Концепция развития денежной системы России в условиях модернизации национальной экономики (1142192), страница 43
Текст из файла (страница 43)
Следует заметить, что эти проекты носят пока характер возможных прогнозов, поскольку именно эти страны являются своеобразными кредиторами США и, естественно, для сохранения стабильности не заинте-214ресованы в резком обрушении рынка международной торговли, номинированногов долларах.Развитие финансовой глобализации затрагивает и такой элемент денежнойсистемы, как структура денежного оборота, особенности его разделения наналично-денежный и безналичный. Несмотря на широкое внедрение новых и новейших технологий при проведении безналичных расчетов доля наличныхсредств в обороте разных стран составляет в среднем 50 процентов. В России накаждую безналичную операцию приходится сегодня 32 транзакции с наличнымиденьгами, в отдельных транзакциях доля наличных денег в обращении достигает97 процентов.В связи с этим, проблемы налично-денежного обращения должны постоянно быть в центре особого внимания субъектов экономических связей и «денежных властей».Вступление России в ВТО, как реальный фактор ее современного развитияи внешний для национальной денежной системы, оказывает воздействие на самыеразличные сферы экономики, в том числе, на нынешнюю систему денежнокредитного регулирования.
Данное воздействие может быть рассмотрено как через прямое влияние «фактора ВТО» на субъекты денежно-кредитного регулирования, так и через анализ косвенных эффектов действия данного фактора.Вступление России в ВТО напрямую влияет на структуру банковского сектора через присутствие иностранного капитала в российских банках. Последствияданного присутствия (как положительные, так и негативные) описаны сегодня вомногих работах (например, [138]). Следует заметить, что часть рисков для банковской системы России была нивелирована уже в рамках переговорного процесса:удалось отстоять право на работу внутри страны только дочерних банков сучастием иностранного капитала, а не прямых филиалов зарубежных кредитныхорганизаций; применяются одинаковые требования в отношении уставного капитала для всех банков, предел иностранных инвестиций в банковском секторе России – не более 50% (сейчас – около 30%). По состоянию на 1.01.2014 г.
– это 251кредитная организация с участием нерезидентов в уставном капитале, при этом215только в 46 кредитных организациях (где доля нерезидентов в уставном капитале– от 50% до 100%) существенное влияние на решения оказывают резиденты РФ27.Следует заметить, что при расчете указанного предела участия не будут учитываться иностранные инвестиции, вложенные в российскую банковскую системудо 1 января 2007 года, а также иностранные инвестиции в капитал банков, которые будут приватизированы после даты присоединения России к ВТО.Вместе с тем, присутствие и возможное увеличение доли иностранного капитала в российских банках может вызывать ряд рисков для процесса денежнокредитного регулирования.Во-первых, следует заметить, что каналом проникновения иностранного капитала в российский банковский сектор являются прямые и портфельные иностранные инвестиции в крупные банки, как частные, так и банки с государственным участием.
Это обоснованно связано с тем, что данные банки показываютнаиболее устойчивую динамику развития. Присутствие иностранного капитала всистемно значимых банках может усилить системные риски банковского сектора.Реализация Банком Росси философии риск-ориентированного надзора предполагает повышенное внимание к своевременной идентификации и оценке системныхрисков банковского сектора, связанных, прежде всего, с деятельностью системнозначимых банков, обеспечению транспарентности их деятельности в целях выявления и предупреждения проблем на ранней стадии. В качестве объектов макропруденциальной политики выступают взаимоотношения между финансовой системой и реальной экономикой: финансовыми посредниками, рынками, инфраструктурой финансового рынка, т.е. между всеми участниками финансовокредитной системы.
Цель макропруденциального подхода состоит в ограничениириска дестабилизации финансовой системы, влекущей за собой серьезные потери дляреального сектора и экономики в целом. При этом Банк России сегодня активноизучает вопросы применения макропруденциальных подходов и контрциклического регулирования к регулятивным и надзорным решениям, ставящим во главуПримечание - Бюллетень банковской статистики. №2 (249) 2014 г. [Электронный ресурс] Режимдоступа: http://www.cbr.ru/ С. 11827216угла устойчивость именно системно значимых банков.
Это заставляет более осторожно подходить в проблеме приватизации данных банков.Во-вторых, «фактор ВТО» влияет на банки через состояние их клиентов.Быстрые позитивные результаты от вступления в ВТО получат те отрасли и компании, которые производят конкурентоспособную на мировых рынках продукцию. Их конкурентоспособность, а, следовательно, и кредитоспособность станетеще выше.
