Диссертация (1105801), страница 21

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 21)

Поведенческая модель типичных латиноамериканских владельцев крупного частного капитала отличается выраженными предпочтениями в пользу недвижимости, усилившимися на фоне высокой волатильности фондовых рынков: доля недвижимости в портфеле достигает 28 %, что приблизительно в два раза выше, чем в Северной Америке и Азиатско-Тихоокеанском регионе (для сравнения в 2005 г. данный показатель составлял 25 %). В то же время доля акций в портфеле латиноамериканского состоятельного лица в сократилась до 11,7 %, что почти в два раза ниже, чем в среднем по регионам мира по состоянию на 2013 г.

Типичные представители обеспеченной части населения Ближнего Востока и Африки в 2013 г. располагали сбалансированным портфелем: по 17–19 % средств вложено в акции, облигации и альтернативные инвестиции, по 21 % и 25 % — в наличность / депозиты и недвижимость соответственно. Наибольшей популярностью среди всех регионов мира на Ближнем Востоке и Африке пользуются альтернативные инвестиции. В регионе высокий спрос отмечается на такие виды "инвестиции страсти" как ювелирные изделия, изделия из драгоценных металлов, эксклюзивные предметы коллекционирования. Структура спроса на "инвестиции страсти" в регионах мира показана на рис. 41.

Рис. 41 Структура вложений в "инвестиции страсти" по регионам мира: 2012 г. (%)

Примечание: БВА – Ближний Восток и Африка, ЛА – Латинская Америка, ЕВР – Европа, АТР – Азиатско-Тихоокеанский регион, СА – Северная Америка.

Источник: рассчитано автором на основе [156].

В странах с формирующимися и растущими рынками эксклюзивного банковского обслуживания — Латинской Америке, странах Ближнего Востока и Африки, Азиатско-

Тихоокеанском регионе — в структуре портфелей состоятельных лиц значительную долю занимают ювелирные изделия, изделия из драгоценных медалей, а также предметы коллекционирования класса "люкс" такие как частные самолеты, яхты и ретро автомобили. В странах со зрелыми рынками в сегменте "инвестиции страсти" относительно большим спросом пользуются винные коллекции, антиквариат, монеты.

Факторы, определяющие основные характеристики региональных моделей спроса и предложения программ ЭБО

На основе анализа финансового поведения состоятельных лиц определены факторы, оказывающие влияние на региональные модели спроса и предложения программ эксклюзивного банковского обслуживания:

1. Факторы, связанные с характеристиками клиентов и их капитала:

− возраст клиентов;

− характер инвесторов, их склонность к риску;

− предпочтения в активах;

− источник богатства;

− возраст капитала;

1. Факторы, связанные с взаимоотношениями состоятельных лиц с банками в сфере ЭБО:

− степень осведомленности об услугах ЭБО;

− уровень проникновения услуг ЭБО;

− длительность отношений с банком, доверие к банкам;

− модель управления активами клиента, определяемая степень делегирования полномочий:

• Дискреционный мандат (discretionary mandate) — клиент передает права принятия инвестиционных решений по управлению своим портфелем банку. Низкая степень вовлеченности клиента в управление активами.

• Рекомендательный мандат (advisory mandate) — клиент обращается в банк за консультационной поддержкой по вопросам управления портфелем, окончательные инвестиционные решения принимаются клиентом. Высокая степень участия клиента в управлении активами.

• Мандат на исполнение (execution mandate) — совершение финансовой компанией операций по управлению портфелем клиента по поручению

клиента (при принятии клиентом инвестиционных решений самостоятельно).

1. Факторы, связанные с позиционированием банков в сфере ЭБО:

− модели бизнеса:

• оншорная (управление активами резидентов);

• офшорная (управление активами нерезидентов);

− модель обслуживания:

• комиссионный доход от осуществления операций (commission-based);

• комиссионный доход за управление активами (fee-based);

− целевой сегмент:

• клиенты перспективы (верхний сегмент среднего класса с активами на сумму до 1 млн долл.);

• обеспеченные (от 1 млн долл. до 10 млн долл.);

• состоятельные (от 10 млн долл. до 30 млн долл.);

• сверхсостоятельные (свыше 30 млн долл.)

− вид и степень (интенсивность) конкуренции:

• традиционные игроки: глобальные инвестиционные банки, универсальные банки, частные банкирские дома, трастовые банки, национальные региональные банки;

• нетрадиционные игроки: независимые финансовые консультанты, онлайн платформы и приложения.

На основании проведенного анализа предпочтений состоятельных лиц относительно вложения капитала в различные виды активов, а также по итогам анализа исследований ведущих зарубежных и российских экспертов отрасли выделены региональные модели эксклюзивного банковского обслуживания. Так как в Латинской Америке, Ближнем Востоке и Африке рынок еще не сформировался, выделены три модели: североамериканская, европейская и азиатская модели поведения потребителей эксклюзивного банковского обслуживания. Ниже представлена сводная таблица, обобщающая ключевые характеристики моделей эксклюзивного банковского обслуживания в регионах-лидерах со сформировавшимся рынком управления крупным частным капиталом (табл. 38).

Таким образом, на американском рынке эксклюзивного банковского обслуживания портрет владельца крупного частного капитала выглядит следующим образом: 55–60 лет,

предприниматель (или человек, получивший в наследство капитал, созданный предпринимателями), склонный к риску, предпочитающий вложения активов в ценные бумаги. Американский миллионер, как правило, активно участвует в управлении активами, но не всегда осведомлен о существовании сегмента эксклюзивного банковского обслуживания, так как значительную долю рынка управления крупным частным капиталом занимают инвестиционные компании.

Европейский клиент более консервативен и выбирает сбалансированный портфель активов. Средний возраст такого клиента варьируется: в Западной Европе — 60–65 лет; в Восточной Европе — около 50 лет. Источником богатства большей части состоятельных лиц является наследство. Владельцы крупного частного капитала осведомлены об услугах ЭБО на локальных рынках и предпочитают делегировать принятие решений относительно управления капиталом нескольким банкам. Основная конкуренция за клиентов разворачивается между крупными универсальными банками и частными банкирскими домами. Значительная доля активов под управлением находится в офшорных центрах, крупнейшими из которых являются Швейцария и Люксембург.

Азиатский владелец крупного частного капитала (за исключением Японии) значительно моложе состоятельных лиц в Северной Америке и Европе (45–50 лет). Накопленный капитал является результатом предпринимательской деятельности. Несмотря на готовность рисковать, в портфеле состоятельного клиента большую часть занимают депозитные вклады с высокой доходностью. Такой клиент предпочитает держать деньги в нескольких банках (как правило, более трех), что связано с низкой степенью осведомленности о программах эксклюзивного банковского обслуживания. При реализации инвестиционных стратегий владелец крупного частного капитала принимает активное участие и во многих случаях самостоятельно принимает инвестиционные решения, передавая банку лишь право на исполнение. На рынке управления крупным частным капиталом в регионе отмечается высокая степень конкуренции между зарубежными банками, национальными региональными банками и независимыми финансовыми консультантами.

129

Таблица 38

Факторы, определяющие основные характеристики региональных моделей спроса и предложения программ ЭБО

*Япония — является исключением, по характеристикам рынка она относится больше к европейской модели.

Характеристики

Список файлов диссертации