Концепция развития денежной системы России в условиях модернизации национальной экономики (1142192), страница 21
Текст из файла (страница 21)
Отсюда выполнение задачи по обеспечению устойчивости национальной денежной единицы во многом зависит от структуры активов центрального банка: как меняется доля международных резервов, государственных ценных бумаг, кредитов в активах. Структура активов, в свою очередь, определяется принятой концепцией денежно-кредитнойполитики и механизмом денежно-кредитного регулирования. Данное обстоятельство еще раз подчеркивает взаимосвязь и взаимодействие различных элементовструктуры денежной системы как целостной системы.Обязательственная природа безналичных (депозитных) денег еще болееочевидна. Запись на банковском счете удостоверяет, на какую сумму банк является должником для своего клиента. С точки зрения права запись на банковскомсчете - количественное выражение обязательства соответствующего банка,оформленного соответственно договором банковского счета или договором банковского вклада.
По договору обязанность банка состоит в совершении определенных положительных действий. По поручению клиента банк должен осуществлять платежи в пользу третьих лиц, принимать платежи и зачислять их на счетклиента, выдавать наличные деньги, не нарушая принципа ликвидности.При этом, если обязательство Банка России обеспечено установленной государством обязанностью принимать его (это обязательство) в уплату налогов идля оплаты за товары и услуги на территории всей страны, то и обязательствочастного коммерческого банка теоретически должно обеспечиваться обязательствами Банка России.
Но, с другой стороны, если безналичные деньги – представляют собой обязательства конкретного банка, то, в основном, его обязательства, обеспечены качеством активов, прежде всего, его кредитного портфеля. Отсюда ясно, что устойчивость денежной единицы во многом зависит от устойчивости институтов денежной системы, в особенности, кредитных организаций. Всвою очередь, их устойчивость определяется качеством активов и пассивов, ихсопряженностью, регулируется на макро-и микроуровне. Данное обстоятельство103также подчеркивает взаимосвязь и взаимодействие различных элементов структуры денежной системы как целостной системы.Определение денежной массы и ее структуры как базового элемента денежной системы имеет особое значение для ее остальных элементов.
Под денежноймассой понимается совокупность общепринятых средств обращения -ликвид-ных активов, реализующих функции денег. Последнее определение возвращаетнас к понятию денег как формального института, поскольку определение денежной массы, ее структуры сегодня формализовано.Для регулирования денежной системы, обеспечения ее стабильности и эластичности важно не только качественное (теоретическое) определение сущности ифункций денег, но и их количественное (эмпирическое) измерение. Это связано стем, что:– для допустимости применения денег в целях денежно-кредитного регулирования должно быть соответствие между теоретическим и эмпирическим определением денег;– объектом денежно-кредитного регулирования является предложение денегв экономике со стороны банковской системы.
На каждый данный момент определение «оптимального» предложения денег должно способствовать достижениюосновных целей развития экономики;– изменяя количество денег в обороте, центральный банк воздействует натакие экономические переменные как темпы роста ВВП, процентная ставка, курснациональной валюты и уровень занятости;– избыток денег в национальной экономике является фактором инфляции иведет к дестабилизации. С другой стороны, недостаточное количество денег в обращении ведет к появлению «денежных суррогатов», неплатежам, развитию натурализации обмена и прочим сбоям в реальной экономике;– центральный банк имеет возможность через «денежные» переменные воздействовать на экономику.
Отсюда вытекает необходимость определения «оптимального» количества денег в экономике.104Но прежде чем определять оптимальные объемы, необходимо пониматьпринципы его измерения.Существующие различия в качественном (теоретическом) понимании денегприводят к соответствующим различиям и в их количественном (эмпирическом)измерении.Измерение денежной массы базируется на двух подходах к оценке суммыденежных средств – транзакционном и ликвидном.Денежная масса с точки зрения транзакционного подхода представлена ввиде совокупности общепринятых средств обращения и платежа в экономике, т.е.видов денежных средств в функции средства обращения и платежа.
Эта часть денежной массы напрямую регулируется центральным банком.Ликвидный подход базируется на свойстве денег выступать ликвидным активом. Ликвидный актив – деньги - существует в виде денежных накоплений,остатков средств на счетах, используемых реально как средство платежа и обращения. Эта часть денежной массы в функции средства платежа, возникающая изпотребностей хозяйственного оборота и имеющая эндогенный характер, лишькосвенно контролируется центральным банком в рамках процесса денежнокредитного регулирования.Выбор того или иного подхода зависит от задач денежно-кредитного регулирования и целей анализа. Измеряя денежную массу, центральные банки используют и транзакционный, и ликвидный подходы. Приоритет будет отдан подходу,который в большей степени на данный момент обеспечивает возможность регулирования и контроль над денежной массой для достижения общеэкономическихцелей.
Выбор приоритетов отражается на структуре денежной массы и определении объекта денежно-кредитного регулирования.Вместе с тем, и тот, и другой подход не обеспечивает возможность точноопределить объем денежной массы, поскольку часть ликвидных активов, выполняющих в национальной экономике отдельные функции денег, не контролируется«денежными властями». М. Фридмен в работе «Если бы деньги заговорили…»рекомендовал денежным властям наблюдать и отслеживать те параметры, кото-105рые они могут контролировать, при этом не затрагивая неподвластные [205, c.134].Поэтому в качестве альтернативных измерителей денежной массы рассматриваются как элементы денежной массы монетарные или денежные агрегаты,различаемые по степени ликвидности.Под денежным агрегатом понимается группировка ликвидных активов, которые принимаются регулятором и служат для измерения денежной массы.Отечественная теория денег и кредита советского периода не рассматривалатакое понятие, как денежный агрегат в качестве показателя структуры и объемаденежной массы.
Полагалось, что использование этих измерителей денежноймассы не позволяет различать деньги как таковые и субституты денег, подобиеденег. Вплоть до начала 1990-х годов денежные агрегаты не учитывались и неиспользовались в практике денежного планирования в СССР.Пересмотр взглядов российских экономистов на измерение денежной массыпроисходит с переходом к рыночной экономике. Центральный банк, министерство финансов, другие органы денежно-кредитной сферы начали активно использовать применяемые во всем мире денежные агрегаты при осуществлении макроэкономической политики.
Следует при этом заметить, что в разные странах применяют различные денежные агрегаты. Они могут отличаться по количеству, атакже по качественному содержанию. Однако при всем многообразии принциппостроения денежных агрегатов при измерении денежной массы везде одинаков:к абсолютно ликвидным активам добавляются менее ликвидные, входящие в состав М1, М2, М3 и т.д.В каждой стране количество и наполнение денежных агрегатов зависит отспецифики применяемых инструментов денежного рынка, а также характеристикденежного оборота. К примеру, в Великобритании в состав денежной массы входит 5 основных денежных агрегатов, в США и Италии – 4, в Германии и Швейцарии – 3.В последнее время, несмотря на рассмотренные различия в структуре денежной массы, можно наблюдать тенденцию к сближению денежных агрегатов106по структуре, что можно рассматривать как результат процесса универсализациифинансовых рынков.
Страны – члены МВФ рассчитывает денежные агрегаты всоответствии с методологией МВФ, изложенной в Приложении А. В показательМ1 включены наличные деньги, а также все виды переводных депозитов, которыеиспользуются для электронных платежей. М1 включает средства денежного оборота, которые используются в расчетах без предварительных финансовых операций. Поэтому особое внимание при рассмотрении агрегата М1 уделяется функцииденег как средства платежа и обращения.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
