Главная » Просмотр файлов » Диссертация

Диссертация (1145535), страница 50

Файл №1145535 Диссертация (Финансовая конвергенция как особый механизм модификации пенсионного и страхового секторов мирового рынка финансовых услуг) 50 страницаДиссертация (1145535) страница 502019-06-29СтудИзба
Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 50)

(в 2013 г. – 25 %), при этом доля услугпенсионного страхования увеличилась по сравнению с 2013 г. на 6%. Такжев 2015 г. в конгломерате AIG отдельно было выделено новое направление:финансовые продукты (услуги) на мировых институциональных рынках(Institutional markets product Lines). Это главным образом пакетныефинансовые продукты (value wrap products),98 групповые аннуитетныеконтракты с фиксированным периодом взносов (для DB пенсионных плановсфиксированнымивыплатами),корпоративныеибанкостраховыеаннуитетные контракты по страхованию жизни (terminal funding annuities),99гарантированные инвестиционные контракты (guaranteed investment contracts(GICs)).100 Новое направление деятельности осуществляется исключительночерез специализированные маркетинговые и консалтинговые фирмы истраховых брокеров. Все вышеперечисленные финансовые продуктыИнвестиционная схема, при которой инвестор пользуется различными брокерскими,консультационными и т.

п. услугами, но платит только одну общую комиссию, включающую плату зауправление инвестированными средствами, консультации и все другие предоставленные услуги.99Групповые аннуитетные контракты с фиксированным периодом взносов (для DB пенсионных планов)http://ilf.hartfordlife.com/public/products/term_fund/consum...100GIC страх., фин. гарантированный инвестиционный контракт (контракт между страховой компаниейи институциональным инвестором (обычно — корпоративным пенсионным фондом), по которомуинвестор вкладывает на определенный срок определенную сумму в страховую компанию, котораягарантирует сохранность основной суммы вклада и выплату определенных процентов)98273(услуги) являются комплексными, имеющие признаки страхового ипенсионного сегментов.

Они характеризуют стратегическую направленностьФК AIG на перспективный пенсионный сегмент финансового рынка.На японском финансовом рынке регулятор разрешил страховым ибанковскимфинансовыминститутамучаcтвоватьвформированиипенсионных планов с установленными взносами для всех типов провайдеровфинансовых услуг, наряду с традиционными страховыми компаниями пострахованию жизни и пенсионными фондами [278].Это усилилоконкуренцию между финансовыми посредниками и противопоставило ихяпонским пенсионным фондам. Таким образом легитимно создается единоедля участников конвергенции рыночное пространство, которое снижаетудельные затраты для всех ее участников, что повышает эффективность ихдеятельности. Пионером в данном направлении является Япония, гдекрупнейшие финансовые конгломераты уже включились в борьбу запрестарелого клиента.

Основные игроки на рынке корпоративногопенсионного бизнеса представлены на рис. 4.2.Рисунок 4.2 – Схема взаимодействия участников формирования накопленийработников пенсионных схем с определенными взносами в Японии.Составлено по: [278].274Соответственно, возникают новые проблемы для регулятора, а именно:новые комплексные финансовые услуги «выходят» из надзорасоответствующего сектора, но риски остаются в финансовой системе;отсутствуетопределениедостаточностикапиталафинансовогоконгломерата и составных его частей;возможно «заражение» одного сектора риском другого;потребителидолгосрочныхфинансовыхуслугмогутпринятьнеправильное решение (из-за сложности конструкции услуги), котороеприведет к уменьшению возможных выплат в будущем.Важнымфактором,ускорившимформированиеновоготипафинансового конгломерата в Японии, стала законодательная отменаограничения для учаcтия в формировании накоплений по типу DBпенсионных схем для всех типов финансовых посредников, включая банки,страховые компании по рисковым видам страхования и пр., наряду страдиционными страховыми компаниями по страхованию жизни итрастовыми банками.Это, во-первых, усилило конкуренцию междуфинансовыми посредниками и, во-вторых, противопоставило их всехпенсионным фондам [325].Финансоваяконвергенцияивыходнапенсионныерынкирассматривается страховщиками как источник новых ресурсов и капитала.Например, корпорация Lloyd’s of London [245] в 2014 г.

опубликоваластратегический план развития до 2025 г. В нем выделено шесть основныхприоритетов развития, которые позволять соответствовать вызовам рынка.Основным лейтмотивом плана стала направленность на конвергенцию вперестраховании и разработка страховых продуктов, основанных навозмещении (indemnity-based insurance products). Такая модель трансферариска, помнению экспертовLloyd’sofLondon, будет обладатьпреимуществами перед конкурентами. Еще одним из направлений будетактивная работа с институциональными инвесторами. В данном контексте275пенсионные фонды могут получить доступ к хорошо диверсифицированномурынку страхования и перестрахования Ллойда, что в современных условияхбыло бы очень кстати.

