Диссертация (1105801), страница 12

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 12)

По сравнению с 2001 г. состоятельные лица более равномерно распределены между регионами-лидерами, в то время как доли регионов-аутсайдеров рынка практически не изменились за период 2001–2013 гг. В результате кризисных явлений 2008–2013 гг. позиции Европы (лидера по числу долларовых миллионеров в 2001 г.) и Северной

Америки (лидера 2013 г.) ослабли, что, по прогнозу экспертов, способствует смене лидера, место которого займет Азиатско-Тихоокеанский регион в 2015–2016 гг.

Экстенсивный и интенсивный рост рынка

По итогам анализа динамики мирового рынка богатства в денежном выражении и числа состоятельных лиц построен сводный график, отражающий среднегодовые темпы роста крупного частного капитала (ось “Y”) и темпы роста числа владельцев крупного частного капитала (ось “X”) (рис. 18).

Рис. 18 Динамика мирового рынка ЭБО:

"объем богатства" vs "число состоятельных лиц": 2001–2013 гг. (%)

∆W/W,

%

∆N/N,

%

Примечание: размеры круга пропорциональны объемам богатства в регионах на 2013 г.

Источник: рассчитано автором на основе [204].

График иллюстрирует развитие региональных рынков по двум направлениям — экстенсивный рост (за счет увеличения объемов крупного частного капитала в денежном выражении) и интенсивный рост (за счет увеличения числа состоятельных лиц). В последние 13 лет в Северной Америке преобладал сбалансированный рост: средние темпы роста рынка по качественному и количественному показателям составили около 5,8 %. Европейский рынок, также как и страны Ближнего Востока и Африки, характеризовался экстенсивным ростом: темпы роста числа состоятельных лиц опережали темпы роста богатства. Противоположная ситуация наблюдалась в странах Азиатско- Тихоокеанского региона и Латинской Америки: регионы развивались опережающими

темпами благодаря росту общего объема крупного частного капитала в денежном выражении.

Наиболее высокий показатель средней величины крупного частного капитала на одного человека отмечен в странах Латинской Америки и Ближнего Востока и Африки: в 2013 г. в среднем на одного состоятельного человека в Северной Америке приходилось 3,5 млн долл. богатства, в Европе — 3,3 млн долл., в Азиатско-Тихоокеанском регионе — 3,3 млн долл., в Латинской Америке 14 млн долл., на Ближнем Востоке и Африке — 4,6 млн долл. Лидирующие позиции Латинской Америки по среднему размеру богатства, приходящегося на одного человека, могут обуславливаться относительно более высоким уровнем расслоения среди состоятельных лиц, владельцев крупного частного капитала.

Зрелость рынков

Различия в показателях темпов роста объема мирового богатства в денежном выражении и темпов роста числа состоятельных лиц в регионах мира объясняются текущим состоянием рынков крупного частного капитала. С целью выявления групп формирующихся, растущих, зрелых и затухающих рынков построена матрица перспектив развития региональных рынков ЭБО. В основу матрицы заложена методология матрицы, известной за рубежом как "BCG matrix", которая активно используется как инструмент стратегического прогнозирования и анализа. На рис. 19 по осям отображены темпы роста региональных рынков мирового богатства (ось "Y") и доля рынка крупного частного капитала (ось "X"), принадлежащие отдельным регионам.

Рис. 19 Динамика мирового рынка ЭБО:

"рост богатства" vs "доля рынка": 2001–2013 гг. (%)

темпы роста

богатства, (%)

доля на рынке, (%)

Примечание: размеры круга пропорциональны объемам богатства в регионах на 2013 г.

Источник: рассчитано автором на основе [204].

Сочетание оценок данных двух показателей позволяет классифицировать рынки ЭБО, выделив четыре стадии их развития.

Квадрант №1. "Формирующиеся рынки"

В первом квадранте матрицы находятся быстрорастущие региональные рынки ЭБО, имеющие низкую долю, то есть слабые конкурентные позиции. Дальнейшее развитие рынков зависит от благоприятного инвестиционного климата, положительной динамики макроэкономических показателей региона, повышения качества институтов, роста конкурентоспособности и прочих экономических факторов, благоприятствующих росту размеров крупного частного капитала рынка и укреплению положения региона. По результатам анализа динамики мирового рынка богатства ("рост богатства" vs "доля рынка") за период 2001–2013 гг. в данный квадрант попали такие регионы как Латинская Америка, Ближний Восток и Африка. Указанные регионы также могут увеличить долю на рынке за счет привлечения офшорного капитала.

Квадрант №2. "Растущие рынки"

Во втором квадранте матрицы сосредоточены рынки, которые являются лидерами отрасли. Основные характеристики таких рынков — высокие темпы роста крупного частного капитала, сильные позиции на рынке за счет высокой доли мирового богатства в регионе. Долю рынка необходимо сохранять и увеличивать. Данные рынки должны поддерживать привлекательные условия как для удержания внутреннего капитала, так и для привлечения внешнего. По итогам анализа к указанной категории рынков отнесен Азиатско-Тихоокеанский регион. Как правило, регионы, находящиеся в данном квадранте, демонстрируют устойчивый рост рынка ЭБО в краткосрочном и среднесрочном периодах.

