Диссертация (1105801), страница 2
Текст из файла (страница 2)
Отдельные положения диссертационного исследования могут быть использованы при чтении курсов "Мировая экономика", "Международный бизнес: теория и организационные основы", "Международные валютно-финансовые отношения" на экономическом факультете МГУ имени М.В. Ломоносова и могут быть рекомендованы для разработки учебных курсов в других высших учебных заведениях.
Апробация диссертации проведена на кафедре мировой экономики экономического факультета МГУ имени М.В. Ломоносова.
Результаты исследования были представлены автором в научном докладе на международной научно-практической конференции "Менеджмент будущего" (г. Санкт-Петербург, 2012 г.).
Основные научные положения диссертации опубликованы в 7 статьях общим объемом 3,5 п. л., в том числе в 3 статьях в журналах из перечня рецензируемых научных
изданий, в которых должны быть опубликованы основные научные результаты диссертаций на соискание ученых степеней доктора и кандидата наук.
Логика и структура работы. Поставленная цель и задачи диссертационного исследования определили следующую логику работы.
На первом этапе проанализирован понятийный аппарат для описания финансового поведения домашних хозяйств, выявлены ключевые признаки концепции ЭБО и принципы деятельности финансовых институтов в области предоставления услуг состоятельным клиентам, определены отличия эксклюзивного банковского обслуживания от альтернативных смежных форм оказания услуг по управлению крупным частным капиталом и от традиционного розничного обслуживания. Предложено авторское расширенное определение понятия эксклюзивного банковского обслуживания, уточняющее его основные характеристики, цели и условия получения доступа к комплексным продуктам, разработанным для состоятельных клиентов. Рассмотрена специфика позиционирования услуг по управлению крупным частным капиталом в отраслевой структуре современных экономических систем. Проанализированы исторические и экономические факторы возникновения и формирования рынка эксклюзивного банковского обслуживания в XVIII–XX вв., а также рассмотрены современные условия его развития в контексте глобальных вызовов. Определены возможные направления влияния геополитического кризиса на Украине на развитие российского ЭБО. Отмечены возможные направления воздействия ЭБО на социально- экономическое развитие регионов.
На втором этапе проведен анализ подходов к измерению масштабов рынка эксклюзивного банковского обслуживания в мировой практике. Представлен обзор исследований, результаты которых публикуются ведущими консалтинговыми компаниями и финансовыми институтами, проводящими систематический мониторинг рынка эксклюзивного банковского обслуживания состоятельных лиц. Рассмотрены методологические предпосылки относительно факторов, которые могут быть приняты за основу при определении показателей, характеризующих размеры рынка крупного частного капитала. На основе анализа региональной структуры и динамики объемов мирового богатства разработана классификация рынков по стадиям их развития: формирующиеся, растущие, зрелые и затухающие рынки эксклюзивного банковского обслуживания. Определены тенденции изменения направлений перемещения крупного частного капитала между регионами, а также их роль в формировании офшорного рынка управления активами состоятельных лиц. Выявлены и проанализированы группы
факторов (драйверы, барьеры и ограничения), систематически воздействующих на величину мирового богатства. Проверены гипотезы относительно наличия статистической связи между отобранными факторами и объемами рынка крупного частного капитала в краткосрочном и долгосрочном периодах, а также в период кризисных явлений.
На третьем, завершающем этапе исследования, рассмотрена взаимосвязь структуры предпочтений состоятельных лиц и факторов, объясняющих финансовое поведение владельцев крупного частного капитала. Изучены перспективы развития эксклюзивного банковского обслуживания в различных регионах мира. Выявлены конкурентные преимущества и недостатки, угрозы и возможности региональных рынков управления крупным частным капиталом, а также сформулированы рекомендации относительно развития эксклюзивного банковского обслуживания в регионах мира. Рассмотрены отличительные черты развития российского рынка ЭБО, а также преимущества и недостатки российских банков, проявляющиеся на фоне возрастающей конкуренции со стороны зарубежных банков, осуществляющих деятельность в России в сфере эксклюзивного обслуживания клиентов с крупным частным капиталом. Разработаны предложения по развитию рынка эксклюзивного банковского обслуживания в России с учетом мировых тенденций управления крупным частным капиталом.
