Диссертация (1150940)

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла

Санкт-Петербургский Государственный УниверситетНа правах рукописиКолодко Дмитрий ВладимировичПрименение стабильных агрегированных валют дляанализа рынка ForexСпециальность 08.00.13 - Математические и инструментальные методыэкономикиДиссертация на соискание ученой степеникандидата экономических наукНаучный руководительдоктор физико-математических наук,профессор Хованов Н.В.Санкт-Петербург - 2014СодержаниеВведение.............................................................................................................. 4Глава 1. Валютный рынок и методы его прогнозирования..................... 101.1 Сущность валютного рынка FOREX..........................................................101.2 Методы прогнозирования финансовых рынков........................................151.2.1 Эконометрическое прогнозирование временных рядов........................

151.2.2 Фундаментальный анализ......................................................................... 221.2.3 Технический анализ................................................................................... 261.3 Концепция эффективного рынка................................................................. 401.3.1 Концепция эффективного рынка..............................................................

401.3.2 Арбитраж и скальпинг на валютном рынке............................................ 45Глава 2. Специальные подходы к принятию решений на валютномрынке................................................................................................................... 482.1 Инструментарий инвариантных валютных индексов............................... 482.1.1 Инвариантные валютные индексы........................................................... 482.1.2 Прогнозирование динамики инвариантных индексов........................... 522.1.3 Стабильные агрегированные валюты......................................................622.2 Экспертное прогнозирование...................................................................... 652.2.1 Сущность экспертного прогнозирования................................................

652.2.2 СППР АСПИД-3W и обработка нечисловой экспертнойинформации......................................................................................................... 682.2.3 - Применение ОСППР АСПИД-3W к обработке результатовтехнического анализа.........................................................................................722.2.4 Байесовская оценка вероятностей альтернатив...................................... 802.3 Статистические закономерности, наблюдаемые на валютном рынке..... 912.3.1 Поведение котировок валют и валютных индексов внутри дня...........

912.3.2 «Эффект дня недели» на валютном рынке.............................................. 105Глава 3. Применение стабильных агрегированных валют вкраткосрочной торговле.................................................................................. 11423.1. Внутридневная динамика меновой ценности простых валют.................

1143.2 Построение стабильной агрегированной валюты и анализ еевнутридневной динамики................................................................................... 1323.3 Применение стабильных агрегированных валют во внутридневнойторговле................................................................................................................ 1383.3.1 Хеджирование валютных рисков краткосрочных денежныхобязательств.........................................................................................................

1383.3.2 Использование стабильных агрегированных валют в краткосрочныхспекулятивных операциях.................................................................................. 143Заключение......................................................................................................... 146Библиография.................................................................................................... 1483ВведениеПриработенавалютномрынкеFOREXвозникаютпроблемыпрогнозирования динамики валютных курсов, управления валютными рискамииразработки новыхфинансовых инструментов, привлекательных дляинвестора.Актуальность решения этих проблем связана главным образом сновизной краткосрочных внутридневных валютных операций в России.Существующие методы управления рисками, например, с помощью валютныхфьючерсов, ориентированы на длительные сроки (по крайней мере, нанесколько месяцев) и, как правило, не позволяют в достаточной степениизбежать риска падения курса самой валюты платежа. Использованиестабильныхагрегированных валют возможно на короткихжевременныхинтервалах и позволяет в значительной степени избежать риска существенногопадения курса валюты платежа.Существующие методы прогнозирования динамики валютных курсовосновываются либо только на статистической информации о прошломсостоянии рынка и, поэтому, не позволяют предвидеть изменение тенденции,либо на экспертной информации, которой, как правило, недостаточно длянадежного прогноза числовых значений исследуемого временного ряда.Предложенная в работе модификация байесовского алгоритма оцениваниявероятностей альтернатив позволяет учесть одновременно как статистическую,так и экспертную информацию.Целью диссертации является разработка и апробация экономикоматематических методов применения стабильных агрегированных валют длямониторинга, анализа и прогнозирования динамики валютных курсов ииндексов на рынке Forex.Для достижения указанной цели были сформулированы и решеныследующие задачи:4- проведен статистический анализ случайных процессов внутридневнойдинамики валютных курсов и монетарных индексов простых и агрегированныхвалют;- разработана модификация байесовского метода оценки вероятностейальтернатив, учитывающая нечисловую экспертную информацию и пригоднаядля поддержки принятия решений при построении прогнозов динамикивалютных курсов;-предложеныэкономико-математическиемоделииспользованиястабильных агрегированных валют для хеджирования валютных рисков накоротких временных интервалах;- предложены новые схемы финансовых инструментов валютного рынка,основанные на модели стабильных агрегированных валют, пригодные длясовершения внутридневных операций.Содержание диссертационного исследования соответствует следующимпунктам паспорта специальности 08.00.13:1.6.

