Диссертация (1145535), страница 27
Текст из файла (страница 27)
Данный коэффициент показывает, какую сумму прибыли доналогообложения получает страховая организация на один рубль активов,которымивладеетираспоряжается,независимоотихисточникафинансирования. Это показатель вычисляется по формуле:Рентабельность = Прибыль до налогообложения /Величина всех активов за период(2.3)Динамика этого коэффициента показана на Рис. 2.12. В 2008-2010 гг.наблюдалась одинаковая тенденция и для региональных, и для федеральныхстраховщиков к небольшому увеличению уровня дивергенции (с 7,1 до 7,5), ав 2010-2011 гг.
в федеральной группе была зафиксирована тенденция кконвергенции (115 в 2010 г. и 64 в 2011 г.). Однако 2012 г. внес своикоррективы, полностью исключив возможность сигма-конвергенции по143показателю валовая прибыль/активы. Региональные же компании наоборотпоказали те же тенденции, но с запозданием примерно на год.2,52Полная выборка компаний1,5Региональные компании1Федеральные компании0,5020082009201020112012Рисунок 2.12 – Оценка параметровсигма-конвергенции страховыхорганизаций в РФ за период 2008–2012 гг. Прибыль/активы (средняявеличина рентабельности за период)Составлено автором.В данном случае по такому важному показателю как валовая прибыльпо отношению к активам наблюдается сигма-дивергенция, то естьувеличиваются различия между компаниями. Гипотеза не подтверждена.2.
Отношение Собственного капитала страховщика к его Активам иликоэффициент автономии. Отношение собственного капитала к общей суммеактивабаланса.Общепринятоенормальноезначение:0,5иболее(оптимальное 0,6-0,7); однако на практике в значительной мере зависит ототрасли. Этот коэффициент показывает уровень собственного капиталастраховщика, он отражает финансовую структуру средств страховойорганизации и показывает насколько обеспечены активы страховщикасобственным капиталом. Аналитики и кредиторы отдают предпочтениестабильности этого коэффициента и поддержании его значений на достаточновысоком уровне. Данный показатель вычисляется по формуле:Коэффициент автономии = Собственный капитал/Совокупные активы (2.4)Нормальнымдостаточнозначениемстабильноеэтогоположениекоэффициента,страховойобеспечивающиморганизациивглазах144страхователей, банков, коммерческих партнеров считается уровень 20 % (0,2)и более. Динамика коэффициента показана на Рис.
2.13.1,41,21Полная выборкакомпаний0,8Региональныекомпании0,60,4Федеральныекомпании0,2020082009201020112012Рисунок 2.13 – Оценка параметровсигма-конвергенции страховыхорганизаций в РФ за период 2008–2012 гг. Отношение Собственногокапитала страховщика к Активам.Составлено автором.На основе анализа сигма-конвергенции выявлена общая тенденция кдивергенции. Причем региональные страховщики показывают большуюволатильность,спецификучемфедеральные.РоссийскогостраховогоСледуетрынкаучитыватьвсторонурегиональнуюконцентрациифинансовых ресурсов в «центре.» Этим определяется более равномерноеразвитие федеральных страховщиков, у которых, к тому же видна небольшая(минимальная) конвергенция с 2009 г. (50,8 -2009, 46,5- 2010, 44,2-2011, 44,52012).
Гипотеза подтверждается.3. Отношение Страховых Резервов (СР) к Активам. Резервы страховойорганизации имеют двойственную природу. Страховые резервы хотя иотражаются в пассиве бухгалтерского баланса страховой организации и сточкизрениябухгалтерскогоучетаявляютсяпассивами,обычновоспринимаются (с позиции закона об организации страхового дела) какактивыстраховойорганизации,выведенныевсоответствиисзаконодательством из-под налогообложения.
Для них установлен достаточножесткий режим: они могут быть использованы только на выплаты страховоговозмещения и страховой суммы, подлежат обязательному инвестированию в145строгом соответствии с указаниями федерального органа исполнительнойвласти по страховому надзору. Активы, покрывающие страховые резервы,должныудовлетворятьусловиямдиверсификации,возвратности,прибыльности и ликвидности.
Данный показатель вычисляется по формуле:Доля СР в активах = Страховые резервы/Активы (2.5)Чем больше численное значение коэффициента и его рост в динамике,тем выше финансовая устойчивость страховщика в части обеспечениястраховой защиты.