Структура и объем работы определяется целью и задачами исследования. Работа содержит введение, три главы, заключение, список использованной литературы, включающий 260 источников на русском и английском языках. Основное содержание работы изложено на 192 страницах текста, включая 44 рисунка и 47 таблиц.
Глава 1. Теоретические основы изучения мирового рынка эксклюзивного банковского обслуживания (ЭБО)
В настоящем разделе разработан терминологический аппарат исследования с учетом известных мировых подходов, определены внешние границы и внутренняя структура предметной области, выявлены ключевые признаки и принципы модели ЭБО, проведен сравнительный анализ альтернативных смежных форм оказания услуг по управлению крупным частным капиталом. Предложено авторское расширенное определение понятия, уточняющее особенности концепции эксклюзивного банковского обслуживания, содержащее ее основные характеристики, цели и условия получения доступа к комплексным продуктам, разработанным для состоятельных клиентов. Отмечена специфика позиционирования услуг по управлению крупным частным капиталом в отраслевой структуре современных экономических систем. Выявлены основные характеристики концепции эксклюзивного банковского обслуживания на основе изучения ее ключевых элементов. Проанализированы исторические и экономические факторы возникновения и формирования рынка ЭБО в XVIII–XX вв., а также рассмотрены современные условия его развития в контексте глобальных вызовов и возможные эффекты ЭБО на социально-экономическое развитие регионов мира.
-
Концепция ЭБО
В данной части исследования определены ключевые понятия для описания финансового поведения домашних хозяйств с целью определения внешних границ и внутренней структуры предметной области. Выявлены основные направления деятельности финансовых институтов в области предоставления услуг состоятельным клиентам, а также проведен сравнительный анализ концепции эксклюзивного банковского обслуживания и традиционного розничного обслуживания.
Развитие эксклюзивного банковского обслуживания является важнейшим предметом рассмотрения в современной экономической литературе [28, 30, 34, 43, 77, 148, 198]. Однако нет единства в определении данного понятия и факторов, определяющих его развитие. Спрос на эксклюзивное банковское обслуживание определяется финансовым поведением индивидов, под которым понимается выбор формы распоряжения активами (накопленным богатством). Изменение величины богатства индивида за определенный период времени зависит от уровня его сбережений и приращения стоимости текущих активов.
Склонность индивида к сбережению части получаемого дохода и накоплению личного капитала для реализации долгосрочных финансовых целей (обеспечения потребления в старости, передачи наследства следующему поколению, приобретения товаров длительного пользования и пр.) традиционно является одним из ключевых аспектов анализа финансового поведения домашних хозяйств. Изменения сберегательного поведения индивидов рассмотрены с позиций концепции потребления в теории абсолютного дохода Дж. Кейнса, модели жизненного цикла Ф. Модильяни, гипотезе постоянного (перманентного) дохода М. Фридмана, теории межвременного потребительского выбора И. Фишера, гипотезе Барро-Рикардо, и в работах Р. Холла и др. [75].
Выводы об изменении сбережений домашних хозяйств под влиянием различных факторов показаны в табл. 1. В классическом понимании сбережения представлены разностью между уровнем текущего располагаемого дохода индивида и его текущими расходами на потребление. При гипотезе о постоянном уровне дохода между потреблением и сбережениями существует обратная зависимость, то есть рост потребления приводит к сокращению сбережений.
