Концепция развития денежной системы России в условиях модернизации национальной экономики (1142192), страница 15
Текст из файла (страница 15)
Создание новых платежных средств наоснове кредита ограничивает возможности экономического роста и приводит ксокращению конечного спроса, сокращению предложения товаров и услуг, подавляет инвестиционную и инновационную активность. Для активизации потребительского спроса необходим рост коэффициента монетизации на основе повышения кредитной активности банков по отношению к реальному сектору экономики.Кроме того, следует учитывать, что рост денежного предложения на основедепозитно-кредитной мультипликации и повышение на этой основе монетизацииэкономики не будут стимулировать инфляцию, поскольку данная эмиссия платежных средств обеспечивается созданным продуктом. Но необходимо учитывать, естественно, причины инфляции в России и ее вид, насколько она определяется действиями Банка России или иными факторами.
В 2009 году и особенно в2010 году сформировались условия для снижения инфляции, которые определяются макроэкономическими факторами, а не собственно действиями Банка России. Это позволяет предположить, что развитие кредитования через развитие рефинансирования кредитных организаций Банком России не может оказать инфляционного воздействия на экономику.Определенную роль в формировании данных факторов играет и современное состояние долговой политики на микроуровне. Развитие современного финансово-экономического кризиса показало, что природа кризиса не только монетарная, она более глубокая, так как затрагивает ресурсную часть экономики.
Выяснилось, что ограничение спроса связано не только с нехваткой денег, но и с нехваткой ресурсов, товарной массы, реальных капиталовложений в виде машин,оборудования, рабочих мест. Вместе с тем, одним из факторов, сдерживающихвозможный экономический рост, является деформации в долговых отношений.Увеличение проблемных долгов в реальном секторе экономики, в конечном счете,не только приводит к недостатку оборотных средств предприятий, снижая возможности их поступательного развития, но и генерирует нарушение платежныхобязательств.74Определенные нарушения платежных обязательств характерны для любойэкономики, но когда неплатежи приобретают систематический характер, возникают признаки кризиса неплатежей.Определение оптимального для национальной экономики уровня монетизации и тенденций в ее изменениях в связи с проблемами в долговой политике требует специального изучения.
При этом следует также иметь в виду, что, поскольку коэффициент монетизации представляет собой функцию спроса на национальные деньги, то в принципе не существует и не может существовать каких – либостандартов его величины. Значения коэффициентов монетизации для каждойстраны и каждого периода индивидуальны, как и величина спроса на национальную валюту и степень доверия к национальной денежной системе, но тенденцииизменения коэффициента монетизации, а также факторы изменения ее уровня могут косвенно отражать тенденции развития всей национальной экономики в условиях рынка. Так, рост монетизации как следствие падения ВВП, увеличениявнешних заимствований, роста внутреннего долга, аналогично – сокращениеуровня монетизации экономики как следствие нарушения платежных отношенийи появление денежных суррогатов – не могут быть оценены при анализе экономики как положительные.
И наоборот, рост монетизации как следствие развитиякредитования, адекватный уровень долгов в экономике и управляемая долговаяполитика могут быть показателями, свидетельствующими о «хорошем» качествеэкономического развития национальной экономики.При оценке уровня монетизации экономики следует также учитывать, чторазные страны (при общем методологическом подходе) включают достаточноразный набор активов (например, в ФРГ в состав денежного агрегата М2 не включается М0), что искажает сопоставимость этих показателей по разным странам.Выше отмечалось, что на состояние денежной системы и, соответственно,уровень монетизации экономики могут влиять изменения экономических условийв различных секторах национальной экономики.Из исследований западных ученых в области стабильности такой важнойфункциональной системы как банковская: М.
Гольдштейна (Morris Goldstein) Ф.75Тернера (Philip Turner), К.-Й. Линдгрена (Carl-Johan Lindgren), Т. Балиньо (ThomàsBaliño), Ч. Энока (Charles Enoch), А.-М. Гулде (Ann-Marie Gulde), М. Квинтина (MarcQuintyn) ,Л. Тео (Leslie Teo), П. Шмидта (Paul Schmidt) и многих других, а такжероссийских исследователей О.И.Лаврушина, И.В.Ларионовой, М.А. Поморинойможно сделать вывод, что зачастую кризис отдельных функциональных систем, впервую очередь банковских, может быть спровоцирован или, по крайней мере, связан с ухудшением экономических условий в корпоративном секторе, особенно впромышленности и\или в секторе недвижимости. Ситуация усугубляется растущимипроблемами с обслуживанием внутреннего и внешнего долга в государственномсекторе на федеральном, государственном и местном уровнях. Точно также, стабильность и устойчивость денежной системы как «средовой» системы во многомопределяется состоянием различных секторов экономики, обнаружение любого признака слабости в одном или нескольких секторов означало бы выявление важной потенциальной угрозы для стабильности и устойчивости национальной денежной системы в ближайшем будущем.
Следовательно, углубление и детализация системыиндикаторов состояния денежной системы за счет добавления индикаторов, оказывающих мультипликативное воздействие на ее состояние, могло бы повысить прогнозирующую способность системы индикаторов с тем, чтобы она давала болеенадежные сигналы раннего предупреждения для правительства и центрального банка как главного органа, регулирующего денежную сферу.Поэтомупредлагаютсядополнительныеиндикаторысвязиуровнямонетизации экономики с долговой политикой различных секторов экономики.(Таблица Б.1 Приложения Б).
