Диссертация (1105801), страница 7

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 7)

Источник: составлено автором на основе [19, 66, 198].

Новые источники роста сферы управления крупным частным капиталом появились за счет научно-технологического прогресса, стимулировавшего распространение инновационных банковских технологий и создание новых инструментов финансового рынка.

Кроме того, обострение конкуренции в традиционных сегментах банковской деятельности со стороны небанковских кредитных институтов стимулировало поиск новых способов повышения доходности банковского бизнеса, что привело к резкому увеличению числа предлагаемых банком продуктов и услуг, в том числе неклассических, традиционно несвойственных банкам (в частности управление активами клиентов, финансирование инвестиционных проектов, консультационные услуги и др.) [52].

По результатам анализа тенденций развития банковской деятельности среди движущих факторов предложения услуг по управлению крупным частным капиталом отмечены наиболее значимые:

• развитие конкурентных отношений в области кредитно-финансового обслуживания стимулировало появление новых участников рынка;

• законодательные изменения привели к снятию жестких ограничений, традиционно разделявших различные виды финансовых институтов;

• активное распространение финансовых инноваций способствовало расширению рынка и формированию спроса на новые продукты и услуги, предлагаемые банками.

Перечисленные факторы относятся к группе так называемых "традиционных факторов", так как они оказали влияние на развитие всех сегментов банковской сферы, в том числе на увеличение числа и качества предложений программ ЭБО в мире.

Специфические факторы развития ЭБО

Следует отметить, что рынок эксклюзивного банковского обслуживания имеет выраженную региональную специфику, поэтому при рассмотрении драйверов спроса нужно учитывать региональные особенности, в том числе исторически сложившиеся. Среди факторов роста спроса на услуги по управлению крупным частным капиталом необходимо отметить [77]:

• формирование спроса на персональные банковские услуги со стороны английской буржуазии и французских аристократов, эмигрировавших в Швейцарию и Англию во времена Французской революции и рассматривали различные возможности сохранения и приумножения накопленного состояния;

• рост благосостояния населения в результате либерализации торговли, ослабления таможенных запретов. Увеличение числа лиц, располагающих крупными капиталами, происходило на фоне послевоенного расцвета Европы, стремительного развития Северной Америки, нефтяного бума на Ближнем Востоке.

В XVIII-XIX вв. услуги, предоставляемые классическими частными банками, носили "семейный" характер: банки управляли состоянием семей в течение нескольких поколений. В основу эксклюзивного банковского обслуживания были заложены два ключевых принципа: долгосрочное сохранение и приумножение капитала; доверительные отношения между банком и клиентом [20, 105, 107]. В XX в. частные банки стали появляться в США и внесли существенный вклад в распространение данного направления банковского бизнеса по всему миру.

Отличительной особенностью позиционирования швейцарских и английских банков является то, что они, прежде всего, выступают в роли консультантов и формируют набор продуктов и услуг в ответ на специфические запросы клиентов [26]. Банки США традиционно предлагают владельцам крупных частных капиталов сложные финансовые продукты, большая часть которых предназначается для институциональных инвесторов [20, 128].

Модели эксклюзивного банковского обслуживания обладают специфическими национальными чертами, что обусловлено традициями, правовыми особенностями различных государств и природой рынка ЭБО.

В табл. 6 показаны базовые факторы развития рынка ЭБО, определившие характерные национальные особенности рынка управления крупным частным капиталом.

Таблица 6

Источники развития рынка ЭБО, определившие характерные национальные особенности управления крупным частным капиталом

Источник: составлено автором на основе [26].

