Диссертация (1145535), страница 36
Текст из файла (страница 36)
НакопительныеIII.Смешанные•Сберегательные•Страховые•Сберегательно страховыеКлассификация•Комбинацияраспределеительных инакопительных схемпенсионныхсхемпоусловиямСоставлено авторомРаспределительные схемы характерны для периода становленияпенсионных систем и относительного демографического благополучия, таккак они работают на пирамидальном принципе: работающих больше, чемполучающих пенсию. В РФ по такой схеме Пенсионным фондом Россиифинансируетсяфиксированныйбазовыйразмерпенсии(ФБР).Внакопительных схемах выделяют сберегательные и страховые, которыеразнятся по методам расчетов пенсионных обязательств: в сберегательных неучитываетсявероятностьдожития,встраховых–учитывается.193Сберегательно-страховые схемы являются комбинацией двух первых: наэтапе накопления применяется сберегательная схема, на этапе выплат пенсий– страховая [94].Сполитическойточкизренияпрощевсеговнедритьраспределительную пенсионную систему, поскольку она наиболее выгоднапоколению занятых или наиболее активных избирателей.
На начальном этапефункционированияраспределительнойсистемывзносыработающегонаселения должны обеспечивать только текущие пенсионные выплаты, в товремя как в системе накопительной работающее население должнофинансировать еще и создание резервов для выплаты своих собственныхпенсий. Если соотношение между работающим населением и пенсионерамив обществе примерно постоянное, распределительная система работаетхорошо и просто перераспределяет доход между работающими ипенсионерами, основываясь на жизненном цикле отдельного индивида.Однако в случае изменения демографических или экономических условий,что и происходит сейчас в мире, распределительная система приводит ктрансфертаммеждупоколениями.Современныевызовыменяютфундаментальные представления о направлениях развития пенсионныхсистемивынуждаютгосударстваначинатьболезненныйпроцессреформирования.Все проводимые в мире пенсионные реформы нацелены на построениенакопительныхмоделейсопределённымивзносамииусловно-накопительных моделей, в которых присутствует возможность создатьмаксимально индивидуализированную взаимосвязь взносов в систему сполучаемыми впоследствии пенсионными выплатами.Исторически распределительные системы возникли раньше, и онитрадиционно играют главную роль в обязательных программах.
Так, в 2005г. на выплаты по обязательным системам пенсионного страхования в странахОЭСР в среднем направлялось 8,3% ВВП, из них почти 4/5 приходилось навыплаты по распределительным системам, тогда как на выплаты по194обязательным накопительным системам приходилось лишь чуть более пятойчасти всех выплат (что составляло 1,8% ВВП). Основную долю выплат вбольшинствестраносуществляютобязательныегосударственныераспределительные пенсионные системы.В распределительно-ориентированных системах работник с заработнойплатой выше среднего имеет уровень замещения ниже, таким образом длянизкооплачиваемогопривлекательной,низкооплачиваемыйработникатаккактакаяорганизацияпрактическиработникимеетвоболеевсехявляетсястранахвысокийболееименнокоэффициентзамещения, который в распределительных системах приобретает следующийвид:Кзам =Количество работающихКоличество пенсионеровПеренесениеуправления× ставка взноса (налога)рискомнаступления(3.2)старостинаиндивидуальный уровень (отказ от распределительных принципов) снижаетвероятность политических рисков и демографических проблем, ноотражается на увеличении риска трудовой деятельности.
Низкая заработнаяплата, перерывы в трудовом стаже, неформальная занятость не позволяютсформировать достаточные пенсионные права и уменьшают благосостояниебудущего пенсионера. Кризисные периоды в экономике, результирующие внизком экономическом росте, высокой инфляции и т.д. также снижаютэффективность пенсионных накоплений. Дополнительно появляются рискинедостаточного государственного регулирования пенсионного и страховогорынков. Но все эти риски реализуются на уровне индивидуума, что не портитобщей картины пенсионной системы.В рамках накопительной модели действую пенсионные планы сопределенными взносами или установленными выплатами (DC и DB),94Системы с установленными выплатами94 (defined benefits или DB) — выплаты рассчитываются позаданной формуле (например, зависят от заработной платы в последние несколько лет, индексации);взносы идут как процент от заработной платы, устанавливаемый государством;системы сустановленные взносами94 (defined contributions или DC) — сумма взносов устанавливается в договоре ипоступает на личный счет работника; выплаты вычисляются в зависимости от доходности вложений.94195которые предполагают наличие связи между взносами и выплатамиучастников системы на индивидуальном уровне и не имеет ограничений поформированиюпенсионныхправ.Витогеприведеннаястоимостьожидаемых пожизненных взносов должна равняться приведенной стоимостиожидаемых пожизненных выплат, что соответствует принципам финансовойэквивалентности и актуарным основам исчисления [62].Добровольные пенсионные схемы (всегда накопительные) играютзаметную роль только в наиболее развитых странах.
