Мэнкью Н.Г. Макроэкономика (1994) (1095900), страница 55
Текст из файла (страница 55)
Из главы 6 мызнаем, что значительный рост предложения денег ведет к высокимтемпам инфляции. Одним из последствий высокой инфляцииявляется обесценение валюты: высокая тг означает падающий е.Другими словами, точно так же, как увеличение количества денегведет к повышению цен на товары в денежном выражении, оноведет и к повышению цены иностранной валюты, выраженной внациональной валюте.1Г»ИК£ ~> ~ "Инфляция и номинальный обменный курсЕсли проанализировать данные об обменных курсах и уровнях ценв различных странах, мы быстро убедимся в важности инфляции дляобъяснения изменений номинального обменного курса. Наиболее яркие примеры дают периоды гиперинфляции Например, за период с 1983 по 1988 г.уровень цен в Мексике возрос на 2300 %.
Из-за такой высокой инфляцииколичество песо, которое можно было приобрести на 1 дол., выросло со144 в 1983 г. до 2281 в 1988 г.Такая же зависимость характерна и для стран с более умереннойинфляцией. На рис. 7-14 приведена диаграмма, показывающая зависимостьмежду инфляцией и обменными курсами для шести ведущих стран мира Нагоризонтальной оси показаны различия между средними темпами инфляциипо странам и средним темпом инфляции в США. На вертикальной осиотложены изменения обменных курсов иностранных валют по отношениюк доллару США, выраженные в процентах.
На рисунке ясно видна положительная зависимость между этими двумя переменными. В странах сотносительно высокой инфляцией наблюдается тенденция к обесценениюнациональной валюты, а в странах с относительно низкой инфляциейнаблюдается тенденция к повышению курса национальной валюты.В качестве примера рассмотрим обменный курс между долларом инемецкой маркой За последние двадцать лет и Германия, и СоединенныеШтаты столкнулись с инфляцией; так что и на доллар, и на марку теперьможно приобрести меньше товаров, чем прежде.
Но, как видно из рис. 7-14,в Германии инфляция была ниже, чем в Соединенных Штатах. Это означает,что ценность марки упала меньше по сравнению с ценностью доллара.Таким образом, количество немецких марок, которое можно приобрести заГлава7. Открытая экономика3191 дол , с течением времени сокращалосьРис 7-14 Различия темпов инфляции И обменный курс.
Данная диаграммапоказывает зависимость между инфляцией иобменным курсом На горизонтальной осиотложены средние темпы инфляции по странам за вычетом среднего гемпа инфляции вСША за период 1970-1988 гг На вертикальной оси показаны средние изменения обменного курса национальной валюты страны поотношению к доллару США в процентномвыражении На рисунке видно, что в странахс относительно высокой инфляцией наблюдается тенденция к обесценению национальнойвалюты, а в странах с относительно низкойинфляцией наблюдается тенденция к повышению ценности национальной валютыИсточник International Financial StatisticsПаритет покупательной способностиОсновной постулат экономической теории, получившийназвание закона единой цены, гласит, что один и тот же товар неможет одновременно продаваться в различных местах по разнымценам.
Если бушель зерна продается в Нью-Йорке дешевле, чем вЧикаго, можно получать прибыль, покупая зерно в Нью-Йорке ипродавая его затем в Чикаго. Всегда готовые воспользоватьсятакими возможностями перекупщики повысят спрос на зерно вНью-Йорке и увеличат предложение зерна в Чикаго. Это приведетк росту цены зерна в Нью-Йорке и снизит ее в Чикаго, обеспечивая, таким образом, равенство цен на обоих рынках.Закон единой цены, примененный к международным рынкам,получил название паритета покупательной способности. Он гласит,что если на международных рынках возможна деятельностьперекупщиков, то доллар должен обладать одинаковой покупательной способностью во всех странах. Это положение раскрываетсяследующим образом.
Если на доллар внутри страны можноприобрести больше зерна, чем за границей, то существует возмож-320Часть2. Экономика в долгосрочном периоденость извлекать прибыль, закупая зерно внутри страны и продаваяего за рубежом. Ищущие прибыль перекупщики своими действиямиповысят внутреннюю цену зерна до уровня, соответствующегомировому. Аналогично, если за рубежом на доллар можно приобрести больше зерна, чем в своей стране, то перекупщики будутзакупать зерно за рубежом и продавать его на внутреннем рынке,снижая цену внутреннего рынка до уровня мировой цены. Такимобразом, действия международных перекупщиков ведут к равенству цен на зерно в различных странах.Мы можем интерпретировать концепцию паритета покупательной способности с помощью нашей модели реального обменного курса. Быстрота действий этих международных перекупщиковсвидетельствует о том, что чистый экспорт весьма чувствителенк малейшим изменениям реального обменного курса.
Небольшоеуменьшение цены отечественных товаров по отношению к ценеиностранных товаров или, иначе говоря, небольшое снижениереального обменного курса, заставляет перекупщиков закупатьтовары, произведенные в собственной стране и продавать их заграницей. Аналогично, небольшое увеличение относительной ценытоваров отечественного производства заставляет перекупщиковимпортировать товары из-за рубежа.
