Диссертация (1137684), страница 5
Текст из файла (страница 5)
В ряде случаев, банк может извлекать определенную выгоду из этого: устанавливать чуть более высокую цену за такие услуги, — зная, что клиенты все равно предпочтут его другим банкам. В этом отношении главное —точно определить верхнюю границу возможного отклонения от среднерыночной цены.21Понятия конкуренции в банковской системе и рыночной власти банковтесно связаны. Первое носит общеотраслевой характер, но имеет микроэкономические корни, второе обладает чисто микроэкономическим характером.По сути, эти понятия являются антонимами.
Рост конкуренции, особенно ценовой, сопровождается сокращением рыночной власти банков, и наоборот.Поскольку, как было отмечено выше, в данном исследовании упор ставится на изучении микроэкономической природы конкуренции и ее воздействия на устойчивость банков, то далее по тексту будет, в основном, использоваться термин рыночной власти.Под рыночной властью банка будем понимать его способность в текущих рыночных условиях определять цены своих продуктов (кредитов, депозитов и т.д.) и влиять на ценовую политику банков-конкурентов. Чем вышетакая способность, тем слабее конкуренция в банковском секторе, и наоборот.Банки могут придерживаться различных бизнес-моделей, например,корпоративной или розничной, и иметь определенную рыночную власть вэтих конкретных сегментах банковского рынка и, соответственно, не иметьтакой власти в тех сегментах, в которых они не присутствуют или присутствуют слабо.
В терминах теории отраслевых рынков в одних сегментах банковского сектора некий банк может быть похож на маркет-мейкера (определяет цену или существенно на нее влияет), в других — на прайс-тейкера(следует заданной маркет-мейкерами этого сегмента цене).Рыночная власть имеет свои достоинства и недостатки — дебаты об ихсоотношении не утихают до сих пор в научных и аналитических кругах.С одной стороны, рыночная власть может способствовать удержанию(или даже наращиванию) банками своих рыночных позиций, что является необходимым условием для успешности реализации их бизнес-моделей и залогом их будущей устойчивости (если, конечно, доля на рынке кредитов образуется за счет качественных заемщиков).22С другой стороны, некоторые банки могут использовать свою рыночную власть в том или ином сегменте банковского сектора для извлечения дополнительной прибыли за счет субоптимального ценообразования (путем,например, завышения процентных ставок по кредитам, повышения стоимости комиссионных услуг, завышения курса продажи и занижения курса покупки валют и т.п.).
Это может негативно сказываться на платежеспособности заемщиков, что впоследствии также негативно отразится на устойчивостисамих банков.Кроме того, рыночная власть может означать наличие в банковской системе так называемого эффекта «спокойной жизни» монополиста, введенногов экономическую теорию Хиксом в 1935 г. (Hicks, 1935). Следствием такой«спокойной жизни» может быть существенное сокращение эффективностибанков (Berger, Hannan, 1998; Delis, Tsionas, 2009), которое, в свою очередь,может транслироваться в повышение подверженности банков рискам (Berger,DeYoung, 1997; Fiordelisi et al., 2011).
Последнее может осуществляться посредством канала наращивания процентных ставок по кредитам.Тестированию соотношения между плюсами и минусами рыночнойвласти банков будут так или иначе посвящены все последующие главы диссертации. В том числе, в главе 3 будут тестироваться эффекты «спокойнойжизни» монополиста и смежные гипотезы.Однако, в первую очередь, необходимо разобраться с множеством доступных прокси-переменных для конкуренции в системе и рыночной властибанков. Как уже было отмечено выше, напрямую конкуренция и рыночнаявласть трудноизмеримы. Поэтому исторически в литературе развивалисьразличные направления их аппроксимации теми или иными доступными показателями или оценками связей между определенными показателями.Все началось в 1934 г., когда Лернер предложил рассчитывать долюмонопольной надбавки в цене продукта фирмы как разность между ценойпродукта и предельными издержками на производство его дополнительнойединицы, отнесенную к цене продукта (Lerner, 1934).
В принципе, это удо23влетворяет определению рыночной власти и может быть отнесено к способампрямого оценивания конкуренции и рыночной власти (Рисунок 1). Однако,практическому воплощению этой идеи на панельных данных долгое время —до конца 1990-х – начала 2000-х гг. — препятствовали сложности, связанныесо сбором информации о ценах на банковские продукты и с оценками ихпредельных издержек.Однако, эти трудности были преодолены, по крайней мере, частично.Несмотря на то, что у любого банка имеется линейка разновидностей дажеодного продукта и внутри линейки цены различны, исследователи стали рассчитывать прокси для цены в виде эффективной ставки.
Так, в отчетах о прибылях и убытках содержатся данные о совокупных доходах (расходах) банков с разбивкой на процентные и непроцентные доходы (расходы), в оборотных ведомостях — данные по совокупным активам (пассивам) и кредитам(депозитам). Соответственно, эти данные позволяют рассчитывать усредненную по всем продуктам банкадоходность этих продуктов (см. Раздел 1.2.1).Таким образом могут быть рассчитаны доходности кредитного портфеля, которые стали использовать в качестве прокси для цены кредитов (Maudos, Fernandez de Guevara, 2007), или же доходности совокупных активов, которыестали использовать в качестве прокси для цены некоего агрегированногобанковского продукта (практическое большинство исследователей — TurkAriss, 2010; Berger et al., 2009 и др.).Данное диссертационное исследование придерживается первого подхода.
