Диссертация (1151129), страница 14

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 14)

Данные значения представлены в Таблице 10. Будем называть такиезначения результатами, и обозначать их Ri j , где нижний индекс i - порядковый номеркачественного показателя и 1  i  5 , а верхний индекс j - порядковый номер исходногосостояния и терминальных вершин и 0  j  5 .85Таблица 10.Изменяемые параметры модели для исходного состояния и терминальных вершинКачественныйпоказательквалиметрическоймодели(i=1).Обеспеченностькредиталиквиднымзалогом Заемщикаи Залогодателей(i=2).ИзменениеобъемафинансированияЗаемщика врезультате сделки(i=3).Уровеньлояльности Банкак юридическойконструкции(i=4).Взаимныйуровеньлояльности Банкаи Заемщика(i=5).Доля залоговБанка в общемобъемеликвидныхактивов назаемщике ипоручителяR10i j 55Исходноесостояние(j=0)Результат(j=1):Мировоесоглашениепослеобращения всудРезультат(j=2):Банкротствопослеобращения всудРезультат (j=3):МировоесоглашениепосленесостоявшейсяреструктуризацииРезультат (j=4):БанкротствопосленесостоявшейсяреструктуризацииРезультат (j=5):Реструктуризация01010101020-201010012-22-210-20-20-2На основании определенных данных Ri j , а также на основании значенияk1B , k2B ,...., k5B для банка и k1Z , k2Z ,...., k5Z для заемщика вычисляется значение функцииполезности для заемщика Z  j  и для банка B j  в каждой терминальной вершине.Заметим, что в соответствии с введенными обозначениями терминальные вершиныимеют номера 1  j  5 .55 R j  2  Z 5  Ri0  2  Z R j  Ri0  Zki   ki    iki , 1  j  5Z  j     i4 4 4 i 1 i 1 i 1 5 Ri j  2  B 5  Ri0  2  B Ri j  Ri0  Bki   ki   ki , 1  j  5B j    4 4 4 i 1 i 1 i 1 5Таким образом, значение функции полезности Z  j  в терминальной вершине jопределяется как взвешенная с учетом нормированных весовых коэффициентов kiZсумма разниц по всем качественным показателям между результатами в терминальной86вершине Ri j и результатом Ri0 в исходном состоянии.

Аналогично значение функцииполезности B j  в терминальной вершине j определяется как взвешенная с учетомнормированных весовых коэффициентов kiB сумма разниц по всем качественнымпоказателям между результатами в терминальной вершинеRi j и результатом Ri0 висходном состоянии.С учетом данных Таблицы 9 и Таблицы 10 получаем следующий расчет функцийполезности для каждой терминальной вершины, который представлен в Таблицах 11 и12.87Таблица 11.Исходное состояниеКачественныйпоказательквалиметрическоймодели1.Обеспеченность кредиталиквидным залогомЗаемщика иЗалогодателей2.Изменение объемафинансированияЗаемщика в результатесделки3.Уровень лояльностиБанка к юридическойконструкции4.Взаимный уровеньлояльности Банка иЗаемщика5.Доля залогов Банка вобщем объемеликвидных активов назаемщике и поручителяхЗначенияНормированныезначенияРезультат: Мировое соглашение послеобращения в судРезультат: Банкротство послеобращения в суд0,54240,1094Значения0,1864-0,2188Значения-0,1271-0,4531Результат дляБанкаРезультат дляЗаемщикаНормированныезначенияРезультатдля БанкаРезультатдляЗаемщикаНормированныезначенияРезультатдля БанкаРезультатдляЗаемщика0,50000,1186-0,06250,75000,1780-0,09380,50000,1186-0,06250,50000,1695-0,15630,75000,2542-0,23440,50000,1695-0,15630,50000,0847-0,06250,75000,1271-0,09380,50000,0847-0,06250,75000,12710,23441,00000,16950,31250,00000,00000,00000,50000,0424-0,06250,00000,00000,00000,50000,0424-0,0625Таблица 12.Качественныйпоказательквалиметрическоймодели1.Обеспеченность кредиталиквидным залогомЗаемщика иЗалогодателей2.Изменение объемафинансированияЗаемщика в результатесделки3.Уровень лояльностиБанка к юридическойконструкции4.Взаимный уровеньлояльности Банка иЗаемщика5.Доля залогов Банка вобщем объемеликвидных активов назаемщике и поручителяхРезультат: Мировое соглашениепосле несостоявшейсяреструктуризацииЗначен0,2712-0,2969ияНормиРезультарованнРезультат дляыет дляЗаемщикзначенБанкааияРезультат: Банкротство посленесостоявшейся реструктуризацииРезультат: РеструктуризацияЗначения-0,1271-0,4531Значения-0,1525-0,0313Нормированные значенияРезультат дляБанкаРезультат дляЗаемщикаНормированные значенияРезультат дляБанкаРезультат дляЗаемщика0,75000,1780-0,09380,50000,1186-0,06250,75000,1780-0,09381,00000,3390-0,31250,50000,1695-0,15630,00000,00000,00000,75000,1271-0,09380,50000,0847-0,06250,50000,0847-0,06251,00000,16950,31250,00000,00000,00000,75000,12710,23440,00000,00000,00000,50000,0424-0,06250,00000,00000,000088На основании полученных значений функций полезности для заемщика и банкапредложенная модель определяет оптимальную для банка терминальную вершину.В данном примере такой вершиной является «Мировое соглашение послеобращения в суд».

