Автореферат (1150939)
Текст из файла
На правах рукописиКолодко Дмитрий ВладимировичПрименение стабильных агрегированных валют для анализа рынка ForexСпециальность 08.00.13 - Математические и инструментальные методыэкономикиАВТОРЕФЕРАТдиссертации на соискание ученой степеникандидата экономических наукСанкт-Петербург - 2014Работа выполнена на кафедре экономической кибернетики экономическогофакультета ФГБОУ ВПО "Санкт-Петербургский государственный университет"Научный руководитель:Доктор физико-математических наук, профессорХованов Николай Васильевич,Санкт-Петербургский Государственный УниверситетОфициальные оппоненты:Доктор экономических наук, профессорИльин Игорь Васильевич,Санкт-Петербургский государственный политехническийуниверситетКандидат экономических наук, доцентИчкитидзе Юрий Роландович,Санкт-Петербургский государственный экономическийуниверситетВедущая организация:ФГБОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственныйаграрный университет»Защита состоитсядокторскихи"24" сентября 2014 г.
в 16 часов на заседании Совета по защитекандидатскихдиссертацийД212.232.34приСанкт-Петербургскомгосударственном университете по адресу 191123, Санкт-Петербург, ул. Чайковского д.62,аудитория 415.С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФБГОУ ВПО «СанктПетербургский государственный университет».Автореферат разослан""2014 г.
и размещен на сайте ФГБОУ ВПО«Санкт-Петербургский государственный университет»:http://spbu.ru/science/disser/soiskatelyu-uchjonoj-stepeni/dis-listУченый секретарьдиссертационного совета Д 212.232.34кандидат экономических наук,доцентПопова Людмила ВалерьевнаI. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫПри работе на валютном рынке FOREX возникают проблемы прогнозированиядинамики валютных курсов, управления валютными рисками и разработки новыхфинансовых инструментов, привлекательных для инвестора.Актуальность решения этих проблем связана главным образом с новизнойкраткосрочных внутридневных валютных операций в России.
Существующие методыуправления рисками, например, с помощью валютных фьючерсов, ориентированы надлительные сроки (по крайней мере, на несколько месяцев) и, как правило, не позволяют вдостаточной степени избежать риска падения курса самой валюты платежа.
Использованиеже стабильных агрегированных валют возможно на коротких временных интервалах ипозволяет в значительной степени избежать риска существенного падения курса валютыплатежа.Существующие методы прогнозирования динамики валютных курсов основываютсялибо только на статистической информации о прошлом состоянии рынка и, поэтому, непозволяют предвидеть изменение тенденции, либо на экспертной информации, которой, какправило, недостаточно для надежного прогноза числовых значений исследуемоговременного ряда. Предложенная в работе модификация байесовского алгоритма оцениваниявероятностей альтернатив позволяет учесть одновременно как статистическую, так иэкспертную информацию.Содержаниедиссертациисоответствуетследующимпунктампаспортаспециальности 08.00.13:1.6.
Математический анализ и моделирование процессов в финансовом сектореэкономики, развитие метода финансовой математики и актуарных расчетов.2.3.Разработкасистемподдержкипринятиярешенийдлярационализацииорганизационных структур и оптимизации управления экономикой на всех уровнях.Целью диссертации является разработка и апробация экономико-математическихметодов применения стабильных агрегированных валют для мониторинга, анализа ипрогнозирования динамики валютных курсов и индексов на рынке Forex.Для достижения указанной цели были сформулированы и решены следующие задачи:- проведен статистический анализ случайных процессов внутридневной динамикивалютных курсов и монетарных индексов простых и агрегированных валют;- разработана модификация байесовского метода оценки вероятностей альтернатив,учитывающая нечисловую экспертную информацию и пригодная для поддержки принятиярешений при построении прогнозов динамики валютных курсов;3-предложеныэкономико-математическиемоделииспользованиястабильныхагрегированных валют для хеджирования валютных рисков на коротких временныхинтервалах;- предложены новые схемы финансовых инструментов валютного рынка, основанныена модели стабильных агрегированных валют, пригодные для совершения внутридневныхопераций.Объектом диссертационного исследования является, в соответствии с паспортомспециальности, такая международная экономическая система как валютный рынок Forex.Предметомдиссертационногоисследованияявляютсяпроцессыдинамикивалютных курсов, протекающие на валютном рынке Forex.Теоретическую и методологическую основу исследования составляет системныйподход к изучению процессов динамики валютного рынка Forex, протекающих в условияхнеопределенности.
Помимо хорошо известных эконометрических методов прогнозированияфинансовых временных рядов, таких как регрессионные методы, модели ARIMA БоксаДженкинса, модели GARCH и другие, рассматриваются также экспертные методытехнического и фундаментального анализа, применяемые при работе на валютном рынке.Для описания неопределенности развития экономических систем используется комплекссовременных теоретико-вероятностных методов, основанных на различных моделях оценоквероятностей событий.
В частности, учитывается концепция «рациональной уверенности»(rational belief), восходящая к трудам Дж. М. Кейнса, в рамках которой предполагается, чтоэксперты оценивают вероятности альтернативных сценариев развития экономических системпо нечисловым шкалам. Метод оценивания апостериорных вероятностей альтернатив поаприорным предположениям и статистической информации восходит к идеям Т. Байеса.Построение монетарных индексов основано на понятии меновой ценности, восходящем ктрудам Адама Смита, и работам У. Джевонса, посвященным мультпликативным индексам.Построение же агрегированной валюты минимального риска базируется на понятииоптимальногопортфеляценныхбумаг,разработанногоГ.Марковицем.Средиисследователей, занимавшихся вопросами ценовой динамики финансовых рынков, можноназвать Л. Башелье, М.
