Мэнкью Н.Г. Макроэкономика (1994) (1095900), страница 56
Текст из файла (страница 56)
фунт 1,30ИталияЛира 3< 00,00ЯпонияИена С 70,00ГолландияГульден5,25СингапурДоллар2,60Южная КореяВон 2; 00,00ИспанияПесета '< 95,00ШвецияКрона 24,00СССРРубль3,75ЮгославияДинар 16,00СШАДоллар2,20Обменный курс (за доллар США)Расчетный Д шствительный1,051,3244,0034,650,640,611,001,1611,606,398,055,631,951,683,907,790,590,631773,001230,00168,00159,002,391,881,181,88955,00707,00134,00106,0010,906,101,700,607,2711,721,001,00[римечание Расчетный обменный курс - обменный курс, при котором цена Биг Мака вкаждой стране равнялась бы цене Биг Мака в Соединенных Штатах Источник TheEconomist, 1990 г , 5 мая , сто 92концепцию паритета покупательной способности: на черном рынке долларможно было обменять на значительно большее число рублей.21'324Ч ас тъ 2. Экономика в долгосрочном периоде7-4.
Заключение: Соединенные Штаты как большая открытаяэкономикаВ данной главе мы рассмотрели, как функционирует малаяоткрытая экономика. Мы анализировали факторы, определяющиемеждународные потоки товаров и услуг, а также факторы, определяющие реальный и номинальный обменные курсы. Анализ показал,как различные типы экономической политики - бюджетно-налоговая, денежная и внешнеторговая - влияют на эти потоки товаров иуслуг и на обменный курс.Рассматриваемая нами экономика является "малой" в томсмысле, что ставка процента в ней определяется на международных финансовых рынках. Другими словами, мы исходили изпредположения, что проводимая страной экономическая политикаи ее действия не влияют на мировую ставку процента, и чтоэкономика может заимствовать и предоставлять кредиты помировой ставке процента в неограниченных количествах.
Данноепредположение резко отличается от допущения, принятого в главе3. В закрытой экономике, которую мы рассматривали в 3 главе,внутренняя ставка процента корректируется для уравновешиваниявнутренних сбережений и внутренних инвестиций, что означает,что политика, воздействующая на объем сбережений или инвестиций, оказывает влияние и на равновесное значение ставки процента.Какой метод анализа следует применить к такой экономике,как Соединенные Штаты? И тот, и другой. С одной стороны,Соединенные Штаты не настолько велики и не настолько изолированы, чтобы не быть подверженными влиянию событий, происходящих за границей. Большое положительное сальдо счета движениякапитала 80-х гг.
демонстрирует значение международныхфинансовых рынков для финансирования американских инвестиций.Таким образом, методика анализа закрытой экономики не всостоянии полностью описать воздействие той или иной экономической политики на американскую экономику.С другой стороны, американская экономика не являетсястоль открытой и "малой", что к ней была бы полностью применимаметодика анализа, предложенная в данной главе. Во-первых, Соединенные Штаты достаточно крупная держава, и ее действия могутГлава7. Открытая экономика325оказывать существенное влияние на мировые финансовые рынки.Действительно, именно в проводимой в Соединенных Штатахбюджетно-налоговой политике видели причину высоких ставокпроцента, превалировавших на протяжении 80-х гг. Во-вторых,мобильность капитала между странами может быть не стольсовершенной, как предполагалось в нашей модели.
Если людипредпочитают хранить свое богатство во внутренних, а не в иностранных активах, фонды, необходимые для накопления капитала, несмогут свободно перемещаться для уравнивания процентных ставокво всех странах. Поэтому мы не можем прямо применить нашуметодику анализа малой открытой экономики к экономике Соединенных Штатов.Анализируя экономическую политику в такой стране, какСоединенные Штаты, необходимо применять как методику анализазакрытой экономики, разработанную в главе 3, так и методикуанализа открытой экономики, рассмотренную в данной главе.
