Диссертация (1150940), страница 9
Текст из файла (страница 9)
Выбрав какое-либо j-е благо в качестве базового, разделим равенство cij Val ui / Val u jслева и справа на среднее геометрическое величинc1 j , c2 j , , cnj :cijnnc Val u i / Val u jVal u i i 1 Val u j nniji 1 Val u i nnVal u Val u i -искомаяоценкаii 1меновой ценности (инвариантный индекс, не зависящий от базы), где1nnVal u i 1Таким.iобразом,инвариантныйвалютныйрассчитывается по формуле:cijNVal i nci 151.nijиндексi-йвалютыПоскольку рынок рассматривается в динамике, инвариантные индексытакже будут зависеть от времени: NVali NVali t .
При исследованиях бываетполезно провести нормировку по отношению к некоторому начальномумоменту времени t 0 , то есть рассматривать величины:ПереходотвалютныхRNVal i t NVal i t .NVal i t 0 пармонетарнымкиндексампозволяетсущественно сократить число изучаемых временных рядов, а также упрощаетвыбор валютной пары для торговли. Так, например, если согласно прогнозуиндекс евро будет расти, индекс иены останется постоянным, а индекс доллараснизится, то оптимальной будет покупка евро против доллара.
При этом еслибы мы опирались только на информацию о курсах валютных пар, было бысложно сделать выбор между покупкой евро против доллара, продажей долларапротив иены и покупкой евро против иены.2.1.2 Прогнозирование динамики инвариантных индексовВ предыдущем параграфе была рассмотрена методика построенияинвариантных валютных индексов. Разумеется, для успешного трейдингазнание только лишь настоящих и прошлых значений инвариантных индексовявляется недостаточным. Поскольку нас интересует будущая динамикавалютного рынка, необходимо строить прогнозы.
В первой главе былирассмотреныразнообразныеметодыпрогнозированияэкономическихвременных рядов: эконометрические методы, технический и фундаментальныйанализ. Все они в той или иной мере могут использоваться и дляпрогнозирования будущей динамики инвариантных валютных индексов. Внастоящей работе основное внимание будет уделено методам техническогоанализа.После получения прогноза можно выбрать пару, операция по которойбудет иметь наибольшую ожидаемую доходность.52Приведем методику применения инвариантных валютных индексов дляпринятия торговых решений:1)Выбираетсясовокупностьанализируемыхвалют.Применениеинвариантных индексов целесообразно уже при числе валют больше 3.2) Строятся нормированные инвариантные валютные индексы для каждойвалюты из рассматриваемой совокупности.3) Тем или иным способом строятся прогнозы будущей динамикикаждого валютного индекса.4) К покупке рекомендуется та валюта C1, вероятность роста индексакоторой максимальна.
К продаже рекомендуется та валюта C2, вероятностьснижения индекса которой максимальна. В случае, если выбранный методпрогнозирования в данный момент не позволяет сделать ясных выводов,следует воздержаться от входа в рынок.5) С учетом анализа всей имеющейся в распоряжении информации(фундаментальный анализ, интуиция аналитика и т.д.) принимается решение оботкрытии длинной позиции по валютной паре C1/C2 (или, что то же самое,короткой по C2/C1).Применение технических индикаторов для прогнозирования динамикиинвариантных индексов, а также принятие решения о выборе валютной пары иоткрытии позиции по ней рассмотрим на следующем примере.Пусть рассматриваются 5 валют, торговля которыми наиболее популярнасреди трейдеров: американский доллар USD, единая европейская валюта EUR,британский фунт стерлингов GBP, швейцарский франк CHF и японская иенаJPY.
Нетрудно посчитать, что для изучения совместной динамики всех этихвалют необходимо рассматривать 10 валютных пар: EUR/USD, GBP/USD,USD/CHF, USD/JPY, EUR/GBP, EUR/CHF, EUR/JPY, GBP/CHF, GBP/JPY,CHF/JPY. Использование нормированных инвариантных валютных индексовпозволяет сократить число изучаемых временных рядов вдвое, что существеннооблегчит работу аналитика.53Будем рассматривать промежуток времени с 15 по 17 января 2013 года. Вкачестве начальной точки выбран момент 0:59 (закрытие нулевого часа) 15января (вообще, для дальнейшего, а именно для расчета значений индикатораMACD, нам понадобятся и предшествующие значения, которые также будутнормироваться по отношению к выбранной начальной точке, но не будутотражены на графиках) Периодичность наблюдения котировок валютных пар внашем примере будет составлять 1 час.
Для построения нормированныхинвариантных индексов в каждый момент времени нам понадобятся значения5-ти котировок: USD/USD ≡ 1, EUR/USD, GBP/USD, CHF/USD ≡ 1/(USD/CHF),JPY/USD≡1/(USD/JPY).Построенныенормированныеинвариантныевалютные индексы представлены на рисунках:RNVal USD1,0061,0041,00220:0016:0012:008:004:0017 янв. 0:00:0020:0016:0012:008:004:0016 янв. 0:00:0020:0016:0012:008:004:000,99815 янв. 0:00:001,000Рисунок 2.1 – Динамика нормированного индекса американского доллараRNVal USD 15-17 января 2013 года54RNVal EUR1,0061,0041,0021,0000,9980,9960,99420:0016:0012:008:004:0017 янв.
