К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю - Экономикс (1116503), страница 145
Текст из файла (страница 145)
За один американский доллар можно купить ровно один американский доллар. Но на 25 января 1995 г. на один доллар США можно было купить 40 887 турецких лир; 1,30 австралийских долларов; О,б3 фунтов стерлингов; 1,42 канадских долларов; 5,23 французских франков; 1,5! немецких марок; 99,63 японских иен или 7,44 шведских крон. Что объясняет этот на первый взгляд случайный набор курсов обмена? В главе 37 мы рассмотрели сравнительные преимущества в качестве главной экономической основы мировой торговли и обсудили влияние барьеров на свободную торговлю. В этой главе, во-первых, мы хотим подробно познакомить читателя с валютными, или финансовыми, аспектами международной торговли, с тем, каким образом валюты разных стран обмениваются при экспортно-импортных операциях.
Во-вторых, мы попытаемся проанализировать и объяснить, что такое платежный баланс страны. Что подразумевается, например, под «благоприятным» и «неблагоприятным» торговым балансом? Каково значение отрицательного и положительного сальдо платежного баланса? В-третьих, мы разберем различные виды систем обменных курсов валюты, которые использовались торгующими странами, и дадим им оценку. Для осуществления этой цели мы вначале рассмотрим свободно плавающие и фиксированные валютные курсы, а затем познакомимся с системами, которые встречались в исторической практике.
Наконец, мы остановимся на дефиците торгового баланса, с которым США столкнулись в последние годы. ФИНАНСИРОВАНИЕ МЕЖДУНАРОДНОЙ ГОРГОВЛИ Основной чертой, отличающей международные платежи от внутренних, является использование двух разных национальных валют, Так, например, когда американские фирмы экспортируют товары британским компаниям, они стремятся получить доллары.
Но британские импортеры располагают только фунтами стерлингов. Таким образом, проблема заклю- чается в том, чтобы обменять фунт стерлингов на доллар для осуществления американской экспортной операции. Эта проблема решается с помощью валютных рынков, где доллары могут использоваться для покупки британских фунтов, японских иен, германских марок; итальянских лир и тд., н наоборот. Валютные рынки, поддерживаемые ведущими банками Нью-йорка, Лондона, Цюриха н других городов, содействуют американскому экспорту и импорту. 84О ЧАСТЬ ВОСЬМАЯ Международная экономикс и мировая экономика Американские экспортные операции самый банк, в котором британская фирма оформила перевод на 15 тыс.
ф. ст. Отметим наиболее существенные моменты. 1. Американский экспортп порождает спрос на доллары за рубежолт, а необходимость удовлетворения этого спроса еызываегп, в свою очередь, предложение иностранной валюты (е данном случае фунтов стерлингов), находящейся в распоряжении американских банков и предостаеллелтой американским покупагпеллм. 2.
Финансирование американского экспорта (британского импорта) уменьшает предложение валюты (текушие счета) в Великобритании и увеличивает предложение валюты в США на величину покупки. Американские импортные операции БАНК В НЫЮ-ЙОРКЕ Активы БАНК В ПОНДОНЕ Активы Пассивы и чистый капитал Пассивы и чистый капитал Риеунок 38-1. Финансирование американскои зкспортной операции Американская зкспортная операция создает иностранный спрос на доллары. Удовлетворение этого спросе увеличивает запасы иностранной валюты е американских банках Представим себе, что американский экспортер согласен продать британской фирме компьютеры на сумму 30 тыс.
дол. Предположим, что обменный курс, то есть курс, или цена, по которой фунт обменивается на (или переводится в) доллары и обратно, составляет 2 дол. за 1 ф. ст. Это означает, что британский импортер должен заплатить 15 тыс. ф. ст. американскому экспортеру. Рассмотрим эту проблему в терминах обычных банковских балансов (рис. 38-1). а. Для оплаты американских компьютеров британский покупатель снимает с текущего счета в лондонском банке 15 тыс, ф, ст. Этот факт находит отражение в правой части баланса в виде проводки 15 тыс. ф. ст. по текушим счетам лондонского банка. б.
Затем британская фирма посылает чек на 15 тыс. ф. ст. американскому экспортеру Однако сложность заключается в том, что американская экспортная фирма должна заплатить своим служащим и поставшикам материалов, равно как и выплатить налоги, в долларах, а не фунтах. Поэтому экспортер продает чек на 15 тыс. ф. ст. (или денежный перевод лондонского банка) какому-либо крупному американскому банку, вероятно, расположенному в Нью-йорке, который является дилером по иностранной валюте. Американской фирме в ньюйоркском банке открывается текуший счет на 30 тыс.
