Мэнкью Н.Г. Макроэкономика (1994) (1095900), страница 50

Просмтор этого файла доступен только зарегистрированным пользователям. Но у нас супер быстрая регистрация: достаточно только электронной почты!

Текст из файла (страница 50)

С однойстороны, если за Y мы приняли ВВП, то доход, полученный заграницей, не является частью Y, и услуги работника не должны19 - Макроэкономика290Часть2. Экономика в долгосрочном периодевключаться в NX. С другой стороны, если за Y мы приняли ВНП, тодоход, полученный за границей, является частью Y, и услугиработника входят в NX.В данной книге под Y мы понимаем ВНП.

Этот выборозначает, что в NX включаются услуги принадлежащих стране ииспользуемых за границей факторов производства - труда икапитала.Счет движения капитала и счет текущих операцийВ открытой экономике, так же, как и в закрытой экономике,которую мы рассматривали в главе 3, финансовые рынки тесносвязаны с рынками товаров. Чтобы увидеть эту связь, перепишемосновное тождество национальных счетов с учетом инвестиций исбережений. Начнем с равенства:Y = C + I + G + NX.,Вычтем С и G из обеих частей равенства и получим:Y - С - G - I + NX.Вспомним (см.

главу 3), что Y - С - G есть национальные сбережения (S) - сумма частных (Y - Т ~ С) и государственных сбережений(Т - G). ОтсюдаS = I • NX.Перенесем все члены в левую сторону уравнения и запишемосновное тождество национальных счетов как(I - S) + NX - 0.Данная форма записи основного тождества национальных счетовпоказывает связь между международными потоками средств,предназначенных для накопления капитала, (I - S) и международными потоками товаров и услуг (NX).Каждый член этого равенства имеет собственное имя. I-Sназывается счет движения капитала платежного баланса. Счетдвижения капитала представляет собой избыток внутреннихинвестиций над внутренними сбережениями. Инвестиции могутпревышать сбережения страны, так как инвесторы могут финансировать инвестиционные проекты за счет средств, заимствованныхна мировых финансовых рынках.

Таким образом, счет движенияГлава7. Открытая экономика291капитала равен объему внутреннего накопления капитала, финансируемого за счет зарубежных займов. NX получил названиетекущего счета (счета текущих операций) платежного баланса.Счет текущих операций - это сумма, получаемая из-за границы вобмен на наш чистый экспорт (включая чистую выручку отиспользования наших факторов производства).Основное тождество национальных счетов утверждает, чтосчет движения капитала и текущий счет платежного балансауравновешены. Это означает, чтосальдо счета движения капитала + сальдо текущего счета = 0.(I-S)•NX-0.Если величина I - S является положительной, a NX - отрицательной, мы имеем положительное сальдо счета движения капитала идефицит текущего счета платежного баланса.

Это означает, что мыберем займы на мировых финансовых рынках и импортируембольше товаров, нежели экспортируем. Если величина I - Sявляется отрицательной, a NX - положительной, мы имеем дефицитсчета движения капитала и положительное сальдо счета текущихопераций. Это означает, что на мировых финансовых рынках мывыступаем в роли кредитора и больше экспортируем товаров, чемимпортируем1.Баланс счета движения капитала и текущего счетапоказывает, что международные потоки фондов для финансирования накопления капитала и международные потокитоваров и услуг представляют собой две стороны одноймедали. С одной стороны, если наши сбережения превышают нашиВ данном анализе опущена еще одна категория учета, называемаяизменение в официальных валютных резервах, из-за которой сальдо счетадвижения капитала не совсем точно равняется I - S и не совсем точноуравновешивает текущий счет.

Эта категория возникает в силу того, что внекоторых случаях увеличение или уменьшение государственных сбережений, например, покупка и продажа центральным банком иностраннойвалюты, не входит в счет движения капитала. Для упрощения нашегоанализа мы можем предположить, что эта третья категория равна нулю.

*19*292Часть2. Экономика в долгосрочном периодеинвестиции, то сбережения, не инвестированные внутри страны,используются для выдачи кредитов иностранцам. Им требуются этиссуды, поскольку мы предоставляем им больше товаров и услуг,нежели они предоставляют их нам, т.е. NX является положительной величиной. С другой стороны, если наши инвестиции превышают наши сбережения, излишек инвестиций должен финансироватьсяиз-за рубежа. Иностранцы должны предоставлять нам кредиты. Этииностранные займы позволяют нам импортировать товаров и услугбольше, чем мы экспортируем, то есть NX является отрицательнойвеличиной.Заметьте, что международные потоки капитала могутпринимать различные формы.

