Финансовые и институциональные механизмы обеспечения международной производственной кооперации (1142179), страница 52
Текст из файла (страница 52)
Во-первых, имеется достаточное количествофинансовых источников, необходимое для развития МПК. Во-вторых, существующиеи перспективные финансовые источники МПК представляют собой потенциал,способный генерировать значительные долгосрочные инвестиционные ресурсы длямеждународных проектов российских компаний, для удовлетворения потребностейнациональной экономики в финансовом обеспечении МПК. При этом основнымиисточниками долгосрочных ресурсов в международные инвестиционные проекты всферепроизводстваявляютсягосударственныйбюджет,федеральныйирегиональный внебюджетные фонды, а также собственные средства международныхкомпаний (прибыль и амортизационный фонд), российские и иностранные банки,национальный и мировой фондовый рынок.Российскими исследователями Е. Звоновой и А.
Пылиным рассматриваютсятакже и другие возможности привлечения внешних источников финансирования:международное кредитование в рамках стабилизационных программ МВФ [98, с.65],денежные переводы мигрантов, прямые иностранные инвестиции [199, с.40-41].Общая сумма средств по всем источникам ресурсов МПК составляет27,9 трлн руб. Это та потенциальная сумма, которая может составить своеобразныйфонд накопления для развития МПК. Известно, что реальный общий объемнакоплений России по всем источникам накопления оценивается в 24,2% в 2013 г.
посравнению с 24% (Германия), 21,7% (Япония) и 17% (США) [28]. То есть, уровеньнакопления России остается достаточно высоким, и у России имеется достаточныйпотенциал для финансового обеспечения МПК, который оценивается нами в16,16 трлн руб., что намного ниже потенциальной суммы. Однако даже реальныенакопления преобразуются в инвестиции – внутренние или связанные с МПК –далеко не автоматически. В 2013 г.
инвестировано в экономику 10,05 трлн руб.(62,2% национального накопления), т.е. имеет место явная нехватка подходящих233объектов инвестирования, высокодоходных и с приемлемым уровнем риска. РазвитиеМПК в машиностроении и других высокотехнологичных сферах может сыгратьогромную роль в качестве привлекательного объекта для мобилизации и размещенияинвестиционных ресурсов. Основные источники финансовых ресурсов и субъектыфинансирования МПК представлены в обобщенной форме в таблице 4.1.Таблица 4.1 - Матрица источников финансовых ресурсов и субъектов финансированиямеждународной производственной кооперацииИсточникиСубъекты финансирования МПКСобственные средства предприятийВнутренниеСредства государственного бюджета,внебюджетных фондовКредиты национальных банковЭмиссия ценных бумаг предприятийучастников МПК на российскомрынкеВнешниеСобственные средства предприятийпартнеров, поставщиковдорогостоящего оборудованияСредства государственныхбюджетов, фондов стимулированияэкспортаКредиты иностранных банковСредства международныхфинансовых институтовЭмиссия ценных бумаг предприятийна зарубежных рынкахИсточник: составлено автором.Субъекты хозяйствования – участникиМПКГосударство,Региональные органы власти,Федеральный центр поддержки экспорта,Пенсионный фонд РФ,Банки развития,Фонд развития промышленности,ЭКСАР,другие внебюджетные и целевыебюджетные фондыКоммерческие банки,Инвестиционные банки,Банки развитияУчастники фондового рынка,Паевые (коллективные) инвестиционныефонды,Инвестиционные компанииСубъекты хозяйствования,Предприятия-поставщикиПравительства зарубежных стран,Экспортно-кредитные агентства,Банки развитияТранснациональные банки (ТНБ),Иностранные коммерческие банки,Банки развитияМеждународные финансовые организациии институтыУчастники международного фондовогорынка,Инвестиционные банки,Институциональные инвесторы (взаимныефонды, пенсионные фонды и т.д.),Целевые фонды,Банки развития234Следующее звено ФМ МПК – обеспечение устойчивости и рентабельностиработы предприятий-участников МПК.
