«Рыночные провалы» финансирования роста компании - проблемы и пути решения (1142259), страница 24
Текст из файла (страница 24)
По сути, НГС представляетсобойсистемугарантийныхифинансовыхорганизаций,которыевовзаимодействии друг с другом должны обеспечить значимую и эффективнуюподдержку в доступе к финансовым ресурсам для малого и среднего бизнеса.Ключевыми целями создания НГС были обозначены такие направления, какснижение стоимости финансирования, увеличение объемов кредитования вприоритетных отраслях, а также поддержка долгосрочного инвестиционногофинансирования.В узком понимании НГС представляет собой взаимодействие трех сторон:АКГ, МСП Банка и региональных гарантийных организаций (далее – РГО).Однако существует и «широкий периметр» НГС, представленный на рисунке 19,который уже включает в себя следующие организации:Осуществляющие финансирование малого и среднего бизнеса сиспользованием гарантийной поддержки;Участвующие в процессах рефинансирования и/или секьюритизацииактивов, обеспеченных гарантиями участников НГС;Осуществляющие надзорные функции;Определяющие приоритеты.135Правительство РФи МинистерстваБанк РоссииРабочая группа посекъюритизацииАгентствокредитныхгарантийМСП БанкИнвесторы ирынки капиталаЭКСАРСубъекты РФФинансовыеорганизацииРГОНациональнаягарантийная системаСубъекты МСБ- гарантийная поддержка- финансирование МСБ- прочие участникиИсточник: составлено автором на основе данных [50].Рисунок 19 – «Широкий периметр» НГСТак, например, в рамках стратегии рассматривается опция регулированиягарантийных организаций НГС напрямую Банком России (в случае, если не будетпринят отдельный закон, регламентирующий их работу).
Помимо этого активы,выданные под гарантии участников НГС, могут являться обеспечением в рамках312-П [4], предусмотрена секьюритизация активов с использованием механизмовБанка России.Также опционально рассматривается возможность создания совместнойорганизации МСП Банка и АКГ – рабочей группы, реализующей проект поразвитию секьюритизации кредитов малому и среднему бизнесу.ОднакоосновныезадачиврамкахразработкистратегииНГСсосредоточены в области стандартизации и унификации технологий работы РГО.На настоящий момент условия поддержки и технологии РГО существенно136различаются как по отношению к АКГ, так и между собой.
В целевой модели НГСна 2020 г. предусмотрен переход на единые условия и технологии поддержки(формы мониторинга банков, порядок осуществления выплат по договорупоручительства, процедура проверки заемщика и пр.), что позволит уравнятьпреимущества работы с АКГ и с РГО. Будут выработаны единые стандартыработы, единый уровень склонности к риску и качество управления рисками,детальные требования к банкам-партнерам и к субъектам МСБ.Все это, безусловно, правильные и необходимые меры.
Внедрение общихдля всех РГО стандартов существенно упростит взаимодействие в рамкахпрограммы, а также позволит банкам-партнерам получить такие преимущества,как снижение объема резервов за счет 1-й категории качества обеспечения АКГ иРГО, использование механизма рефинансирования и секьюритизации активов,обеспеченных гарантийными продуктами НГС и т.д. Однако для адекватнойоценки эффективности предлагаемых мер необходимо вернуться к ужерассмотренным механизмам работы гарантийных схем.Принципиально и двухуровневый гарантийный механизм АКГ и РГО, игарантийный продукт МСП Банка относятся к розничным гарантийныммеханизмам, т.е. предусматривают посделочную оценку каждого потенциальногозаемщика. Как уже было отмечено, розничный гарантийный механизмподразумевает высокие административные расходы или, при недостаточнойчисленности кредитных специалистов, очень ограниченные объемы оказываемойподдержки.Особенно остро проблема посделочного характера операций стоит в рамкахзапущенной МСП Банком в 2013 г.
программы гарантийной поддержки среднегобизнеса. Цели данной программы – поддержка реализации инвестиционныхпроектов с долей капитальных вложений не менее 70%. Предполагаемый размергарантии составляет до 50% от суммы кредита, предоставленного банкомпартнером, но не более 1 млрд. руб. Срок гарантии варьируется от 2 до 10 лет,максимальный размер комиссии - 1,8% годовых (конкретный размер комиссии137зависит от кредитоспособности заемщика, категории проектов и приоритетовМСП Банка).На настоящий момент кредитная экспертиза МСП Банка полностьюдублирует кредитную экспертизу банка-партнера, что в среднем увеличивает срокпринятия решения о выдаче кредита еще на 30 дней.
Все это приводит к тому, чтоза полтора года, прошедших с момента запуска программы, из определенногоВнешэкономбанком лимита гарантийных обязательств в 40 млрд. руб. посостоянию на 01.03.2015 МСП Банком реализовано всего лишь 3,12 млрд. руб.(т.е. менее 8% определенного лимита). Более того, средний размер кредита,обеспеченный гарантиями в рамках программы, не превышает 250-300 млн. руб.(согласно расчетам автора по данным [52, 54]).Двухуровневый гарантийный механизм АКГ и РГО также будет опиратьсяна посделочный характер операций, несмотря на попытку внедрить элементыпортфельного подхода. Дело в том, что предлагаемый АКГ стандарт кредитногопроцесса формально допускает использование результатов проведенного банкомпартнероманализапоручительства(т.н.дляпринятияупрощеннаярешенияопроцедура),выдаченогарантиитолькодляи/илиоченьнезначительных сумм (размер кредита не должен превышать 30 млн.