Проще всего исходить из того - чтомы и делали до настоящего момента - что когда мы сталкиваемсяс положительным сальдо счета движения капитала, иностранцыпредоставляют нам займы. Это происходит, например, когда японцыприобретают долговые обязательства, выпущенные американскимикорпорациями или американским правительством. Но точно так жемеждународное перемещение капитала может происходить в формеприобретения активов данной страны иностранцами. Например,когда японские инвесторы приобрели Рокфеллеровский центр, этасделка была частью положительного сальдо счета движениякапитала. В обоих случаях и когда иностранцы приобретаютвнутренние долговые обязательства и когда они приобретаютвнутренние активы, приобретаются права на будущий доход скапитала страны.

Другими словами, в обоих случаях иностранцамв итоге принадлежит некоторая доля запаса капитала даннойстраны.7-2. Международные потоки капитала и товаровДо настоящего момента наш анализ международных потоковлишь слегка затрагивал национальные счета. Мы определилинекоторые переменные, отражающие процессы, происходящие воткрытой экономике, и показали связи между этими переменными.Наш следующий шаг заключается в создании модели, которая моглаГлава7. Открытая экономика29,бы объяснить поведение экономических агентов в открыто]экономике. Затем мы используем эту модель для поиска ответо]на вопросы, касающиеся того, каким образом счет движешькапитала и счет текущих операций реагируют на изменени!экономической политики.Модель малой открытой экономикиЗдесь мы представляем модель международных потоко!капитала и товаров. Поскольку счет движения капитала ест!разность между инвестициями и сбережениями, в нашей моделисчета движения капитала рассматривается с помощью анализ?инвестиций и сбережений.

Модель также включает счет текущюопераций, так как текущий счет должен уравновешивать счетдвижения капитала.При разработке этой модели мы будем использоватьнекоторые элементы модели национального дохода, представленной в главе 3. Но в данном случае мы не будем исходить изпредположения, что реальная ставка процента должна уравновешивать сбережения и инвестиции в данной стране. Наоборот, нашаэкономика теперь может функционировать с положительным сальдосчета движения капитала и занимать необходимые для инвестицийсредства за рубежом или с положительным сальдо текущего счетаи выступать на мировой арене в качестве кредитора.Если в данной модели реальная ставка процента не уравновешивает сбережения и инвестиции, то что же определяет ееуровень? Простейшее предположение состоит в том, что рассматриваемая нами экономика является малой открытой экономикой иимеет доступ на мировые финансовые рынки.

Под "малой" мыпонимаем, что данная экономика представляет собой небольшуюдолю мирового рынка и сама по себе оказывает крайне незначительное воздействие на мировую ставку процента. Под "доступомна мировые финансовые рынки" мы подразумеваем, что правительство этой страны не препятствует международному заимствованиюи кредитованию.

Следовательно, ставка процента в малой открытойэкономике равна мировой ставке процента г* - реальной ставке2. Экономика в долгосрочном периодеЧасть294процента, превалирующей на мировых финансовых рынках. Запишемэто в виде равенства:тГ ° Г .Небольшая открытая экономика принимает мировую ставкупроцента как данную.Рассмотрим, что определяет реальную мировую ставкупроцента. В закрытой экономике ставка процента определяетсяравновесием сбережений и инвестиций.

Конечно, мировая экономика - в планетарном масштабе - является закрытой экономикой.Таким образом, равновесие мировых сбережений и мировыхинвестиций определяет мировую ставку процента. Наша открытаяэкономика столь мала, что почти не оказывает воздействия навеличину мировой ставки процента, так как ее инвестиции исбережения - лишь незначительная часть мировых сбережений имировых инвестиций.При разработке модели малой открытой экономики воспользуемся тремя допущениями, принятыми в главе 3:• Величина выпуска в экономике Y зафиксирована науровне, заданном существующими на данный моментфакторами производства и производственной функцией.

Мызапишем это таку= Y= F (KJL).• Чем больше величина располагаемого дохода Y - Т, темвыше объем потребления. Запишем функцию потреблениякакvC=C(Y-T).• Чем выше реальная ставка процента г, тем ниже объеминвестиций. Запишем функцию инвестиций как1=Кг).Эти три допущения являются основными элементами нашеймодели. Если Вы не понимаете хотя бы одно из них, повторитеглаву 3, прежде чем приступать к дальнейшему анализу.Теперь мы можем вернуться к основному тождествунациональных счетов и записать его в следующем виде:сальдо текущего счета= - сальдо счета движения капиталаГлава7.

Характеристики

Список файлов книги