Диссертация (1152285), страница 49

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 49)

т) приведенной массызагрязняющих веществ определяется по формуле:NУ   У вуk M ikв K Эв J д ,вiгде(10)k 1У вуд k — показатель удельного ущерба (цены загрязнения) воднымресурсам, причиняемого единицей (усл. т) приведенной массы загрязняющихвеществнаконецрасчетногопериодадля k-го водногообъектавврассматриваемом регионе, руб./усл. т;  M ik — снижение приведенной массысброса загрязняющих веществ в k-й водный объект рассматриваемого региона засчет i-го инвестиционного мероприятия, уcл. т/ год;K Эв — коэффициентэкологической ситуации и экологической значимости состояния водных объектовпобассейнамосновныхJДрек;— индекс-дефляторпоотраслямпромышленности, устанавливаемый Минэкономики России на рассматриваемыйпериод.При этом приведенная масса снижения загрязняющих веществ за счетреализации i-го инвестиционного мероприятия может рассчитывается последующей формуле:NM   mijв K Эв j ,вiгдеj1(11)mijв — снижение массы фактического сброса j-гo загрязняющеговещества или группы веществ с одинаковым коэффициентом относительнойэколого-экономической опасности в водные объекты рассматриваемого регионаза счет i-го инвестиционного мероприятия, т/ год;K Эв j — коэффициент291относительной эколого-экономической опасности дляj-го загрязняющеговещества или группы веществ, усл.

т/ т (таблица 3 Приложения А);j — номер загрязняющего вещества или группы веществ;N — количество учитываемых загрязняющих веществ.В свою очередь, оценка предотвращенного в результате природоохраннойдеятельности ущерба от деградации почв и земель производится по следующейформуле:У iз  H  S i  K э  K ооп ,(11)где H — норматив стоимости земель, тыс. руб./га (определяется по таблице 4Приложения А);ΔSi — площадь почв и земель, сохраненная от деградации за счет i-гомероприятия, га;Кэ — коэффициент экологической ситуации и экологической значимоститерритории, б/р; определяется по (таблице 5 Приложения А);Кооп — коэффициент для особо охраняемых территорий; определяется по(таблице 6 Приложения А).Таким образом, суммарная величина предотвращенного экологическогоущерба при оценке эффективности региональных инвестиционных проектовможет определяться по формуле:У iсум  У iа  У iв  У iз .Важнымвопросомприоценке(12)эффективностирегиональныхинвестиционных проектов является определение ставки дисконтирования.Определяя ставку дисконтирования r, обычно исходят из так называемогобезопасного или гарантированного уровня доходности финансовых инвестиций,который обеспечивается государственным банком по вкладам или при операцияхс ценными бумагами [126, 127].292При этом может даваться добавка за риск, причем, чем более рисковымсчитается рассматриваемый проект или финансовый контракт, тем больше размерпремии за риск.

Бюджетная норма дисконта, используемая для оценкиэффективности участия бюджета в реализации проекта, должна рассматриватьсякак национальный параметр и устанавливаться централизованно (например,методом проб и ошибок) органами финансового управления в увязке спрогнозами экономического и социального развития страны и регионов.

Вотличие от социальной нормы дисконта она в меньшей степени учитываетобщественную ценность производимых и потребляемых ресурсов, зато учитываетсоотношение спроса и предложения на бюджетные средства.В настоящее время постановлением Правительства Российской Федерации от22 ноября 1997 г. № 1470 рекомендовано принимать эту норму на уровнереальной ставки рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации[92]. Во многих случаях рекомендуется использовать очищенную от инфляцииставку рефинансирования.

