Учетно-оценочный механизм функционирования производных финансовых инструментов в промышленности (1142911), страница 6
Текст из файла (страница 6)
Примером операционного риска технического характера могутслужитьриски,возникающиеприразработкеместорожденийполезныхископаемых.В зарубежной экономической литературе под хеджированием понимаютоткрытие сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисковравной, но противоположной позиции на другом рынке. Обычно хеджирование32осуществляется с целью страхования рисков изменения цен путем заключениясделок на срочных рынках [44, 106].Тем не менее, следует разделять хеджирование по экономической сути(далее - хеджирование) и учет операций хеджирования в рамках международныхстандартов (далее - учет хеджирования). Организация может хеджировать те илииные риски, но это вовсе не означает, что она может применить учетхеджирования, как того требует IAS 39 "Финансовые инструменты: признание иоценка".
Этому есть два объяснения [8]:- рассматривая учет хеджирования, необходимо сразу оговориться, что онявляется, пожалуй, одним из самых сложных аспектов IAS 39. Так, например,разработка теста по проверке эффективности хеджирования портфельнымметодом и внедрение портфельного хеджирования на практике могут занятьнесколько месяцев;- помимо практических сложностей, организация обязана соблюсти целыйнабор формальных критериев, перечисленных в IAS 39, отсутствие хотя быодного из которых не позволит ей применить учет хеджирования.Составители стандартов МСФО и US GAAP уделяет достаточно многовнимания учету операций хеджирования.
Несмотря на это, в IAS 39 в явном видеотсутствует определение отношений хеджирования, вместо этого составителистандартов дают определения категориям «инструмент хеджирования» и«хеджируемая статья».Инструмент хеджирования – это определенный производный инструментили (только для хеджирования изменений курсов обмена валют) определенныйнепроизводный финансовый актив или непроизводное финансовое обязательство,справедливая стоимость и движение денежных средств которых должныкомпенсировать изменения справедливой стоимости назначенной хеджируемойстатьи [19].Таким образом, инструмент хеджирования представляет собой контракт илииной производный финансовый инструмент, с помощью которого организация33рассчитывает снизить свои возможные экономические потери по хеджируемойстатье.Хеджируемая статья – это актив, обязательство, твердое соглашение, весьмавероятная прогнозируемая операция или чистые инвестиции в зарубежнуюдеятельность, которые [19]:а)подвергают предприятие риску изменений справедливой стоимостиили будущего движения денежных средств;б)определяются как хеджируемые.Для того, что статья была определена в качестве хеджируемой, необходимочтобы изменения стоимости (или изменения денежных потоков от хеджируемойстатьи)компенсировалисьаналогичнымиизменениямипоинструментухеджирования.ВнастоящеевремясоставителистандартовМСФОзанимаютсяпереосмыслением правил учета операций хеджирования.
В качестве основныхпричин необходимо отметить следующее [23]:1.Многиепользователифинансовойотчетностиидругиезаинтересованные лица считают требования стандарта IAS 39 сложными дляпонимания, применения и последующей интерпретации.2.Постепенная конвергенция стандартов МСФО и US GAAP. Цельюданной конвергенцииявляется разработкановых упрощенныхи болеесовершенных методов учета и оценки финансовых инструментов.3.Исполнение рекомендаций стран группы G-20 по совершенствованиюи развитию учета финансовых инструментов.В связи с этим в настоящее время ведется разработка нового стандарта IFRS9 «Финансовые инструменты», призванного заменить действующий в настоящеевремя стандарт IAS 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка», в частиучета хеджирования (другие разделы указанного стандарта вступают в силу дляотчетных периодов, начинающихся с 1 января 2015 г.).По сравнению со старым стандартом, IFRS 9 предусматривает следующиеизменения по учету операций хеджирования [23]:34а)пересмотрены требования по признанию отношений хеджирования;б)учет хеджирования в новом стандарте имеет более серьезнуюориентацию на практику управления рисками в организации.
Новые требованияучета хеджирования лучше раскрывают их экономическую сущность, чтопозитивно влияет на качество информации, раскрываемой пользователямфинансовой отчетности.В соответствии с обновленными требованиями МСФО основной задачейучета хеджирования является раскрытие в финансовой отчетности эффекта отдеятельности организации, которая направлена на минимизацию рисков. Приэтом в качестве хеджируемых рисков рассматриваются только финансовые риски,то есть такие, которые оказывают влияние на прибыль или прочий совокупныйдоход. Целью данного подхода является более точное раскрытие пользователямфинансовой отчетности экономической сути операций хеджирования, а также ихвлияния на финансовую отчетность организации.Данные изменения полностью соответствуют одной из концептуальныхоснов финансовой отчетности – приоритета экономического содержания надюридической формой.
Так как основной целью осуществления операцийхеджирования является уменьшение влияние негативных рыночных факторов нафинансовое состояние предприятие, учет операций хеджирования долженстроиться исходя из их влияния на его прибыль или убыток.IAS39неустанавливаетединыйметодоценкиэффективностихеджирования.