руб.) и прижестких требованиях к качеству кредитного процесса банка-партнера и ккредитному качеству заемщиков (средняя вероятность дефолта не должнапревышать 7%). И даже при выполнении этих условий гарантийный механизм неперестает быть розничным, поскольку решение о выдаче гарантии и/илипоручительства все равно будет приниматься в индивидуальном порядке свыделением времени соответствующих специалистов гаранта для анализа заявки.А при превышении размера кредита в 100 млн. руб. и вовсе возможен толькополный, дублирующий все процедуры банка-партнера, анализ.В том, что предлагаемая АКГ упрощенная схема существенно отличается отпортфельного гарантийного механизма, легко убедиться, рассмотрев несколькопримеров его реализации на практике.138Например, двухсоставная программа COSME Loan Guarantee Facility(далее – COSME LG) и InnovFin SME Guarantee Facility (далее – InnovFin SMEG),реализуемаявстранахЕвросоюзаподуправлениемЕвропейскогоинвестиционного фонда (далее – EIF).
Обе программы направлены нагарантийную поддержку малого и среднего бизнеса (численность персоналаот 10 до 250 человек, годовая выручка от 2 до 50 млн. евро и/или валюта балансаот 2 до 43 млн. евро), однако InnovFin SMEG позволяет также выдавать гарантиии нижнему сегменту компаний средней капитализации.
Для целей этойпрограммы под нижним сегментом компаний средней капитализации понимаютсякомпании с численностью персонала до 499 человек, которые не являются приэтом субъектами МСБ. И COSME LG, и InnovFin SMEG являются примерамипортфельных гарантийных программ, где гарантия автоматически покрываетпортфель из всех соответствующих установленным критериям кредитов и/илилизинговых договоров на срок до 10 лет. Банк-партнер на ежеквартальной основеуведомляет EIF о включении новых кредитов и/или лизинговых договоров впокрываемый гарантией портфель.
Датой начала гарантийного покрытия по такойсделке, однако, считается дата ее совершения.InnovFin SMEG направлена, прежде всего, на поддержку инновационныхкомпаний и/или проектов, несущих в себе существенные риски. Входят в целевойсегмент программы и быстрорастущие компании (компания, работающая нарынке менее 12 лет; критерий отнесения компании к быстрорастущим – согласнотребованиям ОЭСР). Для того, чтобы целевые сегменты этих двух программ непересекались, EIF требует, чтобы под программу COSME LG попадали только тесделки, которые не подходят под «критерии инновационности» инициативыInnovFin (запущенной группой Европейского инвестиционного банка попрограмме содействия НИОКР и инновациям Horizon 2020), или сделки снебольшими суммами (размер кредита не должен превышать 150 тыс.
евро).В рамках COSME LG могут обслуживаться и намного более крупные сделки(вплоть до 1,5 млн. евро), но только если компания не удовлетворяет ни одному139из двенадцати «критериев инновационности», согласно представленному нарисунке 20 алгоритму.InnovFin SMEGuarantee FacilityДаНижний сегмент компанийсредней капитализации(Small Mid-cap)СоответствуеткритериямInnovFin?ДаМСБ(SME)НетРазмеркредита превышает150 тыс. евро?НетCOSME LoanGuarantee FacilityИсточник: составлено автором на основе данных [60].Рисунок 20 – Разделение целевых сегментов между программами гарантийнойподдержки COSME Loan Guarantee Facility и InnovFin SME Guarantee FacilityЭто разделение помимо всего прочего объясняется задачами по наиболееэффективному разграничению рисков между гарантом и банками-партнерами.COSME LGявляетсяправопреемникомзавершившейсягарантийнойпрограммы SME Guarantee Facility (реализовавшейся EIF в рамках инициативыCompetitiveness and Innovation Framework Programme в период 2007-2013 гг.), и вомногом заимствует ее механизм.
За период своей деятельности программаSME Guarantee Facility оказала поддержку в выдаче кредитов на общую суммув 18 млрд. евро, и доказала свою высокую эффективность. Основу механизмавзаимодействия гаранта и банка-партнера в этом случае составляет ограничениепокрытия риска по портфелю при сохранении покрытия по каждой отдельнойсделке.140Дело в том, что процент гарантийного покрытия задолженности по каждомувходящему в портфель кредиту и/или лизинговому договору составляет до 50% иустанавливаетсясовокупнонапортфель,исходяизиндивидуальныхдоговоренностей по распределению рисков между EIF и каждым из банковпартнеров. Фиксация риска EIF по портфелю происходит путем установлениямаксимальной доли совокупных гарантийных обязательств, которая будетпокрыта в случае возникновения убытков (не более 20% от совокупныхгарантийных обязательств).
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
