Диссертация (1152576), страница 21
Текст из файла (страница 21)
№ 1948-р).Выделение средств для поддержки импортозамещения происходит в формесубсидирования и софинансирования исследований, а также предоставлениягрантов и преференций при государственных закупках.Так, осенью 2014 года правительством была принята программа поддержкиинвестиционных проектов, реализуемых в России на основе проектногофинансирования (постановление Правительства России от 11 октября 2014№ 1044). Эта программа была разработана с целью увеличения объемовкредитования организаций реального сектора экономики на долгосрочных ильготных условиях.В рамках программы финансируются только отобранные в результатеконкурса проекты, реализуемые до 2018 г.
в определенных секторах экономики:–сельское хозяйство;–обрабатывающая промышленность;–химическое производство;–машиностроение;–жилищное строительство;–транспорт;–связь и телекоммуникации;–энергетика.В соответствии с условиями программы государственную финансовуюподдержку получают инвестиционные проекты стоимостью от 1 до 20 млрд. руб.Не менее 20 % стоимости проекта заемщик должен будет оплатить сам. Заемщикупредоставляется целевой заем уполномоченным банком в рублях под 9 % в год33.Также предусмотрено предоставление государственных гарантий покредитам, выдаваемым в рамках программы. Гарантии даются по кредитам,33http://www.garant.ru/article/630000. (дата обращения: 02.12.2016)127выданным на срок от трех до 20 лет, в объеме до 25 % обязательств заемщика34.Общий объем выделяемых на эти цели средств в текущем году составляет 60млрд руб.
(п. 8 раздела 1.1 приложения 39 к Федеральному закону от 1 декабря2014 г. № 384-ФЗ «О федеральном бюджете на 2015 год и на плановый период2016 и 2017 годов»)35.3. Ужесточение федерального закона от 27.07.2010 № 224-ФЗ (ред. от21.07.2014) «О противодействии неправомерному использованию инсайдерскойинформации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельныезаконодательные акты Российской Федерации»36.В анализируемый период было много заявлений возможной приватизацииключевыхкомпанийстранывцеляхпополнениябюджетастраны,и принудительном увеличении дивидендных выплат государственных компаний.И до того, как это было официально объявлено, фондовый индекс ММВБ ужепоказал исторический максимум своих значений.
И это все в рецессионныйпериод в экономике страны. Требуется расширить число лиц, относящихсяк инсайдерам. В странах ЕС, к примеру, детально прописывается, что супруг(-и),дети и люди, делившие жилую площадь в течение хотя бы года с владельцеминсайдерской информации, входят в список инсайдеров37. Под данный списокпопадает даже домработница, которая по контракту в течение года помогала подому. Также в России основную функцию мониторинга нестандартныхи сомнительных сделок выполняет организатор торгов (биржа), и в случаеобнаружения сомнительных операций информация передается Банку России, в товремя как в США, например, вместе с биржами данной деятельностью занимаетсяТимошенко В. Политика импортозамещения в России: от слов к делу [Электронный ресурс] //gostsrv.ru.
– URL: http://gostsrv.ru/economic/75-politika-importozamescheniya-v-rossii-ot-slov-kdelu.html. (дата обращения: 06.02.2016)35Приложение 39к Федеральному закону «О федеральном бюджете на 2015 год и на плановыйпериод 2016 и 2017 годов» [Электронный ресурс]. – URL: http://www.garant.ru/article/630000.(дата обращения: 02.12.2016)36О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информациии манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные актыРоссийской Федерации [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 27.07.2010 № 224-ФЗ(последняя ред.).
– URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_103037/. (датаобращения: 02.05.2015)37Financial Services Legal Framework: Basic Examination.34128Комиссия по Ценным Бумагам, и это увеличивает степень надзора38. Хочется,чтобы и Центральный банк Россиисамостоятельно занимался мониторингомсомнительных операций.4. Поддерживать и лоббировать интересы, направленные на уход отторговли ключевым для России сырьем: нефтью и газом в долларах США.
Этоснизит зависимость экономики страны и уменьшит влияние американскойвалюты. Так как сейчас, когда монетарная политика США смотрит в направлениеужесточения (в октябре 2014 закончилась третья программа количественногосмягчения, в декабре 2015 была поднята ставка в США впервые за 9 лет), этоведет к дефициту доллара и его укреплению и, как результат, выступаетдополнительным стимулом для ослабления сырьевых товаров, так как ониторгуются на мировом рынке в американских долларах.В феврале 2016 г.
