Диссертация (1151094), страница 42
Текст из файла (страница 42)
1.1.2.Помимо базовых уравнений необходимо включение в будущую модель дополнительныхфакторов, в частности, инновационного. Если сделка экономической концентрации имеет местона инновационном рынке, необходимо выбрать модель инновационного взаимодействия (болееподробно данный вопрос был рассмотрен в п. 2.3.3), а также фазу жизненного цикла инноваций,для определения характера взаимосвязи инноваций и конкуренции и степени возможноговоздействия сделки.
Выбрав соответствующую модель, следует провести анализ факторов,влияющих на инновационную активность и конкуренцию, составить уравнение, описывающеехарактер их взаимосвязи, для его интеграции в симуляционную модель. Как показалипоследние исследования (см. раздел, посвященный эволюционному направлению, в первойглаве), наиболее вероятный характер взаимосвязи описывается перевернутой U - образнойкривой.При наличии дополнительных факторов, их также следует учесть, возможно,предварительно эмпирически выявив их приблизительные удельные веса (в том числе припомощи регрессионных уравнений) для проведения отдельного анализа данных факторов ипоследующего сравнения симуляционой модели, учитывая, либо нет, в ней данные факторы.
Ких числу следует отнести мотивы слияния, рассмотренные в п. 2.2.1, его возможныйтрансграничный характер,133 угрозу потенциальной конкуренции, а также ожидания другихрыночных игроков в связи с сделкой (в частности, возможен уход части фирм с рынка,превентивное изменение цен и выпуска, наличие признаков волны слияния и т.д.134) и уровеньинтеграционной активности при помощи методов, описанных в п. 1.2.1 в разделе «Степеньвертикальной или горизонтальной интеграции и интенсивности процессов M&A». Далеенеобходимо аналогичное построение симуляционной модели после совершения сделки, исравнение результатов обеих моделей (см. приложение 13).
При их сравнении автор считает133Если трансграничное слияние мотивировано наличием кооперации компаний, работающих в аналогичныхотраслях, и сравнительными преимуществами стран (в соответствии с теорией Д.Рикардо, развитие которойпредставлено в п. 1.1.2), то при отсутствии прочих негативных эффектов или их незначительности, данное слияниеможет быть одобрено в связи с будущей экономией издержек в силу эффекта масштаба, и, соответственно,увеличением общественного благосостояния. Для оценки наличия подобных эффектов необходимо провестианализ сравнительных преимуществ стран на основе индекса Баласса и моделирование слияния на основе моделиобщего олигополистического равновесия (краткое описание работы, где представлен подобный анализ, содержитсяв п.1.1.2).134В частности, при подтверждении наступления волны слияний в отрасли, связанной со сферой услуг, аргументомв пользу одобрения слияния может служить возможность увеличения производства и экономический рост отрасли,что подтверждается рядом исследований (например, Н.Дойч, Е.Кейкан и другие работы, рассмотренные в п.
1.1.2).Тем не менее, данный аргумент должен быть подтвержден и другими положительными эффектами, либонеобходим ряд предписаний и мониторинг отрасли после разрешения слияния для того, чтобы подтвердить фактэкономического роста либо обязать компании к продаже части активов с целью снижения монополизации, еслиположительные эффекты не наблюдаются.151необходимымиспользованиепреимущественнойоценкиизменениясовокупногообщественного благосостояния при помощи расширенной версии модели компромиссаУильямсона, выбор современной интерпретации модели зависит от исходных условий на рынке(взаимодействие по Курно либо Бертрану, олигополистические структуры, либо в результатеслияния образуется монополия и т.д.
(авторы, предложившие модели анализа в данномнаправлении, перечислены в п.1.1.2)). При этом необходимо применение правила «взвешенногоподхода», при котором допустимы некоторые потери благосостояния при приоритетностисделки для повышения национальной конкурентоспособности отрасли. В данном случае, атакже в случае несущественного ухудшения общественного благосостояния при наличиидругихположительныхэффектов(например,повышенияинновационнойактивности,появления конкурентоспособного лидера на рынке импортозамещения и т.д.) следуетсопровождать одобрение сделки предписанием ее участникам, в котором указан алгоритмобязательных действий, минимизирующих потери общественного благосостояния.
