Диссертация (1150940), страница 2
Текст из файла (страница 2)
Москва, 30 января – 4 февраля 2012),докладах на кафедре экономической кибернетики СПбГУ и в СанктПетербургском экономико-математическом институте РАН.Практическая апробация результатов диссертационного исследованияосуществлена в рамках следующей НИР, в отчет по которой были включеныматериалы автора: «Разработка комплекса экономико-математических методованализа и прогнозирования показателей финансовых рынков в условиях риска инеопределенности» (СПбГУ, 2011).Публикациипотемеисследования.Основныерезультатыдиссертационного исследования изложены в 5 печатных научных работах, изкоторых 4 опубликованы в журналах, рекомендованных ВАК.Статьи в рецензируемых научных журналах, рекомендованных ВАК:1) Колодко Д.В. Нестационарность и самоподобие валютного рынка Forex// Электронный научный журнал «Управление экономическими системами»№3, 2012.
URL:http://www.uecs.ru/index.php?option=com_flexicontent&view=items&id=11442) Колодко Д.В. Экспертное краткосрочное прогнозирование валютногорынка Forex // Электронный научный журнал «Управление экономическимисистемами» №4, 2012. URL:http://www.uecs.ru/index.php?option=com_flexicontent&view=items&id=12253) Колодко Д.В.
«Эффект дня недели» на валютном рынке Forex //Электронный научный журнал «Управление экономическими системами» №5,2012. URL:8http://www.uecs.ru/index.php?option=com_flexicontent&view=items&id=13304) Колодко Д.В. Мониторинг валютного рынка Forex с помощьюразличных типов скользящих средних // Электронный научный журнал«Управление экономическими системами» №1, 2013.
URL:http://uecs.ru/index.php?option=com_flexicontent&view=items&id=1958Статьи в сборниках:5) Колесов Д.Н.,Колодко Д.В., Хованов Н.В. Байесовская оценкараспределения значений финансово-экономических показателей: теория ивозможныеприменения//Применениематематикивэкономике. Сборник статей. Выпуск 19. СПб.: Нестор-История, 2012.
С. 107127.Объем и структура работы. Диссертационная работа состоит извведения, трех глав, заключения и списка литературы. Объем диссертации 155страниц. Диссертация содержит 136 страниц основного текста, 8 таблиц, 80рисунков. Список литературы включает 105 источников.9Глава 1. Валютный рынок и методы его прогнозирования1.1 Сущность валютного рынка FOREXВалютный рынок (Foreign exchange market, сокращенно FOREX) – этосовокупность конверсионных операций по купле-продаже иностранной валютынаконкретныхусловиях(сумма,обменныйкурс,период)сдатойвалютирования, которые осуществляются между участниками [2, 17].Основные участники валютного рынка [61]:- Центральные банки.
Основной функцией центральных банков являетсяуправление валютными резервами, проведение валютных интервенций,оказывающих влияние на уровень обменного курса, а также регулированиеуровня основных процентных ставок по вложениям в национальной валюте.- Коммерческие банки [43]. В банках концентрируются счета другихучастников рынка. Кроме того, банки осуществляют с этими счетамиконверсионные операции. Банки аккумулируют (через операции с клиентами)совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечениии размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могутпроводить операции и самостоятельно, за счет собственных и привлеченныхсредств.
Валютный рынок представляет собой рынок межбанковских сделок, и,говоря о движении валютных курсов, следует понимать межбанковскийвалютный рынок. Наибольшее влияние на валютном рынке оказываютмеждународные банки.- Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции. Компании,участвующие в международной торговле демонстрируют устойчивый спрос наиностранную валюту (импортеры) и устойчивое предложение (экспортеры).Как правило, данные организации не имеют прямого доступа на валютныйрынок и проводят конверсионные операции через коммерческие банки. Стоитотметить, что указанные компании в большинстве своем не нацелены наизвлечение прибыли из колебаний валютных курсов, а пытаются лишьминимизировать связанные с ними возможные убытки.10- Международные инвестиционные компании, пенсионные и хеджевыефонды, страховыекомпании.Этиучастникиосуществляютполитикудиверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства вценных бумагах правительств и корпораций различных стран.- Валютные биржи.