Они считаются болееустойчивыми к демографическим проблемам, а также выступают важнойсоставляющей национального финансового рынка, являясь источником«длинных» внутренних инвестиций. Один из недостатков таких системсостоит в том, что они переносят финансовые риски на работника и внеблагоприятные для экономики периоды доходность в накопительныхсистемах может быть очень волатильной. В случае частных накопительныхсистем работник может также столкнуться с риском выбора финансовонеустойчивой компании, а также с необходимостью нести значительныеоперационные издержки.Первоначально во многих странах, прежде всего в США, добровольныенакопительные схемы были системами с фиксированными выплатами (DB).Причем распространенной практикой было то, что подобные схемыпредлагались компаниями своим работникам в качестве дополнительныхпенсий.
Их недостаток – появление у компаний значительных финансовыхрисков. Кроме того, работники оказывались «привязанными» к своемуработодателю, и подвергались дополнительному риску в случае банкротствакомпаний. В последние годы в большинстве стран идет переход от систем сфиксированными выплатами к схемам с фиксированными взносами (DC).Это снижает финансовые риски компаний, частично перенося их наработника. Но, с другой стороны, в таких схемах пенсионные накопленияработников не зависят от финансового состояния компаний, в которых ониработают.196Накопительноефинансированиеможетвнедрятьсявсамыхразнообразных формах: от создания и инвестирования страховых резервов врамках государственной системы до полной приватизации системыпенсионного обеспечения. Следует, однако, помнить, что переход кнегосударственному пенсионному обеспечению связан с повышением рисканеплатежеспособности отдельных элементов системы и приводит кнеобходимости усиленного государственного регулирования деятельностиорганизаций, занятых негосударственным пенсионным обеспечением.Вариацией DC модели формирования пенсионных прав являютсякомбинированные условно-накопительные схемы (NDC, Notional DefinedContribution),включающиеэлементыраспределительнойисхемсустановленными взносами [144].
Пионерами развития этого направлениястали Швеция, Польша и Латвия. Германия присоединилась позже, нодостигла хороших результатов. В NDC-схемах пенсионные выплатыработника калькулируются на базе агрегатных индивидуальных взносов,переоцененных по текущей процентной ставке, зависящей от прироста ВВП,увеличения заработной платы или их комбинации. Следует заметить, что вотличие от классических накопительных схем взносы, учитываемые наиндивидуальных счетах работников, не инвестируются, а индексируются повыбранному параметру (чаще всего это ежегодный прирост заработнойплаты).
У работника формируется виртуальный счет NPW – «notional pensionwealth» – условный пенсионный капитал, на котором суммируется егоежемесячный взнос или страховой / налоговый взнос работодателя (взависимости от страны) в систему [124]. Для отдельного работника формуланакопления условного пенсионного капитала выглядит следующим образом:NPWt+1 =NPWt (1+rti) + Tt(3.3)гдеТ - налог на заработную плату;rt i - норма доходности за период t.197При выходе на пенсию индивидуум получает аннуитет, базирующийсяна накопленной стоимости условного пенсионного капитала (NPW) намомент назначения пенсионных выплат [261].По мнению автора, условно-накопительные схемы являются хорошимкомпромиссом в период кризиса между схемами с определенными взносамии распределительными пенсионными схемами.
Во-первых, в DC схемахриски адекватного финансирования системы полностью переносятся набудущего пенсионера; распределительные схемы, наоборот, переносят рискнагосударство.Крометого,распределительныесхемыжесткодетерминированы демографическими, макроэкономическими и прочимипараметрами. Компромисс позволяет рассредоточить риски на широкий кругучастников и в результате снизить на каждого отдельного индивидуума. Вусловно-накопительных схемах индивидуальными рисками остаются рискинизкой зарплаты, перерывов в трудовом стаже или досрочного егопрекращения.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