Вместе с тем, некоторые отрасли сегодня нуждаются даже не в модернизации, а в реиндустриализации на современном технологическом уровне. Конкурентоспособность этих отраслей станет еще ниже, а это значит, ниже будет и ихкредитоспособность. Никакие «уговоры» банков выдавать кредиты под низкиепроценты для стимулирования развития этих отраслей не помогут.
«Уход» этихклиентов с рынка неизбежно коснется и банков: ликвидность банковского секторав этом случае в целом будет иметь тенденцию к снижению. Сегодня Банк Россиистремится перейти на качественные методы денежно-кредитного регулированиячерез усиление эффекта воздействия процентной ставки на состояние финансового рынка. Но если у банков не будет клиентов, то никакие качественные методырегулирования ликвидности не помогут. Без помощи государственных решений вданном случае не обойтись. На наш взгляд, одно из направлений решения даннойпроблемы – это формирование системы банков развития, которые могли бы, используя эффекты кредитования, а не финансирования, создать условия для реиндустриализации отдельных отраслей на новом технологическом уровне. Другоенаправление решения данной проблемы – это возможность государства выступатьгарантом при кредитовании важнейших для модернизации российской экономикиорганизаций, являющихся, например, организациями инновационного типа.В развитие данного тезиса следует отметить, что вступление России в ВТОобостряет вопрос о необходимости более тесной координации денежно-кредитной ифинансовой политики в России в целях повышения их эффективности.
В документе, определяющем направления единой государственной денежно-кредитнойполитики на 2014 г. и период 2015 и 2016 годов [11], вновь подчеркивалась важность, с точки зрения успешной реализации денежно-кредитной политики, коор-217динации усилий Банка России и Правительства РФ, поскольку высока степеньвлияния регулируемых цен и тарифов на инфляционные процессы. В соответствиисо«Сценарнымиусловиямидолгосрочногопрогнозасоциально-экономического развития Российской Федерации до 2030 года» [190], в период с2015 по 2020 год (а именно тогда можно будет ожидать первые значимые последствия вступления в ВТО) инфляция по инновационному сценарию будет держаться на уровне 4,2-4,9% в среднегодовом выражении: во-первых, это будет достигнуто благодаря ослаблению курса рубля, а снизится он в номинальном выражениис 2015 по 2020 год на 27%, во-вторых, это произойдет из-за опережающего ростатарифов на услуги инфраструктурных компаний.
Особо следует отметить, чтоэффективность денежно-кредитной политики в первую очередь зависит от состояния государственных финансов, а главным образом, бюджетной политики, призванной сократить ненефтегазовый дефицит бюджета и обеспечить долгосрочную сбалансированность и устойчивость бюджетной системы.Открытость экономического пространства России в связи со вступлением вВТО оказывает также и косвенное воздействие на современную систему денежнокредитного регулирования. «Фактор ВТО» влияет на возможное изменение целейдеятельности Банка России (экономический рост или ценовая стабильность), выбор приоритетных целей денежно-кредитной политики (таргетирование инфляцииили финансовая стабильность), использование инструментов денежно-кредитногорегулирования для стимулирования экономического роста и переход к его инновационному варианту (удлинение срока кредитов рефинансирования, расширениеструктуры залоговой базы данных кредитов при тенденции к снижению ставкирефинансирования, приближение ее к уровню ключевой ставки процента).Вступление Россия в ВТО высвечивает болевые точки отечественной экономики и несовершенства экономической политики.
В связи с этим нельзя не отметить, что вступление во Всемирную торговую организацию может косвенно способствовать структурной перестройке экономики, может стать «драйвером» отрыва российской экономики от сырьевой привязки. Это, естественно, не может несказаться и на разработке документа, определяющего основные направления еди-218ной государственной денежно-кредитной политики», где сценарии макроэкономического развития и, соответственно, варианты денежной программы разрабатываются только в зависимости от цены на нефть на мировых энергетическихрынках.В целом следует заметить, что «фактор ВТО» затрагивает прямо или косвенно практически все сферы российской экономики, в том числе, ее монетарнуюсферу, поэтому считаем, что данный фактор следует учитывать в разрабатываемом Законе о государственном стратегическом планировании экономики.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
