Диссертация (1152541), страница 21
Текст из файла (страница 21)
В страновом разрезепрямых инвестиций государств БРИКС преобладают офшорные территории (неотносится к ЮАР) и основные внешнеторговые партнёры среди развитых стран ичленов тех же интеграционных объединений. По динамике размера объявленныхПИИ в проекты greenfield страны БРИКС становятся менее привлекательными вкачестве реципиентов инвестиций. Но в качестве прямых инвесторов укрепляютсяпозиции КНР, а также России, для которой этот эффект носит краткосрочныйхарактер.
Взаимные инвестиции стран БРИКС отличаются невысокой ролью длянациональных экономик, в объёме ПИИ и ПЗИ которых совокупная доля БРИКСсоставляет 0,11-4,41%, за исключением прямых инвестиций из ЮАР в Китай,удельный вес которого в южноафриканских ПЗИ превышает 44%. Проблемойвзаимного инвестиционного сотрудничества БРИКС является поиск партнёров, чтостало причиной нереализации потенциальных сделок и переформатирования частимногосторонних проектов в двусторонние.Деятельность БРИКС, направленная на реформирование МВФ, принесларезультатытолько после создания альтернативных институтов на базеобъединения (НБР и ПУВР), которое способствовало перераспределению квот иголосов в структуре МВФ. Но основная цель не была достигнута, посколькусохранился дисбаланс между развитыми и развивающимися странами, а ключеваяроль по-прежнему принадлежит США, которые обладают правом вето, в отличиеот стран БРИКС, общая доля которых составляет менее 15%.
Положительнымирезультатам сотрудничества в финансовой сфере стали начало функционированияНБР (одобрено 22 инвестиционных проекта на общую сумму более 5,5 млрд долл.США) и ПУВР, а также рост взаимных платежей в национальных валютах,которому способствует приобретение китайским юанем статуса резервной валютыи снижение доверия к доллару США.105ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ УГЛУБЛЕНИЯЭКОНОМИЧЕСКОГО ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ В ФОРМАТЕ БРИКС3.1Значение благоприятной бизнес-среды для интенсификацииинвестиционного партнёрстваУровень развития инвестиционного сотрудничества между государствамиопределяется несколькими группами фактором: участием стран в двусторонних имногостороннихдеятельности;соглашенияхналичиемвобластимеждународнойнормативно-правовыхмеринвестиционнойстимулирующегоиограничительного характера в отношении зарубежных компаний; условиямиведения предпринимательской деятельности.Для оценки степени открытости экономики для зарубежных инвесторовиспользуется индекс правового ограничения ПИИ (FDI Regulatory RestrictivenessIndex), при расчёте которого рассматриваются 4 основных вида барьеров вотношении входящих ПИИ: ограничения на владение собственностью (equityrestriction); механизмы проверки и утверждения инвестиционного проекта состороны государственных органов (screening and approval); ограничения напривлечение иностранных работников на ключевые должности (key foreignpersonnel); другие ограничения (other restrictions), например, на открытиефилиалов, репатриацию прибыли, владение земельными участками и др.Общемировая тенденция заключается в наличии барьеров преимущественнов первичном секторе экономики (добыче полезных ископаемых, рыболовстве исельском хозяйстве), а также в некоторых отраслях третичного сектора(транспортной и медиа-сфере).
В целом показатели стран БРИКС соответствуютсовременным трендам, отражая более либеральную политику государств вотношении ПИИ, направляемых в обрабатывающие отрасли экономики. Такойподход объясняется заинтересованностью государств в привлечении новых106технологий, поставщиками которых являются преимущественно развитые страны,а также высоким уровнем капиталоёмкости инвестиционных проектов в сферепромышленности.По индексу правового ограничения ПИИ более открытыми экономиками дляиностранных инвесторов среди стран БРИКС остаются ЮАР и Бразилия, несмотряна уменьшение превосходства в течение 1997-2017 гг.
(Таблица 24). Вследствиеобщей тенденции к устранению правовых барьеров, происходит постепенноевыравнивание условий доступа иностранных инвесторов на рынки стран БРИКС,чтоявляетсяпредпосылкойдляпродвиженияидеисозданияединогоинвестиционного актива.Таблица 24 – Показатели индекса правового ограничения ПИИ в странахБРИКС в период 1997-2017 гг.СтранаБразилияРоссияИндияКитайЮАР19970,1121280,3380,4800,6270,10320030,0860,3380,4180,5670,10320060,0860,2940,2820,4590,10220100,0980,1740,2830,4270,05520110,0920,1740,2840,4270,05520120,0920,1750,2690,4220,05520130,0920,1750,2530,4220,05520140,0920,1750,2520,4220,05520150,0920,1750,2370,3860,05520160,0920,1820,2120,3280,05520170,0920,1820,2120,3160,055Источник: база данных OECD FDI Regulatory Restrictiveness Index [Электронный ресурс].– Режим доступа: http://stats.oecd.org/Index.aspx?datasetcode=FDIINDEX (дата обращения:17.06.2018).Либерализация законодательства в области иностранных инвестицийобъясняется существованием обратной зависимости между значением индексаправовых ограничений ПИИ и накопленными ПИИ (в % к ВПП).
