Диссертация (1145576), страница 41
Текст из файла (страница 41)
В октябре 2009 года в составООО «Нарьянмарнефтегаз»вошлиООО«АГД-добыча»иООО«Варандейнефтегаз». Целью реорганизации являлась консолидация на балансеООО «Нарьянмарнефтегаз» полного комплекса нефтегазовых активов. Еще всентябре 2010 г. американская компания объявила о намерении в течение двух летсократитьмеждународныеактивынасумму10 млрддолл.Эксперты231прогнозировали, что в их число попадет и часть российских активов: 30% в ООО«Нарьянмарнефтегаз», совместном предприятии с ОАО «НК «ЛУКОЙЛ»», и 50%в СП с ОАО «НК «Роснефть»» («Полярное сияние»). Ранее, весной 2010 г.ConocoPhillips объявила о продаже своего пакета акций ОАО «НК «ЛУКОЙЛ»» вразмере 20%.В июне 2012 г. ФАС одобрила сделку о присоединении активовООО «Колвагеолнефть» (№ 7651 от 19.06.2012 г.) к ООО «Нарьянмарнефтегаз». Внастоящее время балансовая стоимость активов ООО «Нарьянмарнефтегаз» сразрешения антимонопольных органов передана ООО «Лукойл Коми» (РешениеФАС от 19.06.2012 г…., 2012).
В июле 2014 г. антимонопольные органы одобрилисделку по приобретению пакета акций ОАО «Коминефть» в размере 16,442%дочерней компанией ООО «Лукойл_Коми», после которой под контролем ОАО«НК «ЛУКОЙЛ»» будет 57,885% акций ОАО «Коминефть» (Решение ФАС от19.06.2012…, 2012).И только в июле 2016 внеочередным собранием ООО«Лукойл Коми» было принято решение о реорганизации в форме присоединения кнему ПАО «Коминефть» и дочерней компании ООО «КомиАрктикОйл» (Лукойлупрочил свои позиции…, 2016).В 2010 г. Тимано-Печорской нефтегазоносной провинцией заинтересоваласьеще одна ВИНК – ПАО АНК «Башнефть».
В конце декабря 2010 г. компанииООО «Евро-Альянс» и НК «Союз» были приобретены ОАО АНК «Башнефть» сцелью расширения ее ресурсной базы (Разведка и добыча, 2010). ПАО АНК«Башнефть» заинтересована в приобретении и других лицензионных участков вРеспублике Коми (Переработка и сбыт, 2010).Как уже упоминалось, ранее, в декабре 2010 г., ПАО АНК «Башнефть»выиграла конкурс по месторождениям Р. Требса и А. Титова (Ненецкий АО) ссуммарными запасами нефти на уровне 140,1 млн т.
Благодаря запасамместорождений Р. Требса и А. Титова, компания должна была достичьоптимального баланса в добыче и переработке, и, таким образом, равномернораспределитьриски между секторами upstream и downstream, в случае еслиизменения в налоговом законодательстве сместят акценты по эффективности232из сектора переработки в сектор добычи. В декабре 2011 ОАО «НК «ЛУКОЙЛ»»приобрел 25,1% доли ООО «Башнефть-Полюс».
Сумма сделки составила 4,768млрд р. Теперь СП обеих ВИНК занимается разработкой по месторождений Р.Требса и А. Титова. Согласно данным, представленным на официальном сайтекомпании,ПАО АНК«Башнефть»планироваланачатьпромышленнуюразработку данных месторождений в 2016 г. и добывать на пике до 7-10 млн т вгод (Разведка и добыча, 2011). В настоящее время месторождения находятся впробной эксплуатации. Поэтому, можно с уверенностью сказать, что приход вТимано-Печорскуюнефтегазоноснуюпровинциюявляетсяоднимизстратегических целевых приоритетов ПАО АНК «Башнефть».В 2011 г. ПАО АНК «Башнефть» открыла собственное торговоеподразделение в Цюрихе – Bashneft Trading AG.
При этом ПАО АНК «Башнефть»рассчитывает не только на собственную нефть и нефтепродукты. Согласноожиданиям компании, порядка половины объема продаж придется на продукциюсторонних компаний (Переработка и сбыт, 2011). По итогам 2013 г. объемэкспортных поставок нефти компании составил 4,7 млн т.Необходимо отметить, что конкуренция в нефтяной отрасли разворачиваетсяне столько в секторе добычи, сколько в экспансии на рынке сырьевых ресурсов, заобладание нефтеперерабатывающими мощностями, а также на рынке нефти инефтепродуктов. Нефтяные компании для завоевания рынков сбыта используюттакие инструменты, как более низкие цены, более широкий ассортимент и болеевысокое качество нефтепродуктов, ритмичность поставок.