Однако пока данный тип капитала рассматриваетсякорпорацией очень осторожно, лишь в контексте возможных перспективныхнаправлений [329], хотя в Великобритании страховые корпорации играютсущественную роль на пенсионном сегменте национального финансовогорынка (см. рис. 4.3 ).300,250,200,150,100,50,0,Рисунок 4.3 – Топ-10 Крупнейших страховых компаний Великобритании повеличине денежных средств в пенсионных схемах, администрируемыхстраховщиками в 2012 году, млрд фунтов стерлинговURL:Составленопо:corporations+on+pensionОдинизhttps://www.statista.com/search/?q=крупнейших«страховых»Share+of+insurance+финансовыхконгломератовголландский ING в 2013 г., не смотря на экономический кризис, успешновошел на страховой рынок США (ING US) путем публичного размещения(IPO) и начал движение в сторону азиатских рынков [102].

Финансовыйконгломерат ING, имеющей в структуре банковский и инвестиционныйбизнес, отделение страхования жизни (NN GROUP) и оказывающийпенсионные услуги, в 2013 г. изменил структуру по требованиямЕврокомиссии. Теперь услуги по пенсионным накоплениям предоставляютсячерез страховые компании в составе конгломерата как в корпоративном276сегменте через контракты с работодателями (страховые продукты,аннуитеты, инвестиционные контракты), так и для индивидуальныхклиентов.

В июле 2014 года, группа ING объявила о первичном публичномразмещении акций NN Group на площадке Euronext в Амстердаме. Послеряда последующих сделок в феврале, мае и сентябре 2015 года, а также вянваре 2016 года, ING продала оставшуюся 14.1% акций страховщика на 14апреля 2016 года. Более того, NN Group 2 ноября 2016 г. сделала публичноепредложение о покупке для всех выпущенных и находящихся в обращенииобыкновенных акций «Дельта Ллойд» [332].

Вновь образованная финансоваягруппаNNGroupпозиционируетсебякакмногофункциональныйфинансовый конгломерат без банковской составляющей, предлагающийуслуги страхового, пенсионного и инвестиционного направлений в более чем170 странах мира.Финансовые конгломераты с «коренным» банковским бизнесом такженачали движение в сторону пенсионного сегмента, расширяя спектр услугименно за счет данного направления. Британский международный банкHSBCHoldingsplc,являетсяоднимизкрупнейшихфинансовыхконгломератов в мире. По рейтингу журнала Forbes за 2015 г. он являлсякрупнейшей (по капитализации) компанией в Европе и второй в мире.Структура группы HSBC представлена на рис. 4.4. Как видно из рисунка,наряду с услугами глобального банкинга, доверительного управления,важной составляющей являются финансовые услуги на пенсионном истраховом сегменте мирового финансового рынка.277Коммерческиебанки,глобальныйбанкингЦенныебумагиДоверительноеуправлениеHSBCСтрахование,пенсионные,актуарные услуги.УправлениеличнымифинансамиУправлениеактивамиРисунок 4.4 – Структура финансового конгломерата HSBC Holdings plc.Составлено по: http://www.hsbc.com/about-hsbc/structure-and-network/group-membersОсобое внимание следует обратить на страны с транзитивнымиэкономиками.Входереформиприватизациигосударственнойсобственности сформировалось большое количество финансовых институтов–как пенсионных фондов, так и страховых компаний.

Следующим этапомстала консолидация рынка, происходящая достаточно быстрыми темпами,приход иностранных игроков, что кардинальным образом изменило рынок.Например, в Чехии, все работающие на рынке пенсионные фонды являютсячастью финансовых конгломератов (см. табл. 4.3).Такая же ситуацияхарактерна для большинства стран Восточной Европы.Таблица 4.3 – Топ-5 пенсионных фондов Чехии, 2013г.НаименованиеДоля рынка, %СобственникиWinterthur penzijnífond23,3Winterthur Leben AG, Švýcarsko –79,97%,ЕБРР, Великобритания – 20%PF České pojišťovny21,7Česká pojišťovna – 100%PF České spořitelny13,4Česká spořitelna – 100%PF Komerční banky13,3Komerční banka – 100%ING Penzijní fond11,8ING – 100%Составлено по: http://www.pensionseurope.eu/association-pension-funds-czech-republic278Главной особенностью формирования финансовых рынков странВосточной Европы стало то, что отмена ограничений на участиенерезидентов в капитале страховых компаний, банков, пенсионных фондов ипр.

