К.Р. Макконнелл, С.Л. Брю - Экономикс (1116503), страница 147
Текст из файла (страница 147)
Почему знак «плюс»? Потому что он обозначает кредит (приход), или операцию «экспортного типа», так как показывает предложение иностранной валюты. Часто взаимосвязь между балансом счета текущих операций и балансом счета движения капиталов является прямой противоположностью того, что изображено в табл. 38-1 То есть дефицит счета текущих операций меньше излишка счета движения капиталов. В результате запасы иностранной валюты в центральном банке увеличиваются.
Это будет отражено в одной из статей платежного баланса со знаком «минус»п данная операция является дебетной, или операцией импортного типа, поскольку представляет собой расход иностранной валюты. Нужно отметить, что все три составные части платежного баланса — счета текущих операций, движенил капиталов и официальные резервы — должны в сумме составить ноль. Каждая единица использованной иностранной валюты (как показывают «минусовые» статьи, то есть платежи, или дебетные операции) в международных операциях должна иметь источник («плюсовые» статьи, то есть поступления, или кредитные операции). Дефициты и избытки платежных балансов Хотя платежные балансы должны всегда сводиться к нулю, экономисты и политические деятели часто говорят о дефицитах и избытках платежных балансов.
При этом они имеют в виду баланс счетов текущих операций и движения капиталов, показанный в строке (13) табл. 38-1. Если эта величина имеет отрицательное значение, то сальдо платежного баланса является отрицательным, как, например, у США в !993 г., то есть в этом году страна получила меньше иностранной валюты от торговли и финансовых операций, чем израсходовала. США не окупили свои затраты в области мировой торговли и финансов и поэтому уменьшили официальные резервы иностранной валюты. Если бы баланс счетов текущих операций и движения капиталов был положительным, то у США было бы активное сальдо платежного баланса. Это означало бы, что США удалось заработать достаточно иностранной валюты от операций «экспортного типа> для оплаты операций «импортного типа».
В результате они увеличили бы запасы иностранной валюты, то есть размеры своих официальных резервов. Другими словами, сокращение официальных резервов (изображенное положительным значением строки официальных резервов табл. 38-1) показывает масштабы дефицита платежного баланса страны; рост офиц вольных резервов (отрицательное значение строки официальных резервов) показывает величину положигпельного сальдо платежного баланса.
Дефициты и излишки: харашо, плохо или олаоноз Всегда ли дефицит — это плохо, как следует из самого термина? Являются ли избытки платежных балансов желательными, как предполагает само название? Ответ на оба вопроса таков: не обязательно. Например, большой дефицит в товарной тор- ГЛАВА ЗВ В4$ Валютные курсы, платежный баланс и торговый дефицит кале, с которым столкнулись США в последние годы, рассматривается многими как «неблагоприятное» явление, поскольку он дает повод считать, что американские производители, возможно, теряют конкурентоспособность на мировых рынках.
Американская промышленность, похоже, сталкивается с трудностями реализации своих товаров за рубежом, и одновременно ей противостоит сильная конкуренция со стороны импортных товаров. Однако при этом торговый дефицит, очевидно, не является неблагоприятным с точки зрения американских потребителей, которые получают больше товаров за счет импорта. Аналогичным образом желательность избытка или дефицита платежного баланса зависит от: 1) обстоятельств, их вызывающих; 2) их устойчивости на протяжении определенного времени. Например, громадные дефициты платежных балансов США и других нефтеимпортирующих стран, вызванные взвинчиванием цен на нефть странами ОПЕК в 1973-1974 и 1979-1980 гг., оказали крайне разрушительное влияние, поскольку вынудили США принять целый ряд мер с целью сокрашения импорта нефти. Официальные резервы любой страны ограничены.
Поэтому устойчивые или длительные дефициты платежных балансов, которые должны финансироваться за счет этих резервов, неизбежно приведут к их истощению. В этом случае стране придется предпринять специальные меры для корректировки платежного баланса. Эти меры могут повлечь за собой болезненную перестройку на макроэкономическом уровне, использование торговых барьеров и аналогичных ограничений или изменение международной стоимости национальной валюты. (Ключевой вопрос 3.) 4' Американский экспорт создает спрос на доллары и предложение иностранных валют; американский импорт создает спрос на иностранную валюту и предложение американских долларов. + Баланс счета текущих операций — это экспортируемые страной товары и услуги минус ее импорт товаров и услуг плюс чистый инвестиционный доход и чистые трансферты.