Иран заявил, что хочет рассчитываться в евро со своимиевропейскими партнерами, и в 2007 г. Тегеран безуспешно пытался убедитьпартнеров по ОПЕК отказаться от доллара, который президент Ирана МахмудАхмадинежад называл «бесполезным клочком бумаги»39. С точки зрения текущейсырьевой зависимости экономики страны и, как результат, зависимости отамериканского доллара, для достижения цели свободного экономическогоразвитиябылобыцелесообразноподдерживатьиразвиватьрасчетыв национальных валютах стран, отличных от американской валюты.ТакжеРоссииследуетподдерживатьипродолжатьразвиватьсотрудничество с ключевым импортером нефти Российской Федерации Китаем,страной, которая выступила новым лидером в борьбе с зависимостью мировойэкономики от нефтедолларовой системы, объявив о запуске торговли фьючерсамина нефть в своей национальной валюте в марте 2018 года.
40 До этого всем страна,38Levine Matt.SEC Insider Trading Investigation Reveals SEC Is Really Good At Insider TradingInvestigations, Anyway. – Dealbreaker.–2014.– 23March.39Verna Nidhi. Exclusive: Iran wants euro payment for new and outstanding oil sales –source[Electronic resource] //Reuters. – 2016. – 8 Feb. –URL:http://www.reuters.com/article/us-oiliran-exclusive-idUSKCN0VE21S. (дата обращения: 01.02.2017)40Sarah Chen, Jing Yang, Helen Sun, Winnie Zhu, Alfred Cang, Martin Ritchie, and SungwooPark.China Ends 25-Year Wait as Yuan Oil Futures to Start Trading [Electronic resource] //Reuters. –129которые пытались снизить влияние нефтедолларовой системы в мире - СШАобъявляли войну (Ирак) или накладывали ограничения на экономику в видесанкций, находя для этого порой весьма странные причины (Иран, Россия).5.
По мере увеличения позитивного влияния на экономику страныи снижения влияния экономики и национальной валюты США, в результате мер,озвученных выше, вывести или перевести расчеты в национальную валютуиндекса RTS, что будет являться окончательной отвязкой фондового рынкастраны от прямой зависимости от зарубежной валюты.Исходяизразработаннойииспользуемойвнутристрановоймакроэкономической методики, наилучший результат показал именно индексRTS, поэтому на его основе и стоит производить оценку и анализ акций идоходностей, так как он объективно отражает картину и перспективу развитияэкономики страны в сформировавшихся условиях.Если рассматривать среднее значение по секторам.
Негативное значениепоказали абсолютно все сектора, но наименьшее падение показал сектора,состоящие из компаний, относящиеся к сектору услуг: это первостепенные ивторостепенные потребительские товары -9,27 % и -8,14 % соответственно, чтоподтверждаетвыводиэффективностьразработаннойвнутристрановоймакроэкономической методики для качественного прогнозирования динамикифондового рынка. Наихудший средний результат, на удивление, показал секторкоммунальных услуг: среднее падение по сектору составило -32,81 %, так какобычно в период рецессий защитные сектора наиболее устойчивы, но можносделать логический вывод из негативной тенденции индекса потребительскихожиданий MNI, который мы использовали в разработанной методике и которыйза анализируемый период показал минимальное историческое значение.Перейдем к анализу эффективности внутристрановой макроэкономическойметодики в период выхода из рецессии 2017 года.
Согласно рисунку 7, индексожидаемой волатильности 87% времени находился ниже ключевой отметки в2018. – 9 Feb. –https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-02-09/china-ends-25-year-wait-asyuan-oil-futures-set-to-start-trading. (дата обращения: 05.03.2018)13025%, что говорит об использовании портфельного подхода к управлениюактивами на российском фондовом рынке как приоритетного.Рассмотрим данные по опережающим макроэкономическим индикаторам сянваря по апрель 2017 года.Таблица 37 – Опережающие макроэкономические индикаторы России сянваря по апрель 2017 г.Индекспотребительского ДоходностьУслугинастроения10 летнихСпредПроизводственныйPMI(Levada Analyticsгос.облигацийДатаPMI MarkitMarkitCenter)облигаций2/10 лет01.201754.756.5758.3320.051102.201752.558.4728.4432-0.185603.201752.455.5728.055-0.302804.201750.856.6767.7725-0.3335Источник: составлено автором по данным Московской биржи, Markit Economics иLevada Analytics CenterПроизводство все 4 месяца находилось в позитивной зоне (выше 50пунктов), это дает нам сильный сигнал на покупку активов на российскомфондовом рынке.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