Учитывая то, чтосегодня цены внутреннего рынка на светлые нефтепродукты имеют тенденцию кросту (несмотря на сезонное снижение, характерное для зимнего периода),особую актуальность для создаваемого дочернего общества приобретает вопроспереработки и сбыта светлых нефтепродуктов, что, в свою очередь, может датьдополнительные конкурентные преимущества в данном секторе нефтяногобизнеса. Однако это будет возможным толькосоздаваемогодочернегонефтепереработке.обществабудетиметьв случае, если партнерсильныепозициив233Сектор ПАО АНК «Башнефть» в настоящее время представлен тремянефтеперерабатывающими заводами – филиал «Башнефть - Уфимский НПЗ»,филиал «Башнефть - Новойл», филиал «Башнефть - Уфанефтехим», компаниямиООО «Башнефть- Сервис НПЗ», АО «ОНК», нефтехимическим предприятиемОАО «Уфаоргсинтез», а также сбытовыми компаниями – филиалом «БашнефтьРегиональные продажи», ООО «Башнефть-Розница».
В2014 г. на заводахкомпании было переработано 21,7 млн т нефти, средняя глубина переработки всреднем составила 84,8 %, что является лучшим показателем в России(Переработка и сбыт, 2015). За последние четыре года ОАО «НК«ЛУКОЙЛ»также осуществил значительные инвестиции в реконструкцию НПЗ и планировалв 2015 г. достичь глубины переработки 90,0% (для сравнения, еще по итогам 2012г. средняя глубина переработки на НПЗ ВИНК составляла 74,8 %). Поэтомусотрудничество ОАО «НК «ЛУКОЙЛ» с ПАО АНК «Башнефть» может бытьвзаимовыгодным для обеих сторон, поскольку обе ВИНК имеют сильные позициив переработке нефтепродуктов, а в секторе upstream компании заинтересованы внаращивании объемов добычи нефти за счет ввода в разработку новыхместорождений.В мае 2014 г.
ПАО АНК «Башнефть» и ОАО «НК«ЛУКОЙЛ» создали второеСП «Нефтяная компания ВОСТОК НАО» с целью геологического изучения,разведки и добычи углеводородного сырья в пределах лицензионных участковкомпаний в Тимано-Печорской провинции.Такимобразом,подробноеисследованиепроцессовэкономическойинтеграции между отечественными компаниями нефтегазовой отрасли СевероЗападного региона, охватывающих период с 1990-х гг.
по настоящее время,заставляет нас выдвинуть гипотезу о том, что основным фактором динамикиинтеграционных процессов являлись, приобретаемые в процессах слияний,поглощений и других форм консолидации компаний, запасы и ресурсыуглеводородных месторождений. На текущий момент на территории ТиманоПечорской провинции присутствуют несколько крупных ВИНК,и основныенефтяные добывающие компании региона включены в их структуру. Следует234отметить, что большинство проанализированных сделок с нефтегазовымиактивами в регионе в период с 1999 по 2005 гг.
должны были существенноухудшить конкурентную среду не только на данном региональном рынке сыройнефти, но также и отечественном рынке в целом. Однако отсутствиеантимонопольного регулирования со стороныгосударства в данном периоде,позволяло таким ВИНК, как ОАО «НК «ЛУКОЙЛ» или ОАО «НК «Роснефть»консолидировать активы региона по своему усмотрению. Подобное усилениеконцентрации нефтяного рынка за счет присоединения независимых нефтяныхкомпаний должно было привести к снижению темпов разработки и внедренияновых технологий добычи нефти, хотя,само по себе поглощение крупнымиВИНК МНК после того, как на месторождениях последних уже внедренытехнологии, позволяющие обеспечивать стабильную добычу, является вполнезакономерным явлением.Однако в регионе параллельно с процессом поглощения успешныхнезависимыхкомпаний,создавалисьиначиналипроизводствоновыепредприятия, и в целом число добывающих ННК уменьшилось незначительно.Уже в 2007 году отечественные ННК самостоятельно обеспечили значительноболее высокие годовые темпы прироста добычи, чем в среднем по стране, – 9,3%против 2,2%.С учетом опыта слияний и поглощений прошлых лет наиболее интереснымпредставляется исследование экономической эффективности интеграционныхпроцессов в рамках финансовых структур реорганизованных предприятий.3.2.