В дальнейшем усилия будут сосредоточены на анализе рыночной власти банков в конкретном — и вместе с тем основном для российского банковского сектора — сегменте: на рынке кредитов населению и нефинансовым предприятиям. Российская статистика позволяет это реализовать.Второй же подход, с нашей точки зрения, нерелевантен по несколькимпричинам. Во-первых, он предполагает усреднение конкуренции в различныхсегментах рынках. Однако, конкуренция в этих сегментах может существенно различаться (от близкой к совершенной конкуренции до близкой к24Способы измерения конкуренции вбанковской системеТехникапрямогооцениванияТехникакосвенногооцениванияИндекс Лернера(Lerner, 1934):доля рыночной(«монопольной»)надбавки в процентной ставке покредитуДва теченияСущественныйнедостаток:1) практическиневозможно собрать данные попроцентным ставкам по всей линейке кредитов покаждому отдельному банку длясоставления репрезентативнойвыборки2) сложностьоценки предельных издержекСтруктурныйметод:Парадигма Мэйсона (Mayson,1939)«структура – поведение – результат»Неструктурные методыоценка конкуренции вцелом по банковскомусектору:(Panzar, Rosse, 1987)Вычисление индексов концентрации: «ГерфиндаляХиршмана (HHI)»и «доли первых kбанков на рынкекредитов / депозитов» как аппроксимаций уровняконкуренциии на уровне отдельныхбанков(Brissmis, Delis, 2011)Вычисление«H-статистик»для банковской системы / каждогобанкаоценка конкуренции на отдельных рынках(кредитов, депозитов и пр.):(Bresnahan, 1982,1989)(Lau, 1982),(Barros, Modesto,1999)(Boone, 2008)и на уровне отдельных банков(Delis, 2012)Рисунок 1.
Классификация различных подходов к измерению конкуренциив банковском секторемонополии). Во-вторых, в этом подходе предполагается наличие некоего агрегированного банковского продукта — совокупных активов (реже — платных активов, что, тем не менее, не решает проблемы). С нашей точки зрения,это химера, поскольку сложно представить себе продукт, равный среднемумежду кредитами, депозитами, вложениями в ценные бумаги и т.д.
Кроме того, это не соответствует практике ценообразования банков, так как факторыустановления цен в различных сегментах рынка — например, по кредитам и25по выпускаемым банкам ценным бумагам — могут существенно разниться.Наконец, если агрегированный продукт — это химера, то химерой будут иего предельные издержки и, что самое важное, его воздействие на устойчивость банков.Недостатки, связанные со сложностью сбора данных по ценам банковских услуг, отсутствуют в так называемых методах косвенного оцениванияконкуренции и рыночной власти (Рисунок 1).
Однако, как становится сразупонятным из их названия, их ключевым недостатком является косвенность,т.е. они могут отражать лишь некоторые аспекты конкуренции, с той илииной стороны, но никогда — в целом.Исторически первое направление косвенной оценки зародилось в рамках традиционной литературы по отраслевым рынкам (IO, Industrial Organization literature). В 1939 г.
Мейсон сформулировал парадигму «структураповедение-результат» (SCP, Structure-Conduct-Performance; Mason, 1939), согласно которой ключевым фактором, определяющим поведение фирмы нарынке является структура этого рынка и распределение долей на нем междуосновными игроками. Стали развиваться различные индексы концентрации,среди часто используются: Индекс Герфиндаля-Хиршмана (HHI, сумма квадратов долей фирм нарынке; если фирма одна и, соответственно, рынок монополизированею, HHI = 1; если же фирм становится более одной, но каждой принадлежит одинаковая доля на рынке, то HHI = 1/n, что по мере увеличениячисла фирм в отрасли стремится к нулю), см. Goldberg, Rai (1996), Berger, Hannan (1998), Fu, Heffernan (2009); Доля первых j фирм на рынке (CRj), см.
Mirzaei et al. (2013).Однако, результаты ряда признанных в литературе работ в рамках исследования процессов конкуренции и концентрации показали, что применение структурных методов (в частности, вычисление коэффициентов концентрации CRj и HHI) для измерения уровня конкуренции часто не дает приемлемого результата. Наиболее показательными, в этом отношении, являются26следующие две работы.
Во-первых, Shaffer, DiSalvo (1994) на примере малойпо размеру экономики страны Пенсильвания установили, что, не смотря надуополию в отрасли, оба банка вели себя как типичные конкуренты, причемконкуренция между ними была достаточно острой ввиду отсутствия сговоров. Во-вторых, Claessens, Laeven (2005) обнаружили, что поведение банковиз их выборки, покрывающей порядка 16 развитых и развивающихся стран,является более конкурентным, чем предсказывает рыночная структура, присущая банкам из их выборки.Аналогичные ситуации несоответствия процессов концентрации и конкуренции были отмечены во многих, существенно более ранних работах, поскольку уже в 1970-1980 гг.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
