Оптимизация структуры источников финансирования инвестиционной деятельности организаций жилищно-коммунального хозяйства (1142528)
Текст из файла
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждениевысшего образования«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»На правах рукописиЕгорова Дарья АлексеевнаОПТИМИЗАЦИЯ СТРУКТУРЫ ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИЙЖИЛИЩНО-КОММУНАЛЬНОГО ХОЗЯЙСТВАСпециальность 08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредитДИССЕРТАЦИЯНа соискание ученой степеникандидата экономических наукНаучный руководитель:кандидат экономических наук, доцентСедаш Татьяна НиколаевнаМосква - 20152ОГЛАВЛЕНИЕВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………..………...4ГЛАВАТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ1ФИНАНСИРОВАНИЯИНВЕСТИЦИОННОЙОСНОВЫДЕЯТЕЛЬНОСТИОРГАНИЗАЦИЙ ЖКХ…………………………………………………….....151.1Отраслевая структура и особенности деятельности организацийжилищно-коммунального хозяйства.
………………………………….………151.2Анализ современного состояния ЖКХ в России……………..…….…281.3Потенциальныеисточникифинансированияинвестиционнойдеятельности ЖКХ……………………..……………………………….....……42ГЛАВА2ФОРМИРОВАНИЕИСТОЧНИКОВОПТИМАЛЬНОЙФИНАНСИРОВАНИЯДЕЯТЕЛЬНОСТИОРГАНИЗАЦИЙСТРУКТУРЫИНВЕСТИЦИОННОЙЖКХ(НАПРИМЕРЕТЕПЛОСНАБЖЕНИЯ)……………………………………………….……....572.1 Предложения по составу и структуре источников финансированияинвестиционной деятельности теплоснабжающих организаций…….………572.2Критерииоптимизацииструктурыисточниковфинансированияинвестиционной деятельности ……………..
……..……………………….......682.3Модельоптимизацииструктурыисточниковфинансированияинвестиционной деятельности …………………… …………………………...78ГЛАВА3ОБЕСПЕЧЕНИЕИСТОЧНИКОВОПТИМИЗАЦИИФИНАНСИРОВАНИЯСТРУКТУРЫИНВЕСТИЦИОННОЙДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИЙ ЖКХ…………………..……..…..….883.1Апробациямоделиоптимизацииисточниковфинансированияинвестиционной деятельности теплоснабжающих организаций ……...…….883.2 Инструменты реализации модели оптимизации структуры источниковфинансированияинвестиционнойдеятельноститеплоснабжающихорганизаций …………………………………………………………………....10133.3Совершенствованиеинструментовгосударственнойфинансовойподдержки инвестиционной деятельности организаций ЖКХ..……….…...108ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………….…………………………………....…119СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ……………………………………..…..….......…129ПРИЛОЖЕНИЕ А - Определение термина «жилищно-коммунальноехозяйство»…………..……………………………………..……………........…145ПРИЛОЖЕНИЕ Б - Методика расчета ставки дисконтирования дляорганизации теплоснабжения……………………………..……...…………...147ПРИЛОЖЕНИЕ В - Апробация модели оптимизации структуры источниковфинансированияинвестиционнойдеятельностиорганизацийтеплоснабжения...................................................................................................149ПРИЛОЖЕНИЕ Г - Расчет показателей эффективности реализацииинвестиционных программ теплоснабжающих организаций……………….154ПРИЛОЖЕНИЕ Д - Расчет показателей эффективности реализациирасширенноймоделифинансированияинвестиционнойдеятельностиорганизаций теплоснабжения с использованием концессии и привлечениемЭСКО…………………………………………………………………………....1584ВВЕДЕНИЕАктуальностьтемыисследования.Жилищно-коммунальноехозяйство остается одной из важнейших сфер российской экономики уже непервое десятилетие.
ЖКХ является основой обеспечения жизнедеятельностисвыше 100 тысяч российских населенных пунктов. Доля жилищнокоммунального хозяйства в ВВП страны составляет более 7%, оборот ЖКХ— 4,2 трлн. рублей в год. Основные фонды ЖКХ составляют более 30 % отобщего объема основных фондов страны (в стоимостном выражении более 5трлн. рублей). Жилищно-коммунальные услуги оказывают более 35 тысячорганизаций. ЖКХ потребляет более 20 % энергоресурсов страны [119].В условиях дефицита финансовых ресурсов организации ЖКХвынуждены финансировать текущие затраты в ущерб финансированиюинвестиционной деятельности. В результате, в настоящее время основныефонды ЖКХ имеют значительный физический и моральный износ.Физический износ основных фондов ЖКХ в Российской Федерацииостается на уровне около 50%.
В отдельных муниципальных образованияхуровень физического износа жилищно-коммунальной инфраструктурыдостигает 70-80%. Около 30% основных фондов жилищно-коммунальногохозяйства уже полностью отслужили нормативные сроки. В российскихмуниципальных образованиях с численностью населения менее 250 тыс.человек проблема физического и морального износа объектов жилищнокоммунального хозяйства стоит наиболее остро, в том числе, в силу ихнизкойинвестиционнойпривлекательностидлякрупныхчастныхинвесторов [119].Потенциал энергосбережения в ЖКХ составляет 100 млн.
