Мэнкью Н.Г. Макроэкономика (1994) (1095900), страница 89
Текст из файла (страница 89)
Краткосрочная модель открытой экономики517Объем потребления находится в прямой зависимости от чистогсдохода Y-T, инвестици - в обратной зависимости от ставкапроцента г, а чистый экспорт - в обратной зависимости от обменного курса е.Напомним, что обменный курс е определяется как количество иностранной валюты, получаемой за единицу национальнойвалюты, например, 100 йен за доллар. Проводить различие междуноминальным и реальным обменными курсами в модели нетребуется.
В главе 7 движение чистого экспорта ставилось взависимость от изменения реального обменного курса с, равногоеР/Р*, где Р - уровеь цен внутреннего рынка, а Р* - уровень ценвнешнего рынка. В модели Манделла-Флеминга изменения реального обменного курса пропорциональны изменениям номинальногокурса, поскольку в ней делается допущение о постоянстве уровняцен. Это означает, что при росте номинального обменного курсацены на иностранные товары по сравнению с ценами на товарыотечественного производства снижаются, что сдерживает развитиеэкспорта и стимулирует импорт.Второе уравнение описывает денежный рынок. Согласно ему,предложение денег в реальном выражении М/Р равняется спросуна них L(r,Y). Спрос находится в обратной зависимости от ставкипроцента и в прямой - от дохода.
Предложение денег М являетсяэкзогенной переменной, определяемой Федеральной резервнойсистемой. Уровень цен Р в модели Манделла-Флеминга, как и вмодели IS-LM, является экзогенной величиной.Третье уравнение показывает, что внутренняя ставкапроцента г определяется мировым уровнем ставки процента г . Этоподразумевает, что рассматриваемая страна настолько мала, чтоона может получать или предоставлять кредиты любых размеровна мировом финансовом рынке, не влияя при этом на мировойуровень ставки процента.Приведенные три уравнения составляют модель МанделлаФлеминга.
Наша задача состоит в том, чтобы применить их кописанию краткосрочных изменений в малой открытой экономике.Если Вам что-либо непонятно в уравнениях модели, то следует518Часть3. Экономика в краткосрочном периодевернуться к главам 7 и 9.Модель Манделла-Флеминга легче всего анализировать спомощью графиков. Однако сделать это с помощью одногодвумерного графика невозможно, поскольку модель содержит триэндогенных переменных: Y, г и е. Поэтому мы предлагаем построить два графика, в каждом из которых одна из переменных величинпринимается за константу и анализируется взаимосвязь междудвумя другими.
Не следует забывать, что оба графика относятся кодной и той же модели. Они представляют собой лишь альтернативные способы изображения одной и той же теории, а не двухразных.Модель на графике Y - гПри первом способе графического изображения моделиМанделла-Флеминга по горизонтальной оси располагается доход Y,а по вертикальной- ставка процента г. Такой способ представлениямодели аналогичен способу, которым была представлена модельзакрытой экономики IS-LM. Как показано на рис.
13-1, кривая ISнаправлена вниз, а кривая LM - вверх. Новым в этом графикеявляется горизонтальная линия, изображающая мировую ставкупроцента.Особое внимание следует обратить на две основныхособенности этого графика. Первая: расположение кривой ISзависит от уровня обменного курса (скажем, 100 йен за доллар),поскольку последний влияет на спрос на товары. При повышенииобменного курса (скажем, до 200 йен за доллар) относительныецены на произведенные в США товары по сравнению с ценами наиностранные растут, и чистый экспорт уменьшается. Следовательно, рост обменного курса сдвигает кривую IS влево.
Кривая ISобозначена IS(e) для напоминания о том, что ее положение зависитот обменного курса.Вторая особенность состоит в том, что все три кривые нарис. 13-1 пересекаются в одной точке. Это может показатьсямаловероятным совпадением, но на самом деле это обеспечиваетсяблагодаря соответствующим корректировкам обменного курса.Глава13. Краткосрочная модель открытой экономики519Рис.
13-1. Изображение модели Манделла-Флеминга на графике Y-Г. ПредставлениеДоход, выпускмодели Манделла-Флеминга сходно здесь с представлением модели IS-LMдля закрытой экономики.Однако в малой открытойэкономике положениекривой IS зависит от уровня обменного курса. Последний изменяется такимобразом, чтобы кривая ISпрошла через точку пересечения кривой LM с горизонтальной линией, изображающей мировую ставкупроцента г".Чтобы понять, почему эти кривые пересекаются в однойточке, представим себе, что они не пересекаются в ней, как этопоказано на рис. 13-2А.
Здесь внутренняя ставка процента,соответствующая точке пересечения кривых IS и LM, вышемировой. Это вызывает повышенную заинтересованность иностранных инвесторов в капиталовложениях в экономику данной страны,так как они приносят более высокую отдачу. Но для этого имнеобходимо конвертировать свои средства в денежные единицыданной страны, что вызовет повышение обменного курса даннойнациональной валюты.
При этом кривая IS будет смещаться вниз дотех пор, пока внутренняя ставка процента не сравняется с мировой.Теперь предположим, что кривые IS и LM пересекаются вточке, где внутренняя ставка процента ниже мировой (рис. 13-2В).Инвесторы заинтересованы в капиталовложениях за рубежом, гдедоход на капитал выше. С этой целью они переводят национальнуювалюту в иностранную. В результате снижения обменного курсакривая IS будет сдвигаться вверх до тех пор, пока внутренняяставка процента не сравняется с мировой.520Часть3. Экономика в краткосрочном периодеА.