Математический анализ и моделирование процессов в финансовомсекторе экономики, развитие метода финансовой математики и актуарныхрасчетов.2.3 Разработка систем поддержки принятия решений для рационализацииорганизационных структур и оптимизации управления экономикой на всехуровнях.Объектом диссертационного исследования является, в соответствии спаспортом специальности, такая международная экономическая система каквалютный рынок Forex.Предметомдиссертационногоисследованияявляютсяпроцессыдинамики валютных курсов, протекающие на валютном рынке Forex.Теоретическую и методологическую основу исследования составляетсистемный подход к изучению процессов динамики валютного рынка Forex,протекающих в условиях неопределенности.

Помимо хорошо известныхэконометрических методов прогнозирования финансовых временных рядов,5таких как регрессионные методы, модели ARIMA Бокса-Дженкинса, моделиGARCH и другие, рассматриваются также экспертные методы технического ифундаментального анализа, применяемые при работе на валютном рынке.

Дляописания неопределенности развития экономических систем используетсякомплекс современных теоретико-вероятностных методов, основанных наразличных моделях оценок вероятностей событий. В частности, учитываетсяконцепция «рациональной уверенности» (rational belief), восходящая к трудамДж. М. Кейнса, в рамках которой предполагается, что эксперты оцениваютвероятности альтернативных сценариев развития экономических систем понечисловымшкалам.Методоцениванияапостериорныхвероятностейальтернатив по априорным предположениям и статистической информациивосходит к идеям Т. Байеса.

Построение монетарных индексов основано напонятии меновой ценности, восходящем к трудам Адама Смита, и работам У.Джевонса,посвященнымагрегированнойвалютымультпликативнымминимальногоиндексам.рискаПостроениебазируетсянажепонятииоптимального портфеля ценных бумаг, разработанного Г. Марковицем. Средиисследователей, занимавшихся вопросами ценовой динамики финансовыхрынков, можно назвать Л. Башелье, М. Кендалла, Ф. Блэка, М. Шоулза, Ю.Фама, А.Н.

Ширяева.Информационную базу исследования составляют архивные данныекотировок валютных курсов, наблюдавшихся на рынке в 2011 и 2012 годах.Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработкеэкономико-математических методов мониторинга, анализа и прогнозированиявнутридневной динамики валютных курсов и индексов, а также принятиярешений на валютном рынке Forex, основанных на применении стабильныхагрегированных валют.Научная новизна определяется следующими результатами, выносимымина защиту:1)Предложенамодификациябайесовскогометодаоцениваниявероятностей альтернатив динамики валютного рынка, пригодная для6поддержки принятия решений при построении прогнозов динамики валютныхкурсов и позволяющая в дополнение к имеющейся статистической информацииучитывать экспертную информацию;2) Выявлены отличия реальных процессов внутридневной динамикивалютных курсов от модели броуновского движения. Выявлен «эффект днянедели» для валютных курсов и инвариантных индексов национальных валют.3) Обнаружена значительно меньшая внутридневная волатильностьстабильных агрегированных валют, измеряемая стандартным отклонениемзначений нормированного индекса меновой ценности, по сравнению саналогично измеряемой волатильностью национальных валют.

Предложенаэкономико-математическая модель хеджирования краткосрочных рисков спомощью стабильных агрегированных валют;4) Разработаны новые финансовые инструменты валютного рынка,основанные на модели стабильных агрегированных валют, пригодные длявнутридневных финансовых операций. При этом для прогнозированиядинамики курсов этих инструментов предложено использовать байесовскийметодполучениявероятностейальтернативпосистемеиндикаторовтехнического анализа и реальным статистическим данным.Теоретическая значимость работы состоит в выявлении статистическихзакономерностей случайных процессов внутридневной динамики валютныхкурсов и монетарных индексов простых и агрегированных валют, разработке иобосновании экономико-математической модели хеджирования краткосрочныхвалютных риской с помощью стабильных агрегированных валют, а также вразработкекомплексаматематическихметодовобработкинечисловой,неточной и неполной экспертной информации о вероятностях реализацииальтернативных сценариев развития динамики финансовых рынков.Практическая значимость работы состоит в разработке совокупностиэкономико-математических методов принятия решений при внутридневнойторговле на валютном рынке Forex, а также конструировании на основе моделихеджирования валютных рисков с помощью стабильных агрегированных валют7новых финансовых инструментов, пригодных для совершения краткосрочныхфинансовых операций.Апробация результатов диссертационного исследования проведена нанаучной сессии НИЯУ МИФИ-2012 (г.

Характеристики

Тип файла PDF

PDF-формат наиболее широко используется для просмотра любого типа файлов на любом устройстве. В него можно сохранить документ, таблицы, презентацию, текст, чертежи, вычисления, графики и всё остальное, что можно показать на экране любого устройства. Именно его лучше всего использовать для печати.

Например, если Вам нужно распечатать чертёж из автокада, Вы сохраните чертёж на флешку, но будет ли автокад в пункте печати? А если будет, то нужная версия с нужными библиотеками? Именно для этого и нужен формат PDF - в нём точно будет показано верно вне зависимости от того, в какой программе создали PDF-файл и есть ли нужная программа для его просмотра.

Список файлов диссертации