Кендалла, Ф. Блэка, М. Шоулза, Ю. Фама, А.Н. Ширяева.Информационную базу исследования составляют архивные данные котировоквалютных курсов, наблюдавшихся на рынке в 2011 и 2012 годах.Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке экономикоматематических методов мониторинга, анализа и прогнозирования внутридневной динамикивалютных курсов и индексов, а также принятия решений на валютном рынке Forex,основанных на применении стабильных агрегированных валют.4Научная новизна определяется следующими результатами, выносимыми на защиту:1) Предложена модификация байесовского метода оценивания вероятностейальтернатив динамики валютного рынка, пригодная для поддержки принятия решений припостроении прогнозов динамики валютных курсов и позволяющая в дополнение кимеющейся статистической информации учитывать экспертную информацию;2) Выявлены отличия реальных процессов внутридневной динамики валютных курсовот модели броуновского движения.
Выявлен «эффект дня недели» для валютных курсов иинвариантных индексов национальных валют.3) Обнаружена значительно меньшая внутридневная волатильность стабильныхагрегированных валют, измеряемая стандартным отклонением значений нормированногоиндекса меновой ценности, по сравнению с аналогично измеряемой волатильностьюнациональных валют. Предложена экономико-математическая модель хеджированиякраткосрочных рисков с помощью стабильных агрегированных валют;4) Разработаны новые финансовые инструменты валютного рынка, основанные намодели стабильных агрегированных валют, пригодные для внутридневных финансовыхопераций. При этом для прогнозирования динамики курсов этих инструментов предложеноиспользовать байесовский метод получения вероятностей альтернатив по системеиндикаторов технического анализа и реальным статистическим данным.Теоретическаязначимостьработысостоитввыявлениистатистическихзакономерностей случайных процессов внутридневной динамики валютных курсов имонетарных индексов простых и агрегированных валют, разработке и обоснованииэкономико-математической модели хеджирования краткосрочных валютных риской спомощью стабильных агрегированных валют, атакже в разработке комплексаматематических методов обработки нечисловой, неточной и неполной экспертнойинформации о вероятностях реализации альтернативных сценариев развития динамикифинансовых рынков.Практическая значимость работы состоит в разработке совокупности экономикоматематических методов принятия решений при внутридневной торговле на валютном рынкеForex, а также конструировании на основе модели хеджирования валютных рисков спомощью стабильных агрегированных валют новых финансовых инструментов, пригодныхдля совершения краткосрочных финансовых операций.Апробация результатов диссертационного исследования проведена на научнойсессии НИЯУ МИФИ-2012 (г.
Москва, 30 января – 4 февраля 2012), докладах на кафедреэкономической кибернетики СПбГУ и в Санкт-Петербургском экономико-математическоминституте РАН.5Практическаяапробациярезультатовдиссертационногоисследованияосуществлена в рамках следующей НИР, в отчет по которой были включены материалыавтора:«Разработкакомплексаэкономико-математическихметодованализаипрогнозирования показателей финансовых рынков в условиях риска и неопределенности»(СПбГУ, 2011).Публикации по теме исследования. Основные результаты диссертационногоисследования изложены в 5 печатных научных работах, из которых 4 опубликованы вжурналах, рекомендованных ВАК.Объем и структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав,заключения и списка литературы.
Диссертация содержит 135 страниц основного текста, 8таблиц, 80 рисунков. Список литературы включает 105 источников.II. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯВовведенииобоснованаактуальностьвыбраннойтемыдиссертации,сформулированы цели и задачи исследования, определены его объект и предмет, а такжеизложены элементы научной новизны, теоретической и практической значимостиполученных результатов.В первом параграфе гл.1 приведены общие сведения о валютном рынке, егоосновных участниках, функциях, особенностях, а также о разновидностях заключаемых нанем сделок и их основных элементах. В главе также рассмотрены особенности валютногорынка Forex, отличающие его от прочих финансовых рынков.Во втором параграфе гл.1 рассмотрены основные широко распространенные напрактике методы прогнозирования динамики валютных курсов, такие как фундаментальныйи технический анализ, а также эконометрические методы прогнозирования временных рядов.Среди эконометрических методов отмечены такие группы методов как методы,основанные на усреднении, регрессионные методы и методы статистики случайныхпроцессов (в рамках моделей ARIMA и GARCH).
Характеристики
Тип файла PDF
PDF-формат наиболее широко используется для просмотра любого типа файлов на любом устройстве. В него можно сохранить документ, таблицы, презентацию, текст, чертежи, вычисления, графики и всё остальное, что можно показать на экране любого устройства. Именно его лучше всего использовать для печати.
Например, если Вам нужно распечатать чертёж из автокада, Вы сохраните чертёж на флешку, но будет ли автокад в пункте печати? А если будет, то нужная версия с нужными библиотеками? Именно для этого и нужен формат PDF - в нём точно будет показано верно вне зависимости от того, в какой программе создали PDF-файл и есть ли нужная программа для его просмотра.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