Слишком низкий обменный курсВ. Слишком высокий обменный курссаРис. 13-2. МодельМанделла-Флемингапри неверном обменном курсе. А. Обменный курс слишкомнизок. В. Обменныйкурс слишком высок.На рисунке показано,почему кривая IS должнапройти через ту точку, гдепересекаются кривые LM иг=г" На рис 13-2А они непересекаются в одной точке, поскольку внутренняяставка процента выше мировой Иностранные инвесторы заинтересованы вовложении капитала в экономику данной страны Этовызывает повышение курсаее валюты, и смещениекривой IS вниз Нарис 13-2В внутренняя ставка процента ниже мировойИнвесторы даннойстраны будут стремитьсявывезти капитал Курс еевалюты снизится, и криваяIS сместится вверх(Глава13. Краткосрочная модель открытой экономики521Из вышеизложенного следует, что равновесие на графике устанавливается в точке пересечения кривой LM с горизонтальной линиейна уровне мировой ставки процента.
Затем происходит адаптацияобменного курса и смещение кривой IS до пересечения с этой жеточкой.Модель Манделла-Флеминга на графике Y-e* Второй способ изображения модели Манделла-Флемингаоснован на построении графика, в котором по вертикальной осирасполагаются значения обменного курса, а по горизонтальной дохода (рис.
13-3). При этом ставка процента постоянна и равнамировой. Тогда на графике изображаются два уравнения:Y = C(Y - Т) + I(r*) + G + NX(e)М/Р = L(r",Y)Рис13-3Изображением о д е л иМ а н д е л ла-Флеминга на графикеУ-е. Данное изображение моделиМанделла-Флемингаописывает те состояния равновесиятоварного цынка IS и денежногорынка LJM , при которых постоянновыполняетсяравенствовнутреннейставкипроцентамировойРисунок показываетравновесные значения дохода иобменного курсаРавновесныйуровнь доходаДоход, выпускКривые LM* и IS* специально помечены звездочкой длянапоминания о том, что ставку процента мы предполагаем постоянной и равной её мировому уровню г . Равновесие экономикидостигается в точке пересечения двух кривых.
Эта точка определяет уровни обменного курса и дохода.Кривая LM* вертикальна, поскольку обменный курс вуравнение LM* не входит. Если мировая ставка процента задана, то522Часть3. Экономика в краткосрочном периодеуравнение LM определяет совокупный доход независимо отуровня обменного курса. На рис. 13-4 показано, как была полученавертикальная кривая LM на основании мировой ставки процента икривой LM, связывающей значения ставки процента и дохода.Кривая IS* наклонена вправо - вниз, поскольку при ростеобменного курса снижается чистый экспорт, а вслед за ним исовокупный доход.
Для иллюстрации этого механизма на рис. 13-5кривая IS* выводится из диаграммы кейнсианского креста и графикафункции чистого экспорта. Повышение обменного курса с et доА. Кривая LMРис 13-4. Кривая LMНарис 13-4А изображена обычнаякривая LM при мировой ставкепроцента г*, обозначенной горизонтальной линией Вместеони определяют уровень доходанезависимо от обменногокурса Соответственно, как показано на рис 13-4В, кривая LMприобретает форму вертикальнойпрямойГлава13. Краткосрочная модель открытой экономикиА.
График функции чистого экспорта523В. Кейнсианский крестДоход, выпускЧистый экспортР Г ;>С. Кривая IS*Доход, выпускРис. 13-5. Кривая IS : А. График функции чистого экспорта. В. Кейнсианский кресТ.С. Кривая IS .Кривая IS*строится на основе графика функции чистогоэкспорта и кейнсианского креста Первыйпоказан на рис 13-5А рост обменного курсас е^ до &2 вызывает снижение чистого экспорта с NX(e^) до NX(e 2 ) На рис 13-5В изображен кейнсианский крест при снижениичистого экспорта с NX(e.) до NX(e2) доходпадает с Y^ до Yg На рис 13-5С изображенакривая IS , показывающая выявленную взаимосвязь между движением обменного курса идохода чем выше обменный курс, тем нижедоходе 2 приводит к сокращению чистого экспорта с NX(ex) до NX(e 2 ).Это влечет за собой снижение планируемых расходов, а вследствиеэтого и дохода. Подобно тому, как обычная кривая IS увязываеткейнсианский крест с графиком функции инвестиций, кривая ISувязывает график функции чистого экспорта и кейнсианский крест.Диаграмма Y-e будет использоваться на протяжении всегопоследующего изложения, поскольку она наглядно демонстрирует,как уровень обменного курса реагирует на изменения в экономической политике.
Однако, к тем же самым выводам можно было быприйти и используя диаграмму Y-r.524Часть3. Экономика в краткосрочном периоде13-2. Малая открытая экономика при "плавающем" обменном курсеПрежде, чем перейти к анализу воздействия экономическойполитики на открытую экономику с использованием моделиМанделла-Флеминга, необходимо охарактеризовать международнуюденежную систему, в рамках которой функционирует эта экономика. Начнем с "плавающего" обменного курса, применяемого сейчасбольшинством ведущих стран. "Плавающий" курс испытываетсвободные колебания в зависимости от изменения экономическихусловий.JБюджетно-налоговая политикаПредположим, что государственная политика направлена настимулирование внутренних расходов путем расширения государственных закупок или снижения налогов.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