Соответственно,чем ниже уровень правового ограничения в отношении иностранных инвестиций,тем больше размер накопленных ПИИ (в % к ВВП), и наоборот (Рисунок 16).Регрессионный анализ взаимосвязи между показателями в динамике выявил, чтоэффект от снижения правовых барьеров в отношении ПИИ выше в тех странах, вкоторых изначально были установлены более жёсткие ограничения. Но возможна128Значение индекса = 0 (нет правовых ограничений), значение индекса = 1 (отрасль закрыта для ПИИ).107ситуация, когда в совокупности с иными благоприятными факторами внешнейсреды ВВП увеличивается опережающими темпами относительно накопленныхПИИ, что приводит к прямой взаимосвязи между индексом правового ограниченияи накопленными ПИИ (в % к ВВП), как например, в Китае.
Но для ЮАР иБразилии, имеющих более либеральное законодательством в отношениииностранных инвестиций, на размер накопленных ПИИ по отношению к ВВПНакопленные ПИИ, в % кВВПвлияют иные факторы внешней среды129.50ЮАР40БразилияРоссия30y = -124,94x + 48,848R² = 0,895820КитайИндия10000,050,10,150,20,250,30,35Индекс правового ограничения ПИИРисунок 16 – Соотношение накопленных ПИИ (в % к ВВП) и индекса правовогоограничения ПИИ в странах БРИКС в 2017 г.Источник: базы данных OECD FDI Regulatory Restrictiveness Index [Электронный ресурс].– Режим доступа: http://stats.oecd.org/Index.aspx?datasetcode=FDIINDEX (дата обращения:17.06.2018); ЮНКТАД [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://unctadstat.unctad.org (датаобращения: 17.06.2018).Но в настоящее время отсутствует единая система для оценки состоянияделового климата, определяющего степень инвестиционной привлекательностигосударства.
Международные организации, институты, банки и консалтинговыекомпании используют собственные методики для мониторинга условий веденияпредпринимательскойдеятельностинаосновеанализастатистическойПрикладова А. А. Влияние правовых ограничений прямых иностранных инвестиций на состояниеинвестиционного климата (на примере стран группы БРИКС) / А. А.
Прикладова // Конкурентоспособность вглобальном мире: экономика, наука, технологии. – 2017. – № 12 (59). – С. 80.129108информации, результатовопроса представителей бизнеса иэкспертногосообщества. Применение различных методик исследования предопределяетуровень объективности исходных данных и окончательных результатов, критерииоценки и границы рассматриваемого объекта. Исходя из принципов, заложенных воснову исследований, были сформированы 4 группы глобальных рейтингов(Рисунок 17), ориентированные на изучение различных составляющих деловогоклимата государства.
В основе оценки внешней среды ведения бизнеса лежитPEST-анализ – изучение факторов политического (P), экономического (E),социального (S) и технологического (T) характера.Анализ внешней среды• Индекс глобальной конкурентоспособности (Global Competitiveness Index)• Индекс глобализации (Globalisation Index)• Индекс привлекательности для международного бизнеса (BDO International BusinessCompass)Оценка деловой репутации у инвесторов• World Investment Prospects Survey (TNC's Top Prospective Host Economies)• Индекс инвестиционного доверия (Foreign Direct Investment Confidence Index)• Индекс реализации услуг по аутсорсингу (Global Services Location Index)Условия предпринимательской деятельности• Рейтинг стран по условиям ведения бизнеса (Doing Business)• Индекс восприятия коррупции (Corruption Perceptions Index)• Индекс условий международной торговли (Global Enabling Trade Index)Комплексный метод• Рейтинг лучших стран для ведения бизнеса (The Best Countries for Business)• Рейтинг мировой конкурентоспособности (World Competitiveness Scoreboard)• Индекс экономической свободы (Index of Economic Freedom)Рисунок 17 – Классификация международных индексов по оценке бизнес-среды.Источник: составлено автором.Анализ деловой репутации страны с позиции потенциальных инвесторовпроводится на основе изучения мнения руководителей международных компаний,представителей национального бизнес-сообщества.
В рамках анализа условийведения предпринимательской деятельности на микроуровне рассматриваютсяпрактические стороны организации и ведения бизнеса, такие как стоимостьтаможенной очистки груза при импорте, доступ к кредитным ресурсам, уровень109коррупции и др. Комплексный метод подразумевает под собой использованиерезультатов других рейтингов, а также статистической информации и данныхопросов.Сравнительный анализ позиций стран БРИКС в 12 наиболее широкоиспользуемых международных рейтингах (Приложение Г), оценивающих уровеньглобальнойконкурентоспособности, открытостиэкономики,глобализации,коррупции, условия ведения бизнеса, а также инвестиционный и рыночныйпотенциал экономик, выявил превосходство Китая над остальными участникамиБРИКС. Оценка количественных показателей индексов также подтверждаетпреимущество КНР над остальными партнёрами по объединению: отклонениепоказателей от средних значений по группе БРИКС составило +8,8%, в то времякак в Индии (+0,7%), в ЮАР (-1,0%), в России (-2,5%), в Бразилия (-6,0%).На основе расчётов определена дифференциация государств БРИКС с точкизрения их позиций в международных рейтингах, путём отбора тех индексов, вкоторых отклонение показателя страны в большую или меньшую сторону отсреднего значения по группе превысило 10% или составило 9-10%, чтопредлагается рассматривать в качестве потенциала или риска (Таблица 25).При оценке позиций государств БРИКС отдельно в каждой группе индексовбыли определены характерные особенности бизнес-среды и выявлены основныетенденции.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