В руководстве по применению указано, что метод, принимаемыйпредприятием для оценки эффективности хеджирования, зависит от стратегииуправления риском [19].Это, с одной стороны, позволяет учесть специфику предприятия присоставлениифинансовойотчетности,сдругой–даетвозможностьманипулирования показателями прибыли и убытка с помощью реклассификацииобесценения инструментов хеджирования в состав прочего совокупного дохода.Как нам доподлинно известно, инвесторы и иные пользователи финансовойотчетности вначале анализируют показатели чистой прибыли, и только затем35значения показателей прочего совокупного дохода и собственного капитала.
Мысчитаем, что при таком подходе реклассификация обесценения инструментовхеджирования из чистой прибыли в прочий совокупный доход может привести кискажению информации, представленной в финансовой отчетности. Болеевысокаявеличиначистойприбылиможетпривестикнеправильныминвестиционным и иным управленческим решениям.Поскольку такие реклассификации не влияют на финансовый результатпредприятия, следует положительно расценивать сделанный в IFRS 9 акцент наанализ влияния отношений хеджирования на прибыль/убыток за период.Обоснованная и последовательная стратегия хеджирования, направленная вминимизации убытков от негативных изменений внешней среды, позволит резкоувеличить достоверность отчетной информации об отношениях хеджирования,сделает ее более понятной пользователям финансовой отчетности, а такжепозволит упростить ведение учета.Другой проблемой, возникавшей при использовании старого стандарта IAS39, является несоответствие между рядом его требований и положениями другихстандартов.
Так, при использовании в качестве инструментов хеджированиянефинансовых активов, в частности золота, возникают несоответствия междуэкономической природой операций хеджирования и требованиями IAS 39«Финансовые инструменты: признание и оценка» и IAS 2 «Запасы». Всоответствии с требованиями IAS 2 запасы должны оцениваться по наименьшейиз двух величин: по себестоимости или по чистой цене продажи [15].Например, при покупке нефинансового актива (сплавов редкоземельныхметаллов и т.п.) и заключении впоследствии форвардного контракта на ихпродажу имеет место ассиметричность отражения финансовых результатов приизменении цен на данные товары.
В случае если рыночная цена материаловвыросла, предприятие должно будет признать прибыль от переоценки товарногофорварда. В то же время, в соответствии с IAS 2 предприятие не вправе отражатьдоход от переоценки товарно-материальных ценностей в составе прибыли/убытказа период.36Также в случае уменьшения цены товаров, предприятие обязано создатьрезерв под обесценение и отразить соответствующий расход в составеприбыли/убытка за период, а в отчетности необходимо будет отразитьуменьшение справедливой стоимости товарного форварда.Таким образом, при снижении цены товара на 1$ убыток от обесценениябудет больше, чем при его росте также на 1$. Следовательно, возникают чистотехнические, но весьма значительные убытки [10].Ориентация нового стандарта на отражение результатов риск-менеджментаорганизации позволит решить рассмотренную выше проблему.
Однако, понашему мнению, одновременно с окончательным принятием IFRS 9 следуетвнести соответствующие корректировки в другие стандарты, в частности, врассмотренный выше IAS 2.В новом стандарте также предусматриваются некоторые изменения вопределениях понятий «инструмент хеджирования» и «хеджируемая статья».Так, в соответствии с IFRS 9 хеджируемая статья – это актив, обязательство,твердое соглашение, вероятная будущая операция или чистая инвестиция взарубежное подразделение, удовлетворяющая следующим критериям [23]:1)количественная определенность (т.е. величина хеджируемой статьиможет быть достоверно измерена);2)высокаявероятностьосуществления(применяетсятольковотношении вероятных будущих операций);3)данные активы, обязательства, твердые соглашения и будущиеоперации не являются внутригрупповыми (т.е. они не элиминируются присоставленииявляютсяконсолидированнойтрансляционныефинансовойубытки,отчетности).полностьюнеИсключениемэлиминируемыевконсолидированной финансовой отчетности в соответствии с требованиямистандарта IAS 21 «Влияние изменений обменных курсов валют».Подинструментом хеджирования в новомпонимать [23]:стандарте предлагается37а)производный финансовый инструмент, оцениваемый через прибыльили убыток, за исключением ряда выпущенных опционов;б)непроизводный финансовый актив или непроизводное финансовоеобязательство, оцениваемое по справедливой стоимости через прибыль илиубыток, за исключением изменения справедливой стоимости финансовогообязательства вследствие изменения кредитного рейтинга, относимое наприбыль/убыток за период;в)данный производный финансовый инструмент заключен с третьейстороной, то есть он не элиниминируется при составлении консолидированнойфинансовой отчетности.Как видно из проведенного выше анализа, в последней редакции стандартаIFRS 9 отсутствует в явном виде определение инструментов и статейхеджирования.Вместоэтогосоставителистандартаприводятсписокинструментов, которые могут выступать в качестве инструментов хеджирования ихеджируемых статей, а также критерии их признания в финансовой отчетности.Стоит отметить, что стандарты US GAAP предусматривают несколько инойподход к определению категорий «хеджируемая статья» и «инструментхеджирования».
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