Особенности возникновения английского рынка ЭБО определяются законодательной базой страны в части вопросов, связанных с процедурой передачи наследства. Финансовые консультанты оказывали услуги представителям английской аристократии по подбору оптимальной схемы передачи наследства преемнику с наименьшими налоговыми отчислениями. Рост спроса на такие услуги был вызван высокой ставкой налога на наследование — около 40 % стоимости наследуемого имущества. Наследники использовали следующую схему: они обращались в специфические юридические образования — трасты, на которые переписывались наследуемые недвижимость и имущество. Трасты создавались на прилегающих к Соединенному Королевству островах, которые формально входили в состав Британского Содружества, но обладали сильной автономией (о. Мэн, о. Джерси, о. Гернси). Налог на имущество траста не взимался до тех пор, пока не совершалась сделка по продаже такого имущества, при этом, как правило, учредители траста менялись, а сам траст сохранялся десятилетиями. В результате наследники крупного частного капитала избегали налоговых вычетов при получении наследства. Управляющие трастами получали юридическую возможность распоряжаться крупным капиталом и выстраивали особые доверительные отношения с владельцами данных состояний. Со временем управляющие трастами расширили набор продуктов и услуг, в частности оказывали консультационные услуги при крупных продажах и приобретениях, юридические услуги по сопровождению сделок, осуществляли расчеты и переводы, что предопределило дальнейшее развитие рынка услуг по управлению капиталами состоятельных частных лиц. Следует отметить, что по сравнению со швейцарской моделью, английский рынок ЭБО длительный период времени фокусировался на решении локальных задач и не выходил за пределы национальных границ.

В США основой формирования рынка ЭБО стали услуги по составлению и заполнению ежегодной декларации по уплате подоходного налога [26]. Владельцы

крупного частного капитала обращались в банки, предоставляющие услуги такого рода, в связи с трудоемкостью формирования налоговой декларации: налоговые ставки по разным видам доходов в США сильно отличаются друг от друга; существуют различные способы учета издержек и расходов; многочисленные льготы и вычеты; существует дифференциация налогообложения по штатам и зарубежным территориям, по семейному положению и возрасту и т.д. Получив доступ к информации о размерах доходов клиентов, банковские менеджеры выделяли из общей клиентской массы наиболее состоятельных клиентов и предлагали им дополнительные услуги — инвестиционные услуги, кредиты на выгодных условиях и пр.

Эталоном предоставления эксклюзивного банковского обслуживания считаются швейцарские банки, некоторые из которых развивают рассматриваемое направление уже более 300 лет [105, 129]. Прообразами современных финансовых институтов по управлению крупным частным капиталом в Швейцарии стали частные банковские дома, организованные в форме товариществ, первые из которых возникли в середине XVIII в. (например, банк Wegelin & Companie был основан в 1741 г. в Сент-Галлене) [77]. Согласно федеральному закону Швейцарии, под частным банковским домом понимается "банк, находящийся в единоличной собственности, коммандитное или полное товарищество, либо коммандитное товарищество с акциями. … собственник или (если речь идет о товариществе) как минимум один партнер, должен нести полную и неограниченную ответственность перед кредиторами в отличие от частного акционерного общества, где ответственность владельцев ограничена размерами их взносов в акционерный капитал" [77]. Для регулирования сферы ЭБО была создана Ассоциация частных банкиров Швейцарии (Swiss Private Bankers Association, 1934 г.), в

которую входило 14 частных банковских домов.¹¹ Соблюдение принципа

конфиденциальности закреплено в законе о банковской тайне (1934 г.), согласно которому информация о клиенте банка является строго конфиденциальной [126].

Классические частные банки в Швейцарии представляют собой крупные финансовые институты, нацеленных на управление капиталом клиентов для сохранения средств, а не их приумножения. По мнению экспертов [176, 177], швейцарский рынок ЭБО — это не просто банковское обслуживание, он представляет собой совокупность экономических и культурных институтов, предоставляющих полный набор услуг, которые

¹¹ По состоянию на 2014 г. в Ассоциацию входят 10 банков [262].

клиент может пожелать получить, и поэтому выходит за рамки простого управления капиталом.

Основные этапы развития рынка ЭБО в Швейцарии обусловлены рядом исторических событий, оказавших значительное влияние на экономику страны, среди них [177]:

• Французская революция (1789 г.). Драйвером развития ЭБО в данный период был приток французских предпринимателей-эмигрантов, искавших способы уклонения от налогообложения своих капиталов. Банки принимали новых клиентов по рекомендации старых, клиенты обращались в банки с целью сохранения своих капиталов.

• Открытие фондовой биржи в Женеве (1850 г.), благодаря чему уже в 1860 г. клиенты банков осуществили первые вложения в мировую экономику в виде акций американских железных дорог.

• Швейцария — ведущий международный финансовый центр в 1960-х гг. В этот период времени швейцарские банки устанавливали правила на рынке индивидуального банковского обслуживания. Экономика США испытывала ряд экономических проблем, связанных с высокой инфляцией, стимулировавшей перевод банками и частными инвесторами резервов и сбережений в иностранную валюту. Условия для развития английского рынка ЭБО также были неблагоприятными, так как в Великобритании в тот период времени наблюдался денежный кризис.

