Тенденции развития мирового рынка авиализинга (1142849), страница 5
Текст из файла (страница 5)
Эту стратегию также отличают компетенции ведениядеятельности на глобальном рынке и эффективное взаимодействие с мощнойавиастроительной компанией, а также с глобальными системно значимымифинансовыми институтами, выстроенными в условиях прямого участияматеринской страховой компании. Страховые компании, так же, как икоммерческие банки являются для лизингодателей и лизингополучателейзначимыми партнерами. Взаимодействие участников рынка авиализингарождаеттакуюинтереснуюформукооперациимеждуназванными24институтами, которую можно назвать своеобразным авиамаркетплейсом(aviamarketplace).
При этом страховые компании и коммерческие банкиявляются источниками привлечения средств лизинговыми компаниями.Штаб-квартира ACG находится в Ньюпорте (США), а региональныеотделения располагаются в таких странах, как Ирландия, Канада, Чили, Китай,Сингапур. То есть операционное пространство компании охватываеттерриторию Северной и Южной Америки, а также Юго-Восточной Азии.Анализируя данные крупнейших авиакомпаний мира — лизингодателейза несколько лет, можно прийти к выводу, что изменения в этом спискедовольноредки,адоминирование«Большойдвойки»неоспоримо.Перемещение компаний с позиции на позицию в рейтинге зависит отчисленности авиасудов, предоставленных в лизинг, и их совокупнойстоимости. Изменения чаще всего могут происходить в случае слиянийпоглощений, исходя из стратегии развития той или иной компании исвязанных с ней финансовых институтов.
Примером подобного поглощенияможет быть ирландский авиализингодатель Avolon, который в списке Топ-50занимал в 2016 году 11-е место по численности авиапарка и 9-е место по общейстоимости авиафлота, среди которого узкофюзеляжный занимает 79% отобщей численности самолетов, сданных в лизинг [67, р. 45].Как отмечает специализированное издание Air Transport Wolrd [152],принадлежащий китайской HNA Group, ирландский лизингодатель Avolonстанет третьей по величине лизинговой компанией в мире с совокупнымпарком, насчитывающим 910 самолетов общей стоимостью 43 млрд долларов.Это произойдет за счет поглощения лизингового подразделения американскойCIT Group — CIT Aerospace.Традиционными источниками финансирования авиализинга являются:кредитные средства коммерческих банков, рынки капитала, кредитыэкспортно-кредитныхагентств,средствакомпаний-производителейсамолётов.
К новым источникам финансирования лизинга можно отнестикредиты региональных банков развития, средства крупных региональных25лизингодателей, «исламское» финансирование (Islamic financing), вложениятаких институциональных инвесторов как суверенные и пенсионные фонды,инвестиции хедж-фондов.
Возрастает роль в финансировании операцийавиализинга коммерческих банков из азиатских стран и Ближнего Востока.Если говорить о страновой структуре банков, активно участвующихв финансировании авиализинга, отметим, что это в основном наиболееразвитые страны. Банки остальных стран обеспечивают всего 20% сделок намировом рынке, при этом максимальную долю от этих 20 процентовобеспечивают банки Китая. Стоит отметить банки Германии, Японии,Франции, США и Австралии (8%).По прогнозам аналитиков Boeing лизингодатели в ближайшие годыпродолжат использовать в качестве основных источников капитала фондовойрынокибанковскиекредиты.Причемобъемфинансирования,предоставленный коммерческими банками, будет возрастать в связис увеличением доли поставок авиалайнеров в Китай, где банковскоекредитование преобладает.Распределение банковских кредитов по странам представлено нарисунке 1.Источник: [136].Рисунок 1 — Распределение банковских кредитов по странам26Всёболеераспространеннымистановятсясделки,покоторымавиакомпании продают часть своих существующих авиафлотов арендодателю,чтобы позднее арендовать эти авиалайнеры обратно.
В частности, Air FranceKLM имела намерение в 2012 г. повести подобную сделку со своимисамолетами на общую сумму 700 млн евро или 897 млн долл. В этой связиглава RBS Aviation Питер Баррет заметил, что авиация становится все болеепохожей на отельный бизнес: один тип фирмы специализируется на владенииактивами, в то время как другой управляет ими [67]. Но есть важное отличие:владелец отеля не может легко вернуть сданное помещение назад, еслинаниматель пропускает выплату арендной платы, в то время как лизинговыефирмы могут и часто прибегают к такой практике: забрать свои самолеты приневыполненииусловийдоговораоператором-лизингополучателем.Обанкротившиеся же операторы могут разорвать договоры лизинга и вернутьсамолеты назад, как в свое время сделала это компания American Airlines сосвоими реактивными лайнерами.По данным ИКАО, в мировом пространстве авиасообщений имеются триглобальных ярко выраженных центра притяжения — Северная Америка,Европа, Юго-восточная и Восточная Азия, а также несколько крупныхрегиональных центров, среди которых присутствует и Россия.Масштабы внешних (международных) авиаперевозок превосходятвнутренние (по итогам 2015 г.
