Мэнкью Н.Г. Макроэкономика (1994) (1095900), страница 53
Текст из файла (страница 53)
Еслиреальный обменный курс низкий, иностранные товары относительно дороги, а товары, произведенные в своей стране относительно дешевы..vРеальный обменный курс и чистый экспортТочно так же, как на рынке хлеба цена влияет на спрос,относительные цены отечественных и иностранных товаровГлава7. Открытая экономика307определяют величину спроса на эти товары. Если реальный обменный курс низкий и цены отечественных товаров относительнонизки, то население данной страны (например, США) будетприобретать меньшее количество иностранных товаров: американцыскорее будут приобретать автомобили "Ford", нежели "Toyota",пить пиво "Coors", а не "Heineken" и проводить отпуска в Калифорнии, а не в Европе.
По этим же причинам иностранцы будутприобретать больше американских товаров. Таким образом,величина чистого экспорта США будет достаточно большой.Обратное происходит, когда реальный обменный курс высок,и, таким образом, отечественные товары относительно болеедороги по сравнению с иностранными. Население страны будетприобретать большое количество иностранных товаров, а иностранцы будут приобретать меньше наших изделий. Тогда величинанашего чистого экспорта будет мала.Запишем соотношение между реальным обменным курсом ичистым экспортом какNX - NX(e).Из этого уравнения видно, что чистый экспорт является функциейреального обменного курса. Эта отрицательная зависимостьпоказана на рис.
7-8. Вспомним, что NX - это также текущий счетплатежного баланса, так что на рис. 7-8 показана и зависимостьмежду текущим счетом платежного баланса и реальным обменнымкурсоЦ.Рис. 7-8. Чистый экспорт и реальный обменный курс. На рисунке показана зависимость между реальным обменным курсом и чистым экспортом чем ниже реальный обменныйкурс, тем дешевле товары отечественного производства по сравнению с импортными и тем больше величина нашегочистого экспорта. Заметьте, что начасти горизонтальной оси отложеныотрицательные значения NX: посколькуимпорт может превышать экспорт,постольку величина чистого экспортаможет быть меньше нуляЧистый экспортЧасть3082.
Экономика в долгосрочном периодеПРИМЕР 7-2Как фирмы реагируют на изменения обменного курсаПредприятия, вовлеченные в международную торговлю, сильнозависят от обменного курса. Это стало особенно очевидно в 80-е гг., напротяжении которых обменные курсы испытывали особенно сильныеколебания. Приведенная ниже статья, опубликованная в "New York Times",демонстрирует, как в 1988 г.
американская промышленность отреагировалана падение реального обменного курса. Как вы думаете, что в это времяделали иностранные компании?Доллар падает, экспорт стали растетМногие американские производители стали, ожидая дальнейшего падениякурса доллара и усложнения ситуации на мировом рынке стали, предпринимаютшаги по увеличению экспорта стали до самого высокого за последние годы уровняНапример, крупнейший в стране производитель стали - корпорация "USX"- недавно вновь открыла замороженный на протяжении длительного времениэкспортный филиал "United States Steel International, Inc" Представители компа-Глава7.
Открытая экономика309нии также заявили, что фирма планирует в течение двух лет увеличить объемэкспорта до 10% от общего объема отгрузок стали В настоящий момент компанияэкспортирует менее 1% производимой ею сталиАналогично, представители "Armco Inc ", производителя стали,расположенного в Нью-Джерси, заявили, что в течение двух лет компанияпланирует вдвое увеличить объем своего экспорта, который в настоящий моментсоставляет 5% от величины ее производстваОтветственные работники компаний, производящих сталь, говорят, чтовозобновление их интереса к экспортным операциям основано на убеждении, чтоеще в течение определенного времени доллар будет оставаться относительно слабыми что иностранные потребители все больше и больше будут рассматриватьамериканскую сталь как конкурентоспособный товар Слабый доллар способствуетамериканскому экспорту, снижая цену американских товаров в иностраннойвалюте"С тех пор, как доллар начал сдавать позиции, мы на 20% увеличиличисло сотрудников отдела международных операций", - заявил Чарльз А Ститт,вице-президент филиала фирмы "Armco", специализирующегося на современныхматериалах "Мы убеждены, что ослабление доллара позволит нам значительноувеличить экспорт нашей продукции "Изк газеты "New York Times", 13 июня 1988 года.Факторы, определяющие реальный обменный курсВ модели формирования реального обменного курсарассмотренное выше соотношение между чистым экспортом иреальным обменным курсом объединяется с моделью текущегосчета платежного баланса.