Консолидация нефтегазовых активов и усиление интеграциизарубежных компаний в Северо-Западном регионеНе секрет, что нефтяная отрасль является достаточно капиталоемкой исократить инвестиционные затраты и затраты на разработку в большинствеслучаев можно только за счет эффекта масштаба. Поэтому процесс консолидациив нефтегазовой отрасли будет продолжаться в рамках горизонтальных и235вертикальных слияний на уровне средних и малых компаний, для вертикальноинтегрированныхнефтяныхкомпаний(ВИНК)будутхарактерныкаквертикальные, так и конгломератные слияния (Каменев К.А., 2008). Компании,разрабатывающие средние и малые нефтегазовые месторождения, являютсяпривлекательными объектами с точки зрения поглощения не только дляотечественных, но и для зарубежных инвесторов.
Это объясняется тем, что дляиностранных инвесторов доступ к стратегическим активам существенноограничен и разработка крупных нефтегазовых месторождений на суше и шельфе,по-прежнему, возможна только при доминирующем участии ведущих российскихВИНК.В последние годы на территории Республики Коми не происходилоактивного поглощения ВИНК малых компаний, но сохранялась тенденцияпокупки одних малых нефтяных компаний (МНК) другими. Многие приобретениябыли сделаны независимыми нефтяными компаниями с иностранным капиталом.В период 2003-2016 гг. в Республике Коми было осуществлено более 30 такихсделок.Информация об объектах и суммах сделок, а также о доляхприобретаемых контрольных пакетов акций представлена в табл.
3.3.Интерес к предприятиям республики у западных инвесторов возник в начале1990-х годов. Одними из первыхбыли British Gas (ЗАО «КомиАрктикОйл»),TB KOM AG (АОЗТ «Северная нефть» и ТОО СП «Нобель-Ойл»), Samson oil andGas development (СП «Печоранефтегаз»), Neste Oil (ЗАО «СеверТЭК») и BitechPetroleumCorporationсовременного(АОЗТ СП «Компаниясостояния…,1997;Анализ«Байтек-Силур»)современного(Анализсостояния…(приложения), 1997; Кузьмин О., 2000).В 1991 г. на базе предприятия ОАО «Коминефть» организовываетсясовместное предприятие ЗАО «КомиАрктикОйл», учредителями которогоявляются ОАО «Коминефть» (39,8 % акций), ГПП «Ухтанефтегазгеология» (10,2% акций) и British Gas (50% акций).
С момента создания ЗАО «КомиАрктикОйл»British Gas вложила в предприятие 150 млн долл., в том числе 67 млн долл. в видереинвестиций полученной прибыли.236Таблица 3.3 – Основные сделки М&A в нефтяном секторе Коми,осуществленные с участием иностранного капитала в период 2003-2016 гг.ГодОбъект сделки2003ОАО УПК «Недра»ООО «ЦНПСЭИ»ЗАО «Печоранефтегаз»ЗАО «Печоранефтегаз»ООО «Юралс норд»ОАО «Печоранефть»ООО «Динью»ООО «Мичаюнефть»ООО «Печорская энергетическая компания»ООО «Речер-Коми»Valkyries Petroleum CorporationООО «Войвожнефть», ООО «Нижнеомринскаянефть» и ООО «Верхнеомринская нефть»ООО «Геотехнология»ООО «НК «Севергеофизика»ООО «Нефтегеосервис»ООО «Диньельнефть»ЗАО «Печора-петролеум»ЗАО «Вест-Ойл»ООО «Войвожнефть», ООО «Нижнеомринскаянефть», ООО «Верхнеомринская нефть»,ООО «Мичаюнефть», ООО «Динью»Timan Oil and GasООО «ЦНПСЭИ»ООО «Рекавери»,ООО «Динью»,ООО «Нижнеомринская нефть»,ООО «ЦНПСЭИ»,ООО «Венлок-нефть»ООО «Венлок-нефть»ООО «Нарьянмарнефтегаз»ООО «ГеоИнвестСервис»ЗАО «Чедтый нефть»ООО «Луидор»ЗАО «ГеоИнвестСервис»ЗАО «Колвинское»,ОАО «Печоранефть»ЗАО «ГеоИнвестСервис»18ЗАО «Колвинское»,ОАО «Печоранефть»ООО «Нефтегазопромысловые технологии»Lundin Petroleum ABTiman Oil and GasООО «Речер-Коми»,ЗАО «Печоранефтегаз»,ООО «Косьюнефть»2004200520062007200820122013201420151718Приобретаемая доляпакетаакций100%100%50%50%100%100%100%35%Нет данных100%100%Нет данных6,8 млн долл.39 млн долл.42,5 млн долл.14,0 млн долл.115 млн долл.70,0 млн долл.0,2 млн долл.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