внутренние коммерческие перевозкив пассажирокилометрах составили 59% от международных), что вполнекорреспондирует с их значением в современной глобальной экономике.Международныеавиаперевозкисоставилив2015г.4млрдпассажирокилометров, а внутренние — 2 млрд пассажирокилометров.Международныйтуризмявляетсямощнымстимуломразвитияавиакомпаний и, соответственно, рынка авиализинга. По данным Всемирнойтуристической организации (UNWTO), 54% всех туристов используютавиатранспорт.
По количеству прилетов международных туристов и по27размеру денежных поступлений от них первое место занимает Европа. Но еслипо прилетам в 2015 г. она удерживала абсолютное большинство — 51%, топоступления от международного туризма составляли около 36% от мировыхдоходов или 448 млрд долларов, в то время как доля АТР — 34% или 419 млрддолларов.Возможности авиализинга, кроме уже рассмотренных и связанныхнепосредственно с тремя сторонами экономико-правовых и финансовоправовыхотношений,определяютсяипотребностьюавиакомпанийв самолётах в зависимости от спроса на их услуги со сторонынепосредственных потребителей. Географическое распределение населения иего спроса на воздушные перевозки сильно разнятся, что связано, как можнопредположить, прежде всего с доходами населения в том или ином регионе.Проверим нашу гипотезу в региональном разрезе, придерживаясь географиирегионов, которой придерживается ИКАО, и которая имеет некоторыеотличия от классификации международных организаций, в частности ООН.Членами Европейской экономической комиссии (ЕЭК) ООН являются в томчисле такие государства как Российская Федерация, а также 3 государстваЗакавказья — Азербайджан, Армения, Грузия.
Страны же Центральной Азии,в том числе члены ЕАЭС (Казахстан и Киргизия), входят в регион Азия истраны Тихоокеанского бассейна. В отдельный регион выделяются страныСреднего Востока, к которым относятся все страны Аравийского полуостроваи Сирия, Ирак и Иран. Доля этих стран по итогам 2015 г. составила 9,2% всегопассажиропотока в сравнимых единицах — пассажирокилометрах.
Самаябольшая доля принадлежит региону Азии и Тихоокеанскому бассейну —31,9%, на втором месте по итогам 2015 г. удерживает Европа, опережаяСеверную Америку всего на 2 процентных пункта. При этом ИКАО относит,в отличие от ВБ, Мексику к региону стран Латинской Америки и Карибскогобассейна. Проанализируем три показателя по этим регионам, связанные с ихвозможностью дальнейшего развития пассажироперевозок и авиализинга.28В 2015 г. все регионы увеличили пассажирооборот (максимум на СреднемВостоке — 10,3%, минимум в Африке — 2,4%).
Число авиавылетовуменьшилось только в Северной Америке — незначительно (-0,3%), но онапродолжает лидировать по этому показателю — 10,8 млн, а максимумприроста был в Азии/Тихоокеанском бассейне — 6,0% и по абсолютномупоказателю (9,8 млн) регион занимает второе место, отставая от СевернойАмерики значительно меньше, чем все остальные регионы друг от друга. Так,занимающая третье место Европа отстаёт на 1,5 млн вылетов, занимающаячетвертое место Латинская Америка — на 5,4 млн от Европы и т.д.По числу перевезенных пассажиров первое место, как и можно былоожидать, занимает регион Азии и Тихого океана — 1 млрд 205,7 млн чел.,в то же время Европа, имея второй показатель — 927,8 млн пассажиров,значительно опережает Азию по интенсивности перевозок в расчете накаждые 100 или 1 тыс.
жителей. Численность перевезенных авиалайнерамипассажиров увеличилась во всех рассматриваемых регионах. Но покоммерческому грузообороту наблюдалась очень противоречивая картина,отражающая, как нам представляется, и конкуренцию развивающихся другихвидов транспорта и различие в темпах роста экономики регионов, и темпывнешнеторгового оборота. Положительная динамика характерна только длядвух регионов из 6: Азии (Тихому океану) +2,3%, который лидировала поабсолютному показателю с огромным отрывом от других регионов —78,1 млрд тонно-километров, что на 81% больше следующей за ним Европы,в которой грузооборот на авиатранспорте сократился, хотя и незначительно (0,4%, как и в Африке).
Вторым регионом с положительным показателемгрузоперевозок был Средний Восток, темпы прироста в котором были болеечем в 5 раз выше прироста в Азии и абсолютный показатель которого занимаетпрочное третье место, хотя и отстает от Европы на 54%. Самый значительныйпо величине отрицательный прирост -5,2% наблюдался в регионе странЛатинской Америки и Карибского бассейна.29Российскиекомпании-авиаперевозчикитесносотрудничаютскитайскими лизинговыми компаниями, в частности с ICBC Financial LeasingCo., Ltd.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
