии с методикой оценкирисковой стратегии позволяет отнести ИСП к данной стратегии.Данная стратегия предполагает полное покрытие рисков проектногоуровня и уровня внутренних бизнес-процессов всех участников ИСП.4.
Идентификация рисков ИСПВцеляхидентификациивсехосновныхрисковпроектабылорганизован «мозговой штурм», в котором приняли участие эксперты,располагающие информацией о ИСП и обладающие знаниями в областистроительства. В результате работы экспертной группы удалось выявитьследующие риски:ПодрядчикРиск № 1. Удорожание материалов на 40% из-за инфляции идевальвации национальной валюты.
Застройщик передал данный рискПодрядчику.Риск№2.Сложнаягеологияучастка.Существуютрискинедостаточной информации по несущей способности грунта и неверныйрасчет глубины установки свай – илистое дно на 60 метров вглубь.Риск № 3. Определение неполного объема работ, дополнительныеработывпроцессевозведениядополнительныхивспомогательныхсооружений.Риск № 4. Транспортировка материалов и конструкций. Строительствообеспечено местными ресурсами только на 30%. Доставка строительных120материалов и конструкций осуществляется со всей территории европейскойчасти РФ и Урала.Риск № 5.
Несвоевременность платежей со стороны Застройщика.Риск № 6. Отказ в приеме выполненных работ Застройщиком попричине ненадлежащего качества.Риск № 7. Уничтожение объекта строительства или нанесениесущественного вреда в силу непредвиденных обстоятельств.ЗастройщикРиск № 8. Несвоевременность платежей со сторон Инвестора.Риск № 9. Выполнение дополнительных согласований документов из-заизменениязаконодательстваилиособыхтребованийИнвестора(государственного органа).Риск № 10.
Превышение собственных накладных расходов на контрольи надзор на строительной площадке.ИнвесторРиск № 11. Несоответствие социального эффекта сооружениязапланированной на этапе инициации проекта. Несоответствие требованийизначальнойзадачи–строительствомостаавтомобильногоижелезнодорожного сообщения с заявленными показателями пропускнойспособности.Риск№12.Превышениепредельногобюджета,выделенногофедеральным бюджетом.Таблицы с качественной и количественной оценкой рисков проектногоуровня указаны в Приложениях 14, 15 и 16. Методы оценки аналогичныметодам, примененным в параграфе 3.1 к проекту строительства больницы.Совокупнаявеличинарисковпроектногоуровнясоставляет22 593392046 рублей (в т.ч. для Подрядчика – 15 421 595 594Инвестора-7171796 452рубля).Врезультатерубля иимитационногомоделирования риски Застройщика на проектном уровне составили121ничтожное количество. Расчет величины рисков внутренних бизнеспроцессов был проведен для Подрядчика и Инвестора, по формуле (17) дастзначения, близкие к нулевым.Риски организационной структуры были проведены по разработанной впараграфе 2.1 качественной методике, типовой лист в Приложении 9«Методика качественной (балльной) оценки рисков организационнойструктурыучастникаИСПсозначениямибалловзаоцениваемыепараметры».
В соответствии с ней Подрядчик набрал 60 баллов, а Инвестор45 баллов. Расчет величины рисков, относимых к уровню ОС, рассчитывалсяпо формуле параграфа 2.2,и получено соответственно 15% и 11% отвеличины риска внутренних бизнес-процессов участников.Количественные результаты оценки рисков проекта по 3-м уровнямприведены в таблице ниже.Таблица 8 - Количественные результаты оценки рисков проекта Керченскогомоста, руб.ПодрядчикЗастройщикИнвесторВеличина рисковорганизационнойструктурыВеличиная рискавнутренних бизнеспроцессов (а = 60)60 225 6940434 319 262401 504 62803 948 356 931Величина рискапроектного уровня15 421 595 594 (23857 935 779)07 171 796 452 (17929 491 131)15 883 325 916011 554 472 645013 698 000 0003 430 000 000228 300 000 000243 490 000 000246 920 000 000Итого стоимостьрисков СубъектаРезерв фактическийПредельный уровеньстоимости ИСПРискориентированнаястоимость257 229 798 562122ПодрядчикЗастройщикНедостаточность (-)или чрезмерность (+)выделенного бюджетаВеличина риска,относимая к рискориентированнойстоимостиИнвестор-10 309 798 56227 437 798 562Доля стоимостирисков в составе рискориентированнойстоимости11%Риск-ориентированная стоимость ИСП Керченского моста составила257 229 798 562 рубля, что превышает максимально допустимый объемвыделенных средств на 4,2%, или 10 309 798 562 рубля.
Так как ИСПотносится к высоко рисковым проектам «высокий приоритет – высокиериски», то Инвестор является владельцем рисков остальных участниковИСП,поэтому,сучетомрисковойстоимости,Керченскиймостнедофинансирован. Подобный расчет позволяет сделать вывод о высокойвероятности перерасхода средств на реализацию данного проекта и вывод онеравномерности распределения резерва. Застройщик по расчетам нерасполагает рисками в денежном выражении, однако весь основной резерв(13,7 млрд.
рублей из 17,1 млрд. рублей) сосредоточен у него. У Инвестораразмер фонда занижен, что представляет бюджетные риски – дляфинансированиястроительствазарезервированнедостаточныйобъемсредств.Доля рисков в структуре стоимости – 11%, что говорит оцелесообразностиреализациипроектаидостаточностизаявленнойстоимости на реализацию подобного проекта. Отметим, что, если бы долярисков составила более 50%, это помогло служить сигналом к пересмотрупроекта (подробнее в параграфе 2.1).123В соответствии с предложенным механизмом распределения резервныхсредств Инвестору рекомендуется:−Объем средств, необходимых на покрытие рисковой стоимостиИСП, в размере 27,438 млрд.