0:00:0020:0016:0012:008:004:0016 янв. 0:00:0020:0016:0012:008:004:000,99015 янв. 0:00:000,992Рисунок 2.2 – Динамика нормированного индекса единой европейскойвалюты RNVal EUR 15-17 января 2013 годаRNVal GBP1,0021,0000,99820:0016:0012:008:004:0017 янв. 0:00:0020:0016:0012:008:004:0016 янв. 0:00:0020:0016:0012:008:004:000,99415 янв. 0:00:000,996Рисунок 2.3 – Динамика нормированного индекса британского фунтастерлингов RNVal GBP 15-17 января 2013 года55RNVal CHF1,0021,0000,9980,9960,9940,99220:0016:0012:008:004:0017 янв. 0:00:0020:0016:0012:008:004:0016 янв. 0:00:0020:0016:0012:008:004:000,98815 янв. 0:00:000,990Рисунок 2.4 – Динамика нормированного индекса швейцарского франкаRNVal CHF 15-17 января 2013 годаRNVal JPY1,0201,0181,0161,0141,0121,0101,0081,00620:0016:0012:008:004:0017 янв.
0:00:0020:0016:0012:008:004:0016 янв. 0:00:0020:0016:0012:008:004:001,0000,99815 янв. 0:00:001,0041,002Рисунок 2.5 – Динамика нормированного индекса японской йены RNValJPY 15-17 января 2013 года56Таким образом, имеем 5 временных рядов: RNVal USD, RNVal EUR,RNVal GBP, RNVal CHF, RNVal JPY. Для прогнозирования их динамики можетбыть использован какой-либо из технических индикаторов, например,сигнальная линия MACD. Построим индикатор Signal MACD по каждомувременному ряду. Графики представлены на рисунках 2.1.6 – 2.1.10.Signal MACD для RNVal USD0,00100,00080,00060,000420:0016:0012:008:004:0017 янв.
0:00:0020:0016:0012:008:004:0016 янв. 0:00:0020:0016:0012:008:004:000,000015 янв. 0:00:000,0002Рисунок 2.6 – График Signal MACD для нормированного инвариантноговалютного индекса USD, 15-17 января 2013 годаSignal MACD для RNVal EUR0,00250,00200,00150,00100,00050,0000-0,000520:0016:0012:008:004:0017 янв. 0:00:0020:0016:0012:008:004:0016 янв. 0:00:0020:0016:0012:008:004:00-0,001515 янв. 0:00:00-0,0010Рисунок 2.7 – График Signal MACD для нормированного инвариантноговалютного индекса EUR, 15-17 января 2013 года57Signal MACD для RNVal GBP0,00100,00050,0000-0,000520:0016:0012:008:004:0017 янв.
0:00:0020:0016:0012:008:004:0016 янв. 0:00:0020:0016:0012:008:004:00-0,001515 янв. 0:00:00-0,0010Рисунок 2.8 – График Signal MACD для нормированного инвариантноговалютного индекса GBP, 15-17 января 2013 годаSignal MACD для RNVal CHF0,00100,00050,0000-0,0005-0,0010-0,0015-0,0020-0,002520:0016:0012:008:004:0017 янв. 0:00:0020:0016:0012:008:004:0016 янв. 0:00:0020:0016:0012:008:004:00-0,003515 янв.
0:00:00-0,0030Рисунок 2.9 – График Signal MACD для нормированного инвариантноговалютного индекса CHF, 15-17 января 2013 года58Signal MACD для RNVal JPY0,00400,00300,00200,00100,0000-0,0010-0,002020:0016:0012:008:004:0017 янв. 0:00:0020:0016:0012:008:004:0016 янв. 0:00:0020:0016:0012:008:004:00-0,004015 янв. 0:00:00-0,0030Рисунок 2.10 – График Signal MACD для нормированного инвариантноговалютного индекса JPY, 15-17 января 2013 годаТеперь, когда построен индикатор Signal MACD, произведем выборвалютнойпарыдлясовершенияторговойоперации.Пустьрешениепринимается 17 января в 7:00 (GMT).
На этот момент результаты анализаиндикатора MACD следующие:- По RNVal USD линия Signal MACD выше нуля и возрастает, чтосвидетельствует о восходящем тренде. Сигналов на совершение операций,таких как пересечение нулевой линии или локальный экстремум нет.- По RNVal EUR линия Signal MACD недавно (обнаруживается в 5:00)пересекла нулевую линию снизу вверх и продолжает возрастать, чтопредставляет собой сильный сигнал к покупке евро.- По RNVal GBP линия Signal MACD ниже нуля и возрастает.Относительно недавно наблюдался локальный минимум (обнаруживается в4:00), что представляет собой слабый сигнал к покупке британского фунта.59- По RNVal CHF линия Signal MACD выше нуля и убывает. Наблюдаетсялокальный максимум (обнаруживается в 7:00), что представляет собой слабыйсигнал к продаже швейцарского франка.- По RNVal JPY линия Signal MACD недавно (обнаруживается в 7:00)пересекла нулевую линию сверху вниз, что представлет собой сильный сигналк продаже иены.Несложно заметить, что в нашем случае все эти оказываются в большейили меньшей степени правильными.
Заметим, что так бывает далеко не всегда идля построения корректных прогнозов недостаточно только лишь одногоиндикатора и даже только лишь одного технического анализа.Специфика операций на валютном рынке заключается в том, что каждаяоперация одновременно является покупкой одной валюты и продажей другойвалюты. Логично покупать ту валюту, перспективы роста ценности (а значит, иее характеристики RNVal) которой наиболее высоки. Аналогично, продаватьстоит ту валюту, перспективы снижения которой наиболее высоки.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
