М.Н. Чепурин, Е.А. Киселёва - Курс экономической теории (PDF-скан) 1995 (1128848), страница 76
Текст из файла (страница 76)
В целях мобилизации финансовых ресурсов оно пускает в обращение государственные ценныебумаги, например, облигации, казначейские векселя (краткосрочная облигация — 90 дней) и т. д.III. Воздействует на состояние рынка через кредитно-денежную политику Центрального банка. Другими словами,состояние фондового рынка тесно связано с задачей регулирования денежной массы в обращении и поощренияили сдерживания кредита, для того, чтобы сковать илиосвободить денежные резервы банков. Центральный банкв соответствии с этим продает или покупает на открытомрынке государственные облигации. Для краткосрочногорегулирования денежной массы он продает или покупаетказначейские векселя, т. е.
краткосрочные бумаги. В основном покупателями этих ценных бумаг, помимо банков,выступают страховые компании, пенсионные фонды,крупные фирмы. Приобретая облигации, они большейчастью платят чеками на свои банки. Далее Центральныйбанк представляет чеки к платежу этим банкам, и ихрезервы сокращаются на соответствующие суммы.При выкупе облигаций Центральным банком резервыбанков возрастут. Продажа или скупка государственныхбумаг обусловливается конкретной экономической ситуа405цией. Например, если в стране занятость находится нанизком уровне, то Центральный банк купит на открытомрынке государственные бумаги и тем самым увеличитрезервы банков. Это, в свою очередь, сделает деньги болеедоступными, удешевит кредит и увеличит доходы.
В результате повысится деловая активность и будут созданы новыерабочие места.Фондовый рынок реагирует также на учетную политикуЦентрального банка. Центральный банк может предоставлять ссуды другим банкам. Это называется «учетом векселей». Понижая учетную ставку, т. е. плату за ссуду, банкпоощряет учет векселей, повышает ее — он ослабляет этостремление. В день, когда учетная ставка повышается,другими словами, растет ссудный процент, курс акций иоблигаций обычно падает, и наоборот, при пониженииучетной ставки курс акций и облигаций повышается.Фондовый рынок реагирует также на изменение нормыобязательных резервных средств, которые должны хранитьбанки в Центральном банке.
Центральный банк можетприбегнуть к этому средству, чтобы быстро сократить кредит, увеличив норму, или расширить его, понизив норму.Расширение кредита приводит к увеличению доступностиденег и снижению уровня ссудного процента. Следствиемтаких действий будет повышение курса акций и облигаций,выпущенных под более высокий процент. Если резервнаянорма повышается, то уменьшается доступность денег,возрастает ссудный процент и падает курс акций и облигаций, выпущенных под более низкий процент. Однако вданном случае следует помнить, что регулирование нормыобязательных банковских резервов в Центральном банкеявляется очень мощным рычагом финансовой политики, ипоэтому, в отличие от учета векселей и продажи краткосрочных облигаций, к таким действиям прибегают довольно редко — раз в несколько лет.Следующий канал воздействия Центрального банка нафондовый рынок может состоять в ограничении кредитана покупку акций.
Например, в США Федеральная Резервная Система наделена властью устанавливать определенный процент от стоимости акций, который покупательдолжен оплатить за счет своих денег; оставшуюся сумму онможет внести, пользуясь кредитом.Рынок ценных бумаг испытывает воздействие государственного регулирования и в случае возникновения большого406дефицита государственного бюджета. Для того, чтобы изыскать средства для его компенсации, государство выпуститоблигации. В связи с этим оно будет заинтересовано впонижении нормы ссудного процента, чтобы разместитьзаем под меньший процент.
Действия Центрального банкапо понижению нормы процента, связанные с увеличениемденежной массы в обращении, будут способствовать повышению курса акций и облигаций, выпущенных под болеевысокий процент. Это первая возможная ситуация.В случае, если в руках банков, корпораций и населенияуже находится большое количество облигаций с колеблющимся процентом, государство проводит политику облегчения кредита, чтобы удержать процент по долгу на низкомуровне. Соответственно такие действия, как и в первомслучае, могут вызвать повышение курса акций и облигаций,выпущенных под более высокий процент.Основные понятия:АкцииОблигацииКурс ценных бумагПервичный и вторичный рынок ценных бумагФондовый рынокБиржевой и внебиржевой оборот ценных бумагФондовые индексыГлава 17.
ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМАИ ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКАИзучение экономической структуры любого обществасовременного государства невозможно без анализа финансовой системы, представляющей собой совокупность финансовых отношений и регулирующих их институтов. Финансовые отношения представляют собой важнуюсоставную часть общих экономических отношений, присущих любой общественной системе.
Через финансовыймеханизм государство образует и использует фонды денежных средств, необходимых для выполнения его многочисленных функций в политической, экономической и социальной сферах.407Финансовая система охватывает многочисленные институты государственных финансов, которые действуют втесном взаимодействии с кредитными институтами различного назначения.§ 1.
Государственный бюджетЦентральное место в системе государственных финансовзанимает государственный бюджет.Бюджетная система представляет собой довольно сложный механизм, отражающий особенности1 той или инойстраны, ее социально-экономиче кого строя, а также государственного устройства. Эта система формируется на основе всей совокупности социально-экономических, правовых и других особенностей, характеризующих то или иноегосударство.Структура бюджета страны зависит прежде всего от еегосударственного устройства. В странах, имеющих унитарное устройство, бюджетная система имеет как бы двухъярусное построение — государственный и местные бюджеты. В странах с федеративным государственным устройством (США, ФРГ) имеется промежуточное звено — бюджеты штатов, земель и соответствующих им административных образований.Государственный бюджет представляет собой централизованный фонд денежных ресурсов, которым располагаетправительство страны для содержания государственногоаппарата, вооруженных сил, а также выполнения необходимых социально-экономических функций.
В современных условиях бюджет является также мощным рычагомгосударственного регулирования экономики, воздействияна хозяйственную конъюнктуру, а также осуществленияантикризисных мероприятий.Бюджет современного государства представляет собойсложный, многоплановый документ, отражающий все многообразие его функций. Прежде всего, в бюджете находитсвое отражение структура расходов и доходов государства.Расходы показывают направление и цели бюджетных ассигнований. По своей структуре расходные статьи бюджетаподразделяются: на расходы по государственному управлению; на военные расходы; расходы на социально-экономические цели; расходы на хозяйственную деятельностьгосударства; расходы по осуществлению внешнеэкономической деятельности.408Расширение функций государства сопровождается тем,что масштабы государственных расходов увеличиваютсятемпами, значительно превышающими темпы роста ВНП.Например, в США государственные расходы в XX столетиивыросли более чем в 350 раз. Только за период с 1980 по1989 фин.
годы расходы федерального бюджета увеличились в два с лишним раза (с 433,5 млрд. долл. до 877,2 млрд.долл.).К числу важнейших статей государственных расходовотносятся затраты, связанные с созданием наиболее благоприятных предпосылок для функционирования производственных секторов экономики.
Все более значительноеместо занимают и расходы на создание объектов социальной инфраструктуры, в первую очередь — на образованиеи здравоохранение.Значительный удельный вес продолжают занимать военные расходы. Рассматривая военные расходы, необходимоучитывать не только прямые, но и косвенные затраты, кчислу которых относятся выплаты процентов по военнымдолгам, пенсии и пособия инвалидам войн, ветеранами т.д.Важной составной частью финансовой системы государства являются местные бюджеты. За счет их расходовфинансируются в первую очередь объекты коммунальнойсобственности, строительство дорог, школ, развитиесредств связи, а также жилищное строительство.
Бюджетыместных органов власти используются также на содержание местной администрации, полиции, органов суда ипрокуратуры.Важное место в расходах местных бюджетов занимаюттакже расходы на социально-культурные нужды, объектовздравоохранения, поддержание экологического равновесия.Доходы государственного бюджета состоят в первуюочередь из налогов, взимаемых как центральными, так иместными органами власти, государственных займов, атакже поступлений так называемых внебюджетных илицелевых фондов. Создание такого рода фондов обусловлено необходимостью мобилизации крупных финансовыхресурсов для конкретных целей, прежде всего социальноэкономического характера. К их числу относятся социальное страхование, строительство дорог, охрана окружающейсреды, подготовка и переподготовка рабочей силы и многое409другое.
Число их постоянно растет, примером чего можетбыть федеральный бюджет США, в рамках которого насчитывается свыше 800 подобных фондов.Общей материальной основой всех доходов государстваявляется перераспределение национального дохода, огосударствление значительной части вновь созданной в странестоимости. Важнейшими составными частями механизмаэтого перераспределения являются налоги, государственные займы, а также поступления внебюджетных фондов.§ 2. Налоги. Принципы и формы налогообложенияВажнейшее место среди источников поступлений в государственный бюджет занимают налоги.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