произошла на начальном этапе развития рынка и фактически обеспечилаполнуюпобедуиностранногокапиталанаднациональным.Вышеперечисленные факторы в совокупности своих влияний привели ктому, что при слиянии национального и международного рынков в странахЦентральной и Восточной Европы произошла потеря национальногоконтроля над целыми отраслями экономики, в том числе и над страховымрынком. Существенно пострадала сфера финансовых услуг, посколькуправила Всемирной торговой организации (ВТО) требуют обеспеченияравного доступа частного капитала к оказанию любых услуг и открытоймеждународной конкуренции в этой области.Такая постановка вопроса является важным фактором развитияконкуренции, но национальные страховые компании и банки сталкиваются спроблемами выживания.

Характеристики

Список файлов диссертации

Свежие статьи
Популярно сейчас
А знаете ли Вы, что из года в год задания практически не меняются? Математика, преподаваемая в учебных заведениях, никак не менялась минимум 30 лет. Найдите нужный учебный материал на СтудИзбе!
Ответы на популярные вопросы
Да! Наши авторы собирают и выкладывают те работы, которые сдаются в Вашем учебном заведении ежегодно и уже проверены преподавателями.
Да! У нас любой человек может выложить любую учебную работу и зарабатывать на её продажах! Но каждый учебный материал публикуется только после тщательной проверки администрацией.
Вернём деньги! А если быть более точными, то автору даётся немного времени на исправление, а если не исправит или выйдет время, то вернём деньги в полном объёме!
Да! На равне с готовыми студенческими работами у нас продаются услуги. Цены на услуги видны сразу, то есть Вам нужно только указать параметры и сразу можно оплачивать.
Отзывы студентов
Ставлю 10/10
Все нравится, очень удобный сайт, помогает в учебе. Кроме этого, можно заработать самому, выставляя готовые учебные материалы на продажу здесь. Рейтинги и отзывы на преподавателей очень помогают сориентироваться в начале нового семестра. Спасибо за такую функцию. Ставлю максимальную оценку.
Лучшая платформа для успешной сдачи сессии
Познакомился со СтудИзбой благодаря своему другу, очень нравится интерфейс, количество доступных файлов, цена, в общем, все прекрасно. Даже сам продаю какие-то свои работы.
Студизба ван лав ❤
Очень офигенный сайт для студентов. Много полезных учебных материалов. Пользуюсь студизбой с октября 2021 года. Серьёзных нареканий нет. Хотелось бы, что бы ввели подписочную модель и сделали материалы дешевле 300 рублей в рамках подписки бесплатными.
Отличный сайт
Лично меня всё устраивает - и покупка, и продажа; и цены, и возможность предпросмотра куска файла, и обилие бесплатных файлов (в подборках по авторам, читай, ВУЗам и факультетам). Есть определённые баги, но всё решаемо, да и администраторы реагируют в течение суток.
Маленький отзыв о большом помощнике!
Студизба спасает в те моменты, когда сроки горят, а работ накопилось достаточно. Довольно удобный сайт с простой навигацией и огромным количеством материалов.
Студ. Изба как крупнейший сборник работ для студентов
Тут дофига бывает всего полезного. Печально, что бывают предметы по которым даже одного бесплатного решения нет, но это скорее вопрос к студентам. В остальном всё здорово.
Спасательный островок
Если уже не успеваешь разобраться или застрял на каком-то задание поможет тебе быстро и недорого решить твою проблему.
Всё и так отлично
Всё очень удобно. Особенно круто, что есть система бонусов и можно выводить остатки денег. Очень много качественных бесплатных файлов.
Отзыв о системе "Студизба"
Отличная платформа для распространения работ, востребованных студентами. Хорошо налаженная и качественная работа сайта, огромная база заданий и аудитория.
Отличный помощник
Отличный сайт с кучей полезных файлов, позволяющий найти много методичек / учебников / отзывов о вузах и преподователях.
Отлично помогает студентам в любой момент для решения трудных и незамедлительных задач
Хотелось бы больше конкретной информации о преподавателях. А так в принципе хороший сайт, всегда им пользуюсь и ни разу не было желания прекратить. Хороший сайт для помощи студентам, удобный и приятный интерфейс. Из недостатков можно выделить только отсутствия небольшого количества файлов.
Спасибо за шикарный сайт
Великолепный сайт на котором студент за не большие деньги может найти помощь с дз, проектами курсовыми, лабораторными, а также узнать отзывы на преподавателей и бесплатно скачать пособия.
Популярные преподаватели
Добавляйте материалы
и зарабатывайте!
Продажи идут автоматически
6384
Авторов
на СтудИзбе
308
Средний доход
с одного платного файла
Обучение Подробнее