Диссертация (1152544), страница 7
Текст из файла (страница 7)
- Режим доступа: http://www.bestpravo.ru/federalnoje/eh-zakony/b2p.htm (дата обращения: 24.07.2018)48Соглашение Международного Валютного Фонда (по состоянию на июль 2011 г.) [Электронный ресурс] //Информационно-правовой портал «BestPravo». - Режим доступа: http://www.bestpravo.ru/federalnoje/ehdokumenty/t2p.htm (дата обращения 24.07.2018)49Инструкция Банка России от 16.07.1993 №16 (утратила силу) «О порядке открытия и ведения уполномоченнымибанками счетов нерезидентов в валюте РФ» [Электронный ресурс] // СПС «КонсультантПлюс». - Режим доступа:http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_23593/#p1 (дата обращения: 24.07.2018)50Инструкция Банка России от 26.07.1996 №45 (утратила силу) «О специальных счетах в валюте РФ типа С».[Электронный ресурс] // Правовой портал «Бизнес-право».
- Режим доступа: http://www.businesspravo.ru/Docum/DocumShow_DocumID_56556.html (дата обращения: 24.07.2018)51История Московской биржи [Электронный ресурс] // Московская Биржа. - Режим доступа: http://moex.com/ru/Report/2013/history.html (дата обращения 23.07.2018)33валютныхдеривативов(первыеоперациифорвардисвоппроведеныВнешэкономбанком СССР в 1988 г.).В 1997 г. разразился азиатский финансовый кризис52, который негативноповлиял и на российскую экономику.
Проблемы в российской экономике,обозначенные в кризисы 1994 г. и 1995 г. не были разрешены, проводимыереформы не соответствовали состоянию экономики России. Ошибки в денежнокредитнойполитике,валютнаяполитика,построеннаянаподдержаниизавышенного курса рубля для сдерживания инфляции, падение цен на нефть,политическая нестабильность и ряд других причин привели к кризису, пикомкоторого стал дефолт России (17 августа 1998 г.).Четвертый этап - усиление воздействия финансовой глобализации навалютный рынок России (август 1998 г. - март 2014 г.). Действие финансовойглобализации на российский валютный рынок усиливается из-за повышенияуровня либерализации валютного рынка России через устранение большинствавалютных ограничений.
Особенностью данного периода выступает проявлениесхемы глобальных валютно-финансовых спекуляций - стратегии керри-трейд срублем и череда мощных валютных кризисов, которые явились следствиемвоздействия финансовой глобализации.Разросшийся за 1993-1998 гг. рынок государственных краткосрочныхоблигаций рухнул в августе 1998 г., курс рубля был отпущен в свободноеплавание в рамках валютного коридора (6-9,5 рублей за доллар США53), БанкРоссии прекратил валютные интервенции и перестал поддерживать рубль.Валютный рынок в кризис 1998 г.
находился в тяжелом состоянии, на срочномсегменте рынка перестали осуществляться операции, не работал внебиржевоймежбанковский валютный рынок.Уже в 1999 г. наблюдается повышение цен на экспортируемые Россиейтовары (дорожают нефть и газ, некоторые другие сырьевые товары), появляютсяперспективы для экономического роста и стабилизации рубля.52Тэтчер М. Искусство управления государством. Стратегии для меняющегося мира/Пер. с англ. Ионова В.,редактор Харитонова Е. - М.: Альпина Паблишер, 2003. - С.
14553Дефолт 1998 года в России: причины, хронология, последствия. Справка [Электронный ресурс] // РИА Новости.- Режим доступа: https://ria.ru/history_spravki/20110824/422807796.html (дата обращения: 24.07.2018)34В 2000 г. продолжают развиваться интеграционные процессы в рамкахСодружества Независимых Государств, подписан Договор об учрежденииЕвразийского экономического сообщества54. В рамках договора планировалосьразвивать и валютную интеграцию, что должно было стать ответом на негативныепроявления финансовой глобализации.В 2002-2004 гг.
отчетливо проявилась необходимость модернизироватьинфраструктурувалютногорынка.Технологическуюбазурынкавалютсоставляла Система электронных лотовых торгов, на основе которой действовалаЕдиная торговая сессия и дневная сессия. Система рисков дневной сессииосновывалась на взносах участников в специальный фонд и коллективнойответственности по обязательствам. Единая торговая сессия, образованная наоснове Специальной торговой сессии, обеспечила большому количеству агентоврынкадоступкторгамнаусловияхполногодепонированиясредств(индивидуальная ответственность). В 2004 г. произошло объединение Единойторговой сессии и дневной сессии, что повысило надежность торгов, объединилоположительные моменты Системы электронных лотовых торгов и Единойторговой сессии в управлении рисками - коллективную и индивидуальнуюответственность.