Мы видим, что реальный обменный курсопределяется двумя факторами.• Реальный обменный курс связан с текущим счетомплатежного баланса. Чем выше реальный обменный курс,тем дороже товары, произведенные у себя в стране, посравнению с товарами иностранного производства, темниже чистый спрос на экспорт и тем меньше величинаположительного сальдо текущего счета платежногобаланса.• Счет текущих операций должен уравновешивать счетдвижения капитала, что означает, что сальдо текущегосчета равно разнице между сбережениями и инвестициями.
Сбережения заданы функцией потребления и бюд-310Часть2. Экономика в долгосрочном периодежетно-налоговой политикой; инвестиции заданыфункцией инвестиций и мировой ставкой процента.Оба условия отображены на рис. 7-9. Линия, показывающаязависимость между сальдо текущего счета платежного баланса иреальным обменным курсом, наклонена вниз, так как более высокийреальный обменный курс приводит к снижению показателя чистогоэкспорта.
Линия, отражающая превышение сбережений надинвестициями, является вертикальной, так как ни сбережения, ниинвестиции не зависят о г реального обменного курса. Точкапересечения этих двух графиков определяет равновесное значениеобменного курса.Рис. 7-9. Факторы, определяющие реальный обменныйкурс.
Реальный обменный курсустанавливается на уровне, соответствующем точке пересечения вертикальной линии, обозначающей разность между сбережениями и инвес• тициямн, и наклоненного вправовниз графика чистого экспорта Вэтой точке количество долларов,полученных в результате операцийсо счетом движения капитала, равноколичеству долларов, требуемыхдля, покрытия сальдо текущегосчетаЧистый экспортNXРис. 7-9 выглядит как обыкновенная схема спроса ипредложения. Фактически, можно рассматривать эту диаграмму,как диаграмму спроса и предложения на иностранную валюту. Вертикальная линия S - I обозначает превышение наших сбереженийГлава7.
Открытая экономика311над нашими инвестициями и, соответственно, предложениедолларов, которые должны быть обменены на иностранную валютудля инвестиций за рубежом. Направленная вниз линия NX отображает чистый спрос на доллары, предъявляемый иностранцами,желающими приобрести наши товары. В точке, соответствующей равновесному реальному обменному курсу, предложениедолларов в качестве кредитов за границу, уравновешиваетспрос на доллары, предъявляемый иностранцами, приобретающими наш чистый экспорт. Другими словами, в точке,соответствующей равновесному реальному обменному курсу,предложение долларов по операциям с капиталом уравновешивает спрос на доллары, предъявляемый для текущих операций.Как политика влияет на реальный обменный курсТеперь мы можем использовать полученные результаты длятого, чтобы показать, как описанные нами ранее измененияэкономической политики влияют на реальный обменный курс.Бюджетно-налоговая политика внутри страны.
Что происходит с реальным обменным курсом если правительство снижаетуровень национальных сбережений за счет увеличения государственных закупок? Как мы уже отмечали, это сокращение сбережений снижает величину S - I и, соответственно, NX. Таким образом,сокращение объема сбережений способствует образованиюдефицита счета текущих операций.На рис. 7-10 показано, как корректируется реальныйобменный курс, вызывая сокращение NX. Изменение экономическойполитики смещает вертикальную линию S - I влево, уменьшаяпредложение долларов для зарубежных инвестиций. Более низкоепредложение вызывает повышение реального обменного курса, т.е.доллар становится более ценным.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