Основной задачей данного звена являетсяэффективное использование денежно-кредитных и валютных ресурсов (выгодноеинвестирование, производительное использование в производстве, получениеожидаемой выгоды от инвестиций), направленных на развитие МПК: собственных средств, привлеченных средств.В связи со сказанным, проанализируем ситуации, связанные с использованиемсобственных или привлеченных средств.
Собственными средствами располагаютфинансово устойчивые, как правило, крупные предприятия. Анализ кооперационныхсвязей Нижнекамскнефтехима (НКНХ), крупнейшей нефтехимической компанииЕвропыпоказал,чтопоследовательностью.внешнеэкономическаяполитикакомпанииобладаетОна образует систему кооперационного взаимодействия: в2002-2012 годы компания поддерживал внешние связи с 52 странами Европы, Азии иСеверной Америки, причем на первую десятку стран по продажам приходится 82%экспорта. Экспортный профиль НКНХ определяется экспортом синтетическихкаучуков (84%), пластиками и мономерами. Поскольку синтетические каучукиявляются не конечным продуктом, а сырьем для шинных компаний, НКНХ являетсяэлементом ГПЦ. Полупродукт является хорошо востребованным, ликвидным, однако,вследствие нахождения в начале ГПЦ, малоэффективным.
Анализ финансовыхпоказателей деятельности НКНХ показывает, что компания располагает средствами,достаточными как для текущих расчетов и платежей, так и для инвестирования вновые проекты, связанные с развитием международного бизнеса. На международныхрынках имеются ниши для нефтехимических продуктов высокого передела – рыноккомпозитных материалов для авто- и авиапрома. В этой связи нами былпроанализирован бизнес-план по расширению производства АБС-пластика с цельюразвития международных кооперационных связей предприятия, поскольку именнобизнес-планы являются основой для налаживания международного инвестиционногосотрудничества,привлеченияПИИ.Дляоценкифинансово-экономическойэффективности проекта нами были рассчитаны следующие показатели: 1) NPV(чистая приведенная стоимость) проекта, который составил 1,6 млрд руб., 2) срококупаемости вложений, равный 3,1 годам при сроках реализации проекта в 10 лет,3) индекс доходности (ИД) проекта, который составил 1,48.
С учетом того факта, чтоNPV>0 и ИД>1, сделан вывод о выгодности проекта. Использование собственных235средств для расширения международного бизнеса является оправданным – к 2020 г.доля АБС-пластика, продукции с высокой добавленной стоимостью, в совокупномэкспорте НККХ вырастет еще на 10%.Приступая к анализу роли привлеченных ресурсов в финансовом обеспеченииМПК, следует отметить, что согласно научной школе мировой экономикиФинансового университета в современных условиях до 80% внешнеторговыхопераций осуществляется на кредитной основе, т.е.
международные экономические ивалютно-кредитные отношения тесно взаимосвязаны. Потребность в кредитеособенновозрастает в случаях,когда финансовое положение предприятиянедостаточно устойчивое. Коэффициент автономии как отношение собственногокапитала к заемному позволяет определить возможности предприятия финансироватьинвестиционный проект за счет собственных средств. Примером предприятия,нуждающегося в кредитных ресурсах для развития международных кооперационныхсвязей, является ООО «НПО «Ростар», которое является динамично развивающейсякомпанией по проектированию и производству автокомпонентов для большегрузныхавтомобилей в кооперации с такими компаниями как Volva, Man, Scania, Isuzu и т.д.Для более подробного изучения потребности предприятия в кредитных ресурсах намибыл проведен анализ финансовых результатов его деятельности за 2011-2013 годы.Коэффициент автономии за данный период не соответствует нормативному значению(0,4-0,6), что означает сильную зависимость предприятия от кредиторов.
