Диссертация (1152544), страница 8
Текст из файла (страница 8)
- настоящее время). Снижение цен на углеводородное сырье, введение ирасширение финансово-экономических санкций против России со стороныпостиндустриальных государств выступили новым испытанием для российскоговалютного рынка, обернувшимся затяжным валютным кризисом. В ответ навызовы финансовой глобализации, в России развивается национальная платежнорасчетная система, система передачи финансовых сообщений, рубль отпущен всвободное плавание. С 2018 г. заработало бюджетное правило, снижающеезависимость национальной валюты от изменения цен на углеводородное сырье.Особенностью данной стадии выступают беспрецедентные условия, порожденныефинансовой глобализацией, в которых функционирует валютный рынок России.Адаптация российского валютного рынка к этим условиям повышает его уровеньнезависимости от финансовой глобализации.С лета 2014 г. разрастается новый валютный кризис в России.
Основные63История Московской биржи [Электронный ресурс] // Московская Биржа. - Режим доступа: http://moex.com/ru/Report/2013/history.html (дата обращения 26.07.2018)37причины: резкое снижение цен на нефть, конфликт на Украине, введениеэкономических санкций против России со стороны постиндустриальных стран.Мировые платежные системы Visa и MasterCard из-за санкций прервалиобслуживание ряда российских банков, нависла угроза их ухода из России, чтовыступило причиной развития национальной платежной системы, получившейназвание «Мир». В 2014 г. появилась угроза отключения российских банков отмеждународной системы расчетов SWIFT, что стало причиной запуска БанкомРоссии национальной межбанковской системы передачи финансовой информациии совершения платежей, выступающей аналогом SWIFT.В конце 2014 г.
Банк России перешел к политике инфляционноготаргетирования, с 10 ноября 2014 г. демонтирован валютный коридор иограничены валютные интервенции (до 350 млн долларов США в день64) с правомвнезапных интервенций в случае резкой дестабилизации ситуации на валютномрынке. Таким образом, Банк России перешел к режиму плавающего валютногокурса65, отказавшись от валютных интервенций на постоянной основе.С 16 декабря 2014 г.
Банк России увеличил ключевую ставку с 10,5% до17%, что повысило интерес спекулянтов к стратегии керри-трейд с российскимрублем. Отток капитала из России в 2014 г. составил 154,1 млрд долларов США66,основная доля в котором по данным Банка России - выплаты по обязательствамзарубежным контрагентам.Валютный рынок России с 2013 по 2016 гг. демонстрировал падениеобъемов дневных операций с 79,43 млрд долларов США в 2013 г. до 48,93 млрддолларов США в 2016 г.
Только в 2017 г. ему удалось выйти на траекторию роста- объемы дневных операций составили 60,23 млрд долларов США67.С марта 2015 г. ключевая ставка Банка России постепенно понижается до64ЦБ ограничил объем валютных интервенций 350 млн долларов в день [Электронный ресурс] // Информационныйпортал Банки.ру от 05.11.2014. - Режим доступа : http://www.banki.ru/news/lenta/?id=7291879 (дата обращения:26.07.2018)65Режим валютного курса Банка России [Электронный ресурс] // Банк России. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/dkp/exchange_rate (дата обращения: 26.07.2018)66Статистика платежного баланса [Электронный ресурс] // Банк России. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=svs (дата обращения: 26.07.2018)67Статистика финансового рынка [Электронный ресурс] // Банк России. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=finr (дата обращения: 26.07.2018)3815%, а затем до 7,25% в марте 2018 г68.В декабре 2017 г.
Банк России опубликовал Глобальный кодекс валютногорынка - свод принципов добросовестной работы на валютном рынке69. Документне накладывает юридических обязательств на участников рынка валюты, апризван дополнить национальные законодательства и унифицировать мировойвалютный рынок. Публикация Банком России Глобального кодекса валютногорынка - признак продолжающегося воздействия финансовой глобализации.В 2018 г.
заработал механизм снижения зависимости экономики России отцен на нефть - бюджетное правило. Согласно ему, доходы от продажи нефтивыше 40 долларов США за баррель идут на покупку валюты Министерствомфинансов и направляются в Фонд национального благосостояния России.В 2018 г. продолжается расширение финансово-экономических санкций вотношении России со стороны развитых стран, что является одним из основныхнегативных факторов, действующих на валютный рынок.