Вприложении к этой главе рассматривается модель экономики,занимающей среднее между этими двумя крайними случаямиположение. В этом случае существуют международные кредиты,но ставка процента не определяется "извне". Наоборот, чем большеэкономика заимствует за границей, тем более высокую ставкупроцента необходимо предлагать иностранным инвесторам. Врезультате, что и неудивительно, имеет место сочетание двухразличных по своим параметрам моделей.Рассмотрим, например, сокращение национальных сбережений, происходящее в связи со стимулирующей бюджетно-налоговойполитикой. Как и в закрытой экономике подобное изменениеполитики приведет к изменению ставки процента и вытеснениюинвестиций.
Как и в малой открытой экономике с совершенноймобильностью капитала эти меры правительства приведут кпоявлению положительного сальдо счета движения капиталов,дефицита текущего счета платежного баланса и к росту реальногообменного курса. Таким образом, хотя рассмотренная в этой главемодель малой открытой экономики и не точно описывает такиестраны, как Соединенные Штаты, она в состоянии дать приблизительно верный ответ на вопрос о том, как та или иная политикавлияет на счет движения капитала, текущий счет и обменный курс.326Часть2. Экономика в долгосрочном периодеОсновные выводы1. Чистый экспорт есть разница между экспортом и импортом.
Онравен разнице между тем, что мы производим и тем, на что мы предъявляемспрос в виде потребления, инвестиций и государственных закупок.2. В открытой экономике существуют два показателя дохода.Валовой национальный продукт - это доход, полученный гражданами страныкак в свой стране, так и за рубежом. Валовой внутренний продукт - этодоход, полученный на территории страны как ее гражданами, так ииностранцами.3.
Счет движения капитала в платежном балансе - это превышениеинвестиций над сбережениями; он показывает объем инвестиций, финансируемых da счет иностранных займов. Счет движения капитала долженуравновешивать текущий счет платежного баланса, в котором отражаютсясредства, получаемые нами из-за границы в обмен на наш чистый экспорттоваров и услуг.4. Любые факторы, воздействующие на объем сбережений илиинвестиций, - такие как изменения экономической политики или изменениямировой ставки процента - влияют на счет движения капитала и, соответственно, на текущий счет.5. Номинальный обменный курс - это курс, по которому валютаодной страны обменивается на валюту другой.
Реальный обменный курс это соотношение, по которому можно обменивать товары, произведенные вдвух странах. Реальный обменный курс равен номинальному обменномукурсу, умноженному на соотношение уровней цен в обеих странах.6. Чем выше реальный обменный курс нашей валюты, тем нижеспрос на наш чистый экспорт. При равновесном значении реальногообменного курса спрос на чистый экспорт равен сбережениям минусинвестиции. Аналогично, при равновесном значении реального обменногокурса, чистый спрос на доллары для текущих операций в платежномбалансе равен величине чистого предложения долларов для операций посчету движения капитала.7. Номинальный обменный курс определяется реальным обменнымкурсом и соотношением уровней цен в двух странах.
При прочих равныхусловиях высокая инфляция ведет к обесценению валюты.Глава7. Открытая экономика327Основные понятияЧистый экспортВаловой национальный продукт иваловой внутренний продуктСчет движения капитала и счеттекущих операцийМалая открытая экономикаМировая ставка процентаНоминальный обменный курсРеальный обменный курсПаритет покупательной способностиВопросы для повторения1. Дайте определение двум показателям дохода в открытойэкономике.
Когда американец работает в Канаде, является ли получаемыйим доход частью американского ВНП? Американского ВВП? ВНП Канады?ВВП Канады?2. Объясните, что такое счет движения капитала и текущий счетплатежного баланса. Как они связаны между собой?3. Дайте определение реального и номинального обменных курсов.4. Что произойдет со счетом движения капитала, счетом текущихопераций и обменным курсом в Соединенных Штатах, если правительствоСША сократит военные расходы?5.