+ Баланс счета движения капиталов — это приток капиталов в страну за вычетом опека капиталов из страны. + Дефицит платежного баланса возникает тогда, когда сумма балансов счетов текущих операций и движения капиталов отрицательна; излишек платежного баланса возникает тогда, когда сумма балансов счетов текущих операций и движения капиталов положительна. СВОБОДНО ПЛАВАЮЩИЕ ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ Как масштабы, так и устойчивость дефицита или излишка платежного баланса, а также характер мер, предпринимаемых страной для преодоления несбалансированности, зависят от применяемой системы валютных курсов.
Существуют два полярно противоположных варианта систем валютных курсов: 1) система гибких, или плавающих валютных курсов, при которой курсы обмена национальных валют определяются спросом и предложением; 2) система жестко фиксированных валютных курсов, при которой изменениям курсов в результате колебания спроса и предложения препятствуют государственное вмешательство в функционирование рынков иностранных валют или другие механизмы.
Свободно плавающие валютные курсы определяются беспрепятственной игрой спроса и предложения. Рассмотрим курс, или цену по которой американские доллары могут быть обменены, скажем, на фунты стерлингов. Как показано на рис. 38-3 (Ключевой грагрнк), спрос на фунты будет снижаться, а предложение фунтов повышаться. Падающий сорос на фунты, изображенный прямой 1), указывает на то, что если фунт станет менее дорогим для американцев, то и британские товары станут для них дешевле.
Это заставляет американцев расширять спрос на британские товары и, следовательно, на фунты, с помощью которых можно купить эти товары. Лредложенне д)унтов падоет (з), потому что по мере того как цена фунта, выраженная в долларах, повышается (то есть цена доллара, выраженная в фунтах, падает), у британцев появляется склонность покупать больше американских товаров.
Причина, конечно, заключается в том, что при все более высоких ценах на фунты в долларах англичане смогут получить больше американских долларов и поэтому больше американских товаров на каждый фунт. Таким образом, американские товары становятся дешевле для британцев, которые в результате покупают больше американских товаров. Покупая американские товары, они поставляют фунты на валютный рынок, поскольку для приобретения американских изделий надо обменять фунты на доллары. Точка пересечения кривых спроса и предложения на фунты определит цену фунтов в долларах.
В этот момент равновесный валютный курс равняется 2 дол, за 1 ф. ст. Оберценение и удорожание валюты Валютный курс, устанавливаемый свободными рыночными силами, может изменяться и действительно часто изменяется. Когда цена фунта в долларах ЧАСТЬ ВОСЬМАЯ 846 Международная экономико и мировая экономика ° ываыаиввыаиаа вам вевааеивеававааааевеааиаавввввавыааааааиааиаааааааавааааававаы ° аеевааваааеааааааеааыааеаееввееааааавваеааааааевеаеааавааававвеееааеавааыыеваиИйИИ ° ыааиаыыиааававеыниававааваева авив аваева ввыааывиааиваинвввваыаиныанаайЩ КЛЮЧЕВОЙ ГРАФИК В 3 е' 3. с с О 1 рисунок 38-3.
рынок иностранной валюты Американский спрос на фунты падает, потому что по мере ~" того как фунт становится менее дорогим, все виды бритеиояе товаров и услуг становятся дешевле для американцев. Предложение фунтов американцам растет, так как при более еыссксй цене фунта в долларах британцы захотят купить большее кслвчество американских товаров и услуг. Пересечение кривых спрссе и предложения определит валютный паритет. Количество фунтов Факторы, определяющие валютный курс увеличивается, например поднимается с 2 дол.
за ! ф. ст. до 3 дол. за 1 ф. ст., то говорят, что стоимость доллара понизилась, или доллар обесценился, по отношению к фунту. В более обшем виде обесценение валюты означает, что для покупки одной единицы какой-либо иностранной валюты (фунтов) потребуется больше единиц национальной валюты (долларов). Когда цена фунта в долларах снижается — падает с 2 дол. за 1 ф, ст. до 1 дол.
за 1 ф, ст,, — стоимость доллара повышается, или доллар поражает по отношению к фунту. В обшем виде удорожание валюты означает, что на покупку единицы какой-либо иностранной валюты (фунтов) потребуется затратить меныпе единиц национальной валюты (долларов). Обратите внимание на то, что в нашем примере с США и Великобританией, когда доллар обесценивается, фунт обязательно дорожает, и наоборот. Когда валютный курс доллара и фунта меняется с 2 дол, за 1 ф.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