руб. выделить из бюджета и разместить винструментах краткосрочного финансирования или на банковском депозите(банковская гарантия для Застройщика);−Возможно частичное выделение резервов по годам из бюджета впроцессе возведения сооружения пропорционально работам по проекту.3.3. Применение риск-ориентированной стоимости припроведении конкурсов и подрядных торговОднойизвозможныхобластейпримененияметодикириск-ориентированной стоимости может быть отбор участников ИСП. В целяхопределения претендента на выполнение, например, подрядных работследует провести оценку рискового компонента, который будет отнесен кстоимости проекта, а именно к риск-ориентированной стоимости ИСП.Предмет конкурса – строительство больницы в Москве, представленноев параграфе 3.1. В Приложении 17 приведена сводная таблица соцениваемыми параметрами ИСП.Первый этап.
Риски внутренних бизнес-процессовАктивы организации, в т.ч. ее оборотные средства, представляют собойисточники покрытия возникающих непредвиденных затрат проекта.Величина проектных рисков представляет собой нагрузку на прибыльИСП, которая была задана конкурсным снижением цены участника.Подробнее в таблице 9.Наибольшее снижение конкурсной цены предложила компания ООО"МонтажСтрой" (22 млн. рублей), что свело прибыль от ИСП котрицательному значению. Компания предполагает покрыть возникающийубыток в результате снижения стоимости накладных расходов, которые по ее124расчетам составят около 30 млн.
рублей. Компания ООО "Строй" снизилацену на 12 млн. рублей, а компания «ПИК» на 5 млн. рублей.Таблица 9 - Результаты оценки рисковой нагрузки участников подрядныхторговНаименованиеВеличина сметной прибылиООО"МонтажСтрой"ООО"Строй"ГК "ПИК"2 357 265-2 642 7354 357 265Накладные расходы35 000 00030 000 00040 000 000Оборотные средства, руб.29 631 0002 070 00069 225 000000Риски проектного уровняподрядчика наиболее вероятные(пиковые), руб.Риски внутренних бизнес процессов, метод VaR (α = 60%),руб.21673059 378 91025 7895 671 5420Балльная оценка рисков организационной структурыУправляемость структурыСоотношение количествасотрудников ИСП кадминистративному персоналуКоличество звеньев работников(коллективов), выполняющихуникальные функцииИтого балловПересчет баллов в денежноевыражение на основании величинырисков внутренних бизнеспроцессов, руб.Итого совокупные рискикомпании, руб.251535305000005565353 546921 626029 3356 593 1680Определение величины рисков ВБП (внутренних бизнес-процессов)методом VaR для трех компаний позволило получить значения рисковойнагрузки для ООО "МонтажСтрой" - 5 671 542 руб., для ООО "Строй" -12525 789 руб.
Компания «ПИК» не обладает рисками данной категории (ВБП) всилу высокого запаса оборотных средств и низкого снижения конкурснойцены. На основании предложенного в параграфе 2.2 подхода можно сделатьвывод, что стоимостной оценки рисков организационной структурыкомпании «ПИК» проводиться не будет.Второй этап. Определение величины балльных оценок организационнойструктуры (ОС) по методике параграфа 2.2Информация об организационных структурах компаний приведена вПриложении 17.
Типовая таблица оценки ОС участников находится вПриложении 9.Максимальную совокупную балльную оценку получила компания ООО"МонтажСтрой" – 65 баллов, которая представляет собой небольшуюорганизацию с малым штатом сотрудников-исполнителей, с высокойконцентрацией вовлечения сотрудников в проект. Иными словами, в случаевозникновения рисковых событий по конкурсному ИСП у организации небудетпараллельныхпроектов,обеспечивающихдиверсификациюиустойчивость бизнеса.Третий этап.
Пересчет балльных оценок риска ОС в количественные(параграф 2.2)Значения величины рисков, относимых к ОС, пропорциональныерискам ВНБ, посчитаны в Таблице 9. Для компании ООО "Строй" значениесоставило 3 546 руб., а для ООО "МонтажСтрой" - 921 626 руб.Четвертыйэтап.Определениесовокупнойрисковойнагрузкиорганизации. Анализ данных.НаибольшиерискивозникнутпривыбореорганизацииООО"МонтажСтрой" в качестве подрядчика - 6 593 168 руб. Данная компанияпредложила снижение цены в размере 22 млн.
руб. На первый взгляд, рискипредставляют собой меньшее значение, чем получаемая экономия. Однако126величина оборотных средств ООО "МонтажСтрой" (2 070 000 руб.) меньше,чем полученное значение риска (6 593 168 руб.).Выбор данного подрядчика с позиции комплексного управлениярисками ИСП в рамках формируемой «риск-ориентированной стоимости»невозможен.Компания ООО "Строй", предложившая конкурсное снижение на 12млн. рублей, с величиной совокупных рисков в размере 29 335 руб. иоборотными средствами 29 631 000 руб. является наиболее приемлемойорганизацией с учетом минимизации затрат инвестора (снижение конкурснойцены) и оптимизации рисковой нагрузки (оборотные средства покрываютвозникающие риски).Выводы по главе 3:В третьей главе рассмотрены возможности применения разработанныхметодических подходов к формированию риск-ориентированной стоимостиИСП и доказана ее эффективность:1.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