Значения коэффициента признаются достаточными науровне 70 % (0,7) и более. Динамика этого коэффициента показана на Рис.2.14.1,21Полная выборкакомпаний0,80,6Региональныекомпании0,4Федеральныекомпании0,2020082009201020112012Рисунок 2.14 – Оценка параметровсигма-конвергенции страховыхорганизаций в РФ за период 2008–2012 гг. Отношение Страховых Резервовк Активам.Составлено авторомПри исследовании третьего коэффициента мы зафиксировали с 2011 г.
урегиональных страховщиков тенденцию к конвергенции, а у федеральныхтенденцию к дивергенции с 2009 года. Гипотеза подтверждается4. Отношение собранной страховой Премии к Активам характеризуетсбытовую политику страховщика. Учитывая специфику страхового бизнеса,установить, насколько сбалансированным становится расширение компании.Бесконтрольное увеличение сбыта неизбежно повышает уровень рискастраховщика, что в долгосрочной перспективе обязательно приведет к его146неплатежеспособности. При проведении анализа используется следующаяформула:Доля страховой премии в Активах = Страховая премия/Активы (2.6)Динамика этого коэффициента показана на Рис.
2.15.1,41,21Полная выборкакомпаний0,8Региональныекомпании0,60,4Федеральныекомпании0,2020082009201020112012Рисунок 2.15 – Оценка параметров сигма-конвергенции страховыхорганизаций в РФ за период 2008–2012 гг. Отношение подписанной страховойПремии к АктивамСоставлено авторомВ силу специфики договора страхования у страховщика отсутствуетвозможность существенно повысить оборачиваемость активов. Большуючасть времени они пребывают в связанном состоянии. Так как наиболеераспространенным сроком действия договора страхования является один год,мы в рамках данной работы имеем возможность соотнести выручку с активамибез внесения существенных методологических искажений. Таким образом,необходимымусловиемсбалансированногоразвитиястраховщикаидолговременного увеличения его присутствия на рынке будет выступатьстабильность соотношения активов и выручки.Интерпретация выявленной сигма-конвергенции может говорить осближении бизнес-процессов всех компаний как федеральных, так ирегиональных, универсализации методик и механизмов работы с клиентом, атакже высокой доли обязательного страхования, которое достаточноформализовано.
Также при наличии сигма-конвергенции мы можем147предположить тенденцию унификации сбытовой политики страховыхорганизаций на российском рынке. Этот аспект особенно положительно будетвлиять на клиентов, для которых важно единообразие предлагаемых услуг иих возможное сравнение при выборе. Следует отметить, что численныепоказатели сигма-конвергенции у федеральных компаний в разы ближе кнулю (например, в 2012 г. 26 – федеральные, 115 – региональные), чтопозволяет говорить о подтверждении нашей гипотезы.5. Отношение Инвестиций к Активам страховщика (склонность кинвестированию). Страховая организация выполняет важную для обществафункцию,являясьинституциональныминвестором.Аккумулируязначительные фонды денежных средств, фирма получает в свое распоряжениеогромные финансовые ресурсы по крайне низким процентным ставкам.Следует подчеркнуть, что для страховщика соответствующие активы неявляются в момент инвестирования его полноправной собственностью, арассматриваются как средства страхователя, поэтому рассмотрение данногопараметра принимает особое звучание.
Они же являются основнымисточников финансирования инвестиций.Вследствие этого, показатель отношения прибыли от финансовойдеятельности к собственному капиталу существенно изменяет специфику. Онпоказывает не общую эффективность осуществления инвестированиястраховой организацией, а то, насколько большой риск она готова принять входе проведения соответствующих операций без опасений за собственнуюфинансовую устойчивость.
Интерпретация этого индикатора таким способомбазируется лишь на общепризнанном принципе прямой зависимости риска идоходности, без необходимости ввода дополнительных предпосылок.Необходимо соотнести такой параметр как склонность к инвестированиюстраховой организации. Параметром, отражающим склонность страховщика косуществлению инвестиций, в данном случае можно принять отношениереально инвестированных средств к сумме источников финансовых ресурсов,то есть активам компании.148Склонность к инвестированию = Инвестиции/Активы (2.7)Динамика этого коэффициента показана на Рис.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