Это означает, что банку в сложившейся ситуации не нужнопытаться договориться с клиентом в кредитной стратегии и делать реструктуризацию.Необходимо сразу идти в суд и уже в суде договариваться с заемщиком о заключениимирового соглашения. При такой стратегии банк сможет получить для себямаксимально выгодные условия по сравнению с альтернативными вариантами.Бинарное дерево игры с данными из рассмотренного примера приводится вПриложении 1.Сделаем ряд комментариев к данным, представленным в Таблице 9.Во-первых, данные показателя «Обеспеченность кредита ликвидным залогомЗаемщика и Залогодателей» отражают, что при переходе из исходного состояния вдругие вершины, не подразумевающиебанкротства, происходит увеличениезалоговой массы.

Это изменение также отражено в уменьшении показателя «Долязалогов Банка в общем объеме ликвидных активов на заемщике и поручителях»,который показывает, что при увеличении залоговой массы практически все имуществозаемщика и поручителя будет заложено в банке.Во-вторых, показатель «Изменение объема финансирования Заемщика врезультате сделки» отражает факт того, что при реструктуризации (которуюизначально запрашивает заемщик) происходит увеличение суммы кредита, а призаключении мировых соглашений (которые более интересны банку) происходитснижение кредитной нагрузки на заемщика.В-третьих, показатель «Уровень лояльности Банка к юридической конструкции»показывает, что мировые соглашения для банка более предпочтительны, посколькупозволяют быстрее перейти к дефолтной стратегии в случае нарушения заемщикомусловий мировых соглашений.В-четвертых, показатель «Взаимный уровень лояльности Банка и Заемщика»отражает обоюдную заинтересованность банка и заемщика в консолидированныхдействиях по урегулированию проблемного актива.

По этой причине данный89показатель является единственным показателем из пяти, знак по которому длязаемщика совпадает со знаком для банка. Отметим, что такая ситуация отражаетлояльного к банку заемщика.Если Заемщик не лоялен (например, если целью заемщика является невозвраткредита путем противодействия банку) – то ему не важна консолидация позиции сбанком. Такая ситуация отражается путем установления нулевого значения K 4Z  0% .При данном изменении меняется и оптимальная для банка терминальная вершина на«Банкротство после обращения в суд».Сделаем в качестве резюме ряд замечаний по предложенному методуэкспертного выбора стратегии урегулирования проблемного актива.Значения коэффициентов в Таблице 9 определяются экспертами на основемониторинга проблемного портфеля. Их значения могут варьироваться в зависимостиот того, к какой категории относится анализируемый проблемный актив (по своейотраслевой принадлежности, по сумме и другим параметрам).Данная модель предполагает также обратную обработку конкретных кейсов,которые были урегулированы наиболее эффективным для банка способом, как базыданных для построения значений весов каждого фактора в модели.

В результатемониторинга возможно перейти к оценке фактического значения весов каждогофактора влияющего на интегральную оценку функции полезности для банка и длязаемщика.Общее число качественных показателей квалиметрической модели, которыеопределяют функции полезности заемщика и банка может быть достаточно большим,однако в каждом конкретном случае целесообразно использовать не более 5-7показателей, влияние которых наиболее выражено. Показатели, нормированныевесовые значения которых менее 5% целесообразно исключать из рассмотрения, т.к.их влияние находится в пределах допустимой точности прогноза.Аналогичные бинарные деревья принятия решений могут быть построены дляразличных типовых ситуаций урегулирования и, в общем случае, пара таких деревьевне обязательно имеет общие вершины.

Другими словами, предложенный механизм90экспертной оценки может наращиваться путем добавления новых типовых ситуаций,каждой их которых соответствует свое дерево решений.Рассмотрим еще один вариант примера выбора метода урегулированияпроблемной задолженности Банка. От рассмотренного выше примера он отличаетсявходными данными о заемщике, представленными в Приложении 4 и Приложении 5.Результаты значений функций полезности для каждой из терминальных вершинприведены в Приложении 6.

Итоговое дерево развернутой формы игры представлено вПриложении 7. В данном варианте примера наиболее выгодной для Банка являетсяреструктуризация.91ВыводыВ исследовании проведен анализ ряда известных критериев эффективностиурегулирования проблемных активов. В основе таких критериев лежит показательприведенного денежного потока (NPV). Для максимизации NPV необходимо, чтобывыбранный способ урегулирования проблемного актива, с одной стороны увеличивалобъем поступающих средств, а с другой – сокращал значение временной интервал домомента такого получения.

Банк хочет получить как можно больше средств напогашение проблемной задолженности и как можно в более сжатые сроки.Дано обобщение критерия эффективности, дающее более корректную оценкуNPV по сравнению с рассмотренными критериями.Формула для такого критерия имеет видN T q  MtCFi1  p 1  C лик  , гдеNPV    tptii 1 1  D  t 1 1  r p - вероятность погашения кредита;r - ставка дисконта в кредитной стратегии;T - количество периодов до погашения в кредитной стратегии;t - номер периода в кредитной стратегии;qt - платежи в кредитной стратегии за период t в погашение процентов;M t - платежи в кредитной стратегии в погашение основного долга;D - ставкадисконта в дефолтной стратегии;N - количество периодов до реализации всего обеспечения в дефолтнойстратегии;i -номер периода в дефолтной стратегии;CFi - сальдо денежного потока в дефолтной стратегии на шаге с номером i .Слик – коэффициент потери в стоимости при ликвидации кредита.В исследовании рассмотрена ситуация урегулирования проблемного активавышедшего на просрочку с пятью результатами в виде стратегии1.

Характеристики

Список файлов диссертации