Мэнкью Н.Г. Макроэкономика (1994) (1095900), страница 88
Текст из файла (страница 88)
Расскажите о трех правилах выбора мер денежно-кредитнойполитики, которые могли бы быть приняты на вооружение ФРС. Сторонником какого из них Вы являетесь и почему?7. Назовите три причины, по которым курс на постоянную сбалансированность бюджета является слишком жёстким требованием по отношениюк бюджетно-налоговой политике.Задачи и приложения теории1. Предположим, что связь между инфляцией и безработицей"описывается кривой Филлипса:u = u n - а(п - 71е),где и - уровень безработицы, и11 - естественный уровень безработицы, тг- темп инфляции, тге - ожидаемый темп инфляции.
Предположим, крометого, что демократическая партия постоянно придерживается курса навысокие, а республиканская - на низкие темпы роста денежной массы.Какими будут показатели инфляции и безработицы в рамках политическогоцикла деловой активности, еслиа) приход к власти той или иной партии происходит каждые четыре года сравной вероятностью?б) две партии приходят к власти поочерёдно?2. Когда городские власти принимают законы, ограничивающиеразмер квартирной платы, они, как правило, применяются лишь к ужесуществующим, но не к еще непостроенным зданиям. Сторонники контроляза квартплатой считают, что благодаря такому исключению эти законы неподрывают стимулов к жилищному строительству.
Оцените это утверждение с точки зрения проблемы непоследовательности.3. Исправленный с учетом циклических колебаний бюджетныйдефицит - это дефицит, размеры которого корректируются в соответствиис циклом деловой активности. Иными словами, это дефицит, который имелбы место при естественном уровне безработицы. (Его часто называют такжебюджетным дефицитом при полной занятости). Ряд экономистов предлагает принять твёрдый курс на поддержание сбалансированного бюджета сучетом сохранения полной занятости.
Сравните такую политику с твердымкурсом на сбалансированность бюджета. Что более предпочтительно?Какие проблемы порождает курс на сбалансированность бюджета,скорректированного на уровень полной занятости?512Ч а с тъ 3. Экономика в краткосрочном периодеПриложениеНепоследовательность в экономической политикеи проблема выбора между инфляцией и безработицейВ этом приложении более подробно исследуется проблеманепоследовательности для подтверждения преимуществ экономическойполитики, твердо следующей выбранным мерам, перед дискреционнойполитикой.
Этот материал вынесен в приложение, поскольку нам потребуются некоторые вычисления.Предположим, что связь между инфляцией и безработицейописывается кривой Филлипса. Пусть и - уровень безработицы, u n естественный уровень безработицы, -тг - темп инфляции, чге - ожидаемыйтемп инфляции. Тогда уровень безработицы определяется уравнением:U = U a - сс(л - ГСе).Если темп инфляции оказывается выше ожидаемого, то уровеньбезработицы низкий, а если ниже - то высокий.Для простоты предположим, что темп инфляции задан Федеральнойрезервной системой. На самом деле ФРС воздействует на инфляцию лишькосвенно, посредством контроля за предложением денег.
Но для простотыбудем считать, что инфляция находится под полным контролем Федеральной резервной системы.ФРС ставит задачу достижения низкого уровня безработицы принизких темпах инфляции. Предположим, что воспринимаемые с точкизрения ФРС потери от инфляции и безработицы определяются по формуле:L(u,7t) = u + у и2,где параметр у показывает, в какой степени Федеральная резервная системапредпочитает безработицу инфляции. Ци.тг) называется функцией потерь.ФРС стремится минимизировать эти потери.Сравним денежную политику, проводимую в соответствии с твердымправилом выбора курса, с дискреционной в свете описанного механизмафункционирования экономики и целей ФРС.Сначала рассмотрим политику, проводимую по заранее выбранномуправилу.
Она предполагает поддержание Федеральной резервной системойГлава12. Споры о макроэкономической политике513того или иного заданного темпа инфляции. Если экономические агентыуверены в приверженности ФРС намеченному курсу, то ожидаемый имитемп инфляции совпадёт с намеченным ФРС. При равенстве ожидаемоготемпа инфляции действительному(тсе = 71)безработица будет11находиться на естественном уровне (и = и ).Какой же курс денежной политики будет оптимальным? Посколькубезработица не выходит за рамки естественного уровня при любом твердозаданном ФРС темпе инфляции, сохранение инфляции не имеет никакогосмысла.
Поэтому оптимальный курс ФРС должен быть ориентирован нанулевую инфляцию.Теперь рассмотрим дискреционную денежную политику. В этихусловиях механизм функционирования экономики следующий:1) ожидаемый экономическими агентами темп инфляции равен тге.2) действительный темп инфляции, намеченный Федеральнойрезервной системой, равен -п.3) уровень безработицы определяется соотношением действительного и ожидаемого темпов инфляции.В соответствии с этими допущениями, ФРС стремится минимизировать потери L(u, IT) в пределах ограничений, налагаемых кривой Филлипса.При выборе целевого темпа инфляции ФРС считает ожидаемый темпинфляции уже заданным.Чтобы оценить результативность дискреционной политики,необходимо выяснить, какой темп инфляции может быть намечен ФРС.Подставив в функцию потерь ФРС уравнение кривой Филлипса, получим:L(U,K)= и 1 1 - а(тс - тсе) + утг2.Заметим, что потери ФРС тем больше, чем меньше "неожиданная"инфляция (второй член уравнения) и чем больше действительная инфляция(третий член).
Чтобы найти уровень инфляции, обеспечивающий минимизацию потерь, продифференцируем функцию по ir и получим:dL/drc = -а + 2утг.Потери минимальны при производной, равной нулю. Это значит, чтотс = а/(2у).Каков бы ни был ожидаемый экономическими агентами темп инфляции,эта формула задает оптимальный темп инфляции, который следуетвыбирать ФРС.