Так, в августе-сентябре2018 г. новые санкции против России способствовали девальвации рубля.Ответные действия Банка России заключались в отмене покупки валюты побюджетному правилу и повышению ключевой ставки до 7,5%70.Стадии развития валютного рынка по критерию степени воздействияфинансовой глобализации упорядочивают общую картину влияния финансовойглобализации на рынок валюты в динамике и позволяют сделать выводы:-валютный рынок России с момента образования подвержен воздействиюфинансовой глобализации, с развитием валютного рынка оно постоянноусиливалось до кризиса 2014 г.;-валютный рынок России сформировал инфраструктурную зависимостьот финансовой глобализации через внедрение глобальных платежнорасчетных систем и крупных мировых участников рынка валют;68Ключевая ставка [Электронный ресурс] // Банк России. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/ (дата обращения:26.07.2018)69Глобальный кодекс валютного рынка [Электронный ресурс] // Банк России.
- Режим доступа:http://www.cbr.ru/content/document/file/32852/global_code_currency_market.pdf (дата обращения: 26.07.2018)70ЦБ повысил ключевую ставку впервые с 2014 года [Электронный ресурс] // Ведомости от 14.09.2018. - Режимдоступа: [Электронный ресурс] URL: https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2018/09/14/780891-tsb-stavku (датаобращения: 26.09.2018)39-валютный рынок России последовательно либерализовывался и устранялвалютные ограничения на движение капитала, что дало возможностьспекулянтам активнее использовать стратегию керри-трейд;-валютный рынок России зависим от поступления инвалютной выручки ииностранных инвестиций;Введение санкций против России, падение цен на углеводородное сырье в2014 г.
выступили поворотным моментом в истории развития российскоговалютного рынка под действием финансовой глобализации. Валютный рынокРоссии последовательно адаптировался к современным условиям через введениеплавающего курса рубля, внедрение национальной платежной системы, системыпередачи финансовых сообщений и бюджетного правила.1.3 Влияние современных условий на развитие российского валютногорынкаПод современными условиями понимаются обстоятельства, относящиеся кнастоящему времени и оказывающие воздействие на состояние российскоговалютного рынка. Современные условия, в которых функционирует валютныйрынок России, формируют экономическую неопределенность.Единого понимания термина «неопределенность» в отечественном и зарубежном научном сообществе не существует.
Под неопределенностью понимаетсянеполнота или отсутствие информации о чем-либо. Неопределенность есть недостаточность информации о том, что произойдет в будущих периодах времени. Всовременном мире неопределенность присуща множеству процессов и систем, чтосвязано с их непрерывным усложнением и зависимостью от большого количествафакторов, которые сложно прогнозировать. Исключением не стали мировая экономика и национальные экономики, уровень неопределенности в которых неуклонно повышается.40Основные подходы к определению экономической неопределенностиотражены в таблице 1.5.Таблица 1.5 - Подходы ученых к определению экономической неопределенностиОпределение неопределенностиВозможность возникновения непредвиденных факторов, при возникновении которых экономическиеагенты вынуждены поменять свое поведение ивследствие чего понести дополнительные затратыИсточникСафиуллина Р.
Т. Неопределенность экономической среды и поведения экономических агентов: автореф. дис. ... канд. эконом. наук: 08.00.01 / Сафиуллина Роза Танисовна - Йошкар-Ола, 2009. - С. 6Орлова М. А. Неопределенность экономической среды и бизнес-риски в условияхглобализации: автореф. дис. ... канд. эконом. наук: 08.00.01 / Орлова Мария Алексеевна. - М., 2010. - С. 7Багаутдинов Р. А. Сущность и причинынеопределенности в экономике России/Р.А. Багаутдинов // Вестник экономики,права и социологии. - 2008. - № 6.
- С. 6Неполнота или недостоверность информации, в условиях фактора случайности или противодействия.Автор классифицирует неопределенность по признакам (подхода, времени, информации, стратегии, вероятности, источников, среды)Характеризует ситуацию, при которой полностьюили частично отсутствует информация о возможныхсостояниях стохастической экономической системыи внешней средыЭто риск, который невозможно измерить. При неопFrank H. Knight, Risk, Uncertainty, andределенности нельзя рассчитать вероятности реалиProfit. Boston MA: Hart, Schaffner andзации неблагоприятного развития событий (отсутстMarx; Houghton Mifflin. - 1921. - P.
118вуют научные обоснования). Авторский переводТалеб Н. Н. Черный лебедь. Под знакомСущественный перелом, никак не подготовленныйнепредсказуемости. - 2-е изд., доп.//М.:событиями прошлогоКоЛибри, Азбука-Аттикус, 2016. - С. 90Возможность наступления не одного (ожидаемого,Струченкова Т.В. Валютные риски: анализконкретного) события (исхода, результата), а целогои управление: учебное пособие / Т.В.множества событий (исходов, результатов), как нейСтрученкова. -М.:КНОРУС. - 2013.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