Главнойпроблемой ООО является высокие цены на выпускаемую продукцию, во многом из-занеобходимостиуплаты больших таможенных пошлин и затрат на услугитаможенного брокера. Имелись попытки заменить импортное оборудование нааналогичное, производимое в России, но в ущерб качеству.Привлеченные ресурсы (как частные, так и государственные и международные)имеют преимущественно кредитный характер, кроме случаев безвозмездной передачиденег в рамках межгосударственных научно-технических программ, государственнойподдержки экспортной продукции и пр.
В мировой экономике кредит и кредитныеотношения играют такую же важную роль, как и в национальной экономике.Задача рационального использования финансовых ресурсов МПК включает: поиск объектов, привлекательных для международных вложений, длявстраивания в ГПЦ, оценку рентабельности инвестиций,236 подбор рациональных схем кредитования инвестиционных программ,предоставления частных и государственных гарантий.Инвестициивсовместныемеждународныенаучно-техническиеипроизводственные проекты являются выгодными «по определению», поскольку онисоответствуют концепциям о преимуществах МРТ, масштабов производства,международной промышленной кооперации, а также современным теориям развитияконкурентных преимуществ.
Конкурентоспособные предприятия большое вниманиеуделяют повышению качества продукции и снижению издержек, а такжеинновационной деятельности. По мнению И. Гудкова, инновационным предприятиямсвойственно открытость и желание «воспринимать иной, в том числе, зарубежныйопыт» [86, с.14]. Ориентированные на международное сотрудничество предприятияполучают дополнительную выгоду и становятся в финансовом плане болееэффективными.Эмпирическим подтверждением данного теоретического положения служатрезультаты нашего исследования производственной системы Республики Татарстанпо 499 крупным и социально значимым предприятиям. Анализ выявил эффективностьинтернациональных и интеррегиональных видов экономической деятельности инедостаточную эффективность локальных видов экономической активности [125,с.65].
Последние имеют низкие показатели финансовой устойчивости и ликвидности.А предприятия, выходящие на мировые и национальные рынки, имеют высокиепоказатели эффективности за счет масштаба и роста объемов производства (особеннов условиях благоприятной конъюнктуры рынка); налаживания кооперационныхсвязей (за счет создания сбытовых и маркетинговых сетей); инвестиций в основнойкапитал и современных форм организации производства. В результате крупныепромышленные предприятия становятся основой экономического развития региона истраны в целом. И это не только предприятия, добывающие и транспортирующиесырье. Машиностроительные предприятия региона тоже представлены на мировыхрынках и имеют шансы дальше развиваться, на наш взгляд, при доступностипривлеченных ресурсов, а также при наличии механизмов перераспределенияпоступлений от сырьевых отраслей в обрабатывающие.
С учетом устойчивогоположительного сальдо внешнеторгового баланса, наиболее распространенная точказрения заключается в направлении большей части доходов от экспорта наинвестиции, на приобретение уникального (не имеющего внутрироссийских237аналогов) современного высокотехнологического оборудования для приоритетныхотраслей народного хозяйства, включая машиностроение.Наше исследование показало, что предприятия, встроенные в международныекооперационные сети, являются не только самыми прибыльными в регионе, но иоказывающими позитивное влияние на развитие других отраслей экономики.Выделено 21 предприятие ТЭК, нефтехимической, машиностроительной и пищевойпромышленности, составляющих основу благополучия экономики РТ. Но самыйинтересный результат в том, что рост доходов этих предприятий в 2000-е годы (впервую очередь, ТЭК) привел к оживлению деятельности в машиностроительномсекторе и промышленном строительстве [125, с.59]. Следует также отметить, чтовыделенные нами 21 предприятие – это предприятия с накопленным опытом МПК,они сильно интегрированы в глобальные системы производства.Рациональное использование собственных и привлеченных денежно-кредитныхи валютных ресурсов в системе финансового механизма обеспечения МПК можетбыть достигнуто при их концентрации (инвестировании) в следующих направлениях:1.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