Что произойдет со счетом движения капитала, текущим счетоми обменным курсом, если Соединенные Штаты запретят импорт японскихвидеомагнитофонов?6. Если в Германии низкая инфляция, а в Италии высокая, чтопроизойдет с обменным курсом между немецкой маркой и итальянскойлирой?Задачи и приложения теории1. Используя модель, рассмотренную в этой главе, ответьте, чтопроизойдет с текущим счетом, счетом движения капитала, реальным иноминальным обменным курсом в каждом из следующих случаев:а) неуверенность потребителей в будущем вынуждает их меньше расходовать и больше сберегать;б) появление моды на "Тойоты" привело к тому, что некоторые потребителипредпочитают иностранные автомобили автомобилям отечественногопроизводства;в) введение банкоматов для выдачи наличных денег сокращает спрос наденьги.2.
Что происходит со счетом текущих операций и реальнымобменным курсом при увеличении объема государственных закупок,например во время войны? Зависит ли Ваш ответ от того, является этоЧасть 2. Экономика в долгосрочном периоде328война локальной или мировой?3. Предположим, что некоторые государства начали субсидироватьинвестиции, предоставляя инвестиционный налоговый кредит.а) Что произойдет с мировым инвестиционным спросом как функциеймировой ставки процента?б) Что произойдет с мировой ставкой процента?в) Что произойдет с инвестициями в нашу страну?г) Что произойдет с текущим счетом и счетом движения капитала нашейстраны?д) Что произойдет с реальным обменным курсом в нашей стране?4.
"Путешествия по Италии теперь дешевле, чем они были 10 летназад", - говорит Ваш друг. "10 лет назад на 1 дол. можно было приобрести1000 лир, а теперь - 1500". Прав Ваш друг или нет? Учитывая, что за этотпериод в Соединенных Штатах инфляция составила 25%, а в Италии - 100%,стало ли дешевле или дороже путешествовать по Италии? Сопроводите Вашответ конкретным примером - например, сравните цену чашки американского кофе и чашки итальянского капуччино - это убедит Вашего друга.5. В газете сообщается, что номинальная ставка процента в Канаде- 12 % в год, а в США - 8 % годовых. Предположим, что реальные ставкипроцента в этих странах равны и поддерживается паритет покупательнойспособности валют.а) Используя уравнение Фишера, приведенное в главе 6, оцените уровеньожидаемой инфляции в Канаде и Соединенных Штатах.б) Что Вы можете сказать об ожидаемых изменениях обменного курсамежду канадским долларом и долларом США?в) Друг предлагает Вам вариант быстрого обогащения: взять кредит вамериканском банке под 8% годовых и положить деньги в канадский банкпод 12%.
Что здесь не так?Приложение{* *' ' Модель большой открытой экономикиВ этом приложении мы рассмотрим модель большой открытойэкономики. Эта модель сочетает в себе некоторые черты модели малойоткрытой экономики с некоторыми элементами модели закрытой экономики.Приток капитала из-за рубежаНесмотря на то, что малая открытая экономика, которую мырассматривали в этой главе, принимает ставку процента такой, как онаустановлена на мировых финансовых рынках, процессы, происходящие вреальной открытой экономике, несколько сложнее.
На практике, ставкаГлава7. Открытая экономика329процента в открытой экономике, особенно такой крупной, как экономикаСоединенных Штатов, не определяется мировыми финансовыми рынками.Напротив, мировая ставка процента частично определяется проводимой встране экономической политикой. Иностранцы не стремятся давать и братькредиты в неограниченных размерах по фиксированной мировой ставке. Чембольше средств страна желает заимствовать из-за рубежа, тем болеевысокую процентную ставку ей приходится платить.Рассмотрим, как приток капитала (CF) в страну зависит от уровнявнутренней ставки процента г.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