Квадрант №3. "Зрелые рынки"

Данный квадрант объединяет регионы, характеризующиеся высокой долей рынка и медленными темпами роста. Как правило, такие страны имеют значительный объем накопленного опыта по развитию отрасли ЭБО и благоприятную среду для сохранения доли на рынке. Однако внешние шоки (в том числе нестабильность фондового рынка, рост суверенных долгов и пр.) могут способствовать оттоку крупного частного капитала или, по крайней мере, не будут стимулировать приток нового капитала для обеспечения высоких темпов роста рынка. К указанной группе регионов относится Северная Америка. В последние годы в данном регионе снились темпы роста при незначительном изменении рыночной доли, что привело к перемещению в квадрант №3 и снизило ее

привлекательность и перспективность с точки зрения развития рынка эксклюзивного банковского обслуживания.

Квадрант №4. "Затухающие рынки"

В данный квадрант попадают регионы с низким темпом роста богатства и соответственно низкой долей на рынке ЭБО. Регионы указанной группы имеют ограниченные возможности роста, вернуться в категорию рынков с высокой долей ("квадрант №3") затруднительно из-за высокой конкуренции со стороны растущих рынков и нестабильной экономической ситуации в регионе. Вторая волна развития отрасли ЭБО в данных регионах возможна в случае неблагоприятных макроэкономических условий в других регионах. Преимуществом данной группы регионов является широкая внутренняя клиентская база, традиции и значительный опыт ведения бизнеса в сфере ЭБО, тем не менее сохраняются высокие риски оттока капитала в динамично развивающиеся экономики, не испытывающие глобальных структурных проблем (например, таких как долговой кризис во многих европейских странах). По состоянию на 2013 г. в указанный квадрант переместился европейский регион, который, по прогнозам экспертов, в среднесрочном и долгосрочном периодах будет характеризоваться медленными темпами роста и снижением доли на мировом рынке богатства.

Таким образом, на основании проведенного анализа все региональные рынки поделены на четыре группы: формирующиеся рынки, растущие рынки, зрелые рынки и затухающие рынки. К первой группе отнесены Латинская Америка, Ближний Восток и Африка, ко второй — страны Азиатско-Тихоокеанского региона, к третьей — Северная Америка. В четвертую группу попадает Европа, которая находится в процессе трансформации: перехода из группы зрелых рынков к затухающим. При сохранении тенденции снижения доли мирового рынка богатства и низких темпов роста рынка в краткосрочной перспективе можно ожидать, что европейский рынок закрепится в квадранте №4. Наибольшие перспективы роста рынка ЭБО в краткосрочном и долгосрочном периодах связаны с растущими рынками, то есть со странами Азиатско- Тихоокеанского региона.

Следует отметить, что анализ развития региональных рынков в период начала 2000-х гг. свидетельствует о значительных изменениях: все регионы за 13 лет перешли из одной группы стран в другую, переместившись на матрице по часовой стрелке. Рис. 20 иллюстрирует позиции регионов на мировом рынке крупного частного капитала в 2002–2003 гг. В этот период Северная Америка являлась растущим рынком, Азиатско-

Тихоокеанский регион относился к группе формирующихся рынков. Европа занимала сильные позиции на мировом рынке и входила в группу зрелых рынков. Ближний Восток и Африка, Латинская Америка находились в квадранте затухающих рынков, что объяснялось небольшими размерами рынка крупного частного капитала и отсутствием развитого эксклюзивного банковского обслуживания в данных регионах.

Рис. 20 Динамика мирового рынка ЭБО:

"рост богатства" vs "доля рынка": 2002–2003 гг. (%)

∆W/W,

(%) _{1 2}

Wрег./Wмир.,

_{4 3} (%)

Примечание: размеры круга пропорциональны объемам богатства в регионах на 2003 г.

Источник: рассчитано автором на основе [204].

При продолжении отмеченных тенденций в долгосрочном периоде можно ожидать:

• снижения темпов роста рынка крупного частного капитала в Северной Америке, сокращения его относительной доли на рынке мирового богатства;

• закрепления за Европой статуса "затухающего рынка";

• снижения темпов роста рынка Азиатско-Тихоокеанского региона и его трансформации в категорию "зрелых рынков";

• роста относительной доли стран Латинской Америки, Ближнего Востока и Африки на мировом рынке крупного частного капитала при сохранении высоких темпов роста рынков в данных регионах.

В табл. 16 представлены сводные данные по результатам анализа динамики мирового рынка богатства, выявления и изучения региональных тенденций развития рынка в краткосрочном и долгосрочном периодах.

Перспективы мирового рынка богатства в регионах мира

Таблица 16

Примечание: ↑↑ – высокие темпы роста рынка, рост доли рынка; ↑ – замедление темпов роста рынка, рост доли рынка; ↓ – снижение темпов роста рынка, сокращение рыночной доли; const – рыночная доля не изменится.

Источник: исследование автора.

Влияние кризиса

Кризисные явления в экономике 2008–2010 гг. негативно отразились на темпах роста крупного частного капитала во всех регионах мира. С целью выявления степени влияния кризиса на разные группы рынков, построен график, показывающий среднегодовой рост богатства в 2001–2012 гг. (по оси "X") и снижение уровня богатства в 2008 г. по сравнению с 2007 г. (по оси "Y") (рис. 21).

Рис. 21 Влияние кризиса на динамику мирового рынка ЭБО:

"рост богатства (2008 г. к 2007 г.)" vs "рост богатства (2012 г. к 2001 г.)", (%)

Характеристики

Список файлов диссертации