Таким образом, как показанона рис. 7-15, кривая чистого экспорта становится очень пологойпри уровне реального обменного курса, который выравниваетпокупательную способность валюты в различных странах: любоеРис. 7-15. Паритет покупательнойс п о с о б н о с т и . Закон единой цены, применяемый к международным рынкам, предполагает, что чистый экспорт является исключительно чувствительным к малейшим изменениям реального обменного курса.Глава7. Открытая экономика321незначительное изменение реального обменного курса ведет кзначительным изменениям чистого экспорта.
Эта исключительнаячувствительность чистого экспорта обеспечивает близость равновесного реального обменного курса к уровню, обеспечивающемупаритет покупательной способности.Из концепции паритета покупательной способности следуетдва важных вывода. Во-первых, так как кривая чистого экспортаявляется пологой, изменения величины сбережений или инвестицийне оказывают существенного воздействия на реальный илиноминальный обменные курсы.
Во-вторых, так как реальныйобменный курс фиксирован, все изменения номинального обменногокурса происходят из-за изменений уровней цен.Реалистична ли доктрина паритета покупательной способности? Большинство экономистов полагают, что несмотря на своюубедительную логику, концепция паритета покупательной способности не обеспечивает полностью достоверного описания реальногомира.
Во-первых, не так просто вовлечь в международную торговлю целый ряд товаров и услуг. Например, подстричься в Токиоможет стоить дороже, чем в Нью-Йорке, но здесь нет места перекупщикам, так как процесс стрижки невозможно перемещать в пространстве. Во-вторых, товары, которые являются предметами торговли, не всегда полностью взаимозаменяемы. Например, некоторыепотребители предпочитают "Тойоты", а некоторые - "Форды".
Таким образом, относительные цены "Тойот" и "Фордов" могут колебаться в определенных границах, не оставляя при этом возможностей для извлечения прибыли. По этим причинам, в действительности, реальный обменный курс изменяется с течением времени.Хотя концепция паритета покупательной способности и необеспечивает точного описания мира, она раскрывает причины, покоторым можно ожидать, что колебания реального обменного курсабудут ограниченными. Логика, лежащая в основе этой концепции,не вызывает возражений: чем сильнее реальный обменный курсотклоняется от уровня, который должен установиться в соответствии с концепцией паритета покупательной способности, тембольше у частных лиц стимулов заняться перепродажей на21 - Макроэкономика322Часть2.
Экономика в долгосрочном периодемеждународной арене. Таким образом, хотя и нельзя полагаться нато, что паритет покупательной способности обеспечит отсутствиекаких-либо изменений реального обменного курса, эта концепциядает основания предполагать, что колебания реального обменногокурса, как правило, будут небольшими или временными.ПРИМЕР 7-4Биг Мак по всему мируКонцепция паритета покупательной способности гласит, что сучетом обменных курсов товары должны везде продаваться по одинаковойцене. Можно также сказать, что обменный курс между двумя валютамидолжен зависеть от уровня цен в этих двух странах.Для проверки этой концепции международный журнал "TheEconomist" собрал данные о ценах товара, продающегося во многихстранах: гамбургера Биг Мак фирмы Макдональдс.
В соответствии сконцепцией паритета покупательной способности, цена Биг Мака должнабыть тесно связана с номинальным обменным курсом данной валюты. Чемвыше цена Биг Мака в местной валюте, тем выше должен быть номинальныйобменный курс (выраженный в единицах национальной валюты за доллар).В таблице 7-1 приведены цены Биг Мака в различных странах мирав 1990 г., когда в Соединенных Штатах Биг Мак продавался за два долларадвадцать центов. На основе этих данных и при помощи концепции паритетапокупательной способности можно рассчитать, каким должен был бытьноминальный обменный курс.
Например, если в Японии Биг Мак стоил 370йен, можно предположить, что обменный курс между йеной и долларом был370:2,20, или 168 йен за доллар. При данном обменном курсе Биг Мак стоилбы одинаково в Японии и в Соединенных Штатах.В таблице 7-1 приведены расчетные и действительные обменныекурсы для 18 стран. Концепция паритета покупательной способности в рядеслучаев подтверждается, а иногда - нет. В некоторых случаях расчетный2и действительный обменные курсы существенно отличаются . Тем неСамое большое расхождение наблюдалось у рубля.
В соответствии сконцепцией паритета покупательной способности, ценность рубля бы-лазначительно меньшей, чем следовало из действительного (официаль-ноустановленного) обменного курса. Советский черный рынок признавалГлава7. Открытая экономика323менее, в большинстве стран расчетный и действительный обменный курсбыли одного порядка и даже очень близки. Например, расчетный курс 168йен за доллар не сильно отличается от действительного курса в 159 йен задоллар. Хотя и не совсем точно, но концепция паритета покупательнойспособности дает приближенное представление об уровне обменных курсов.Таблица 7-1Цены Биг Мака и обменный курс: применение концепции паритета покупательной способности.СтранаВалютаЦенаБигМакаАвстралияДоллар2,30БельгияФранк 97,00ВеликобританияФунт1,40КанадаДоллар2,19ДанияКрона 25,50ФранцияФранк 17,70ГерманияМарка4,30ГонконгДоллар8,60ИрландияИрл.
![](https://s.studizba.com/z.php?f=/templates/si/i/noavatar.png&w=100&h=100&t=1"){kind=avatar}