Естественно, перечень индикаторов, адекватноотражающих состояние денежной системы и связанных с другими сегментамиэкономики, мог бы быть расширен еще больше, в частности, за счет индикаторов,касающиеся связей банков с другими сегментами российской экономики,особенно государственного сектора, с другими институтами кредитной системы.Расширенная система мониторинга представляется крайне полезной, о чемсвидетельствуют взаимосвязи, представленные на Рисунке 1. Главным препятствиемпока остается нехватка в достаточной степени детализированных данных по76критериальным оценкам потенциальных межсекторных рисков. В этой связи представляется целесообразным разработать систему секторных балансов, охватывающуювсе финансовые связи между различными секторами экономики.
Это будет особеннополезно для обнаружения и устранения скрытых рисков и уязвимых мест, имеющихсяв финансовом секторе. Кроме того, такая система секторных балансов может быть основой для повышения эффективности макроэкономического регулирования и координации денежных потоков в национальной экономике.Однако следует заметить, что многие из такого рода данных имеются только по итогам года, причем со значительным опозданием, составляющим несколько месяцев в связи с особенностями представления отчетности. Общая проблемаиндикаторов стабильности в экономике заключается в том, что они «обращены назад».То есть, они отражают только прошлые события, и мы получаем их со значительнымотставанием во времени, что может оказаться серьезной проблемой, особенно в периоды, когда финансовая ситуация обостряется, и изменения происходят в течение нескольких недель или даже дней. Такая ситуация оказывает негативное воздействиена способность индикаторов, прогнозировать соответствующую ситуацию в практических целях.Поэтому для мониторинга состояния монетарной сферы экономики в краткосрочном периоде могут применяться и рыночные индикаторы, к которым могутбыть отнесены: индикаторы общей ликвидности рынка краткосрочного капитала;индикаторы риска неплатежеспособности государства и частных заемщиковвнутри страны; индикаторы колебаний на валютном рынке, а также индикаторымеждународной торговли товарами, которые имеют стратегическое значение дляфинансовой стабильности крупных национальных корпораций и, следовательно,оказывают косвенное, но значительное влияние на денежную систему.
В Приложении В приведены некоторые рыночные индикаторы финансовой стабильности,значимые для стабильности денежной системы.Очевидно, что эти статистические данные являются основой создания системы индикаторов стабильности монетарного сектора экономики любой страны.77ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФУНДАМЕНТАЛЬНЫХ ОСНОВКОНЦЕПЦИИ РАЗВИТИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ДЕНЕЖНОЙ СИСТЕМЫ2.1 Дискуссионные вопросы категориальной характеристикисовременных денегКонституирующей основой любой денежной системы являются деньги, какодна из наиболее сложных и дискуссионных на сегодняшний день экономическихкатегорий, при этом роль денег в организации и функционировании экономической системы, обеспечении ее стабильности – фундаментальна. Фундаментальность и значимость денег приводит к тому, что увеличение числа теорий происхождения денег, роли денег в экономике, их сущности и функций происходит сотмеченным выше усложнением взаимосвязей в экономической системе в видеэкспоненциального роста, когда скорость роста количества концепций пропорциональна росту значения денег в экономике [57, c.
3].Вместе с тем, это одновременно означает, что нет единого мнения в отношении сущностных, категориальных характеристик современных денег, более того, изменчивость их проявления, появление и развитие новых форм и видов денегеще больше затрудняют исследования в данной области.Изложение авторского подхода к категориальным характеристикам денегсчитаем целесообразным начать традиционно – с историко-логического подхода кпроисхождению денег.
Известно, что существуют два основных направленияпроисхождения денег – эволюционное (деньги являются продуктом стихийногоразвития товарных отношений) и рационалистическое (государственно-правовое)(деньгами считается любой знак, способный выполнять функции денег). Рационалистическая концепция, на наш взгляд, позже легла в основу функциональногоподхода к определению денег, когда значимым для целей исследования становится не раскрытие сущности денег, а их количество и функции, которые они выполняют [29].78Однако ни эволюционная, ни государственно-правовая концепции денег немогут объяснить появление новых видов денег, а также использование, например,«суррогатных» денег в экономике. Выполняя функцию средства обращения, деньги выступают «мимолетным посредником обмена», что объективно создает возможность появления суррогатных денег, и здесь возникает возможность заменысуррогатами действительных денег.
При недостатке или даже при отсутствииофициальных денег на начальных этапах развития товарно-денежного обращения,а также в случае невозможности или неспособности в полной мере выполнятьсвои функции в обороте могут использоваться самые разнообразные их заменители: ценные бумаги (например, вексель), иностранная валюта и иногда – талоны.Суррогатные деньги, естественно, не являются законными платежными средствами, но субъекты экономических отношений могут быть готовы при определенных обстоятельствах принимать их в уплату долга в случае отсутствия законныхплатежных средств у плательщика или неспособности выполнения официальными деньгами своих функций в полной мере. Примеры суррогатных денег можнонайти в современной российской действительности.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