Чтобы избавиться от резких колебаний ставкирефинансирования, как инструмента регулирования финансового рынка, вкачестве ставки дисконтирования Всероссийское общество оценщиков напрактике использует усредненную ставку по срочным вкладам 5 крупных банковРоссии, рейтинг которых представлен в табл. 43:— Сбербанка России;— ВТБ-24;— Газпромбанка;— Россельхозбанка;— Русский стандарт.Таблица 43 — Рейтинг десяти крупнейших банков России (на 01.02.2014 г.)МестоНазвание банкаГород1.СБЕРБАНК РОССИИ2.ВТБ 24Потребкредиты Потребкредиты/ Потребкредиты/(тыс. руб.)активы (%)кредиты (%)Москва327001465419,9727,62Москва108331684053,6478,342933.ГАЗПРОМБАНКМосква2536792477,1711,054.РОССЕЛЬХОЗБАНКМосква24259776113,3318,88Москва23561230163,0783,905.РУССКИЙСТАНДАРТ6.АЛЬФА-БАНКМосква19895668713,5218,737.ВОСТОЧНЫЙБлаговещенск18992499783,9493,478.РАЙФФАЙЗЕНБАНКМосква17111898225,0137,869.ЮНИКРЕДИТ БАНКМосква13460625315,0625,3410.БАНК МОСКВЫМосква1285111787,7613,40Примечание: составлено автором по данным http://www.vedomosti.ru/quotes/deposits.shtml]В табл.

44 представлены ставки в крупнейших розничных банках РоссийскойФедерации по данным на 04.12.2014 г.Таблица 44 — Ставки по вкладам в крупнейших розничных банкахРоссийской ФедерацииНаименование банка400 000 руб.700 000 руб.3 млн руб.10 млн руб.Сбербанк9.19.39.39.3ВТБ 247.257.557.67.6Газпромбанк8.708.708.908.90Россельхозбанк101010.310.6Банк Москвы7.47.688Промсвязьбанк8.58.58.58.5Альфа-банк10.710.71111Источник: составлено автором по данным [http://www.vedomosti.ru/quotes/deposits.shtml].Для оценки эколого-экономической эффективности рекомендуется сократитьнайденную ставку дисконтирования вдвое [100].294Для сопоставления эффективности разных участников государственночастного партнерства целесообразно использовать относительные показателиэффективности, к которым относятся:рентабельность инвестиций (P);внутренняя норма доходности (IRR);модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR).В силу того, что IRR или MIRR следует сравнивать со ставкойдисконтирования, которая меняется под воздействием внешних и внутреннихфакторов, а рентабельность инвестиций должна быть просто положительной, тоследует признать, что IRR и MIRR являются показателями, учитывающимивлияние внешней среды, т.е.

более гибкими. Из этих двух показателей MIRRболее жесткий, т.е. он обычно меньше IRR. Кроме того, MIRR более просторассчитывается. Поэтому в качестве относительного показателя, по которомуцелесообразно проводить сравнение эффективности участников государственночастного партнерства, в диссертации рекомендуется использовать MIRR.5.3. Модель и метод поиска справедливого государственно-частногопартнерства при реализации бизнесом проектов в области региональногоразвитияВ настоящее время в России решается задача перехода хозяйственнойсистемы на инновационный путь развития, что может быть обеспечено созданиемадекватногосовременнымреалияммеханизмагосударственно-частногопартнерства, его совершенствованием и более широким использованием вкачестве одного из ключевых факторов современного развития нашей страны[31].Одной из особенностей государственно-частного партнерства как механизмапривлечения инвестиционных ресурсов в реализацию региональных проектовявляется тот факт, что государство как один из субъектов партнерства берет насебя специальные гарантии по заключаемой сделке, функции страхования рисков,295сопровождающих исполнение проектов.