Американские банки, несмотря на экономические проблемы страны, на протяжении 1960–1970-х гг. неоднократно предпринимали неудачные попытки по завоеванию швейцарского рынка ЭБО [177]. Так, в 1960 г. бизнес по обслуживанию состоятельных клиентов пытались открыть такие банки как Bank of America, Chemical Bank и Manufacturers Hanover. В 1970 г. American Express купил и, потерпев неудачу в попытке развития программ ЭБО, продал швейцарский Trade Development Bank [77]. Причинами неудачи игроков американского банковского сектора в увеличении доли на рынке управления крупным частным капиталом помимо экономических факторов являлись также длительные сроки окупаемости данного вида бизнеса и особенности требований клиентов. Так, если в европейских банках клиент лично общался с банкирами и был нацелен на сохранение капитала, то банки США в основном работали с клиентами в рамках осуществления трансакций и получения дохода от операций по кредитованию.

Обобщая исторические и экономические предпосылки успеха швейцарского ЭБО, основой которого является доверие клиентов к банкам, можно выделить следующие факторы [77, 198]:

• политическая стабильность;

• развитые фондовые рынки;

• денежная стабильность;

• сильная национальная валюта;

• выгодное географическое расположение;

• соблюдение банковской тайны;

• значительные объемы капитала, доступного для инвестирования;

• прозрачная правовая система;

• высокий уровень профессионализма и квалификации банковских менеджеров.

Необходимо заметить, что в последнее десятилетие различия национальных моделей предоставления услуг ЭБО стираются под влиянием новых факторов, способствующих изменению традиционных форм мирового рынка ЭБО. Тем не менее, именно специфические характеристики рынков ЭБО в Швейцарии, Англии и США заложили основы современных рынков эксклюзивного банковского обслуживания.

Таким образом, на раннем этапе возникновения эксклюзивного банковского обслуживания, ориентированного на сохранение и приумножение капитала состоятельных клиентов, ключевыми факторами развития рынка являлись усиление процессов глобализации, научно-технологического прогресса, обострение международной конкуренции, либерализация банковского законодательства, а также национальные особенности ЭБО.

1. Современные условия развития ЭБО и его социальные эффекты

Современные вызовы сферы ЭБО

Для анализа причин и последствий трансформации мирового рынка по управлению крупным частным капиталом на современном этапе его развития необходимо использование комплексного подхода, позволяющего изучать широкий спектр факторов, влияющих на сферу ЭБО. В рамках данного подхода автор рассматривает глобальные вызовы экономики и возникающие в связи с ними угрозы и возможности развития ЭБО.

Примеры глобальных вызовов экономики на современном этапе проиллюстрированы на рис. 8.

Рис. 8 Система глобальных вызовов экономики на современном этапе

Источник: составлено автором на основе [249].

Вызовы как глобальные проблемы социально-экономического, научно- технологического, экологического или иного характера, присущие современному этапу мировой экономики, могут оказывать негативное воздействие на удовлетворение базовых потребностей клиентов ЭБО, среди которых стремление к [77]:

• эффективности, то есть отдачи от капиталовложений;

• выбору конкурентоспособной цены;

• выбору банка, работающего гибко, быстро, удобно, соблюдающего конфиденциальность;

• установлению долгосрочных отношений.

К вызовам, оказывающим влияние на сферу ЭБО, в частности относятся:

• изменение образа жизни человека;

• рост численности среднего класса;

• привлечение общественного внимания к проблемам экологии;

• повышение наукоемкости ВВП (рост доли "экономики знаний") и др.

Использование комплексного анализа факторов, определяющих развитие ЭБО на современном этапе, позволяет выявлять важнейшие тенденции и приоритеты развития бизнеса в сфере ЭБО, а также сформировать рекомендации по определению перспективных клиентских сегментов, установлению минимального размера капитала для получения доступа к услугам по управлению крупным частным капиталом и выбору

продуктовой линейки. Примеры глобальных вызовов и их влияние на сферу ЭБО показаны в табл. 7.

Влияние глобальных вызовов на сферу ЭБО

Таблица 7

Характеристики

Список файлов диссертации