Таблица 1
Сберегательное поведение домашних хозяйств в концепциях потребления
| Основные факторы, влияющие на потребление | Специфические предпосылки | Выводы о сбережении домашних хозяйств |
| Теория абсолютного дохода (Дж. Кейнс) | ||
| Располагаемый доход в текущем периоде | Постулируется существование предельной склонности к потреблению между нулем и единицей. Средняя склонность к потреблению сокращается с ростом дохода | Сбережения возрастают с ростом текущего располагаемого дохода |
| Теория межвременного потребительского выбора (И. Фишер) | ||
| Приведенная стоимость всех располагаемых доходов, первоначальные активы, ставка процента, межвременные предпочтения | Универсальная математическая модель, дающая микроэкономическое обоснование сбережений (служит базой для последующих теорий) | Сбережения — результат сглаживания потребления во времени |
| Модель жизненного цикла (Ф. Модильяни) | ||
| Доход, который индивид будет получать в последующие периоды своей жизни, и первоначальное богатство | Индивиды стремятся поддерживать неизменный уровень потребления в течение жизни. Рассматривается "распределение доходов по возрастным группам" | Индивиды сберегают в молодости (когда имеют высокий уровень дохода) и тратят эти сбережения в старости |
| Основные факторы, влияющие на потребление | Специфические предпосылки | Выводы о сбережении домашних хозяйств |
| Гипотеза постоянного (перманентного) дохода (М. Фридман) | ||
| Потребление зависит, главным образом, от постоянного дохода. Потребители тратят свой постоянный доход, откладывая большую часть временного дохода | Постоянный доход является частью дохода, которая, в соответствии с ожиданиями индивидов, сохранится в будущем. Временный — доход, который индивиды не ожидают сохранить в будущем, то есть случайное отклонение от среднего значения | Средняя склонность к потреблению прямо пропорциональна постоянному доходу и обратно пропорциональна текущему, т.е. при временном превышении постоянного дохода над уровнем текущего, средняя склонность к потреблению на время растет и наоборот |
| Работы Холла и прочие вариации теории потребления | ||
| Теория межвременного потребительского выбора И. Фишера дополнена фактором неопределенности | В теории межвременного потребительского выбора И. Фишера рассмотрен фактор неопределенности | Если полезность квадратичная, то неопределенность не оказывает влияния на сбережения. Если нет, появляются "сбережения на непредвиденные цели" |
| Гипотеза Барро-Рикардо, теорема эквивалентности Рикардо (Р. Барро) | ||
| Общая неоклассическая формулировка (Фишер, Холл) | Акцент на том, что рациональность ожиданий распространяется на государственную политику | Сокращение налогов или рост госрасходов (то есть повышение госзайма) вызывает рост частных сбережений, так как ожидается снижение располагаемого дохода в будущем |
Источник: составлено автором на основе [75].
В соответствии с принятым в макроэкономической теории и статистической практике разделением всех переменных на показатели потоков и запасов [48], сбережения относятся к первой группе (сюда же включаются доход, потребление, инвестиции и пр.), то есть величинам потока, которые определяются в единицу времени (например, рублей в месяц), в то время как богатство — к показателям запаса, поэтому его величина измеряется на некоторую конкретную дату (как и национальное богатство, государственный долг и пр.). Изменения в величинах потока сопровождаются соответствующими изменениями в величинах запаса (так, например, сбережения вносят вклад в формирование личного богатства).
Богатство определяется суммарной стоимостью финансовых и нефинансовых активов, которыми располагает индивид на определенную дату, уменьшенными на величину его обязательств. Синонимом данного определения богатства является термин "личный капитал".
Активы представлены совокупностью имущества индивида, находящегося в его собственности. Экономические активы характеризуются некоторыми общими признаками:
-
наличие права собственности индивида на актив;
-
реализация права собственности позволяет индивиду получать денежный доход или иную экономическую выгоду;
-
стоимость актива может измеряться в денежном выражении.
Совокупность активов физического лица состоит из двух частей: финансовые активы и нефинансовые активы. Финансовые активы — специальная форма собственности, предполагающая получение денежного дохода. К ним отнесены денежные средства в форме наличности, банковские депозиты, акции, ценные бумаги с фиксированной доходностью и пр. В группу нефинансовых активов включены недвижимость, потребительские товары длительного пользования, ценности (ювелирные изделия, антиквариат, произведения искусства, драгоценные камни и пр.). К нефинансовым активам относят объекты, которые находятся в собственности индивидов и приносят им реальные либо потенциальные экономические выгоды от их использования или хранения в течение определенного периода времени. Обязательствами являются потребительские кредиты, прочие кредиты и займы, ипотека и др.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