Механизм государственно-частногопартнерства способствует привлечению частных средств в реализацию проекта вгораздо больших объемах, чем предоставление госкредитов или субвенций, черезгосударственные гарантии различных уровней и др.Посредствомиспользованияинструментовгосударственно-частногопартнерства достигаются обеспечение компенсации затрат и разделение рисков.Проектыгосударственно-частногопартнерстварассматриваютсячастнымбизнесом как одно из направлений долгосрочного инвестирования с приемлемымуровнемдоходностиириска.Однимизважнейшихорганизационно-управленческих вопросов государственно-частного партнерства является поисксправедливых и компромиссных решений, обеспечивающих, с одной стороны,достаточную для бизнеса доходность вложенного капитала при разумномраспределении рисков, а, с другой стороны, максимально быстрое и качественноерешение актуальных социальных проблем и эффективное управление объектамигосударственной собственности.Обобщиврезультатыпроведенногоисследованияпроблемразвитиягосударственно-частного партнерства на региональном уровне, а также оценкиэффективностиегоучастников,можнопредложитьинструментысовершенствования данного механизма, одним из которых является разработкамоделей и методов справедливого государственно-частного партнерства (табл.

45).Таблица 45 — Инструменты совершенствования механизма государственночастного партнерства при реализации региональных инвестиционных проектов№п/пИнструментыНаправления поддержки и стимулированияпроектовНалоговые стимулы, преференции.Предоставление субсидий.Тарифное регулирование.1АдминистративныеУчастие в аукционах.СозданиеКоординационногосоветапроектовгосударственно-частного партнерства.Формирование портфеля инвестиционных проектов.296Региональныйцентргосударственно-частногопартнерства.Подготовка профессиональных кадров.Принятие федерального закона о государственночастном партнерстве.Принятие регионального закона о государственночастном партнерстве.Создание правовых основ государственно-частногопартнерства на муниципальном уровне.Создание2Организационно-правовыеивведениестандартаконкурснойдокументациипроектагосударственно-частногопартнерства.Поддержка инструментария государственно-частногопартнерства в СМИ, реклама.Выставки и презентации.Кластеры.Мониторингпроектовгосударственно-частногопартнерства.Разработкамоделейиметодовсправедливогогосударственно-частного партнерства.Страхование коммерческих рисков.Ускоренная амортизация.3ФинансовыеГарантии займов.Страхование различных стадий реализации проектов.Льготные кредиты.Квазипроектные облигации государственно-частногопартнерства.Совершенствованиепроцедурыэкологическойэкспертизы и оценки воздействия на окружающуюсреду инвестиционных проектов на региональном4Экологическиеуровне.Экологическаясертификацияпродукции,товаров,работ и услуг на региональном и местном уровне.Экологическое страхование.297Экологический бухгалтерский учет и аудит.Внедрение энерго- и ресурсосберегающих технологийприреализацииинвестиционныхпроектовнарегиональном уровне.Экологическийисоциальныймониторингинвестиционных проектов на региональном уровнеПримечание: составлено автором.Вцеляхповсеместногоиэффективноговнедрениямеханизмагосударственно-частного партнерства в практику регионального управлениянеобходим поиск инструментов повышения его привлекательности для частногоинвестора, прежде всего за счет возможных путей снижения сроков окупаемостьпроекта,уменьшенияэкологическихрисковвцеляхпредупреждениядополнительных расходов.При оценке выгод от реализации проекта для участников софинансированиянеобходимовоспользоватьсяотносительнымипоказателямиоценкиэффективности: рентабельность инвестиций (Р), внутренняя норма доходности(IRR), модифицированная норма доходности (MIRR).Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR определяется поформуле:TMIRR  T P  Yt 1t N t 1  r  iT ttT Z 1  r t 1t1,(13)1 tгде Pt — прибыль от проекта в t-й год; Yt— снижение ущерба отзагрязнения окружающей среды за счет реализации проекта в t-й год; N t —снижение платежей за загрязнение окружающей среды при реализации проекта вt-й год; Z t — требуемый объем инвестиций для реализации проекта нарегиональном уровне в t-й год.При оценке модифицированной внутренней нормы доходности для бизнеса(MIRRB) в числителе функции должны быть отражены результаты, в которыхзаинтересован бизнес, т.е.

Характеристики

Список файлов диссертации