В ряде стран функционируют национальныевалютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют дляюридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государствообычноактивнорегулируетуровеньобменногокурса,пользуяськомпактностью местного биржевого рынка.- Валютные брокеры. Основная функция брокерских компаний сводится ктому, чтобы свести покупателя и продавца иностранной валюты и обеспечитьпроведение между ними конверсионной операции. Коммерческие банки такжемогут выполнять эту функцию. На рынке FOREX, как правило, отсутствуеткомиссия в виде процента от суммы сделки.
Дилеры брокерских компанийкотируют валюту со спрэдом, в котором уже заложены комиссионные.- Частные лица [24]. На сегодняшний день все большее значениеприобретаютоперациичастныхинвесторов.Физическиелицаимеютвозможность проведения широкого спектра неторговых операций в частизарубежного туризма, переводов денежных средств, покупки и продажииностранной валюты.Валютныйрынокявляетсявнебиржевым,децентрализованнымифункционирует круглые сутки.
Однако некоторые его инструменты, главнымобразом срочные контракты, торгуются на биржах.Функции валютного рынка [17, 61]:- Обеспечение международной торговли и инвестиций;- Установление эффективного валютного курса;- Создание возможностей для защиты от валютных и кредитных рисков;- Возможность реализации валютной политики как части экономическойполитики государства;11- Спекулятивная функция. Именно на долю спекуляций приходитсянаибольшая часть сделок валютного рынка.Сделку с иностранной валютой можно определить как контракт на обменодной валюты на другую по согласованному курсу с установленной датойпоставки.Основными элементами сделки являются:1) Дата совершения сделки.2) Контрагенты.3) Валюты.
Валюты, участвующие в сделке, обычно идентифицируютсятрехбуквенным кодом, который применяется в платежной системе S.W.I.F.T.(Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications – Сообществовсемирныхмежбанковскихфинансовыхтелекоммуникаций).Например,американский доллар – USD, единая европейская валюта – EUR, японская иена– JPY.4) Обменный курс. Это цена одной валюты, выраженная в другой валюте.Валютные котировки включают в себя базовую и встречную валюты. Приобозначении валютной пары принято указывать базовую валюту первой, австречную – второй.5) Суммы.6) Дата валютирования, то есть дата реального обмена валют.7) Платежные инструкции.На современном валютном рынке можно выделить следующие типысделок:a) Валютные операции с немедленной поставкой (сделки spot).Сделки спот - это сделки по покупке и продаже валюты на условиях еёнемедленной поставки банками-контрагентами в срок не позднее второгорабочего дня со дня заключения сделки, во время которой фиксируется курспродажи/покупки.
Если в какой-либо из стран, которым принадлежат валютысделки, на последующие два дня приходится выходной, то дата валютированияпередвигается на один день.12Валютныемобильнымоперацииснемедленнойэлементом валютнойпоставкойпозиции иявляютсязаключаютвсамымсебеопределенный риск.С помощью операции «спот» банки обеспечивают потребности своихклиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе «горячих»денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивныеоперации.На рынке спот котируются курсы bid (покупка) и ask (продажа), покоторым маркетмейкер покупает и продает базовую валюту.
Разница междуценами bid и ask называется спрэдом.b) Срочные сделки. К ним относятся форварды, свопы, фьючерсы иопционы [58].Валютный форвард – это валютная сделка между двумя сторонами,предполагающая покупку одной валюты за другую с поставкой в будущем покурсу, установленному в момент заключения сделки. Форварды представляютсобой внебиржевые контракты, условия которых индивидуальны и не являютсястандартными.Валютныйсвоп–этовалютнаясделка,котораяпредполагаетодновременную покупку и продажу определенного количества одной валюты вобмен на другую с двумя разными датами валютирования.Валютные фьючерсы – это форвардные сделки со стандартнымиразмерами и сроками, которые торгуются на биржах.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