Конечно, рационально мыслящие экономические агентыучитывают цели ФРС и ограничения, налагаемые кривой Филлипса. Поэтому33 - Макроэкономика514Часть3. Экономика в краткосрочном периодеони ожидают, что ФРС выберет именно такой темп инфляции. Тогдаожидаемый темп инфляции равен действительномуае[ те = те = а/2у) ], а уровень безработицы равен естественному (и = и ).Теперь сравним результат оптимальной дискреционной политики срезультатом оптимальной политики твердого курса. В обоих случаяхбезработица находится на естественном уровне, однако в первом случаеинфляционные процессы сильнее.
Следовательно, несмотря на то, что придискреционной политике ФРС стремится к минимизации потерь L(u,ir),твёрдый курс экономической политики оказывается предпочтительнее.На первый взгляд кажется странным, что жесткое правило выбора мерэкономической политики приводит к лучшим результатам. Почему бы ФРСне попытаться достичь нулевого темпа инфляции и с помощью дискреционной политики? Дело в том, что при таких условиях она не может в нужномнаправлении воздействовать на рациональные ожидания, лежащие в основепринятия решений частными лицами. Не придерживаясь твёрдого курса нанулевую инфляцию, ФРС не может рассчитывать на появление соответствующих ожиданий в частном секторе.Предположим, например, что ФРС просто объявляет о своём намерениипроводить политику нулевой инфляции. Такое заявление само по себе неможет вызывать доверия.
После формирования определенных инфляционных ожиданий у ФРС возникнет стимул к отказу от него в интересахсокращения безработицы. Понимая это, экономические агенты подобнымзаявлениям не верят.Из изложенной теории денежно-кредитной политики следует важныйвывод. Проводя дискреционную политику, можно добиться тех же результатов, что и при твёрдом курсе на нулевую инфляцию только в том случае,если борьба с ней считается гораздо более важной, чем сокращение безработицы, так что величина у очень велика. Тогда темп инфляции будет близок к нулю, поскольку у ФРС не будет стимулов ей способствовать.
Осознание такой закономерности на практике отражается в принципах, из которых исходит правительство при назначении руководства центральных банков. Реальной альтернативой проведению твёрдого курса является назначение на такие посты специалистов, люто ненавидящих инфляцию. Возможно, именно поэтому даже либеральные политики, которых наличие безработицы беспокоит сильнее, чем инфляция, часто привлекают консервативных банковских деятелей, более всего озабоченных проблемой инфляции.Глава 13КРАТКОСРОЧНАЯ МОДЕЛЬ ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКИРасширим рамки анализа экономических процессов за счетвключения в него международной торговли и международныхфинансовых отношеьий. Как уже отмечалось в главе 7, мировыерынки имеют огромное значение для экономики большинства стран.Иными словами, экономические системы большинства современныхгосударств являются открытыми.
Для них характерны экспорт иимпорт части производимых товаров и услуг. Открытые экономикитакже получают и предоставляют кредиты на мировых финансовыхрынках.Настоящая глава посвящена анализу функционированияоткрытой экономики в краткосрочном периоде. Главной нашейзадачей будет выяснение влияния кредитно-денежной и бюджетноналоговой политики на совокупный доход в открытой экономике.Представленная в этой главе модель, называемая моделью Манделла-Флеминга, является модификацией модели IS-LM для открытойэкономики.
Обе модели предполагают неизменность уровня цен иобъясняют причины колебаний величины совокупного дохода. Вобеих моделях показывается также взаимодействие междутоварным и денежным рынками. Основное различие между нимизаключается в том, что модель IS-LM характеризует закрытуюэкономику, а модель Манделла-Флеминга - малую открытуюэкономику. В модели Манделла-Флеминга рассмотренные в главе7 международные факторы включены в представленную в главах9 и 10 краткосрочную модель определения дохода.Один из выводов модели Манделла-Флеминга заключается втом, что характер функционирования экономики зависит от33'Часть5163.
Экономика в краткосрочном периодезаложенной в ней системы установления обменного курса валюты.Сначала мы рассмотрим экономику с плавающим валютнымкурсом.т.е. мы будем предполагать, что центральный банк позволяет курсу валюты свободно изменяться, адаптируясь к изменяющимся экономическим условиям. Затем перейдём к рассмотрениюфункционирования экономики в условиях фиксированного обменного курса и обсудим дискуссионный вопрос об относительныхпреимуществах плавающего и фиксированного курсов валюты .13-1. Модель Манделла-ФлемингаДанный раздел посвящен построению модели Манделла-Флеминга1. Она будет использоваться в последующих разделахдля оценки результатов проведения различных видов экономической политики при плавающем и фиксированном обменных курсах.Уравнения моделиМодель Манделла-Флеминга состоит из компонентов, ужеописанных в предыдущих главах.
Прежде всего, приведем трисоставляющих её уравнения:Y - C(Y-T) + 1(г) + G + NX(e) IS,М/Р = L(r,Y)LM,*г=г.Прежде чем соединить эти уравнения и построить краткосрочную модель малой открытой экономики, рассмотрим каждое изних в отдельности.Первое уравнение описывает рынок товаров.
В нем утверждается, что совокупный доход Y равен сумме потребления С,инвестиций I, государственных закупок G и чистого экспорта NX.Модель Манделла-Флеминга была разработана в начале 60-х гг. Онаучном вкпаде Манделла см. сборник: A.R.Mundell International Economics(New York: Macmillan, 1968). Вклад Флеминга см.: J.M.Fleming DomesticFinancial Policies under Fixed and under Floating Exchange Rates // IMFStaff Papers 9 (November 1962): 369-379.Глава 13.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