Припринятии решения антимонопольное ведомство также должно руководствоваться выборомприоритета между конкурентной, промышленной и инновационной политикой в случае, еслиих разумное сочетание невозможно.Таким образом, совершенствование законодательной базы, научного аппарата ипроцедуры применения оценки воздействия сделок экономической концентрации наобщественноеблагосостояниетребуетсовместнойработыоргановгосударственногоуправления, представителей бизнес-сообщества и экспертов и предполагает наличиеследующих этапов.Первый этап представляет собой процесс подготовки направлений изменениязаконодательства (методы оценки, уточнение списка организаций и ведомств, участвующих вданном процессе, сроки и процедура раскрытия информации, способы устранения ошибокпервого и второго рода, а также санкции, применяемые к органам власти, допустившимподобные ошибки), сбор и систематизацию данных о процессах интеграции компанийразличных рыночных сегментов и отраслей и их воздействии на общественное благосостояние.Второй этап должен включать выбор оптимальных средств для оценки воздействия сделокслияний и поглощений на общественное благосостояние, то есть инструментов экономическогоанализа.
На данном этапе требуется отбор наиболее жизнеспособных и отвечающих целямконкурентной политики критериев и методов оценки из используемых в отечественномантимонопольном регулировании в настоящее время, имплементация зарубежного опыта СШАи стран ЕС в данной области при одновременной его адаптации к российским условиям, а такжевыбор набора моделей для оценки возможных будущих эффектов М&А для благосостоянияобщества среди многообразия экономических, статистических и эконометрических моделей.152Третий этап представляет собой распределение отраслей по отраслевому признаку иприоритетности для развития отечественной экономики с целью дальнейшего определениязакономерностей развития конкуренции в каждой из отраслей, типа рыночной структуры вотрасли и выделения моделей для ее описания на основании отраслевых особенностей.Экономический анализ на третьем этапе подкрепляется опытом совершения сделок наподобных рынках в аналогичной отрасли и оценкой их уже имевшего место влияния наобщественное благосостояние.
В процессе анализа заключенных сделок также возможнотестирование предлагаемых в диссертационной работе, а также иных отвечающих целямконкурентной политики моделей на основе массивов данных по завершенным сделкам длясравнения результатов анализа и реальной ситуации на рынке.Четвертый этап включает в себя апробацию разработанной методики на несколькихсделках экономической концентрации разного размера в различных отраслях.135 Пятый этаппосвящен процессу раскрытия информации: необходима детально прописанная пошаговаяинструкция для оценки конкурентной среды – подкрепленный инструментами экономическогоанализа, переработанный и дополненный порядок ее оценки. Кроме того, представляетсяцелесообразным использование опыта Комиссии по конкуренции Европейского союза в частипубликации аналитических материалов анализа последствий сделок М&A и принятия решенийпо ним, например, на сайте ФАС.
Пятый этап также включает подготовку нормативно-правовойбазы, законодательно закрепляющей нововведения первых четырех этапов, описанных выше.Краткие выводы по второй главе:Во второй главе был проведен анализ эволюции, структуры и целей отечественнойконкурентной политики, исследование современной конкурентной ситуации в России,воздействия на нее сделок M&A и тенденций рынка корпоративного контроля, влиянияконкурентной ситуации на экономику страны. Автором работы были выявлены основныепроблемы и недостатки современной конкурентной политики в России, к числу которыхотносятся, в том числе низкое качество экономического анализа при принятии решений,чрезмерноерасширениефункцийантимонопольногооргана,выходящихзарамкитрадиционного понимания структуры конкурентной политики в практике ЕС и США,отсутствие непротиворечивого сочетания инновационной, промышленной и конкурентнойполитики, недостаток прозрачности принимаемых решений.
Исследование экономическойситуации позволило сделать вывод о ресурсном рентоориентированном характере экономикиРоссии с высокими рисками цикличности, для которого характерны также проблемы «ловушкисреднего дохода», что позволило перейти к анализу направлений влияния сделок М&А на135В связи с тем, что на данном этапе отсутствует нормативная база для принятия законодательно оформленныхрешений на основании новой методики, апробация проводится наряду с процедурой одобрения сделок, имеющейместо в настоящее время, и не имеет юридической силы до ее законодательного оформления.153экономику и конкурентную ситуацию в стране. В результате были раскрыты аспекты ихотрицательного и положительного воздействия, что еще раз подтвердило вывод автора означимости эффективного регулирования экономической концентрации и, соответственно,необходимости повышения роли экономического анализа при принятии решений, согласованияконкурентной политики страны с общим трендом государственной политики и разумногосочетания промышленной, инновационной и конкурентной политики.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