Причина объединения: либерализация, снижение нормативов попродаже экспортной валютной выручки на бирже.Вступивший в силу Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. № 173-ФЗ «Овалютном регулировании и валютном контроле»55 уточнял понятия иностраннойи российской валюты, резидентов и нерезидентов, вводил понятия внешнихценных бумаг и внутренних ценных бумаг, валютных бирж и ряд других.Основное направление данного закона - либерализация и смягчение валютногорегулированияиконтроля.Федеральныйзакон№173-ФЗ-являетсяуниверсальным и формирует основу валютных отношений в современной России.Нормативы продажи валютной выручки на внутреннем валютном рынке54История.
Евразийское экономическое сообщество [Электронный ресурс] // Евразийское экономическоесообщество. - Режим доступа: http://evrazes.com/about/history (дата обращения: 24.07.2018)55Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (ред. от 03.08.2018) «О валютном регулировании и валютномконтроле» [Электронный ресурс] // СПС «КонсультантПлюс».
- Режим доступа: http://www.consultant.ru/popular/currency/ (дата обращения: 10.09.2018)35после кризиса 1998 г. держались на уровне 75% до 9 августа 2001 г., затем былиснижены до 50% (норматив держался до 8 июля 2003 г.). Далее они постепенноснижались в 2004-2006 гг. и были установлены в размере 0% с 7 мая 2006 г.56(Указание Банка России от 29.03.2006 г. N 1676-У57).С 1 февраля 2005 г. Банк России ввел важный ориентир курсовой политики- бивалютную корзину (в 2005 г.
- 0,1 евро, 0,9 доллара США, с 8 февраля 2007 г. 0,45 евро, 0,55 доллара США58). Для обеспечения гибкого курсообразования онаколебалась в определенных пределах, по достижению которых Банк Россиисовершал валютные интервенции или увеличивал границы «коридора».Среднедневной объем операций на валютном рынке России достигрекордных значений в апреле 2007 г. - порядка 50 млрд долларов США (в 2004году - 37 млрд долларов США) 59.Начало валютному кризису в России 2008-2009 гг.
положил мировойэкономический кризис 2008 г., возникший из-за ипотечного кризиса в США.Российский кризис был спровоцирован чрезмерным внешним частным долгомпри неблагоприятных внешнеторговых условиях, оттоке капитала (благодарястратегии керри-трейд) и сложностях с привлечением внешних заимствований60.Банк России израсходовал на интервенции для поддержания рубля в кризис 20082009 гг. 185 млрд долларов США из резервов61, однако рублю не удалосьизбежать девальвации (USD/RUB - 27,65 в декабре 2008 г., USD/RUB - 36,42 вфеврале 2009 г.62).Стратегия керри-трейд возможна благодаря финансовой глобализации,56Размер валютной выручки, подлежащей обязательной продаже [Электронный ресурс] // Информационноправовой портал ГАРАНТ. - Режим доступа: http://base.garant.ru/3958573/(дата обращения: 25.07.2018)57Указание ЦБР от 29.03.2006 г. N 1676-У «О внесении изменения в Инструкцию Банка России от 30 марта 2004года N 111-И «Об обязательной продаже части валютной выручки на внутреннем валютном рынке РоссийскойФедерации» [Электронный ресурс] // Информационно-правовой портал ГАРАНТ.
- Режим доступа:http://base.garant.ru/12146369/ (дата обращения: 25.07.2018)58Структура бивалютной корзины (история) [Электронный ресурс] // Банк России. - Режим доступа:http://www.cbr.ru/hd_base/?PrtID=bicurbacket&pid=bicurbase&sid=ITM_50691 (дата обращения: 25.07.2018)59Статистика по финансовым рынкам (обзоры Банка международных расчетов) [Электронный ресурс] // БанкРоссии. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=finr (дата обращения: 26.07.2018)60Доклад об экономике России. Всемирный банк в России.
- 2009. - С. 1261Моисеев С.Р. Валютные интервенции. Исторический опыт Банка России в 1992-2015 годах / С. Р. Моисеев //Деньги и кредит. - 2016. - №6. - С. 2862Официальные курсы валют на заданную дату, устанавливаемые ежемесячно [Электронный ресурс] // БанкРоссии. - Режим доступа: http://www.cbr.ru/currency_base/monthly.aspx. (дата обращения: 26.07.2018)36которая создает условия для свободного движения капитала между странами.Керри-трейд позволяет получать прибыль на разнице процентных ставок в валютефондирования и валюте инвестирования. Получив распространение в кризис 1998г. в России, керри-трейд стала неизменным спутником российского валютногорынка, увеличивая частный инвалютный долг России и усиливая нагрузку нанациональный валютный рынок в кризисные периоды.В 2011 г. произошло слияние Московской межбанковской валютной биржии Российской торговой системой63 в единую торговую площадку под названиемМосковская биржа, которая является крупнейшим биржевым холдингом России.Новая биржа способствовала унификации всего финансового рынка России,включая валютный сегмент.В марте 2014 г.
против России были введены первые санкции со стороныведущих постиндустриальных стран, что послужило началом нового этапа вразвитии российского валютного рынка под действием финансовой глобализации.Пятый этап - введение экономических санкций развитыми странами (март2014 г.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