тоннусловного топлива в год. Это около 50 млрд. долларов в денежномэквиваленте или порядка одной пятой доходов федерального бюджета.5Дальнейшееинвестиций,реформированиепреждеинфраструктуры.всеговневозможно безмодернизациюПонятно,дефицита инвестиционныхЖКХчторесурсовкрупныхжилищно-коммунальнойвусловияхпотребуетсяострогомобилизациявсехвозможных, в первую очередь внебюджетных источников финансированияинвестиций. В настоящее время у собственников объектов жилищнокоммунальногохозяйства,в большинствесвоеммуниципальныхобразований, средств на реализацию инвестиционных проектов в областиЖКХ нет.Привлечение инвестиционных ресурсов организациями ЖКХ - однаиз наиболее сложных проблем.
Вместе с тем, перед организациями ЖКХтакже стоит задача выработать наиболее эффективную инвестиционнуюполитику, а также оптимизировать структуру инвестиционных ресурсов длянаиболее полного обеспечения запросов таким образом, чтобы полученнаяструктура при своей экономичности максимизировала отдачу вложенныхсредств.Такимобразом,финансированиявопросыинвестиционнойуправлениядеятельностиструктуройисточниковорганизацийЖКХвсовременных российских условиях актуальны и представляют большойисследовательский интерес.Исключительная социальная значимость ЖКХ как сферы российскойэкономики, функционирование которой затрагивает интересы абсолютновсехгражданихозяйствующихсубъектовцелесообразностьскорейшегорешениякоммунальногохозяйства,отвлекающегоматериальных,финансовых,трудовыхстраны,текущихэкономическаяпроблемогромноересурсовжилищноколичествостраны,такжеобуславливают актуальность настоящего исследования.Степеньразработанностипроблемы.Успешноеразвитиеэкономической науки по многим направлениям заложило основательныйфундамент для решения проблемы исследования.Следует отметить6существенный вклад в исследование общих проблем инвестиционнойдеятельностиизвестныхотечественныхизарубежныхученых-Л.И.
Абалкина, А.Г. Аганбегяна, И.Т. Балабанова, B.C. Барда, И.А. Бланка,Л.П. Куракова, О.И. Лаврушина, А. Мартенса, М. Обстфельда, У. Шарпа и др.Труды данных авторов служат теоретической базой для разработок в областиоптимизацииструктурыисточниковфинансированияинвестиционнойдеятельности организаций ЖКХ.Болееподробнотеоретическиеосновыуправленияструктуройкапитала организации в целях ее оптимизации рассмотрены в работахЛ.И. Безгиновой, Н.О. Власовой, К.А.
Волошиной, Т.В. Дорошенко,А.А. Марченко, Е.Л. Опрышко. Заслуживают внимания представленные вданных трудах авторские подходы к формированию оптимальной структурыкапитала организации.Оценке текущего состояния и перспектив развития ЖКХ в Россиипосвящены работы А.Е. Дареева, П.А. Жадько, С.Б. Козловой, О.Г. Тимчука,А.В. Чернышева. В работах Е.А.
Каменевой, Т.Н. Седаш, Е.Б. Тютюкиной,Е.И. Шохина особое внимание уделяется разработке методических подходови рекомендаций по оптимизации финансирования инвестиционных проектовжилищных организаций, входящих в состав ЖКХ.Несмотря на ценность отмеченных исследований, за пределамиинтересов авторов остались следующие вопросы: отраслевые особенностифинансированияразработкаинвестиционнойметодическогодеятельностиинструментарияорганизациямиуправленияЖКХ;структуройинвестиционного капитала, адаптированного к отраслевым особенностяморганизаций ЖКХ; специфика привлечения внешнего финансированияинвестиций организациями ЖКХ, осуществляющими различные видыэкономической деятельности.Нерешенность обозначенных и сопутствующих вопросов определилицель, задачи и структуру исследования.7Целью исследования является формирование оптимальной структурыисточников финансирования инвестиционной деятельности организацииЖКХ и разработка практических рекомендаций по ее обеспечению на периодреализации инвестиционной программы.Для достижения указанной цели в диссертации были поставленыследующие задачи:раскрытьотраслевыеособенностидеятельностиорганизацийжилищно-коммунального хозяйства, оказывающие влияние на особенностифинансирования их инвестиционной деятельности;проанализировать информационное обеспечение и основные тенденциифинансирования инвестиционной деятельности организаций ЖКХ: выявитьнаиболее проблемную подотрасль ЖКХ, перспективы заимствованияуспешного зарубежного опыта в российских условиях;построить многокритериальную модель, позволяющую оптимизироватьструктуруисточниковфинансированияинвестиционнойдеятельностиорганизаций ЖКХ: поставить задачу и выбрать критерии оптимизации,предложить алгоритм и метод решения модели, провести апробацию иоценить результаты модели;сформулировать предложения по расширению состава источниковфинансированияинвестиционнойдеятельностисучетомотраслевойспецифики организаций ЖКХ.
Характеристики
Тип файла PDF
PDF-формат наиболее широко используется для просмотра любого типа файлов на любом устройстве. В него можно сохранить документ, таблицы, презентацию, текст, чертежи, вычисления, графики и всё остальное, что можно показать на экране любого устройства. Именно его лучше всего использовать для печати.
Например, если Вам нужно распечатать чертёж из автокада, Вы сохраните чертёж на флешку, но будет ли автокад в пункте печати? А если будет, то нужная версия с нужными библиотеками? Именно для этого и нужен формат PDF - в нём точно будет показано верно вне зависимости от того, в какой программе создали PDF-файл и есть ли нужная программа для его просмотра.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