дол, в обмен на чек на сумму!5 тыс. ф. ст. В связи с этим следует обратить внимание на проводку 30 тыс. дол. по текушим счетам нью-йоркского банка. в. А как поступает нью-йоркский банк с 15 тыс. ф. ст.? Он, в свою очередь, депонирует их в лондонском банке-корреспонденте для последуюшей продажи. Таким образом, в пассивной части баланса лондонского банка появляются 15 тыс. ф. ст. Для нью-йоркского банка эти ! 5 тыс. ф. ст. (30 тыс, дол.) являются активом.
Для упрошения предположим, что таким банком-корреспондентом является тот же Но остается вопрос: почему нью-йоркские банки изъявляют готовность уступить доллары за фунты стерлингов? Как видно из приведенного выше примера, нью-йоркский банк является дилером по операциям с иностранной валютой; он занимается скупкой — за комиссионные — и, наоборот, продажей — тоже за комиссионные — фунтов за доллары. Мы только что показали, что нью-йоркский банк купит фунты на доллары для осуществления американских зкспортных операций. Теперь рассмотрим, как он продаст фунты за доллары для облегчения финансирования американской импортной (британской экспортной) операции.
В частности, предположим, что американский торговый концерн хочет импортировать шерстяные изделия британской фабрики на сумму 15 тыс. ф. ст. Снова используем обычные балансовые счета коммерческого банка для того, чтобы обобшить наши рассуждения (рис. 38-2). а. В связи с тем, что британская экспортируюшая фирма должна платить по своим обязательствам фунтами, а не долларами, американский импортер должен обменять доллары на фунты. Он ГЛАВА Зе 841 Валютные курсы, платежный баланс и торговый дефицит БАНК В НЬЮ-ЙОРКЕ БАНК В ЛОНДОНЕ Активы Активы Пассивы и чистый капитал Пассивы и чистый капитал Рисунок 38-8. Финансирование американской импартнои операции разом, американцам требуются фунты не только для финансирования импорта, но и для покупки страховых и транспортных услуг у британцев, для проведения отпусков в Лондоне, для выплаты дивидендов и процентов по британским инвестициям в США и для осуществления новых финансовых инвестиций и капиталовложений в Великобритании.
()ключевой вопрос 2.) мажет это слелать в нью-йоркском банке, купив 15 тыс. ф. ст. за 30 тыс. дол. Возможно, американский импортер купит те самые 15 тыс. дол., которые нью-йоркский банк приобрел в ходе предыдущей американской экспортной операции. Как показано на рис. 38-2, эта покупка уменьшает текущий счет американского импортера в нью-йоркском банке на 30 тыс. дол. И конечно, нью-йоркский банк расстается со своим депозитным вкладом в размере 15 тыс. ф.
ст. в лондонском банке. б, Американский импортер отправляет только что полученный чек на 15 тыс. ф. ст. британской фирме, которая депонирует его в лондонском банке. Обратите внимание на депозит в размере! 5 тыс. ф. ст. в пассивной части баланса. Таким образом: 1. Американский импорт создает внутренний спрос на иностранную валюту (в данном случае на фунты стерлингов) и удовлетворение этого спроса снижает запасы иностранной валюты в американских банках. 2.
Американские импортные операции увеличивают запасы валюты в Великобритании и снижают запасы валюты в США. Комбинация экспорта и импорта показывает следующее. Американский экспорт (в данном случае компьютеров) предоставляет в распоряжение американских банков, или «зарабатывает» для них, запас иностранной валюты, а американский импорт (например, британских шерстяных изделий) создает спрос на эти деньги. То есть в широком смысле экспорт любой страны финансирует, или <оплачивает», ее импорт. Экспорт Великобританией шерстяных изделий позволяет ей увеличить запас долларов, которые затем используются для удовлетворения спроса на доллары, связанного с импортом компьютеров.
Постскриптум: хотя наши примеры имеют отношение к экспорту и импорту товаров, мы увидим, что также ежеминутно возникает спрос на фунты стерлингов и их предложение в операциях, связанных с услугами и выплатой процентов и дивидендов по иностранным инвестициям. Таким об- ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС СТРАНЫ Теперь попробуелт более полно представить себе все многообразие международных операций, которые порождают спрос на определенную валюту и ее предложение. Этот спектр международных торговых и финансовых операций отражен в платежном балансе США. Статьи платежного баланса страны призваны фиксировать все операции, которые имеют место между резидентами страны (включая потребителей, предпринимателей и государственные учреждения) и резидентами всех прочих зарубежных стран. Эти операции включают товарный экспорт и импорт, расходы туристов, покупку и продажу транспортных и страховых услуг и тд.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
